现已上线！2025 年 Telegram 研究 — 年度关键洞察 
ICU — інвестиції, капітал, Україна
前往频道在 Telegram
📈 Придбати ОВДП: https://utm.guru/ovdpTG 📊 Всі інвестиційні продукти ICU: https://utm.guru/investTG Рекламу не розміщуємо ⛔️ ➡️ З питань співпраці пишіть на media@icu.ua
显示更多7 229
订阅者
+724 小时
+247 天
+12130 天
数据加载中...
相似频道
标签云
进出提及
---
---
---
---
---
---
吸引订阅者
六月 '26
六月 '26
+148
在0个频道中
五月 '26
+170
在1个频道中
Get PRO
四月 '26
+267
在1个频道中
Get PRO
三月 '26
+335
在2个频道中
Get PRO
二月 '26
+108
在0个频道中
Get PRO
一月 '26
+241
在0个频道中
Get PRO
十二月 '25
+178
在1个频道中
Get PRO
十一月 '25
+81
在0个频道中
Get PRO
十月 '25
+775
在1个频道中
Get PRO
九月 '25
+65
在0个频道中
Get PRO
八月 '25
+124
在0个频道中
Get PRO
七月 '25
+88
在0个频道中
Get PRO
六月 '25
+46
在0个频道中
Get PRO
五月 '25
+64
在0个频道中
Get PRO
四月 '25
+225
在1个频道中
Get PRO
三月 '25
+201
在1个频道中
Get PRO
二月 '25
+199
在1个频道中
Get PRO
一月 '25
+272
在0个频道中
Get PRO
十二月 '24
+97
在1个频道中
Get PRO
十一月 '24
+80
在1个频道中
Get PRO
十月 '24
+83
在1个频道中
Get PRO
九月 '24
+113
在1个频道中
Get PRO
八月 '24
+79
在1个频道中
Get PRO
七月 '24
+83
在1个频道中
Get PRO
六月 '24
+70
在0个频道中
Get PRO
五月 '24
+104
在1个频道中
Get PRO
四月 '24
+127
在1个频道中
Get PRO
三月 '24
+184
在1个频道中
Get PRO
二月 '24
+131
在1个频道中
Get PRO
一月 '24
+106
在1个频道中
Get PRO
十二月 '23
+87
在0个频道中
Get PRO
十一月 '23
+81
在0个频道中
Get PRO
十月 '23
+656
在4个频道中
Get PRO
九月 '23
+97
在0个频道中
Get PRO
八月 '23
+101
在0个频道中
Get PRO
七月 '23
+100
在0个频道中
Get PRO
六月 '23
+106
在0个频道中
Get PRO
五月 '23
+96
在0个频道中
Get PRO
四月 '23
+88
在0个频道中
Get PRO
三月 '23
+166
在0个频道中
Get PRO
二月 '23
+130
在0个频道中
Get PRO
一月 '23
+56
在0个频道中
Get PRO
十二月 '22
+47
在0个频道中
Get PRO
十一月 '22
+70
在0个频道中
Get PRO
十月 '22
+61
在0个频道中
Get PRO
九月 '22
+127
在0个频道中
Get PRO
八月 '22
+73
在0个频道中
Get PRO
七月 '22
+45
在0个频道中
Get PRO
六月 '22
+152
在0个频道中
Get PRO
五月 '22
+101
在0个频道中
Get PRO
四月 '22
+175
在0个频道中
Get PRO
三月 '22
+132
在0个频道中
Get PRO
二月 '22
+105
在0个频道中
Get PRO
一月 '22
+143
在0个频道中
Get PRO
十二月 '21
+78
在0个频道中
Get PRO
十一月 '21
+93
在0个频道中
Get PRO
十月 '21
+55
在0个频道中
Get PRO
九月 '21
+165
在0个频道中
Get PRO
八月 '21
+100
在0个频道中
Get PRO
七月 '21
+80
在0个频道中
Get PRO
六月 '21
+128
在0个频道中
Get PRO
五月 '21
+88
在0个频道中
Get PRO
四月 '21
+1 730
在0个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 25 六月 | +12 | |||
| 24 六月 | +7 | |||
| 23 六月 | +4 | |||
| 22 六月 | +5 | |||
| 21 六月 | +3 | |||
| 20 六月 | +2 | |||
| 19 六月 | +9 | |||
| 18 六月 | +4 | |||
| 17 六月 | +8 | |||
| 16 六月 | +13 | |||
| 15 六月 | +3 | |||
| 14 六月 | +7 | |||
| 13 六月 | +4 | |||
| 12 六月 | +6 | |||
| 11 六月 | +7 | |||
| 10 六月 | +4 | |||
| 09 六月 | +8 | |||
| 08 六月 | +4 | |||
| 07 六月 | +4 | |||
| 06 六月 | +3 | |||
| 05 六月 | +5 | |||
| 04 六月 | +6 | |||
| 03 六月 | +5 | |||
| 02 六月 | +6 | |||
| 01 六月 | +9 |
频道帖子
🔥 Ми запускаємо ЩО ПО КУРСУ — наші макропрогнози у форматі коротких відео з практичними інвестиційними порадами.
