Аргентининг

Почему инфляцию все время побеждают, но она все-равно высокая Продолжаем разбираться с ключевыми достижениями Милея. В прошлый раз был курс песо, сегодня в меню инфляция. Общеизвестный факт в том, что инфляция за 2023 год составила 211%, а в 2025 снизилась до 32%, то есть более, чем в 6 раз. Это реальное достижение, было бы глупо с ним спорить. Грубо говоря, мы перевалили через гору в 200% и вернулись в начало каденции предыдущего президента Фернандеса, когда инфляция составляла 36%. Это хорошо, Милей хвалит себя за это при любом удобном случае и часто преувеличивает. Например, на многих выступлениях, в том числе в интервью Сету Рогану он говорил, что в 2023 году инфляция была 17000%, экстраполировав пиковую месячную инфляцию в декабре на весь год. Но забыв сказать, что безумная декабрьская инфляция была в том числе из-за того, что он сам девальвировал официальный курс песо в 2 раза. Не зная контекста, может показаться, что он сделал экономическое чудо. Много или мало Если мы посмотрим на сегодняшнюю инфляцию в 32% в год, сравнив ее не только с "проклятым" Фернандесом, но и с другими президентами, то получится, что при Кристине Киршнер этот показатель был в среднем 25-30%, а при Маурисио Макри - 42%. Близко к сегодняшним показателям, но тогда это считалось высокой инфляцией и их критиковали за это, а Милея, наоборот, хвалят. Правда в том, что 32% - это действительно высокая инфляция. Сейчас в месяц в Аргентине растут цены также как в развитых странах за год - порядка 3%. Вы скажите - ну ладно, Милей молодец - инфляция падает уже второй год, значит, скоро совсем упадет и заживем. Но дело в том, что в месячном выражении инфляция растет уже 9 месяцев подряд. В июне 2025 было 1,6%, в этом марте - 3,4%. То есть мы уже упали, оттолкнулись и давно летим вверх. МВФ уже изменил прогноз по инфляции за 2026 год с 16% до 31%, то есть почти вдвое. Падение реальных доходов Другая большая проблема в том, что цены уверенно растут, но зарплаты так быстро не индексируются. Реальная минимальная зарплата снизилась на 39% с 2023 года и составляет сейчас 352 тыс песо. А число рабочих мест сократилось на 300 тысяч только в официальном секторе (частный+госслужба). То есть цены растут быстрее зарплат, люди тратят меньше, падает спрос, бизнес сокращает и закрывает производства, увольняет работников. Те тратят еще меньше, переходят в неформальный сектор, платят меньше налогов, сложнее получают доступ к кредитам. Все это снижает покупательскую способность и замедляет экономику. Рост ВВП При всем при этом, у Аргентины в 2025 году вырос ВВП на 4,4%, что само по себе звучит круто, если бы не было эффекта низкой базы - это отскок после минусовых ВВП в 2023-2024 годах. В этом году ожидался рост на 4%, но прогнозы уже пересмотрели до 3,5%. То есть ВВП тормозится вместе с ростом инфляции. В итоге ВВП не конвертируется в улучшение жизни людей, потому что инфляция съедает выгоды быстрее, чем растут зарплаты. То есть Аргентина как-обычно выдает экономические странности, где растет ВВП при падении реальных доходов. 1. Курс песо 2. Инфляция @argentining

Нужен ли нам крепкий песо и что с ним происходит Мантра сторонников Хавьера Милея звучит так: один курс, меньше инфляция, 1% профицита. Рассмотрим каждое из этих достижений. Сегодня разберем ситуацию с курсом песо. Девальвация За 2,5 года каденции Милея курс песо (blue) упал на 50%: с 980 до 1470 песо. Разрыв между курсами исчез после отмены валютного контроля для физлиц (CEPO) в апреле 2025. Вроде девальвацию в 1,5 раза сложно назвать стабильным курсом, но если сравнивать с другими президентами, то лучше было только за первые 2,5 года каденции Макри. Тогда песо упал всего на 25%. Но потом вся система накрылась и в конце его правления песо обвалился еще на 350%. Курс сейчас недооценен и по данным Bloomberg должен быть минимум 1600 песо. Его поддерживает экспортная выручка и высокие ставки. Выгодно вложить доллары в аргентинские фин инструменты с доходностью под 20-30%, чтобы потом вывести их в доллары по крепкому курсу. Но падение курса сразу сделает эту схему невыгодной, вызовет массовые продажи песо, что еще больше ударит по курсу. То есть кластерфак. Это и случилось во времена Макри, когда песо пробил дно после нескольких лет стабильности. Валютные интервенции Вера в стабильность песо держится на способности Милея регулировать инфляцию и курс (привет, либертарианцы) и любой кризис эту веру шатает. В 