Банкстер с опытом. Об экономике. 💰

JPMorgan продал акции «Сбера» с дисконтом 70% от рыночной цены Сделка закрыта 8 июня, покупатель — неназванное неподсанкционное лицо. Цена продажи — около $1,2 за акцию (примерно 95 рублей). Для сравнения: акции «Сбера» торгуются на Мосбирже в районе 270–280 рублей. Дисконт считался от цены закрытия 13 марта (316,65 рубля). Курс доллара — 79,07 рубля, установленный ЦБ на ту же дату. Для сделки получена лицензия OFAC. Объём и количество бумаг не раскрыты. Депозитарная программа JPMorgan полностью завершена, иностранные держатели АДР должны передать их брокеру для аннулирования, чтобы получить выплату пропорционально доле, вырученной от продажи. Кто покупатель — неизвестно. По оценкам аналитиков, это мог быть крупный российский или дружественный инвестор, которому не страшны санкционные риски. Скорее всего, государственная структура или близкий к ней игрок. Дисконт 70% — это не рыночная цена, а вынужденная продажа для разблокировки активов иностранных держателей. На котировки «Сбера» это не повлияет: внутренний рынок живёт своей жизнью. Сделка — разовая. Вопрос — кто купил и на каких условиях. Возможно, мы узнаем позже.

Ozon получил собственную ЦФА-платформу Банк России зарегистрировал Ozon Банк в реестре операторов информационных систем для выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА). Одновременно в реестр попала платформа «Волтари». Теперь Ozon может выпускать свои цифровые финансовые инструменты без посредников. ЦФА — это цифровые права на что-либо: долг, долю, требование. По сути, токенизированные активы на блокчейне. Рынок ЦФА в России растёт: по данным ЦБ, объём эмиссии в 2025 году превысил 1,1 трлн рублей. Ozon давно заявлял о планах развивать финтех-направление, и теперь у него есть собственная площадка для выпуска цифровых инструментов. Компания сможет привлекать финансирование, выпуская токенизированные облигации, предлагать их инвесторам и рефинансировать долг. Регистрация Ozon Банка — логичный шаг в развитии собственной экосистемы. Теперь Ozon может не только торговать товарами, но и управлять финансовыми инструментами. Рынок ЦФА будет расти, и Ozon сможет занять свою нишу среди банковских платформ.

Wildberries задерживает выплаты селлерам всё дольше За год доля продавцов, столкнувшихся с просрочками, выросла с 30% до 76%. Средний срок вывода денег — 26–30 дней вместо 21 . У 17,5% продавцов задержка превышает три недели. На Ozon таких проблем почти нет — деньги приходят через 17 дней. Причина — платформы используют деньги поставщиков как бесплатный оборотный капитал. Кредиты дорогие, и сети всё чаще тянут с оплатой, перекладывая издержки на селлеров. Продавцы вынуждены платить за экспресс-вывод денег (комиссия до 3–5% от суммы). Доля таких платежей выросла с 13% до 33,6% за год. ФАС уже выдала Wildberries и Ozon предупреждения за навязывание невыгодных условий. Но деньги до сих пор не выплачены, в том числе обещанные кэшбэки за ноябрь–январь — их сдвинули на 13 июля, а общая сумма задержанных средств оценивается в 6 млрд рублей. Wildberries продолжит использовать селлеров как кредиторов, пока ставки высоки. Мелкие продавцы будут либо платить за ускоренный вывод, либо ждать месяцами. Это снизит их оборотку и маржинальность. Часть уйдёт на Ozon или в собственные магазины. ФАС может вмешаться, но реальных рычагов быстро повлиять на ситуацию у регулятора нет.

Индекс Мосбиржи обновил минимум с декабря 2024 года На утренних торгах индикатор опускался до 2449,8 пункта — последний раз ниже 2450 мы видели 20 декабря прошлого года. К 10:33 индекс составлял 2456,8, теряя 1,14%. Лидеры падения: АЛРОСА (-3,08%), «Роснефть» (-3,05%) и «Татнефть» (-2,56%). Рост показали только ЮГК (+1,01%), ПИК (+0,67%) и «Хэдхантер» (+0,54%). Индекс РТС потерял 0,98%, опустившись до 1065,4 пункта. 💸 Мой канал в МАХ

Ночь с 17 на 18 июня стала рекордной по масштабу атаки БПЛА на российские регионы. Силы ПВО сбили более 500 беспилотников, из них 194 — на подлёте к Москве. Это крупнейшая атака за два года. Москва и Подмосковье. Дроны попали в НПЗ в Капотне. Повреждены здания ТЦ «Садовод» и «Белая дача» (там начался пожар). В Жуковском БПЛА попал в многоквартирный дом. В Люберцах повреждены фитнес-центр и промышленный объект. Все аэропорты московского авиаузла закрыты. «Аэрофлот» просит пассажиров не приезжать в аэропорты. Регионы. Всего за ночь сбито 555 БПЛА над 18 регионами. В Ростовской области погиб один человек, двое ранены. В Подмосковье ранена женщина. В остальных регионах жертв и разрушений нет. 💸 Мой канал в МАХ