В першому випуску:
💸 чому курс так лихоманить у 2026 році?
🎯 що сигналізує Нацбанк між рядками своїх комунікацій?
🧮 ОВДП vs валюта — хто кого?
📊 що цінам до кінця року та як це вплине на ставки?
🔗 Мінімум води, максимум інвестиційної експертизи плюс трошки мемів згори — підтримайте нову серію лайком, коментарем та підпискою на канал за посиланням: https://youtu.be/Xxb1YGOxRss?si=4ewESoxclS0E0ITt
| 2 | ⬇️⬇️⬇️
Близько 200 мільярдів доларів.
Таким був ВВП України у 2008 році, на піку перед глобальною фінансовою кризою.
Близько 200 мільярдів доларів — ВВП України у 2013 році.
Останньому передвоєнному, перед Революцією гідності та російським вторгненням у Крим і на Донбас.
200 мільярдів доларів — ВВП України у 2021 році. Останньому році перед повномасштабним вторгненням.
2026 рік - буде роком величезних викликів.
Чому? Ви зможете прочитати зовсім скоро.
Бо у партнерстві з інвестгрупою ICU ми готуємо дещо дуже цікаве для всіх, хто любить економіку, фінанси та хороші книги. | 1 906 |
| 3 | 🤫 Готуємо дещо цікаве спільно з @OstanniyCapitalist. Подробиці — згодом 😉 | 1 934 |
| 4 |  💸 Після різкого ослаблення гривні в першій половині червня НБУ минулого тижня доклав особливих зусиль для стабілізації курсу й недопущення нових мінімумів курсу гривні.
Минулого тижня інтервенції НБУ склали майже $1.4 млрд, що є одним із максимальних історичних обсягів інтервенцій. Більше валюти в межах календарного тижня НБУ продавав лише тричі за час повномасштабної війни: наприкінці травня 2022 року (понад $1.4 млрд) та у два останні тижні 2024 року (понад $1.4 та $1.6 млрд). Завдяки таким інтервенціям НБУ вдалося стабілізувати курс гривні неподалік 44.9 грн/$.
Необхідність збільшити інтервенції обумовлювалася ще більшим зростанням дефіциту валюти на ринку. За чотири робочі дні дефіцит валюти склав $939 млн, що на чверть більше від аналогічного періоду попереднього тижня.
На 27% зріс дефіцит валюти на міжбанківському ринку і на 10% в роздрібному сегменті. Це відбулося як унаслідок подальшого зменшення пропозиції валюти, так і через невелике, але збільшення її купівлі.
🔎 Погляд ICU:
Негативні очікування на ринку минулого тижня далі посилювалися. НБУ зауважив, що дисбаланси – це результат сезонного зниження пропозиції валюти. Однак більш вагомою причиною скорочення пропозиції є реакція ринку на дії НБУ в попередні тижні. Ринок не очікував такого різкого послаблення гривні, тож продавці просто почали притримувати валюту.
Попри все менш передбачувані дії НБУ на валютному ринку, ми вважаємо, що в наступні тижні НБУ продовжить утримувати вартість долара США нижче за 45 грн/$, та зберігаємо наш прогноз курсу наприкінці року на рівні 45.8 грн/$.
📊 Облікова ставка залишається на рівні 15%, але риторика НБУ тепер вказує на вищий ризик посилення жорсткості монетарної політики.
Рішення відповідало нашому попередньому прогнозу. Правління НБУ зберегло облікову ставку на рівні 15%, зазначивши, що поточні монетарні умови залишаються достатньо жорсткими, попит на гривневі інструменти заощаджень є стійким, а короткострокові ризики, пов’язані із зовнішнім фінансуванням і цінами на енергоносії, послабилися.
Загальна інфляція в травні сповільнилася до 8.2% р/р, тоді як базова інфляція дещо прискорилася до 7.9% р/р. Обидва показники були вищими за квітневу прогнозну траєкторію НБУ переважно через сильніші вторинні ефекти від попереднього зростання цін на енергоносії.
🔎 Погляд ICU:
Нещодавня зміна риторики НБУ свідчить про зростання ймовірності підвищення ставки цього року. 30 липня, коли відбудеться наступне засідання Комітету з монетарної політики НБУ, є ймовірною датою для такого рішення, якщо новий прогноз підтвердить посилення фундаментального інфляційного тиску, вищі фіскальні ризики або стійкіший дисбаланс на валютному ринку.