2025 году было 3 кризиса, когда песо мог пробить дно, но каждый раз Милея спасали зарубежные друзья и сжигание долларов для поддержки песо (валютные интервенции). Так, во время отмены CEPO курс упал с 1220 до 1375 песо, а потом благодаря сжиганию $2,9 млрд и новому кредиту МВФ на $12 млрд, укрепился до 1170 песо за доллар. В начале сентября киршнеристы победили на выборах и курс полетел вниз, упав до 1520 песо. ЦБ сжег для стабилизации $1,1 млрд за 3 дня. В октябре были выборы в Конгресс, рынок ожидал поражения Милея и курс улетел до 1550 песо. В этот раз помог Трамп, который купил песо напрямую (своп на $20 млрд), а аргентинский Минфин сжег еще $2 млрд. Затем Милей победил на выборах и курс укрепился. Всего за 2025 год Милей сжег $6 млрд для поддержания курса. Это например половина всех расходов на пособия федерального бюджета за год. Также для этой цели использовались другие инструменты (фьючерсы, облигации и др) на десятки млрд, но это не безвозвратные потери. То есть правительство использовало курс как политический инструмент и тратило резервы, чтобы удержать его и сохранить видимость стабильности. Падение производства Другая болезненная проблема с курсом в том, что он убивает аргентинское производство. Курс слишком крепкий и производить становится невыгодно. Конкурировать с импортом, который все больше открывается, тяжелее. Также люди меньше покупают из-за высоких цен. Аргентина на 2 месте в мире по темпам падения промпроизводства. Страна потеряла 2500 предприятий и более 70 тыс рабочих мест за 2 года. Загрузка производства на самом низком уровне с 2002 года. Причем в соседних Бразилии и Чили производство растет на 4-5% в год. В мире вообще тренд на развитие собственного производства. Если взять закрытие бизнесов в целом, то речь уже идет о 19 тыс предприятий и более 250 тыс рабочих мест. Каждый день в Аргентине закрываются 30 компаний и 300 человек теряют работу. Милей отвечает, что так и нужно - неэффективные предприятия закрываются и их заменяет импорт. Но это очень плохая стратегия. Страна, которая все импортирует, зависит от мировых цен и проблемы с песо вызовут огромную инфляцию. Также в стране постоянные проблемы с $, которые нужны для покупки импорта. Собственная промышленность амортизирует эти моменты, которых полно в истории страны. Закрытые предприятия - это потерянная добавленная стоимость, годы опыта, квалифицированные кадры, цепочки поставок, которые быстро не восстановить. Это основной источник занятости для среднего класса. Добывающие индустрии выигрывают от крепкого песо, поскольку не сталкиваются с импортной конкуренцией. Но они создают меньше рабочих мест и добавленной стоимости. А Аргентина - не Саудовская Аравия, чтобы жить на ресурсах и все покупать за рубежом. @argentining

Литий, медь и нефтегаз побыстрей спасите нас Судя по всему Аргентину ждет потрясающее будущее. Мы с вами приехали в отличный момент, когда в стране начинается сырьевой бум, который через 10 лет может вытащить страну из экономических проблем. Смотрите сами. Экспорт всего нефтегаза в 2025 году - $9,7 млрд (+18% за год), через 6 лет он увеличится в 4-5 раз до $40-50 млрд. Экспорт лития сейчас около $900 млн (+37%), а через 10 лет - $7-9 млрд. Медь вообще сейчас на нуле, а через 10 лет будет давать $17 млрд экспорта в год. То есть через 10 лет эти 3 отрасли будут давать $62 млрд, а весь аргентинский экспорт сейчас - $87 млрд. То есть он вырастет чуть ли не в 2 раза. Ну прогнозы и прогнозы, скажете вы. Вон, на ютубе тоже прогнозы, но ничего не сбывается. Но есть понятные причины. Вака-Муэрта - настоящее сокровище (4 в мире по сланцевой нефти, 2 - по газу). Нефть оттуда уже бустит экспорт, а скоро появятся заводы по сжижению газа, чтобы продавать его не только в Чили и Боливию, но и на мировой рынок. По литию строится 8 заводов, при работающих 7. То есть рост в 2 раза. По меди - 7 крупных проектов, которые запустятся через 5-7 лет. Это не считая десятков проектов, которые на стадии бумажек. Но дойдут ли эти деньги до простых людей? Да. Любой такой проект - это сотни и тысячи рабочих мест с хорошими зарплатами, которые тратятся в тех же регионах и крутят их экономику, развивают сферу услуг и малый бизнес. Это капитальные инвестиции и развитие инфраструктуры регионов. Это огромные налоговые поступления. Налоговая нагрузка на эти отрасли - 30-40%, что через 10 лет может дать $12-16 млрд налогов в год даже с учетом льгот. Добывающие компании