اخبار سرمایه

🌎 اقتصاد جهانی موتور امروز: نرخ بهره فدرال: ۳.۷۵ تا ۴ درصد احتمال افزایش اکتبر: حدود ۷۰ درصد بازده ۱۰ساله آمریکا: ۵.۱۷ تا ۵.۲۸ درصد؛ بالاترین از ۲۰۰۷ بازده ۳۰ساله: تا ۵.۵۵ تا ۵.۵۸ درصد بازده واقعی ۱۰ساله: نزدیک ۲.۹ درصد برنت: بالای ۱۰۰ دلار، در ساعاتی تا نزدیک ۱۰۷ طلای جهانی: ۴۱۱۰ تا ۴۱۶۰ دلار بعد از ریزش دوشنبه داده مهم هفته: تورم PCE آمریکا رشد اقتصاد آمریکا ضعیف نیست. فعالیت کسب‌وکار سپتامبر قوی بوده و همین قوت، به‌جای آرامش، ترس تورم انرژی را بیشتر کرده. دنیا در وضعیت رشد با تورم چسبنده است، نه رکود کلاسیک. 📊تحلیل: آمریکا از دوره کاهش نرخ خارج شده و وارد «نرخ بالاتر برای مدت بیشتر» شده. پول نقد و اوراق رقیب طلا، نقره و کریپتو شده‌اند. نفت گران هم تورم را زنده نگه می‌دارد و دست فدرال را برای انبساط می‌بندد. سهام رشدی و فلزات گرانبها زیر فشار بازده واقعی‌اند. برگشت ریسک‌پذیری فقط با دو خبر ممکن است: PCE آرام‌تر، یا گشایش مسیر انرژی در هرمز. تا آن موقع بازار جهانی دفاعی است. @capit_news

⚪️بازار نقره نقره امروز حوالی ۶۰.۶ تا ۶۱.۲ دلار در هر اونس است. دوشنبه یکی از سنگین‌ترین افت‌های اخیر را داشت؛ در برخی قراردادها ۴.۷ تا ۵.۷ درصد ریخت و از حدود ۶۴ دلار به ۶۱ دلار آمد. نسبت به اوج ژانویه حوالی ۱۱۵ دلار تقریباً نصف شده. در یک ماه حدود ۸ تا ۹ درصد و در یک هفته حدود ۷ درصد منفی است. در افق یک سال هنوز حدود ۲۳ تا ۳۳ درصد بالاتر از پارسال است. با طلای حدود ۴۱۵۰ دلار، نسبت طلا به نقره نزدیک ۶۸ است. یعنی نقره نسبت به طلا ضعیف‌تر معامله می‌شود؛ الگوی خروج از ریسک صنعتی و سفته‌بازی فلزات. 📊تحلیل: نقره دو چهره دارد و امروز چهره ضعیف برنده است. چهره پولی مثل طلا از بازده واقعی ۲.۹ درصدی آسیب می‌بیند. نگهداری فلز بدون سود گران شده. چهره صنعتی به کارخانه، برق و پنل خورشیدی حساس است؛ با بهره بالا این تقاضا هم نرم می‌شود. برای همین در ریزش فلزات، نقره معمولاً بیشتر از طلا می‌افتد. دوشنبه طلا حدود ۴ درصد ریخت، نقره بیشتر. امروز فقط هضم همان شوک است، نه برگشت روند. سطوح: حمایت اول: ۶۰ دلار حمایت بعدی: ۵۶ تا ۵۸ دلار مقاومت برگشت: ۶۴ تا ۶۵ دلار تا ۶۴ دلار پس گرفته نشود، این حرکت اصلاح کوتاه نیست. در ایران هم نقره داخلی بیشتر از دلار تهران فرمان می‌گیرد تا از اونس جهانی.