Наразі ми розглядаємо тривалий період незмінної облікової ставки на рівні 15% як базовий сценарій, але оцінюємо ймовірність підвищення ставки у 2026 році на рівні 40%.
📈 Минулого понеділка ціни єврооблігацій зросли, відреагувавши на завершення першого перегляду програми співпраці України та МВФ на рівні персоналу. Згодом вони залишалися стабільними з незначним зростанням на тлі позитивних новин про міжнародну підтримку: про саміт Великої сімки, засідання контактної групи з оборони України, засідання Європейської ради та двосторонні зустрічі.
Загалом за неповний тиждень (він був скороченим через вихідний день у США в п'ятницю) ціни єврооблігацій зросли в середньому на 3%, тоді як індекс облігацій країн, що розвиваються, – лише на 0.4%. Більшість українських єврооблігацій оновила минулого тижня і свої максимуми цін, винятком стали лише облігації серії В з погашенням у 2035-36 роках.
🔎 Погляд ICU:
Минулий тиждень був насичений позитивними новинами про підтримку України, особливо можливості захисту від російських ракетних обстрілів. Це зберегло позитивний настрій інвесторів, сформований на тиждень раніше та підкріплений досягненням згоди на рівні персоналу про перегляд програми МВФ.
🔗 Більше про глобальний контекст та тренди ринку ОВДП читайте у повному тексті тижневика за посиланням | 2 589 |
| 5 | 📢 Вже завтра в прямому ефірі @Familybudgetcomua з Любомиром Остапівим:
- говоритимемо про альтернативи ОВДП на українському ринку
- ділитимемося інсайтами з багаторічного досвіду управління облігаційними фондами
- підводитимемо риску під діяльністю нашого Фонду Єврооблігацій
💼 Нашу команду представлятимуть директор з управління локальними активами Григорій Овчарено і керуючий активами Владислав Свистунов.
🔔 Робіть тиць на дзвіночок за посиланням, готуйте свої запитання і до зустрічі завтра о 19:00 — буде цікаво!
🔗 Лінк на трансляцію 🔗 | 2 686 |
| 6 | 🏔 Що там у Ворохті? Разом з співзасновником проєкту УЛІС Ігорем Фарберовим підготували відеоогляд унікальної локації та апдейт будівництва готелю УЛІС.Ворохта.
Всередині:
— народження ідеї та реалізація концепції УЛІС.Ворохта
— виклики та переваги локації в горах
— огляд прогресу зведення готелю УЛІС.Ворохта
— конкретно про фінансову модель фонду
🔗 Дивіться за посиланням: https://youtu.be/0V80PqjdN_4
Фонд УЛІС.Ворохта — коротко про головне:
🤝 Спільний проект відомих творців затишку УЛІС та групи ICU, одного з лідерів інвестиційного ринку України.
💰 Мінімальна інвестиція — від 140 тис. грн*
🧮 Прогнозована дохідність — 10% річних в $**
* згідно з Законом України "Про інститути спільного інвестування"
** згідно з інвестиційною стратегією фонду; дохід у майбутньому не є гарантованим
Корисні посилання:
🏔 Сайт фонду УЛІС.Ворохта
❓ Отримати персональну консультацію
📈 Придбати сертифікати фонду можна на платформі ICU Trade:
🍏iOS | ▶ Android
➡️ Більше на тему — за хештегом #УЛІСВорохта | 3 512 |
| 7 |  +1📊 Попри гомін на ринку про можливе підвищення ставки результат на табло — понад 90% респондентів #ICUБарометр вважають, що НБУ сьогодні залишить облікову ставку на рівні 15%.
🤔 Водночас відчутно зросла частка тих, хто на місці регулятора робив би монетарну політику жорсткішою. Можливо, спільноту напружують все ще високі глобальні інфляційні ризики, на фоні яких ставки вже підвищили ЄЦБ та Японія, а в США ринок дає 85% підвищення ставки до кінця року попри трампівську антипатію до такої політики.
🛢 Тим часом щодо енергоносіїв більшість опитаних не вірить у нафту $90+/барель на кінець року й обирає більш консервативні прогнози — з невеликим відривом лідирує діапазон $60–75/барель.
🙏 Вдячні всім, хто голосує, попри повільний літній сезон. Рішення НБУ — традиційно сьогодні о 14:00. | 3 548 |
| 8 |  🤔 Локальне рішення у глобальному контексті. Чи є причини для НБУ почати коригувати облікову ставку на фоні загострення світових економічних викликів — головне питання чергового опитування ICU Барометр
🌐 Трамп вчергове оголосив про остаточне й безповоротне закінчення війни з Іраном й ціни на енергоносії вже почали реагувати падінням. Але є думка, що шкоду вже зроблено — через посилення інфляційних ризиків ЄЦБ підвищив ставки вперше з 2023 року, а Банк Японії підняв ставку до рівня 1% — найвищого з 1995 року.