платят роялти регионам. Неукен получает 12% от всей выручки просто за то, что бурят на его земле. По литию и меди - это 3%, но общая налоговая нагрузка даже с льготами - 38%, что на уровне налогов Чили. Причем 80% выручки остается в стране, что идет на зарплаты и местным поставщикам, которые платят 21% НДС. А в нефтянке государство еще и получает дивиденды от YPF. Можно сказать, что все разворуют коррупционеры. Но это конечно не так для страны, где есть независимые суды, СМИ, губернаторы. Это преимущества демократии и разделения властей. Этот дождь из долларов позволит быстрее закрыть долги перед МВФ, вложится в развитие той же инфраструктуры, науки, здравоохранения и образования (очевидно при другом президенте) и в целом дать шанс на выход из экономической нестабильности. Но это все вопросы 10-15 лет и за это время может произойти все, что угодно. Льготы RIGI уменьшают на 10% налог на прибыль, убирают экспортные пошлины, дают скидки по НДС и др. Это снижает доход государства, но без таких плюшек инвесторы не вкладывались бы вообще из-за экономических и политических рисков, типа отмены RIGI другими властями, обесценивания песо, очередного дефолта, национализации (как с YPF). В итоге мы отдаем ресурсы корпорациям (в литии и меди в первую очередь иностранным) на выгодных условиях, получая за это развитие страны, но платим за это экологией. Конечно крупные корпорации имеют серьезные экостандарты, снижающие риски. Не потому, что они так любят природу. При варварской добыче, их заклюют независимые СМИ, экоорганизации, местные сообщества, что приведет к падению акций, судам и огромным выплатам, что им точно не нужно. Но любая добыча ресурсов априори вредит экологии. Она меняет ландшафты. Медные рудники стачивают горы в карьеры, литиевые производства превращают солончаки в прямоугольные пруды. Везде используются токсичные химические вещества и при всех стандартах возможен риск, что что-то вытечет, нанесет вред как природе, так и местным жителям. Главная плата за развитие - это вода. Ее в невероятных количествах используют при гидрокрэкинге для добычи нефти, выкачивают из солончаков для получения лития, вторгаются в экосистемы ледников для добычи меди. Причем все эти проекты находятся в пустынях. Поэтому вывод звучит так - готовы ли мы пожертвовать экологией ради сырьевых сверхприбылей, которые помогут Аргентине восстать из пепла? Вы как считаете? 1. Нефть 2. Литий 3. Медь @argentining

Хосемария идет к ледникам Анды богаты медью. Например, Чили - лидер по добыче меди с 20% мировых запасов (190 млн тонн) и экспортом около $30 млрд каждый год. Но в Аргентине те же самые горы, запасов меди на 115 млн тонн, но страна этот металл практически не производит. Почему? Ранее в стране был единственный огромный медный рудник Bajo de Alumbrera в Катамарке, который производил порядка 200 тыс тонн меди в год и экспорт в $1 млрд. Но к 2012 он стал истощаться и закрылся в 2018, а Аргентина полностью потеряла свою медную отрасль, производство упало до нуля. Другие крупные медные проекты находились на стадии открытия и разведки в течение десятилетий, иногда они приостанавливались из-за экономической и политической нестабильности или экологических протестов. Милей сделал ставку на медную отрасль и всячески пытается ускорить запуск нескольких крупных проектов. Главный медный регион - провинция Сан-Хуан с огромными месторождениями в горах на границе с Чили: Josemaria-Filo del Sol, El Pachón, Los Azules и Altar. Также крупные проекты есть в Сальте (Taca Taca), Мендосе (San Jorge). В Катамарке собираются запустить проект Mara на инфраструктуре закрытой Alumbrera. Инвестиции в эти проекты уже превышают $28 млрд и через 10 лет могут вывести производство на 1,5 млн тонн меди с экспортом на $17 млрд в год. В портфолио под редакцией самого Милея, указано еще больше 50 перспективных медных месторождений, но без деталей. Медная отрасль - это почти полностью иностранные компании и в первую очередь канадские: McEwen, Lundin, First Quantum, Aldebaran. Но самые большие инвестиции ($13,5 млрд) идут от швейцарской-британской Glencore. Также здесь присутствует крупнейшая в мире горнодобывающая компания BHP, которой также принадлежит главный мировой медный рудник Escondida неподалеку в Чили. Именно разработке меди мешал закон о ледниках, который был изменен в этом месяце. Он защищал ледники и прилегающие зоны от любого вмешательства человека. А сейчас можно ли там добывать или