고버니 미국주식 트레이딩 센터

삼성전자, 마이크론이 역대급 어닝 서프라이즈에도 주가가 하락하는 원인은, 기관들의 영업이익 전망치 피크는 2027년 입니다. 2028년에도 역대급 어닝 서프라이즈가 출현할 예정이나, 2027년 처럼 드라마틱하게 영업이익이 증가하지 못할 전망입니다. 2028년까지 매출이 좋으니 앞으로 2년간 폭등한다? 라기 보단, 이미 2028년까지 좋을 것 같다는 기대감이 주가에 어느정도 선반영된 상태입니다.

적당히 좋은 EPS는 실망 매물이 나올 수 있습니다. S&P 500의 향후 12개월 예상 EPS를 경기조정 이익, CAPE 기준 이익과 비교한 차트입니다. ※ EPS : 순이익 / 발행 주식 수 -> EPS가 올라가면 기업이 돈을 더 잘 번다는 뜻 “현재 애널리스트들이 보는 향후 12개월 예상 EPS가 과거 평균보다 거의 두 배 가까이 높은 상황" 입니다. 실제 실적 발표가 "예상치를 부합하네?" 정도로 끝난다면, 이는 이미 "주가에 반영된 실적" 입니다. 어닝 서프라이즈보다 중요한건, EPS가 계속 상향되어야, 주가가 더 상승할 수 있습니다.

프로젝트블랙스톤이 보유한 데이터센터 운영사 QTS가 버지니아의 Digital Gateway 데이터센터 프로젝트를 종료했습니다. 블랙스톤 : 2021년 QTS를 약 100억 달러에 인수, 아시아/태평양 최대 데이터센터 플랫폼 회사인 AirTrunk를 240억 호주에 인수했던 세계 최대급의 데이터센터 회사. ※ 블랙스톤은 서브프라임 모기지 사태 이전에 상업용 부동산을 상당수 매각했었던 사례가 있음. Digital Gateway 프로젝트 : 버지니아주에 세계 최대 규모의 데이터센터 단지를 새로 건설하는 프로젝트로, 약 247억 달러(한화 37조원) 규모. 데이터센터 프로젝트의 종료 사유로는 수년간 지역 내 반대와 소송 이슈로 인해 철회했다고 하지만, 나쁘게 해석하면, 데이터센터 수요 이슈를 고민해야 하고, 좋게 해석하면, AI 데이터의 병목 현상이 지속될 수 있구나. 라고 보시면 됩니다. 개인적으로는, 블랙스톤이 정말로 Digital Gateway의 수요와 수익성을 압도적으로 확신했다면 굳이 종료했을까...? 싶네요.

SOX 비중 상위 10개 종목의 3개월 ATM 내재변동성 평균이 역대 최고치를 갱신하고 있습니다. 평균 내재변동성 71.8%는 반도체 섹터가 향후 3개월 동안 대략 위아래로 35.9% 움직일 수 있다는 옵션 시장의 예상치 입니다. 시장이 향후 실적과 주가 결과의 범위를 극단적으로 넓게 보고 있으며 옵션 가격도 그만큼 비싸지고 있습니다. 예시) 향후 주가가 10~15% 상승해도 내재변동성이 71.8% -> 60% 하락 시 콜옵션 수익은 거의 없거나 손실 입니다.

호주달러/엔화 (AUD/JPY) 달러/엔화 를 보곤 했는데, 최근 증시의 비정상적인 패턴과 달러의 역대급 매수 등 여러 이슈로 달러/엔화를 해석하기 어려워지고 있습니다. 반대로, 아직까지 AUD/JPY는 심플하네요, 24년 7월, 25년 12월. 뉴욕증시 하락 전 AUD/JPY가 먼저 움직였습니다. 26년 2월부터 박스권을 가지고 횡보중인데, 해당 패턴이 와이코프 로직이라면, UT 까지의 상승이 출현해야 합니다, 아니면 이미 UT가 6월 2일경에 형성되었을 수 있는데, 이는 직전 AS를 이탈하는지 봐야 확정이 됩니다. AUD/JPY는 '호주달러 위험선호'와 '엔화 조레버리지'를 한 차트에서 동시에 보여주기 때문에, 뉴욕증시의 선행 신호가 되곤 합니다. 당장 AUD/JPY가 폭락한다, 뉴욕증시가 폭락한다. 가 아닙니다. 하지만 향후 위험성을 피할 수 있지 않을까... 하고 유의깊게 보고 있습니다.