🇺🇦 В Україні ситуація теж залишається мінливою. Інфляція в травні сповільнилася після трьох місяців прискорення. Але не факт, що надовго, — посприяли сезонні чинники. Натомість базова інфляція, яка не включає найбільш волатильні компоненти — сирі продукти, пальне та адміністративно регульовані ціни, — продовжила зростати третій місяць поспіль. Раптове знецінення гривні в останній тиждень також настрожує.
❓ Геополітичні гойдалки завершено й глобальна, а за нею й локальна ситуація піде на покращення? Чи глобальні ефекти продовжуватимуть нагнітати українську макроекономічну ситуацію в 2026 році? Чекаємо на ваші думки за посиланням
🛢 У традиційному третьому питання запрошуємо одягнути капелюха біржового трейдера й спрогнозувати, якою буде ціна бареля нафти на кінець року.
#ICUбарометр | 3 384 |
| 9 | 📢 Новий 🔥 випуск корпоративних облігацій — вже в ICU Trade!
🚀 Облігації серії A компанії ШвидкоГроші — це ваш оптимальний дохідний диверсифікатор:
— емітент — лідер ринку мікрокредитування з понад 15-річним досвідом, який за підсумками 2025 року посів перше місце в Україні за показником чистого прибутку;
— дохідність продажу — 22% річних в гривні до оподаткування (18% ПДФО та 5% військового збору)
— виплата купонів — щоквартально
— достроковий продаж 24/7 в ICU Trade + раз на рік ви можете скористатися офертою від емітента й вийти з інвестиції за номінальною вартістю паперів
🏃➡️ Наразі у відкритому доступі на ринку пропозиція обмежена, встигніть купити в ICU Trade та підсилити свій портфель 😉
🔗 Коротка довідка про папери з посилання на проспект емісії — за посиланням
➡️ Облігації ШвидкоГроші доступні 24/7 в ICU Trade — розділ Торги → Корпоративні облігації.
Як працюють корпоративні облігації в Україні:
📕 Частина 1 — проспект емісії, доступ та купони-виплати
📗 Частина 2 — поріг входу, оферта, достроковий продаж, емітенти
🪷 ICU Trade — це спокійні інвестиції
Завантажуйте: 🍏iOS | ▶️ Android | 2 955 |
| 10 |  😮 Минулого тижня НБУ дозволив гривні слабшати на десятки копійок за день. На міжбанківському ринку котирування навіть перевищували 45 грн/$. Однак для офіційного курсу максимум був зафіксований минулої середи на рівні 44.98 грн/$.
Зупинити ослаблення гривні НБУ вдалося значним збільшенням інтервенцій до понад $200 млн на день, і за підсумками тижня гривня послабшала на 1% до 44.81 грн/$, або на 5.8% з початку року. Загалом НБУ продав майже $1.2 млрд – тижневий максимум із кінця березня.
Відбувалося це на тлі зростання дефіциту валюти на ринку на 36% до $748 млн (за підсумками чотирьох робочих днів). Дефіцит у роздрібному сегменті зріс лише на 12% до $84 млн, тоді як різке зменшення пропозиції валюти на міжбанківському ринку спричинило збільшення дефіциту майже на 40% до $664 млн.
🔎 Погляд ICU:
Різке зростання дефіциту – це переважно реакція ринку на неочікувані та незрозумілі дії НБУ на валютному ринку. Різке послаблення гривні, якого ринок не очікував, створило значне падіння пропозиції іноземної валюти. Щоб задовольнити попит, НБУ змушений був докласти зусиль, суттєво збільшивши інтервенції.
Ми вважаємо малоймовірним, що різкі стрибки гривні до іноземних валют будуть повторюватися в наступні тижні, однак дії НБУ на валютному ринку стають усе менш передбачуваними. Все ж ми зберігаємо наш прогноз курсу наприкінці року на рівні 45.8 грн/$.
🧮 Річна інфляція спала до 8.2% у травні порівняно з 8.6% у квітні завдяки сповільненню цін на продукти харчування. Базова інфляція прискорилася до 7.9% р/р порівняно з 7.6% у квітні.
Ціни на продукти харчування дещо сповільнили загальний інфляційний тренд. Вони зросли на 1.1% м/м цього травня, що значно нижче за 2.9% у травні 2025 року. Річний темп зростання цін на продукти харчування знизився до 7.5% з 9.5% у квітні.