нет будут решать провинции, которые заинтересованы в производстве потому, что получают роялти от выручки горнодобывающих компаний. Помешать здесь могут только протесты местных, которые происходили в Мендосе. Проблема с добычей меди в таких зонах в том, что при добыче используются кислоты и химикаты, которые могут попасть в экосистемы через ледники потому, что с них начинаются реки. Также пыль от добычи оседает на лед и ускоряет таяние ледников, которые и так сократились на 17% за последнее десятилетие на северо-западе Аргентины. Медные рудники на стадии разведки выглядят как бесконечные серпантины в высокогорье от 3 до 5 тысяч метров. Затем, когда начнется добыча, серпантины превратятся в террасы, по которым будет ездить тяжелая техника и постепенно стачивать горы. В итоге это будут каньоны с прямоугольными стенками. Достаточно посмотреть через границу в Чили, чтобы понять что ждет эти места в будущем. 1. Нефтегаз 2. Литий 3. Медь 4. Выводы @argentining

Мертвый мужик выпаривает юани На бескрайних, идеально плоских солончаках Хухуя, куда мы ездим, чтобы сделать фото типа «смотри, я стою у тебя на ладошке», находятся самые большие запасы лития в мире. Миллионы лет вода вымывала его с гор и накапливала под соляной коркой озер, пока в XXI веке людям не потребовались мощные батареи для электромобилей и смартфонов. Литий лучше других металлов отдает электроны, поэтому незаменим для батарей с высоким напряжением и энергоемкостью. Почти 90% его производства идет именно на батареи. А остальное - на огромное число отраслей: от металлургии до медицины. Читая этот пост, вы буквально трогаете литий потому, что он содержится в стекле вашего смартфона, чтобы оно было таким прочным. Аргентина - 5 в мире производитель лития с экспортом на $900 млн и производством в 130 тыс тонн в 2025 году. А по запасам на 1-2 месте в мире. На солончаках в Хухуе, Сальте и Катамарке, основные из которых Hombre Muerto и Olaroz, работают 7 литиевых заводов, строятся еще 8, а 20 проектов ждут согласований и экспертиз. Все это может сделать страну крупнейшим в мире производителем лития через 10 лет и ее 3 экспортной отраслью после сельского хозяйства и углеводородов. Для добычи лития, сначала нужно пробурить солончак и откачать рассол в огромные искусственные пруды, чтобы вода выпарилась просто при помощи солнца и ветра, а литий сконцентрировался на дне примерно за год. Чтобы замотивировать его делать это быстрее и отделить литий от примесей, в пруды льют химикаты в т.ч. токсичные. В итоге получается белый песок, который отправляют на стоящий рядом завод, где происходит обработка и очистка. Получается карбонат лития (LCE), который везут фурами в Байрес, грузят на корабли в Шанхай, где китайцы делают из него батареи, ставят на свои электротачки и отправляют нам обратно, чтобы мы писали в интернетах: смотрите, в городе появляются новые электромобили, а это значит, что страна развивается. Выпаривание делает производство дешевле, чем например в Австралии, где литий добывают в карьерах из твердых пород. Но требует огромное количество воды в засушливых регионах, сильно меняет ландшафт из-за огромных площадей прудов, а химикаты добавленные в них, разносятся ветром. Для производства тонны лития нужны 4-7 тонн химреагентов. Главный потребитель лития - Китай. Настолько главный, что мировые цены считаются в юанях и страна может регулировать цены. Причем цены удивительно скачат. За последние 20 лет цена за тонну лития менялась от $2 тыс до $86 тыс. В прошлом году стоила $8-10 тыс, а в этом уже $23. Это из-за того, что спрос стабильно растет, а предложение то отстает, то, наоборот, его обгоняет. А также на литий нет единой биржевой цены - он продается по контрактам В Аргентине литиевые проекты в основном иностранные в отличие от нефтегаза. Литий производят британские, французские, южно-корейские и конечно китайские компании. Лидеры - Rio Tinto и Ganfeng, которые еще с парочкой игроков вложили $8 млрд инвестиций за последние 10 лет, увеличив производство в стране в 5 раз. Проблемы в том, что заводам нужны железные дороги и высоковольтные линии передач, чего нет в той глуши, где находятся солончаки. Литий сейчас почти, что новая нефть. Без него невозможен переход к зеленой энергетике. Поэтому к нему приковано огромное внимание и инвестиции. У Аргентины есть все шансы возглавить эту движуху, благодаря запасам и проектам по добыче. Но все очень нестабильно, так как на рынок выходят другие страны, например африканский литий или огромное месторождение, которое открыли в прошлом году в Германии. А потребление зависит по большей части от одной страны. Также мы парадоксально платим за зеленую энергетику вредной добычей, пресной водой и влиянием на экосистемы. Пока мы покупаем электромобиль, радуясь своей заботе о природе, где-то в далеких горах, фламинго стараются не приземлиться на токсичные химикаты. 1. Нефтегаз 2. Литий 3. Медь 4. Выводы @argentining