🌎. وضعیت ژئواکونومی و تحلیل نقشه امروز ژئواکونومی حول انرژی خلیج فارس است. حدود یک‌پنجم نفت و گاز تجارت‌شده جهان در شرایط عادی از هرمز می‌گذشت. الان جریان کامل برنگشته. بخشی از نفت خلیج از مسیرهای پرهزینه، انتقال کشتی‌به‌کشتی و خط لوله جایگزین عربستان حرکت می‌کند. صادرات خود ایران به‌شدت افت کرده و منبع اصلی ارز کشور قطع یا محدود شده. نفت بالای ۱۰۰ دلار مانده، اما انفجار قیمت کامل رخ نداده چون عرضه غیرایرانی تا حدی احیا شده. هزینه بیمه، کرایه و زمان حمل بالا مانده؛ یعنی حتی اگر بشکه به مقصد برسد، کالای نهایی گران‌تر تمام میود 📊تحلیل: جنگ انرژی دیگر فقط «بستن تنگه» نیست. تبدیل به یک سامانه گران‌قیمت شده: محاصره یک‌طرفه صادرات ایران، عبور کنترل‌شده کشتی‌های دیگر، و انتقال‌های دورزدن. این سامانه برای بازار جهانی یعنی تورم انرژی چسبنده. برای ایران یعنی کمبود ارز، فشار بودجه، و انتقال شوک به دلار و معیشت. ژئواکونومی امروز یک برنده قطعی ندارد. آمریکا فشار روی درآمد نفت ایران را حفظ کرده، اما هزینه آن را با نفت گران و نرخ بهره بالا به اقتصاد خودش و دنیا هم پخش کرده. ایران مسیر ارز را از دست داده، اما هنوز از ریسک هرمز به‌عنوان اهرم سیاسی استفاده می‌کند. نتیجه برای بازارها همین وضعیت معلق است: نه صلح، نه جنگ تمام‌عیار، نه قیمت پایین انرژی. @capit_news

🏘🏘بازار مسکن دو تکه شده: خرید: میانگین قیمت پیشنهادی آپارتمان در تهران در ماه‌های اخیر در بازه تقریبی ۱۹۰ تا ۲۲۰ میلیون تومان در متر گزارش شده. معاملات خرید ضعیف است، چون قدرت خرید از قیمت جا مانده. در محله‌های غرب و شمال تهران فاصله فایل‌ها خیلی زیاد است؛ از واحدهای متوسط چند ده میلیاردی تا نوسازهای بالای ۱۰۰ میلیارد تومان اجاره: برای واحد ۵۰ متری در تهران، هزینه معادل اجاره در فایل‌های شهریور و مهر اغلب حوالی ۲۰ تا ۲۲ میلیون تومان در ماه دیده می‌شود. رهن کامل واحدهای کوچک از چند صد میلیون در جنوب و مرکز تا چند میلیارد در محله‌های شمالی متغیر است. تورم اجاره حدود ۳۱ تا ۳۳ درصد مانده؛ کمتر از تورم عمومی در برخی ماه‌ها، اما برای مستأجر همچنان سنگین. سقف رسمی افزایش اجاره ۲۵ درصد تعیین شده، اما بازار فایل‌ها همیشه با سقف دولتی یکی نیست. وام ودیعه تهران ۳۶۵ میلیون تومان است؛ در برابر رهن‌های میلیاردی 📊تحلیل: مسکن از بازار سرمایه‌گذاری داغ به بازار قفل‌شده تبدیل شده. خریدار نمی‌تواند وارد شود، فروشنده حاضر نیست ارزان بدهد، مستأجر هم زیر بار قرارداد جدید می‌ماند. نتیجه: رکود معاملاتی در خرید، گرانی در اجاره. دلار ۲۵۰ هزارتومانی این وضعیت را بدتر می‌کند. مصالح، انتظارات مالکان و تبدیل رهن به دلار همه بالا می‌روند. تا وقتی وام مسکن و رشد درآمد از تورم جا بمانند، خانه از کالای مصرفی به دارایی قفل‌شده تبدیل می‌ماند. @capit_news

🌎 وضعیت اقتصادسیاسی و تحلیل سه محور امروز روی میز است: هرمز و بن‌بست دیپلماسی. رد پیشنهاد ۷روزه یعنی هیچ‌کدام از دو طرف حاضر نشده‌اند همزمان آتش‌بس، رفع محاصره و آزادی صادرات نفت را با هم بدهند. محاصره صادرات نفت ایران. گزارش‌های ردیابی کشتی می‌گویند از نیمه تیر به این‌سو خروج معنادار نفت خام ایران از مسیر هرمز تقریباً قطع شده و بارها در ساحل ایران انباشته مانده است. بخشی از فروش فقط از ذخایر شناور آسیا ممکن است . فشار داخلی سیاست مالی. وصول مالیات در نیمه نخست سال بالا بوده، اما بحث ترمیم مزد، اعتبار کالابرگ و هزینه جنگ روی بودجه سنگینی می‌کند. 📊تحلیل: اقتصادسیاسی ایران الان حول یک معادله است: دولت برای کنترل نرخ ارز به ارز صادراتی نیاز دارد؛ ارز صادراتی به نفت گره خورده؛ نفت به هرمز و محاصره گره خورده. تا این گره باز نشود، سیاست‌های داخلی مثل محدود کردن سوداگران ارز یا افزایش مالیات فقط اثر کوتاه دارند. پیام بازار داخلی هم همین را نشان می‌دهد. بورس رشد می‌کند چون نقدینگی جایی برای فرار می‌خواهد؛ دلار رشد می‌کند چون عرضه ارز مطمئن نیست. این دو با هم تناقض ندارند؛ هر دو نشانه بی‌اعتمادی به ثبات سیاسی‌اند. @capit_news