Також сповільнилися річні темпи зростання цін на деякі ключові послуги, як-то: охорона здоров’я, ресторани й готелі. Все ж на більшість груп товарів та послуг зростання цін прискорилося. Ціни на пальне збільшилися в травні незначно (+0.6% м/м, але +38.7% р/р) – це свідчить, що додатковий негативний вплив світової енергетичної кризи спадає.
🔎 Погляд ICU:
Сповільнення споживчої інфляції в травні видається тимчасовим, ми очікуємо прискорення річної інфляції до 9-10% до кінця цього року. Вторинні ефекти, викликані різким зростанням вартості енергоносіїв, все ще проявлятимуться найближчими місяцями. Однак сприятлива для агросектору погода та очікуваний хороший урожай можуть стати балансуючим фактором.
У нашому свіжому макроекономічному огляді ми спрогнозували, що НБУ триматиме паузу, щоб краще оцінити інфляційну ситуацію, та не підвищить облікову ставку. Однак минулотижневе різке послаблення гривні все ж може додати аргументів на користь підвищення ставки.
📈 Здорожчання українських паперів минулого тижня значно випереджало загальноринковий тренд. У п’ятницю значного позитиву додали публікації у західних ЗМІ про посилення українських позицій у війні.
Майже весь минулий тиждень ціни на українські єврооблігації загалом змінювалися відповідно до глобального сентименту до цінних паперів країн, що розвиваються. Індекс EMBI з понеділка по четвер зріс на 0.2%, а українські єврооблігації подорожчали в середньому на 0.6%.
Однак у п'ятницю ціни євробондів різко виросли і за підсумками тижня подорожчання єврооблігацій перевищило зростання індексу EMBI більш ніж учетверо – 2.5% проти лише 0.6%. Серед драйверів – чергова серія публікацій у західній пресі про те, що позиції України у війні значно посилилися. Має додати позитиву і завершення першого перегляду (на рівні персоналу) програми співпраці України та МВФ, про яке було оголошено увечері у п'ятницю.
🔎 Погляд ICU:
Ситуація на фронті та українські удари вглиб росії по воєнній інфраструктурі все частіше позитивно висвітлюються західними ЗМІ. Це продовжує підтримувати оптимізм інвесторів щодо перспектив завершення війни. Успішний перший перегляд програми МВФ – теж позитивний сигнал.
🔗 Напружений фінансовий тиждень під мікроскопом наших аналітиків — за посилання | 2 981 |
| 11 |  😻 Від маленьких милих кошенят до статечних солідних котяр — НПФ Династія вже дбає про майбутні/теперішні пенсії понад 44 тис. українців! Долучайтеся й ви 😉
Якщо ви повнолітній котик/киця — то укласти договір можна через Дію, а якщо ви хочете відкладати на пенсію для свого маленького котятка — пишіть у чатбот або на sales@icu.ua.
🔗 Корисні посилання:
📊 Результати Династії за 10+ років
📹 Серія відео “Як працює НПФ?”
⚖️ Порівняння дохідності НПФ vs ETF S&P
📥 Куди інвестують НПФ? | 3 118 |
| 12 |  🔎 Корпоративні облігації в Україні — Частина 2: поріг входу, оферта, достроковий продаж, емітенти та перевірена пропозиція від ICU 😉
↩️ Частина 1 (що це таке, проспект емісії, доступ та купони-виплати) — тут
Поріг входу та зворотний викуп
🧑💻 Найчастіше доступні від одного паперу (≈1000 грн). Це гнучкіше в порівнянні, наприклад, з недиверсифікованими інвестиційними фондами схожого профілю, де законодавчий поріг входу перевищує 120 тис. грн.
Оферта - достроковий викуп
🤝 Більшість українських корпоративних бондів випускаються з офертою — правом у визначений час (переважно щорічно) продати папір емітенту за номіналом до погашення.
Оферта — це зручна можливість вийти з довгострокової інвестиції без транзакційних втрат (різниці купівлі та дострокового продажу паперів) та ще один плюс корпоративних паперів.
Достроковий викуп без оферти
🔄 Окрім щорічної оферти від емітента важливо звернути увагу, чи пропонує ваш брокер зворотній викуп паперів в будь-який час.
Хоч ви й можете понести додаткові витрати, але отримуєте більше контролю над інвестицією на випадок непередбачуваних ситуацій.
Надійність емітента
👨💼 Левову частку українського ринку корпоративних облігацій займають банківські та фінансові (кредитні/лізингові) установи. Рідше такі папери випускають компанії реального сектору — девелопери, агробізнес чи рітейл.
Ваша інвестиція фактично дає "паливо" для розвитку перспективного українського бізнесу. Але на відміну від володіння частки в бізнесі чи його акціями дохідність є фіксованою, а ризики меншими.