Допы к Мертвой корове Традиционная несланцевая нефтедобыча Аргентины сосредоточена в Чубуте и Санта-Крусе с центром в Комодоро-Ривадавии. Это исторический центр нефтедобычи, который выглядит как пустыня с бесконечными качалками, добыча которой постоянно падает. Также есть Северо-Восточная провинция - небольшая добыча в джунглях Юнгас на границе с Боливией - девственные зеленые горы, где на единственной дороге стоят скважины и перекачивающие станции. Еще есть совсем небольшие месторождения на Огненной Земле, рядом с Мендосой и в Формосе. В Ла-Плате расположен самый крупный НПЗ в стране, который дает 30% переработки нефти.

Мертвая корова кормит Аргентину черным молоком В бесконечных экономических неурядицах и политических воплях, мы забываем о том, что Аргентина - огромная мощная страна, богатая природными сокровищами. Сегодня мы поговорим про нефть, а в следующих постах - про литий и медь - ключевые полезные ископаемые страны. К 2005 году Аргентина из экспортера нефти и газа превратилась в импортера. Добыча сокращалась из-за истощения скважин и уменьшения инвестиций. Но с 2018 года начало происходить чудо, которое поставило страну на 4 место в Южной Америке по объему нефтедобычи с рекордными 860 тыс баррелей в день к декабрю 2025. Имя этого чуда - Vaca Muerta - нефтегазовое месторождение размером со Швейцарию, один из крупнейших в мире бассейнов сланцевой нефти и газа, который в 2025 году дал 70% всей аргентинской нефтегазодобычи при том, что сейчас разрабатывается меньше 10% всего месторождения. А разведанные запасы - 16 млрд баррелей нефти и 9 трлн кубометров газа. При текущем уровне потребления Аргентине хватило бы этих запасов на 80 лет (нефть) и 170 лет (газ). Но речь конечно же про экспорт. Такой лакомый кусочек не остался незамеченным для иностранных компаний. В проекте присутствует Shell и Chevron. Но основные инвестиции вкладывает государственная нефтяная компания Аргентины YPF (Ипиэфэ - обожаю это слово!), а также местные частные компании (Vista, Pluspetrol, Pan American, Pampa, Tecpetrol и Phoenix). Все вместе вложили в Ваку-Муэрту $9,4 млрд в 2025 году, в 2026 планируется еще $11 млрд, а в течение следующих 5 лет - еще $60 млрд. Это огромные суммы для аргентинской экономики. YPF настолько впечатлилась Мертвой коровой, что собирается продавать другие свои активы, чтобы вложить $36 млрд в этот проект и специализироваться только на сланцевой нефтегазодобыче. 200-тысячный Неукен, расположенный в центре Ваки-Муэрты - несомненно самый перспективный город Аргентины, на который льется непрекращающийся дождь из долларов. Обычно это происходит так. Нефтяные компании открывают там офисы, привозят сотрудников, строят им жилье. За ними приходят нефтесервисные компании, которые продают всякие трубы, арматуру и технологии. Всем платят огромные зарплаты, на которые уже сбегаются отели, рестораны и другая сфера услуг, которая дополнительно качает местную экономику, а местные чиновники сходят с ума от взяток. И это все только начинается. Но давайте попридержим коней и поговорим о проблемах. Счастье привалило откуда не ждали и инфраструктура оказалась не готова к таким масштабам. Поэтому расширяется основной нефтяной порт страны рядом с Байя-Бланка и трубопроводы в Чили. Строится трубопровод и глубоководный порт в заливе Сан-Матиас - абсолютном нигде в провинции Рио-Негро, куда и будет идти большая часть нефтегаза с Вака-Муэрта ($2,5 млрд инвестиций). Там же будут плавучие заводы по сжижению газа. Другая проблема - экология. Сланцевый нефтегаз отличается от традиционного тем, что его сложнее добыть потому, что он находится в твердых породах. Для этого используют гидрокрэкинг, когда в скважину закачивают раствор из воды, песка и токсичных химикатов, чтобы разорвать пласт изнутри и нефть сама полилась вверх. В некоторых странах Европы такой способ добычи запрещен из-за того, что химикаты могут попасть в грунтовые воды. Но этот вопрос спорный, так как химии в растворе 