تصویر امروز بازار کار ایران این است: حداقل مزد پایه: ۱۶.۶ میلیون تومان در ماه دریافتی با مزایا برای کارگر مجرد در برخی روایت‌ها تا حدود ۲۲ میلیون تومان تورم نقطه‌ای در گزارش‌های مرداد بسیار بالاتر از رشد مزد باقی مانده ترمیم میان‌دوره‌ای هنوز تصویب نشده دولت از پرداخت حدود ۸ همت تسهیلات برای حفظ اشتغال بنگاه‌های آسیب‌دیده از جنگ خبر داده بسته مسکن کارگری شامل زمین، وام ۵۰۰ میلیون تومانی و کمک بلاعوض ۲۰۰ میلیون تومانی مطرح شده، اما اثر فوری روی معیشت ماهانه ندارد 📊تحلیل: بازار کار در وضعیت «حفظ شغل به‌جای ایجاد شغل» است. تسهیلات ۸ همت یعنی اولویت دولت فعلاً جلوگیری از تعدیل در بنگاه‌های آسیب‌دیده است، نه انبساط اشتغال. از آن طرف، فاصله مزد و سبد معیشت انگیزه کار رسمی را ضعیف و فشار برای شغل دوم و مهاجرت شغلی را زیاد می‌کند. اگر ترمیم مزد در مهر یا آبان بیاید، اثر کوتاه‌مدت‌اش افزایش هزینه تولید و احتمال رشد قیمت کالاهای داخلی است. اگر نیاید، اثرش افت تقاضا در کالاهای مصرفی و تعمیق نارضایتی معیشتی است. در هر دو حالت، بازار کار امروز موتور رشد نیست؛ فقط در حال مدیریت شوک است. @capit_news

بازارها دو مسیر جدا رفته‌اند. بورس به ریال نگاه می‌کند و بالا می‌آید، چون سهام هنوز نسبت به جهش ارز ارزان به نظر می‌رسد. ارز و طلا به ریسک سیاسی و کمبود ارز صادراتی نگاه می‌کنند و گران می‌شوند. این ترکیب خطرناک است: دارایی مالی اسمی رشد می‌کند، قدرت خرید خانوار نه. نکته مهم این است که رشد بورس در محیطی رخ می‌دهد که دلار، طلا و هزینه واردات همزمان بالا می‌روند. سود شرکت‌های صادرات‌محور روی کاغذ بهتر می‌شود، اما هزینه تأمین کالا، سرمایه در گردش و انتظار تورم هم سنگین‌تر می‌شود. اگر ارزش معاملات فقط در ساعات اول بالا باشد و بعد خشک شود، رشد شاخص پایدار نیست. سیگنال احتیاط: بازار ایران الان بیشتر «بازار خبر» است تا «بازار داده». لذا باید بر اساس داده ها و تحلیل عقلایی فعالیت کنید. @capit_news

ترمیم مزد هنوز نهایی نشده حداقل مزد سال ۱۴۰۵ همان ۱۶.۶ میلیون تومان است. جلسه شهریور بدون جمع‌بندی تمام شد و بحث بازنگری به هفته‌های بعد موکول مانده. نمایندگان کارگری از فاصله دستمزد با سبد معیشت می‌گویند و بخشی از فعالان اقتصادی افزایش دست‌کم ۲۵ درصدی را مطرح کرده اند 📊تحلیل: این پرونده روی هر دو طرف فشار می‌گذارد. افزایش مزد هزینه بنگاه را بالا می‌برد؛ عدم افزایش، مصرف و ثبات اجتماعی را ضعیف می‌کند. تا رقم نهایی نیاید، اثرش بیشتر در انتظارات است تا در داده‌های رسمی اشتغال. @capit_news