Гарантії
🏦 Корпоративні бонди в основну є незабезпеченими, тобто виплати за ними не гарантовані певною заставою (майном чи іншими активами).
Саме тому репутація емітента і кредитний рейтинг — ключові параметри при виборі. Варто проаналізувати проспект емісії, фінансові показники та кредитну історію компанії, в яку ви плануєте інвестувати.
🚀 Для ICU Trade беремо відбір паперів на себе, тож виходячи з критеріїв вище ми обрали корпоративні папери лізингової компанії ULF для оптимального старту в спокійних інвестиціях в корпоративні облігації.
🔥 Чому ULF?
Емітент з 2018 року регулярно та успішно випускає облігації і виплачує купони, має підтверджений кредитний рейтинг і займає перше місце на лізинговому ринку України. Відкритий випуск доступний від 1 паперу з фіксованим купоном 18%, щоквартальними виплатами, зворотнім викупом у будь-який час та щорічною офертою прямо в додатку. Тобто ви отримуєте не тільки якісний корпоративний папір, а й максимальний рівень сервісу навколо нього.
📊 З презентацією випуску можна ознайомитися за посиланням
➡️ Облігації ULF доступні 24/7 в ICU Trade — розділ Торги → Корпоративні облігації.
#корпоративнібонди | 4 427 |
| 13 |  😎 П — професійність | 3 895 |
| 14 |  💸 Минулого тижня НБУ продовжив ослаблювати гривню маленькими кроками, довівши у четвер курс до рівня 44.38 грн/$, та завершив тиждень встановленням офіційного курсу на сьогодні на рівні 44.36 грн/$. Тож за тиждень курс послабився ще на 0.2%, а з початку року – на 4.7%.
Інтервенції НБУ минулого тижня становили $766 млн, практично на рівні попередніх п'яти тижнів. Відбувалося це на тлі зростання дефіциту валюти на ринку майже на 20% до $552 млн (за підсумками чотирьох робочих днів). У 2.5 рази до $76 млн зріс дефіцит у роздрібному сегменті, і на 10% до $476 млн на міжбанківському ринку.
🔎 Погляд ICU:
НБУ повільно ослаблював курс гривні минулого тижня, дозволивши йому досягнути нових піків, але водночас демонстрував відсутність апетиту до швидкої та значної девальвації. Ми очікуємо, що за підсумками року НБУ ослабить гривню не більш ніж до 45.8 грн/$.
💰 Валові резерви НБУ знизилися на 5.1% в травні та на 20.2% від початку року до $45.7 млрд. За оцінками НБУ, це еквівалентно 4.7 місяцям майбутнього імпорту.
Зниження резервів НБУ продовжується, адже припливи міжнародної фінансової допомоги залишаються дуже обмеженими. У травні Україна отримала лише $0.5 млрд від Світового банку та не отримала жодного додаткового фондування від інших партнерів.
Тим часом НБУ витратив на валютні інтервенції значні обсяги резервів – $3.1 млрд, а на обслуговування суверенних боргів від міжнародних фінансових організацій було витрачено $0.4 млрд. Чистий позитивний ефект переоцінки резервів склав у травні $0.44 млрд.
🔎 Погляд ICU:
Резерви НБУ скорочуються надалі, однак затвердження Європейським Союзом позики підтримки України – USL – дає надію на відновлення значних надходжень зовнішньої допомоги вже в червні.
Тож резерви найближчим часом можуть відновитися до рівня понад $50 млрд та залишатися в діапазоні $50-60 млрд як мінімум до середини 2027 року. Такий рівень резервів дасть змогу НБУ повною мірою контролювати валютний ринок та обмінний курс гривні.
📈 За травень портфель фізосіб в ОВДП зріс на понад 8%, а за перший тиждень червня – ще на 1.7%, до нового рекордного рівня – понад 151 млрд грн. Усього з початку року обсяг вкладень населення в державні облігації збільшився на 35%, а від початку повномасштабної війни – вшестеро.
Основним чинником зростання портфеля в травні були валютні ОВДП: за місяць обсяг валютних облігацій у власності фізосіб зріс на майже 11% у гривневому еквіваленті, а гривневих – на 6.7%. Збільшення портфелю валютних паперів відбувалося як за рахунок придбання нових облігацій, так і за рахунок переоцінки портфелів через ослаблення гривні.
Проте вже на початку червня населення знову стало купувати більше гривневих облігацій. Тож станом на зараз частка гривневих облігацій у портфелях залишається вище за 62%, що на 3 в.п. більше, ніж на початку року, але на 1 в.п. менше, ніж на початку квітня.