1%, пласты находятся гораздо ниже грунтовых вод, а сама скважина герметичная. Проблема скорее в том, что расходуются миллионы тонн воды, которые особенно в таких засушливых региона как Неукен могут оставить людей без воды. Третья проблема - режим привлечения инвестиций RIGI, который запустил Милей для инвесторов, которые вкладывают в экономику больше $200 млн. Он дает возможность первое время фактически не платить налоги, а потом платить 25% вместо 35%. Это основной тезис, позволяющий левым политикам говорить, что Милей продает страну. Подробно поговорим об этом в конце цикла статей. В следующем посте из Мертвой коровы мы отправимся к Мертвому мужику - соляному озеру Hombre Muerto и разберемся с добычей лития. 2. Литий 3. Медь 4. Выводы @argentining

Почему инфляция низкая, а цены летят в космос Основной вопрос к аргентинской статистике: кого ты хочешь наебать, Indec, я вижу эти цены каждый день в магазине! И кажется, что никакими 3% в месяц и не пахнет. Но официальная статистика редко когда отражает реальность потому, что ее расчет содержит сотни товаров и услуг, большую часть из которых вы никогда не покупаете. А считается все в среднем. И если, например, ваш чек на продукты вырос на 50%, а какая-нибудь микроволновка за то же время подорожала только на 10%, то в среднем будет 30% инфляции. Но микроволновку вы не покупали и вам будет казаться, что статистика врет. Тот баттхерт, который мы ощущаем, глядя на цены на полках называется наблюдаемая инфляция - то есть рост стоимости той корзины товаров, которую мы потребляем лично. Я решил посчитать это на самом понятном примере - ценах на товары в супермаркете. Взял прошлогодние каталоги Карефура и сравнил с актуальными из интернет-магазина по неакционным ценам. В итоге инфляция на продукты в среднем за год получилась 54% вместо официальных 33%. То есть наблюдаемая инфляция оказалась на 60% выше официальной. Чемпионы: курица, мясо и пиво с +60-70% за год. А подсолнечное масло выросло вообще на 170%. Вот здесь как-обычно все пруфы. Важно понимать, что это вопрос выборки. Я взял те массовые товары, которые были в каталогах. Но можно например взять сезонные овощи и тогда инфляция будет меньше официальной. А можно добавить туда что-то вроде экспенсасов за квартиру, которые у меня за год выросли в разы и тогда будут сотни процентов инфляции. Но продукты опережают среднюю инфляцию даже официально. Indec считает не только общую инфляцию, но и по разным товарным группам. Например, мясо и фрукты выросли за год примерно на 50%. Субъективно примерно и ощущается, что за год цены прибавили половину. В месяц это 4,2%. Но наблюдаемая инфляция все равно выше статистической и вопрос в том врет ли Indec. С одной стороны вроде как нет потому, что наблюдаемый рост цен всегда выше официального и в плане продуктов эта разница не такая большая. Но с другой стороны, само агентство признает, что методику расчета нужно менять. В феврале они собирались переходить на новую, но неожиданно руководитель Indec ушел в отставку и планы изменения расчетов свернули. Это напоминает историю времен Кристины Киршнер, когда также поменяли руководство Indec и начали занижать инфляцию в 2-3 раза настолько грубо, что даже МВФ пришлось вмешаться. Сейчас агентство также обвиняют в подкручивании показателя бедности, что в совокупности вызывает какие-то подозрения, но фактов нет. Инфляция очень важный политический инструмент. Государству выгодно ее занижать как имиджево, так и в целях экономии. Борьба с инфляцией - одна из главных побед президента и ее рост сразу бьет по его рейтингам и рыночным настроениям. Многие бюджетные расходы привязаны к официальной инфляции. Например, властям придется увеличивать те же пособия, пенсии и зарплаты, если инфляция скакнет вверх. Сейчас она не скачет, но планомерно растет. С июня 2025 официальная месячная инфляция выросла почти в 2 раза: с 1,6% до 2,9%. То есть песо теряет свою покупательскую способность, но в то же время укрепляется по отношению к доллару. Что вроде как парадокс, если не учитывать, что курс сильно регулируется. Такая ситуация - стремный сценарий для человека, зарабатывающего в иностранной валюте. Хуже только если ориджинал валюта (рубль, тенге, доллар или др.) тоже пойдет вниз. Но выгодна тем, кто зарабатывает в песо и покупает валюту. Например ребятам, которые выводят местные доходы за рубеж. Расскажите наблюдаете ли вы рост цен и что подорожало больше всего за последний год.