🌟طلا و سکه با دلار بالا رفتند، با اونس جهانی نه هر گرم طلای ۱۸ عیار حوالی ۲۴.۸ میلیون تومان و سکه امامی نزدیک ۲۵۲ میلیون تومان گزارش شد. اونس جهانی در همین حال حوالی ۴۱۱۵ تا ۴۱۶۰ دلار پایین مانده است. 📊تحلیل: بازار داخل دیگر تابع طلای جهانی نیست. فرمان اصلی دلار تهران است. با افزایشی بودن دلار انتظار سطوح قیمتی بالاتر برای طلا در پایان سال دور از انتظار نیست. اونس پایین می‌آید، طلای ایران گران می‌شود؛ این یعنی پوشش ریسک ریال، نه خرید فلز به‌خاطر قیمت جهانی. @capit_news

🏦در گزارش‌های صبح سه‌شنبه، دلار آزاد حوالی ۲۵۰ هزار تومان آمده؛ یعنی نسبت به سطوح ۲۴۴ تا ۲۴۵ هزار تومانی دیروز چند هزار تومان بالاتر. یورو نزدیک ۲۸۴ هزار و درهم نزدیک ۶۸ هزار تومان بود. 📊تحلیل: عبور از ۲۴۵ و نزدیک شدن به ۲۵۰ هزار، تغییر سطح است نه یک نوسان معمولی. بازار ارز بیشتر از آمار داخلی، از پرونده هرمز، محدودیت صادرات نفت ایران و انتظارات تورمی فرمان می‌گیرد. اگر ۲۵۰ هزار تثبیت شود، طلا، سکه، تتر و قیمت ریالی دارایی‌ها هم دوباره قیمت‌گذاری می‌شوند. @capit_news

📊شاخص کل بازار سهام در معاملات صبح بیش از ۱۱۵ هزار واحد بالا آمد و به حدود ۷ میلیون و ۵۷۵ هزار واحد رسید. شاخص هم‌وزن هم حدود ۲۱ هزار واحد رشد کرد و بالای ۲ میلیون واحد ماند. همزمانی رشد دو شاخص یعنی تقاضا فقط روی چند سهم بزرگ متمرکز نبود. 📊تحلیل: این سومین روز متوالی تقاضا بعد از افت شنبه است. بازار فعلاً به نقدینگی ریالی و عقب‌ماندگی قیمت سهام نسبت به دلار جواب می‌دهد، نه به گشایش سیاسی. تا ارزش معاملات خرد پایدار بالا نماند، این رشد می‌تواند ادامهٔ جبران باشد، نه شروع روند آرام. مقاومت بعدی محدوده ۷.۶ میلیون واحد است. @capit_news

تحلیل انس طلا قیمت حدود ۴٬۲۸۵ دلار است؛ تقریباً ۲۲٪ پایین‌تر از سقف ژانویه ۲۰۲۶ (حوالی ۵٬۵۰۰–۵٬۶۰۰). روند یک‌ساله هنوز مثبت است (حدود +۱۳٪)، ولی از ابتدای ۲۰۲۶ کمی منفی بوده و ماه اخیر اصلاح داشته است.از نظر آماری، نوسان روزانه حدود ۲۰٪ سالانه است و دم چپ توزیع سنگین است؛ یعنی ریزش‌های تند بیشتر از مدل نرمال رخ می‌دهد. رگرسیون ۲۰۱۶–۲۰۲۶ رشد حدود ۱۲٫۲٪ در سال نشان می‌دهد و قیمت فعلی حدود ۲۴٪ بالای خط روند بلندمدت است. رگرسیون ۵ساله رشد حدود ۲۴٫۸٪ دارد و قیمت تقریباً روی همان خط است (انحراف حدود ۲٪−). یعنی نسبت به مسیر ۱۰ساله گران، نسبت به موج ۲۰۲۱ به بعد تقریباً منصفانه.پیش‌بینی پایه:پایان ۲۰۲۶: ۴٬۴۸۰ دلار اواسط ۲۰۲۷: ۴٬۸۲۰ دلار پایان ۲۰۲۷: ۵٬۱۵۰ دلار