최근의 나스닥 하락, 반도체 섹터 하락에도 QQQ옵션 기준으로3월 말 / 4월 초와 같은 하락 베팅은 보이지 않네요. 당시 중동 이슈로 풋 IV와 풋 스큐가 급등하고, 기관의 하방 헤지와 풋 수요가 크게 증가한 상태였지만 전체 만기 기준으로 콜 감마가 상당 부분 남아 있어 옵션시장이 하락에 강하게 베팅한다기 보단, 반등 확률을 더 크게 예상하고 있습니다. QQQ가 2~3%대 반등에 성공해도 직전 4월처럼 숏 스퀴즈가 청산되며 드라마틱한 폭등장이 나타날 가능성은 낮습니다. 반대로, QQQ가 700불을 이탈한다면 그때부터 하방 압력이 강해지겠네요.

X에 인사이트를 공유드리곤 하는데, 텔레그램 채널도 다시 힘내서, 같이 공유드리도록 하겠습니다!

현재 S&P500의 대형 종목들과 반도체 섹터간의 내재 상관지수는 역대 최대로 벌어지고 있습니다. COR3M이 과거 15 이하로 하락했을 시기, 반도체 ETF는 고점을 높히지 못하고 박스권으로 횡보했습니다. 현재 COR3M는 2024년 7월(블랙 먼데이 발생 직전) 수준까지 하락한 상황입니다.

5월 PCE 전망 Headline PCE y/y 4.1% Core PCE y/y 3.4% 시장 컨센서스 자체가 이미 “높은 PCE”를 예상 중이지만, 호르무즈 해협이 개방되고 원유 가격이 하락중이라 중요도는 낮을 예정입니다.

2026년 6월 나스닥-100 지수(NDX)의 분기 리밸런스 결과 2026년 6월 22일 월요일 시장 개장 전 반영 예정 나스닥 편입 : Astera Labs, Inc. (나스닥: ALAB), CoreWeave, Inc. (나스닥: CRWV), Nebius Group N.V. (나스닥: NBIS), Rocket Lab Corporation (나스닥: RKLB), 테라다인 Inc. (나스닥: TER). 나스닥 편출 : Charter Communications, Inc. (Nasdaq: CHTR), Cognizant Technology Solutions Corporation (Nasdaq: CTSH), Insmed Incorporated(Nasdaq: INSM), Verisk Analytics, Inc. (Nasdaq: VRSK), Zscaler, Inc. (Nasdaq: ZS). 나스닥을 추종하는 ETF(QQQ, QQQM), 인덱스 펀드가 해당 종목을 편입하기 위해 매수 수요가 발생하기에, 단기적으로 호재로 해석합니다.

엔비디아 1분기 실적 2027 회계연도 1분기 매출은 816.15억 달러 / 전분기 681.27억 달러 대비 +20%, 전년 동기 440.62억 달러 대비 +85% 증가한 수치 컨센서스를 약 24억~36억 달러 상회 데이터센터 매출은 752억 달러로, 전분기 대비 +21%, 전년 대비 +92% 증가 GAAP 총이익률은 74.9%, Non-GAAP 총이익률은 75.0%입니다. 전분기 대비로는 거의 유지 엔비디아는 2027 회계연도 2분기 매출 가이던스를 910억 달러 ±2%로 제시

팔란티어 26 1Q 실적발표 전체 매출액 약 15.4억 달러 → 16.33억 달러 (+6% 상회) 주당순이익(EPS) $0.28 → $0.33 조정 기준 (+17.9% 상회) 매출 성장률(YoY) 약 74% → 85% (+11% 상회) 상세 실적 상업 부문 전체 약 7.7억 달러 → 약 8.6억 달러 상회 미국 상업(US) 약 5.2억 달러 → 5.95억 달러 대폭 상회, 전년대비 133% 성장 해외 상업(Int’l) 약 2.5억 달러 → 약 2.6억 달러 상회 정부 부문 전체 약 7.7억 달러 → 약 7.7억 달러 부합/상회 미국 정부(US) 약 6.3억 달러 → 6.87억 달러 대폭 상회, 전년대비 84% 성장 해외 정부(Int’l) 약 1.4억 달러 → 약 0.8억 달러 하회