Почему-то в постах не отображаются ссылки на комментарии. Поэтому если вы хотите о чем-то спросить, добавить или высказать свое мнение, можно сделать это здесь

Сколько Аргентина тратит на пособия? В прошлом посте мы узнали, что средний размер пособий составляет $300, что ниже уровня крайней бедности для семьи. Но может быть получателей пособий настолько много, что государству приходится тратить непомерные средства из бюджета. Давайте разберемся сколько Аргентина тратит на социальную поддержку и какое количество людей получают пособия. Я проанализировал бюджетные документы Аргентины за 4 года. Вот подробный пост с полным процессом подсчета и ссылками. Итак, федеральный бюджет Аргентины в 2025 году - 121 трлн песо ($93 млрд). Социальные расходы заложены там в 5 статьях: 1. Продовольственная помощь детям, общественные столовые, социальная интеграция и др. (Promoción y Asistencia Social) - 3,07 трлн песо ($2,3 млрд). 2. Программы поиска работы, инициативы в области занятости (Trabajo) - 864 млрд песо ($664 млн). Отменена Милеем в марте 2026 года. 3. Все пособия на детей и беременных для официально и неофициально трудоустроенных, а также разовые выплаты по рождению, усыновлению, заключению брака и др. (Asignaciones Familiares) - 8,3 трлн песо ($6,3 млрд). 4. Пенсии по инвалидности, ветеранам, матерям с 7 и более детей и др. (Pensiones No Contributivas) - 5,1 трлн песо ($3,9 млрд). 5. Пособия по безработице для тех, у кого есть официальный стаж (Seguro de Desempleo) - 312 млрд песо ($240 млн). Федеральные власти потратили на пособия в 2025 году 17,3 трлн песо ($13,3 млрд). Это 14,3% от всех расходов федерального бюджета или 2,9% от ВВП Аргентины. Но есть еще региональные бюджеты, у которых свои пособия, которые можно оценить в 2% ВВП. Всего получается что Аргентина тратит 5% ВВП на социальные пособия в год или порядка 29,1 трлн песо ($22,4 млрд). Много это или мало? Можно сравнить с другими странами, но в более общей категории всех социальных обязательств государства, куда вместе с пособиями включается здравоохранение, образование, наука и др. В федеральном бюджете эта категория называется Servicios Sociales и в 2025 году она составила 10,2% ВВП. Это ниже, чему Чили (19%), Колумбии (15%) и в 2 раза ниже, чем средний уровень развитых стран (ОЭСР), который составляет 21%. Теперь нужно понять, что происходит с расходами на пособия в динамике. С 2022 по 2025 год они выросли в 8 раз и самый большой скачок был после прихода Милея к власти. Здесь мы можем усомниться в реальности и подумать, что президент левый, потому, что постоянно увеличивает пособия. Но если пересчитать суммы с инфляцией за эти годы, то получится, что в 2023 люди получили на 32% меньше реальных денег, в 2024 выплаты увеличились на 20%, а в 2025 остались на прежнем уровне. То есть Милей поднял бюджет пособий, чтобы снизить удар по бедным из-за экономических реформ, а в 2025 пособия привязали к инфляции, поэтому они практически не изменились. Но если посмотреть реальную стоимость денег, то пособия сейчас меньше, чем были в 2022 году. Всего людей получают пособия около 10-12 млн человек или 25% населения Аргентины. 8 млн из них - это дети из бедных семей, которые получают ежемесячное пособие по уходу за ребенком. А также ежегодную помощь для подготовки к школе (Ayuda Escolar). Еще 1 млн человек - это инвалиды, и 230 тысяч - матери с более, чем 7 детьми. В других категориях пособий относительно мало получателей. На пособии по безработице, для сравнения, сидит около 100 тыс человек, причем их число удвоилось с приходом Милея, из-за сокращений работников государственного и частного сектора. В динамике, в 2023-2024 годах существенно выросло число получателей пособия на ребенка для официально трудоустроенных. То есть люди резко обеднели в 2023-2024 году, теряли рабочие места и им начинали выплачивать пособия. Но их число резко снизилось в 2025 году. Видимо они увеличили свои доходы более, чем на 2,5 млн песо в месяц. В итоге, Аргентина тратит на социалку в 2 раза меньше, чем развитые страны, реальный размер бюджета на пособия с учетом инфляции меньше, чем в 2022 году. И когда человек говорит про то, что они все бездельники, нужно понимать, что речь в первую очередь идет о 8 млн детей в бедных семьях.