🌎رشد اقتصاد جهانی بهتر شده، هزینه زندگی نه گزارش مجمع جهانی اقتصاد می‌گوید خوش‌بینی اقتصاددانان نسبت به ماه مه بیشتر شده. همزمان اکثرشان گرانی غذا، برق و حمل‌ونقل را برای سال آینده محتمل می‌دانند. رشد آمریکا هم قوی برآورد شده، اما با انرژی گران. 📊تحلیل: دنیا در وضعیت «رشد با تورم چسبنده» است، نه رکود کامل و نه آرامش قیمتی. این ترکیب به نفع بانک‌های مرکزی انقباضی و به ضرر دارایی‌هایی است که با نقدینگی ارزان بالا رفته‌اند. برای ایران اثرش غیرمستقیم است: نفت گران درآمد صادراتی بالقوه را بالا می‌برد، اما تحریم و اختلال مسیر، رسیدن همان درآمد را سخت می‌کند. @capit_news

🏦فدرال رزرو در مسیر افزایش دوباره نرخ است . نرخ بهره آمریکا الان ۳.۷۵ تا ۴ درصد است. احتمال افزایش ۰.۲۵ واحدی در اکتبر حدود ۶۶ تا ۷۰ درصد قیمت خورده. بازده اوراق ۱۰ساله بالای ۵ درصد مانده. 📊تحلیل: بازار از دوره «کاهش نرخ» خارج شده و وارد «نرخ بالاتر برای مدت بیشتر» شده است. این محیط برای سهام رشدی، طلای بدون سود و کریپتو سنگین است. داده PCE و اشتغال این هفته تعیین می‌کند افزایش اکتبر قطعی می‌شود یا نه. اگر تورم خدمات و انرژی پایین نیاید، موج بعدی افت دارایی ریسکی از همین‌جا می‌آید. @capit_news

💎آلت‌کوین‌ها بیشتر از بیت‌کوین ریختند اتریوم حوالی ۲٬۶۵۰ تا ۲٬۶۹۰ دلار، سولانا نزدیک ۱۱۹ تا ۱۲۲ دلار و بخش بزرگی از ۱۰۰ ارز اصلی منفی بودند. شاخص CoinDesk 100 حدود ۲.۶ درصد افت کرد. تحلیل: وقتی بازار از ریسک فرار می‌کند، اول پول از آلت خارج می‌شود. ضعف بیشتر اتریوم و سولانا نسبت به بیت‌کوین یعنی ریسک‌پذیری پایین آمده. رشدهای تند چند توکن مثل GRT جریان عمومی بازار نیست؛ حرکت پروژه‌ای است. تا بیت‌کوین بالای ۸۴ هزار پایدار نشود، فصل آلت‌کوین شروع نشده است. @capit_news

📊 💲بیت‌کوین تا محدوده ۸۳ هزار دلار عقب نشست بیت‌کوین بعد از لمس حوالی ۸۵ هزار دلار در آخر هفته، امروز تا حدود ۸۳ هزار دلار پایین آمد. مقاومت مهم ۸۴٬۵۰۰ تا ۸۷٬۰۰۰ دلار و حمایت اول نزدیک ۸۲ هزار دلار است. تحلیل: این افت بیشتر اصلاح بعد از رشد هفته قبل است تا ریزش ساختاری. قیمت هنوز بالای میانگین‌های ۲۰ و ۵۰ روزه مانده. تا وقتی ۸۲ هزار حفظ شود، سناریوی اصلی نوسان در همین کانال است. از دست رفتن ۸۲ هزار، راه را تا ۷۸ تا ۸۰ هزار باز می‌کند. عبور دوباره از ۸۵ هزار بدون آرام شدن نفت و اوراق سخت است. @capit_news