테슬라 2026년 1분기 실적 총매출은 223.87억 달러, 전년동기 대비 16% 증가 총이익은 47.20억 달러, 총마진은 21.1%로 전년 대비 478bp 개선 영업이익은 9.41억 달러, 영업이익률은 4.2%, GAAP 순이익은 4.77억 달러, 비GAAP 순이익은 14.53억 달러 영업현금흐름은 39.37억 달러, 잉여현금흐름은 14.44억 달러, 현금 및 단기투자자산은 447.43억 달러 자동차 매출은 162.34억 달러로 전년 대비 16% 증가 총 생산량은 408,386대, 총 인도량은 358,023대로 각각 전년 대비 13%, 6% 증가 활성 FSD 구독자는 128만 명으로 전년 대비 51% 증가 1분기 유료 Robotaxi 마일이 전분기 대비 거의 2배 2분기 중 첫 대규모 Optimus 공장 준비를 시작하고, 1세대 라인은 연 100만 대, 2세대 라인은 장기적으로 연 1천만 대 생산능력을 목표 Cortex 2가 온라인에 들어와 학습 워크로드를 돌리기 시작 차세대 AI5 inference processor 최종 칩 설계 마무리 단계

단독) 이란 전쟁 여파…日 반도체 포토재료 공급망 '붕괴 직전 켐트로닉스, 한울소재과학, 재원산업 반사이익 기대 이란 전쟁 여파로 반도체 소재 공급망에 새 뇌관이 터졌다. 솔벤트(Solvent, 용제) 부족으로 일본 업계가 포토레지스트(PR) 등 전반적인 포토 공정 재료 생산에 차질을 빚고 있다. 포토 공정 재료는 일본 비중이 높기 때문에 국내 반도체 생산에도 타격을 받을 수 있다는 위기감이 커지고 있다. 22일 복수 업계 관계자에 따르면 일본 주요 포토 재료 공급사들은 전날 저녁부터 한국 지사를 통해 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 고객사에 원료 조달 차질 사실을 전달했거나 전달할 예정인 것으로 전해졌다. 한 관계자는 "어제(21일) 저녁 통보받은 일본 업체들은 오늘 내부 회의 후 내일(23일) 정식으로 한국 고객사에 알리는 스케줄을 잡고 있다"고 말했다. 부족한 재료는 프로필렌글리콜 메틸 에테르(PGME:Propylene Glycol Methyl Ether)와 프로필렌글리콜 메틸 에테르 아세테이트(PGMEA:Propylene Glycol Methyl Ether Acetate)다. PGME와 PGMEA는 다양한 전자재료에 들어가는 솔벤트, 즉 용제(溶劑)로 쓰인다. 용제는 다른 물질을 용해(溶解)하기 위해 쓰는 액체나 가스류 물질이다. 용해란 어떤 물질이 다른 물질에 녹아 섞이는 현상을 말한다. PGME, PGMEA를 쓰는 반도체 재료는 PR, 신너(Thinner), 반사방지막(BARC), 스핀-온-하드마스크(SOH), 고대역폭메모리(HBM)용 임시본딩 접착제 등이다. 포토 패터닝 공정 재료 거의 전부다. 업계 관계자는 "커피믹스에 물을 못 붓는 상황이라고 보면 된다"고 표현했다. 삼성전자와 SK하이닉스로 해당 재료를 공급하는 일본 회사는 신에츠화학, 도쿄오카공업(TOK), JSR, 후지필름, 닛산케미칼 등 다수다.  PGME와 PGMEA가 모자란 이유는 이란 전쟁 탓이다. 일본은 나프타(Naphtha)의 약 40% 이상을 중동에 의존한다. 3월 초 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되면서 중동산 나프타 공급이 끊겼다. 