Бездельники сидят на пособиях У русскоязычных эмигрантов только и разговоров о том, что во всем виноваты бедные. Звучит так: мы тут работаем, а бедные (здесь обычно идет оскорбление миллионов аргентинцев типа бездельники) сидят на пособиях и ничего не делают. Идет такой русскоязычный эмигрант уставший после работы, а бедные сидят, ничего не делают, пальцем показывают на него и смеются. Ведь им не нужно работать, за все платит государство. И из-за этого в стране все экономические проблемы, а бедняга первый президент лепреконианец Милей ничего не может с этим сделать. Но на самом деле логика пособий выглядит так. Абсолютный приоритет государства - помощь детям в бедных семьях. На это тратится большая часть бюджета и получателей этих пособий больше всего. Если семья зарабатывает менее 5 млн песо, она начинает получать пособие по уходу за ребенком, продовольственную помощь и различные социальные планы. Если у одного члена семьи доход стал больше 2,5 млн ($1600), то семья лишится пособий. Чем меньше доход и южнее регион, тем больше выплаты. Если детей нет, то и пособий почти не будет. И здесь важный момент. Если родители работают в белую или были уволены по уважительной причине с официальной работы, то они получают пособие на ребенка меньше, чем те, кто работает неофициально или не имеет официального стажа. Государство не видит доход тех, кто работает неофициально. Для него это безработные, дети которых находятся в более уязвимом положении и должны получать больше поддержки. В Буэнос-Айресе "официальное" пособие на ребенка (Hijo SUAF) составляет от 25 до 63 тыс песо ($16-42) в месяц. А "неофициальное"” (AUH) - 163 тыс. песо ($108). Но здесь есть предохранитель. AUH выплачивается по 80% от суммы в месяц, а в конце года - вся оставшаяся разница при достижении целей, например если твои дети учатся в школе, прошли вакцинацию и др. Кажется, слишком большая разница. Но, если тебя уволили с официальной работы, тебе будут платить пособие по безработице от 143 до 322 тыс песо ($95-214) в месяц, в зависимости от трудового стажа. Это пособие только для официально работающих, так государство стремится вывести людей из серой зоны. Также есть пособия по беременности, а также выплаты раз в год по заключению брака (100 тыс песо/$66) за свадьбу), рождению (73 тыс/$48) или усыновлению ребенка (400 тыс/$266) и выплаты для подготовки к учебному году (85 тыс/$56). Отдельные большие категории - пособия по инвалидности и программы занятости. Также есть выплаты от регионов, которые по смыслу часто дублируют федеральные пособия. Теперь давайте посчитаем сколько в месяц полной семье с 2 детьми из Буэнос-Айреса выплатят пособий. Все ссылки, расчеты и подробности здесь. 1. Один родитель потерял официальную работу - 207-462 тыс песо ($138-$308) на семью в месяц в зависимости от его трудового стажа. Сюда входит пособие по безработице, выплаты на 2 детей и за школу. 2. Один или оба родителя работают в серую или потеряли официальную работу - 375 тыс песо ($250) на семью в месяц + 600 тыс ($400) в конце года. Сюда входят повышенные выплаты на детей, деньги на продукты, программа поиска работы, выплаты за школу. То есть в среднем семья с двумя детьми, где один родитель безработный, получает от государства порядка 300-400 тыс песо в месяц. Давайте на всякий случай накинем еще 80 тыс. региональных выплат и у нас получится среднее 430 тыс песо или примерно 300 долларов на январь 2026. Теперь представьте сможете ли вы прожить в Буэнос-Айресе с двумя детьми на 300 баксов в месяц. Если нужны какие-то доказательства, то вот черта крайней бедности для семьи с 2 детьми по INDEC - 566 тыс песо в месяц (ноябрь 2025). То есть средний размер пособий даже ниже уровня крайней бедности. С этими деньгами невозможно прожить даже в нищете. Понятно, что большинство этих людей работают, чтобы просто было что поесть, либо тратят накопления, либо влезают в долги. Поэтому пособия не позволяют быть бездельником, они лишь снижают глубину бедности. Поддерживают людей от скатывания в полную нищету. Продолжение - траты бюджета на пособия.