🪙 رکورد تازه ETFهای سولانا؛ ورود ۱۸۸ میلیون دلار در یک هفته صندوق‌های ETF اسپات سولانا (Solana) هفته گذشته ۱۸۸ میلیون دلار ورودی خالص جذب کردند که بیشترین ورودی هفتگی از زمان راه‌اندازی آن‌هاست. حدود ۶۸٪ این مبلغ، یعنی نزدیک به ۱۲۸ میلیون دلار، به صندوق BSOL شرکت بیت‌وایز (Bitwise) رسید. پس از آن گری‌اسکیل (Grayscale) با ۲۸ میلیون دلار و فیدلیتی (Fidelity) با ۱۸ میلیون دلار قرار گرفتند. روز جمعه نیز ۸۷ میلیون دلار وارد این صندوق‌ها شد که رکورد ورودی یک‌روزه است. مجموع ورودی خالص ETFهای سولانا از زمان راه‌اندازی به ۱.۶ میلیارد دلار رسیده و سهم بیت‌وایز از آن ۱.۲ میلیارد دلار است. قیمت سولانا صبح دوشنبه حدود ۱۱۹ دلار بود، یعنی هنوز حدود ۶۰٪ پایین‌تر از رکورد ۲۹۳ دلاری‌اش. ✔️ چرا این خبر مهم است؟ هر هفت ETF سولانا در این هفته ورودی مثبت داشتند. یعنی تقاضا به یک صندوق خاص محدود نیست و سرمایه‌گذاران نهادی به‌طور گسترده‌تری وارد این دارایی می‌شوند. این رشد بخشی از یک موج بزرگ‌تر است: در همین هفته ETFهای بیت‌کوین ۲.۴ میلیارد دلار و صندوق‌های اتریوم ۶۹۰ میلیون دلار ورودی داشتند. هم‌زمان، توسعه‌دهندگان سولانا ارتقای Alpenglow را تست کردند که هدفش کاهش زمان نهایی شدن تراکنش از ۱۲.۸ ثانیه به ۱۵۰ میلی‌ثانیه است. ترکیب تقاضای نهادی و بهبود فنی شبکه می‌تواند جایگاه سولانا را در رقابت بلاک‌چین‌های لایه اول تقویت کند. 🚀 @capit_news

📈 سایر اخبار : 🟢دلار حواله مرکز مبادله حدود ۱۷۲ هزار و ۸۵۰ تومان 🔴صدور چک رمزدار از فردا در شبکه بانکی ممنوع می‌شود 🔴احتمال بازگشایی فرودگاه نجف به روی پروازهای ایرانی نفت جهانی پس از رد پیشنهاد هرمز صعودی شد @capit_news

. اقتصاد سیاسی : پیشنهاد بازگشایی ۷روزه هرمز رد شد؛ نفت به ۱۰۶ دلار برگشت ترامپ پیشنهاد ایران برای بازگشایی تنگه هرمز ظرف هفت روز را نپذیرفت. بعد از این موضع، بهای برنت تا حدود ۱۰۶ دلار بالا آمد. در داخل هم مرکز اطلاعات مالی محدودیت تازه‌ای برای ۴۵ نفر مظنون به سوداگری ارز و طلا اعلام کرد و فهرست مرتبط به ۲۱۴ نفر رسید. 📊 تحلیل: بازار ارز امروز بیشتر از آمار داخلی، از پرونده هرمز فرمان می‌گیرد. رد پیشنهاد یعنی ریسک ژئوپلیتیک روی میز مانده و نفت گران، هزینه حمل و انتظارات تحریمی را زنده نگه می‌دارد. محدودیت سوداگران ارز اثر کوتاه‌مدت روی معاملات غیررسمی دارد، اما نرخ را به تنهایی پایین نمی‌آورد؛ مگر اینکه همزمان عرضه ارز و خبر سیاسی آرام شود. @capit_news

معیشت و دستمزد: بازنگری دستمزد کارگران به هفته آینده موکول شدخبرهای امروز می‌گوید رقم جدید دستمزد ۱۴۰۵ قرار است هفته آینده نهایی شود. حداقل مزد امسال از ابتدای سال ۱۶.۶ میلیون تومان تعیین شده بود، اما نمایندگان کارگری می‌گویند سبد معیشت با تورم فعلی دیگر با همان رقم نمی‌خواند. همزمان گزارش‌هایی از کسری اعتبار کالابرگ در نیمه دوم سال و کاهش قدرت خرید کارت یک میلیون تومانی منتشر شده است. 📊 تحلیل: این خبر اقتصاد کلان است، نه فقط کارگری. اگر ترمیم مزد اتفاق بیفتد، هزینه بنگاه‌ها بالا می‌رود؛ اگر اتفاق نیفتد، شکاف دستمزد و تورم عمیق‌تر می‌شود. در هر دو حالت اثرش به مصرف، نقدینگی و انتظارات تورمی می‌رسد. کالابرگ هم نشان می‌دهد دولت به جای افزایش نقدی گسترده، سعی می‌کند حمایت را هدفمند نگه دارد، اما اعتبار آن با گرانی کالاها آب می‌رود. @capit_news