나프타는 원유를 정제할 때 나오는 가벼운 기름이다. 고온에서 분해하면 프로필렌이나 에틸렌 등 석유화학 기초 원료가 나온다. 이 때문에 일본 나프타분해설비(NCC) 12기 중 6기가 감산에 들어갔다. 프로필렌 공급이 줄자 이를 원료로 만드는 프로필렌옥사이드(PO:Propylene Oxide) 생산이 타격을 입었다. PO를 원료로 쓰는 PGME와 PGMEA도 연쇄적으로 생산 차질이 빚어졌다. 일본산 나프타 스팟 가격은 봉쇄 전 톤당 600달러대에서 4월 초 1190달러로 약 92% 뛰었다. 일본은 반도체 포토 재료용 원료를 대부분 일본 내에서 조달한다. 일본 다이셀은 PO부터 PGMEA까지 일관 생산한다. 토아고세이는 다우가 공급한 원료를 받아 PGMEA로 정제, 양산 중이다. 이렇게 생산된 PGME, PGMEA를 JSR과 TOK, 신에츠화학, 후지필름 같은 자국 제조사가 받아 완제품 PR 등으로 만들어 한국에 수출한다.  업계 관계자는 "일본은 가급적 일본산 원료로 완제품을 만들려는 성향이 강하다"며 "이 자급 구조가 평시엔 강점이지만 이번처럼 원료 한 곳이 막히면 전체가 동시에 흔들린다"고 지적했다. 일본 포토 재료 제조사들은 한국산 또는 중국산 PGME, PGMEA를 조달하는 방안을 검토할 것으로 보인다. 관건은 공정 변경 통보(PCN:Process Change Notification) 절차다. 포토 재료 원료가 바뀌면 삼성전자와 SK하이닉스는 평가를 다시 해야 한다. 통상 1년 가량이 걸린다. 선단 공정은 더 길다.  또 다른 관계자는 "신너와 SOH는 국산화가 일부 이뤄져 있으나 PR이나 BARC는 일본산이 끊어지면 반도체 공장이 멈출 수 있다"면서 "재료 조달에 큰 차질이 빚어질 경우 일부 평가 단계를 생략하게 될 수밖에 없을 것"이라고 분석했다. 한국 업계의 반사이익도 예상된다. 켐트로닉스와 재원산업은 이미 PGMEA 양산 체제를 구축하고 일본 재료업체나 삼성전자에 재료를 직공급하고 있다. 재원산업의 한 임원은 "한국 업계는 미국과 중국 등 원료 공급망이 다변화돼 있어 일본보단 나은편이지만 우리도 조달이 쉽지 않은 상황인 건 마찬가지 상황"이라고 말했다.  한울소재과학은 자회사 제이케이머트리얼즈를 통해 중국 대형 소재 업체 E사와 협약을 맺고 현지에서 생산된 PGME와 PGMEA를 들여와 공급한다는 계획을 갖고 있다. 현재 일본 대형 포토 재료 업체와 해당 품목에 대한 공급 논의를 하고 있다. https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=55498&sicode=01

>>걸프·유럽 당국자들 “미국, 이란 합의까지 약 6개월 소요 전망” •걸프 아랍 국가들과 유럽 지도자들은 미국과 이란 간 평화 합의가 체결되기까지 약 6개월이 걸릴 것으로 보고 있음. 이에 따라 현재의 휴전 합의를 해당 기간까지 연장해야 한다는 입장임. 이들은 에너지 공급 정상화를 위해 호르무즈 해협의 즉각적인 개방을 촉구했으며, 만약 5월 이전에 개방이 이뤄지지 않을 경우 글로벌 식량 위기로 이어질 수 있다고 경고 •또한 다수 걸프 국가 지도자들은 군사 충돌 재개에 반대하며, 미국과 이란이 외교적 협상을 재개하길 원하고 있음. 평화 협정에는 이란의 우라늄 농축 및 장거리 탄도미사일 보유 금지 조항이 포함되어야 한다는 입장임 (블룸버그)