Водночас інші групи інвесторів не поспішають суттєво змінювати свої портфелі: банки зменшили свої портфелі від початку травня на 2.6% і на 2% з початку року, небанківські юрособи майже не змінили обсягу свого портфеля, а нерезиденти збільшили свої вкладення в ОВДП за цей час на 0.4 млрд грн, або на 2.8%. У підсумку частка населення в загальному обсязі ОВДП в обігу зросла вже до 11.3% (без урахування ОВДП у власності НБУ).
🔎 Погляд ICU:
Валютні ОВДП для хеджування валютних ризиків у травні та на початку червня відіграли свою роль у зростанні портфелів фізосіб за рахунок поступового ослаблення гривні.
Однак їхня частка навіть за таких умов залишилася нижче від 40%, адже високий інтерес фізичних осіб до гривневих ОВДП зберігається завдяки високим процентним ставкам та відсутності оподаткування купонів, виплачених фізичним особам.
🔗 Deep-dive у фінансові ринки минулого тижня + прогнози — у нашому тижневику за посиланням | 4 565 |
| 15 |  📊 Макроризикия ростуть, проте фінансова допомога розблокована — до вашої уваги наш оновлений макропрогноз:
📉 Економічне зростання
Українська економіка вкотре продемонструвала безпрецедентну резистентність до масованих блекаутів на початку року, однак потенціал її зростання в середньостроковій перспективі залишається досить обмеженим. Приватне споживання домогосподарств знову підтвердило свій статус основної опори економічного зростання, додаткову підтримку забезпечили державні інвестиції у військові проєкти. Проте міцність цих двох складових потроху буде послаблюватися, тож ми прогнозуємо зростання реального ВВП цьогоріч менш ніж на 1%.
👛 Інфляція
Криза на Близькому Сході стала ключовою подією для світової економіки, вона швидко вплинула на споживчі ціни через первинні та вторинні ефекти. Стійкий дезінфляційний тренд в Україні різко розвернувся, тож ми зараз очікуємо, що інфляція наприкінці року становитиме 9–10%. Це значне погіршення порівняно з нашими попередніми прогнозами на рівні близько 7%.
🏦 Монетарна політика
Ми вважаємо, що жорсткість монетарної політики на сьогодні є достатньою для того, щоб знівелювати ризики тимчасового зростання інфляційного тиску, тож імовірність підвищення облікової ставки до кінця року, на нашу думку, все ще не перевищує 50%.
📊 Державні фінанси та внутрішній борг
Міністерство фінансів активно пожинає плоди від здешевлення вартості внутрішнього фондування після того, як зробило кілька агресивних кроків зі зниження дохідності на первинному ринку ще до розгортання іранської війни. Дефіцит бюджету у 2026 році буде повністю перекритий зовнішньою фінансовою допомогою, і Міністерство фінансів зможе скоротити внутрішній борг уперше від початку повномасштабної війни.
🧮 Зовнішні рахунки
Історія із зовнішніми рахунками залишається незмінною вже кілька років поспіль: ми й далі вважаємо, що значний дефіцит поточного рахунку створює суттєві ризики в середньостроковій перспективі, однак він не створює значних негайних викликів завдяки достатньому зовнішньому фінансуванню.
💸 Валютний ринок
Значне зростання дисбалансів на валютному ринку від початку року викликає занепокоєння та, імовірно, спонукає НБУ дещо прискорити темпи послаблення гривні. Зважаючи на це, ми переглянули наш прогноз обмінного курсу наприкінці 2026 року до рівня 45,8 грн/дол.
💰 Зовнішнє фінансування та реформи
Затвердження кредиту підтримки України (USL) Європейським Союзом — це значне полегшення, адже уможливлює для Міністерства фінансів повне покриття дефіциту бюджету, а для НБУ — збереження резервів на рівні $55–60 млрд. Ми не маємо сумнівів, що владні інститути докладуть належних зусиль для виконання реформ, передбачених програмою МВФ та позикою USL.
🪖 Безпекові ризики
Як і в попередніх звітах та прогнозах, ми припускаємо, що безпекові ризики не зміняться принципово в середньостроковій перспективі — мирна угода не буде підписана, але й нових територіальних здобутків ворог не матиме.
🔗 Завантажуйте повний звіт за посиланням. | 4 522 |
| 16 | 🪷 ICU Trade 2.0 — це простір для ваших спокійних інвестицій. Й, звичайно ж, йому потрібен простий та інтуїтивний вхід — це наш оновлений сайт: www.online.icu
🔎 Тут коротко й чітко зібрана основна інформацію про оновлений ICU Trade — все про наші дохідні інструменти, іноваційні технології, сервіси, що спрощують інвестиції, та лагідну ненав'язливу підтримку.