나스닥 12거래일 연속 상승 중 - 나스닥 지수 출범 이후 12거래일 이상 연속 상승은 7번

[반.전] TSMC: 1Q26 실적 발표 - Quick review 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. TSMC가 1분기 실적을 공개했습니다. 우선 주요 수치들만 공유해 드립니다. ■ 1Q26 실적 (컨센서스: FactSet) - 매출액 11,341억 대만달러 : +35.1% y-y, +8.4% q-q : USD 기준, +40.6% y-y, +6.4% q-q : 기 발표된 수치로 컨센서스와 비교 무의미 - 공정별 매출액 : 선단 공정 +5.1% q-q : 성숙 공정 +17.0% q-q : 비중 3nm 25%, 5nm 36%, 7nm 13% vs 전분기 3nm 28%, 5nm 35%, 7nm 14% - 전방 산업별 q-q 매출 증감 : HPC(고성능 컴퓨팅) +20% : 스마트폰 -11% : IoT +12% : 차량 -7% - 매출총이익률 66.2% vs 전분기 62.3% : 컨센서스 64.6% 상회 : 주로 가동률 상승 및 원가 개선 노력 영향. 환율도 전분기 대비 유리 - 영업이익률 58.1% vs 전분기 54.0% : 컨센서스 55.8% 상회 ■ 2Q26 가이던스 - USD 기준, 매출액 390~402억 달러 제시 : 컨센서스 379억 달러 상회 : 중간값 기준 +31.7% y-y, +10.3% q-q - TWD 환산 시, 12,363~12,743억 대만달러 : 컨센서스 12,047억 대만달러 상회 : 중간값 기준 +34.4% y-y, +10.7% q-q - 매출총이익률 가이던스 65.5~67.5% : 컨센서스 64.7% 상회 : 가동률 상승 및 생산성 향상 등 원가 개선 지속. 해외 팹의 일부 희석 영향 - 영업이익률 가이던스 56.5~58.5% : 컨센서스 55.7% 상회 ■ 2026 연간 가이던스 - USD 기준, 연간 매출액 30% 초과 성장 전망 : 기존 전망 약 30% 가까이 성장 대비 상향 : 컨센서스 +32% y-y 부합 - 2026년 하반기부터 2nm 초기 ramp-up 영향으로, 2026년 연간 매출총이익률 2~3%p 희석 예상 - 중동 지역 상황으로, 케미컬 및 가스 가격 상승에 따른 수익성 영향 있을 가능성. 다만, 공급망 구축 덕분에 단기적인 영향은 없을 것 - CAPEX 520~560억 달러의 상단 수준 전망 : 기존 전망 520~560억 달러 대비 상향 다시 업데이트해 드리겠습니다. 감사합니다. (2026/04/16 공표자료)

>>ASML 하락·마이크론 약세…TSMC 상승폭 축소 •ASML은 연간 매출 가이던스를 상향했음에도 불구하고 2분기 전망이 기대하회하며 시간외 거래에서 -2% 이상 하락. Micron도 약 -1.7% 하락했으며, TSMC는 상승폭이 축소돼 약 +0.4% 수준을 기록중 >阿斯麦美股夜盘一度跌超2%，美光科技夜盘跌1.7%，台积电夜盘涨幅收窄至0.4%，阿斯麦上调全年销售指引，但Q2展望略逊于预期。 （来自华尔街见闻）

이란 해군은 바다 밑바닥에 완전히 파괴된 상태입니다 158척의 함선. 우리가 타격하지 못한 것은 그들이 '고속 공격함'이라고 부르는 소수의 함선들인데, 이는 우리가 그들을 큰 위협으로 여기지 않았기 때문입니다. 경고: 이 함선들이 우리의 봉쇄 구역에 조금이라도 접근하면, 바다에서 마약상들을 상대로 사용하는 것과 동일한 킬 시스템을 사용해 즉시 제거될 것입니다. 빠르고 잔인합니다. 추신: 해상이나 해상으로 미국으로 들어오는 마약 중 98.2%가 중단되었습니다! 이 문제에 관심을 기울여 주셔서 감사합니다. 회장 DJT

일본 10년 국채 금리 중동 정세 악화로 일본 10년물 국채금리가 13일 약 29년 만에 최고치를 경신 신규 발행 5년물 국채 금리는 0.040% 뛴 1.900%로 사상 최고 수준을 기록 1998~1999년 일본 장기금리가 급등했던 ‘자금운용부 쇼크’ 수준(2.44%)을 뛰어넘은 상황