🤝 Сайт буде комфортним й для новачка, який хоче зробити перші інвестиційні кроки, й для інвестора з досвідом, який прагне розширити свій портфель чи отримати професійну посттрейдингову допогому.
А візуал — це той випадок, коли краще раз побачити 😍
Вдячні студії Game Changer за підтримку в перетворенні ідеї сайту про спокійні інвестиції на реальність 🫶 | 4 624 |
| 17 | У травні наш флагманський НПФ «Династія» інтенсивно готувався до літа:
🙋 впритул наблизився (а на сьогодні вже й перевищив) цифру в 44 тис. майбутніх заможних пенсіонерів 🎉
📈 доcягнув для них дохідності 20.8% річних виключно завдяки надійним та консервативним інструментам 😉
🧮 та згенерував +8 млн грн прибутку на їхніх пенсійних рахунках 💪
🤓 З цікавинок — для максимізації прибутковості інвестували в дохідні облігації компаній «Дніпрометиз ТАС» та «Агромат».
📊 А який розподіл вкладень фонду між різними видами інвестиційних інструментів — ви можете побачити у нашому щомісячному звіті за посиланням. | 5 135 |
| 18 |  🥱 🥱 🥱 | 4 711 |
| 19 |  💸 НБУ не дозволив гривні суттєво слабшати минулого тижня, залишивши її на рівні трошки нижче за 44.3 грн/$.
Національний банк доклав певних зусиль для стабілізації курсу гривні на нових рівнях і не допустив подальшого ослаблення за межі 44.3 грн/$. Офіційний курс гривні до долара США коливався минулого тижня в межах 44.24-44.3 грн/$ і за підсумками тижня фактично не змінився.
НБУ збільшив інтервенції на 8% порівняно з попереднім тижнем до $796 млн на тлі відносно незначного, лише на 1%, збільшення дефіциту валюти на ринку (за підсумками чотирьох робочих днів).
Усього з початку року НБУ витратив на інтервенції $18.3 млрд, що на чверть більше, ніж за 5м25. Це загалом відповідає збільшенню дефіциту валюти на ринку, який зріс за 5м26 на 23% порівняно з аналогічним періодом минулого року.
🔎 Погляд ICU:
Національний банк продовжує поступово ослаблювати курс гривні, дозволивши йому перетнути березневі максимуми в другій половині травня, але з досягненням нових піків знову зупинив коливання та обмежив їх лише кількома копійками.
Ми очікуємо, що в червні коливання курсу відбуватимуться неподалік поточних рівнів і, цілком можливо, без подальшого ослаблення принаймні в найближчі тижні.
📊 Дефіцит поточного рахунку сягнув $4.9 млрд у квітні та $14.4 млрд за 4м26 (порівняно із $9.3 млрд за 4м25), адже надмірний дефіцит зовнішньої торгівлі товарами зберігається.
Дефіцит зовнішньої торгівлі товарами значно перевищує минулорічні показники: імпорт товарів зріс за 4М26 на 29%, у той час як темп збільшення експорту був мінімальним – лише +4% р/р. Д
ефіцит торгівлі послугами практично не змінився за рік: він і надалі переважно визначається витратами українських біженців за кордоном, що класифікуються як імпорт туристичних послуг.
Доходи мігрантів (складова первинних доходів поточного рахунку) скоротилися приблизно на 20% р/р. Баланс вторинних доходів залишається в значному плюсі завдяки припливам коштів у рамках програми ERA, що класифікуються як гранти.
Баланс фінансового рахунку зберігся позитивним, хоча за 4м26 практично не надходило зовнішніх пільгових кредитів уряду – вони не перевищили $0.7 млрд. Скорочення зовнішніх торгових кредитів є основним каналом повернення валюти в Україну. У той же час перетік валютної готівки поза банки є основним каналом відпливів капіталу за фінансовим рахунком – такий перетік скоротився на 1/5 за рік.
Профіцит фінансового рахунку був недостатнім, щоб перекрити дефіцит поточного рахунку, тож резерви НБУ залишалися під тиском – вони за 4М26 знизилися на 16% до $48.2 млрд.
🔎 Погляд ICU:
Затвердження Європейським Союзом кредиту Ukraine Support Loan означає, що Україна отримає достатньо зовнішньої фінансової допомоги протягом 2026 року для того, щоб компенсувати дефіцит зовнішніх рахунків.
Рекордно великий дефіцит поточного рахунку (без урахування бюджетних грантів від країн-партнерів) не створює значних макроекономічних викликів у найближчому майбутньому, однак залишається вагомим фактором ризику на середньострокову перспективу.
🔗 Вриваємося у фінансове літо з аналітичним тижневиком за посиланням | 4 849 |
| 20 |  +100500 до солідності 😎 | 5 134 |