⚡️ФРС США по итогам заседания 16–17 июня сохранила ключевую ставку на уровне 3,5–3,75% годовых Решение единогласное, совпало с прогнозами. Это первое заседание при новом главе Кевине Уорше, которого выдвигал Трамп. Давление на регулятор со стороны президента сохраняется, но Уорш пока демонстрирует независимость. Почему не снизили. Инфляция в США в мае ускорилась до 4,2% (впервые с начала 2023 года) . Основной вклад — дорогая нефть на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Но аналитики считают майские значения пиковыми: после новостей о сделке с Ираном нефть рухнула ниже $80 за баррель . Безработица остаётся низкой (4,3%), экономика растёт. Весомых аргументов для смягчения ДКП у регулятора нет. Прогнозы ФРС. Инфляция в 2026 году ожидается на уровне 3,6% (было 2,7%), в 2027-м — 2,3%. Рост ВВП в 2026-м — 2,2% (было 2,4%). Безработица — 4,3%. Предполагаю, что ставка останется на этом уровне как минимум до конца лета. ФРС будет ждать устойчивого снижения инфляции и данных по рынку труда. Сделка с Ираном — главный фактор, который может изменить траекторию. Если пролив откроют и цены на энергоносители продолжат падать, у ФРС появится пространство для манёвра. Но не раньше осени. 💸 Мой канал в МАХ

Еврокомиссия окончательно закрыла для европейских покупателей возможность реэкспорта российского СПГ в третьи страны Это значит, что компании вроде TotalEnergies или немецкой SEFE, имеющие долгосрочные контракты с «Ямал СПГ», не смогут просто перепродать газ в Азию, как они рассчитывали, когда ЕС введёт полный запрет на импорт из России в 2027 году. Европейские компании оказались между молотом и наковальней: контракты «бери или плати» (take-or-pay) никуда не делись, а исполнять их теперь запрещено. В результате такие компании рассматривают объявление форс-мажора, что грозит многомиллиардными арбитражными исками . Что это значит для НОВАТЭКа. Если европейские покупатели объявят форс-мажор, НОВАТЭКу придётся самостоятельно перенаправлять выпадающие объёмы на альтернативные рынки — в основном в Азию. Но для этого нужны дополнительные суда ледового класса, которых у компании может не быть, а логистические маршруты уже перекроены . «Ямал СПГ» оказывается в изоляции от ключевого рынка сбыта. Ситуация патовая. НОВАТЭК теряет крупнейших покупателей и перспективу гибких поставок. Европа окончательно закрепляет отказ от нашего газа, а альтернативные рынки потребуют перестройки всей логистической цепочки, на что уйдут годы. 💸 Мой канал в МАХ

Пока интернет замедляют, рекламодатели бегут в СМС. В апреле, когда мобильный интернет в Москве и регионах начал регулярно пропадать, объём рекламных СМС-рассылок вырос на 37%. Бюджеты — на 20%. Лидеры: ритейл, банки, производители одежды и обуви. Но рынок не в восторге. СМС дорожает (одно сообщение — до 37 руб.), конверсия — до 10%, но это точечный канал, а не драйвер. Для бизнеса это скорее резерв на случай, если привычные digital-каналы лягут. Долгосрочного тренда эксперты не видят. СМС-рассылки останутся инструментом на всякий случай. Пока отключения продолжаются, рост сохранится. Но как только интернет заработает стабильно — рекламодатели вернутся туда, где дешевле и точнее. 💸 Мой канал в МАХ

Сегодня в Петербурге ФСБ задержала крупного бизнесмена Илью Трабера Обыски прошли в его загородном доме, офисе на Старорусской и на нескольких предприятиях. Задержан и его партнёр Владимир Даниленко. Трабер — фигура из старой гвардии. Начинал в конце 80-х с антиквариата, потом дорос до совладельца Петербургской топливной компании и столичной сети «Мосхозторг». Сейчас его бизнес — это портовые терминалы, логистика, земля на Балтике. Главный проект последних лет — Приморский УПК, который обещал стать одним из крупнейших портовых комплексов в стране. Пока официальных формулировок нет, но такие масштабные облавы на «большую бизнес-фигуру» обычно заканчиваются уголовным делом. Скорее всего, речь о хищениях или мошенничестве при реализации инфраструктурных проектов. Это не первая зачистка в портовой сфере, но в отличии от других фигура Трабера — это совсем другой масштаб. Ждём новые детали.

❗️Конституционный суд наконец-то расставил точки над i в вопросе контрафакта на маркетплейсах Решение, по сути, простое и справедливое: площадка — не судья, но если вы ей тычете носом в подделку носом, а она делает вид, что не видит, — отвечать будет вместе с продавцом. Главное из решения. Маркетплейс — это информационный посредник. Он не обязан проверять каждый товар до его появления на полке. Это было бы слишком дорого и убило бы весь бизнес. Но как только правообладатель приходит с жалобой и доказательствами, платформа обязана отреагировать. Запросить у продавца документы, проверить их и, если они липовые, заблокировать товар. Если площадка этого не сделает и будет молча зарабатывать на комиссиях с подделок, суд может признать её соучастником. Особенно если она сама продвигала подделку или получала с неё прямой доход . Для бизнеса, который годами боролся с контрафактом — это оружие. Раньше маркетплейсы отмахивались: «Мы посредники, мы не знали». Теперь так не пройдёт. Юристы уже называют это решение выверенным компромиссом. Платформы сохраняют свои модели, но теряют иммунитет. Для Wildberries и Ozon — это новый уровень ответственности. Одно дело — решать конфликты в суде. Другое — рисковать штрафами и репутацией, если вовремя не отреагировать. Уже сейчас на Ozon есть «Кабинет бренда», где правообладатели могут напрямую жаловаться . Скорее всего, такие инструменты станут обязательными. 💸 Мой канал в МАХ

Сербия и венгерский MOL подписали соглашение о будущем управлении NIS на случай продажи доли «Газпром нефти». Сделка — вынужденная: с октября 2025 года NIS под санкциями США, и Вашингтон требует полного выхода российских акционеров. Условия. Власти Сербии получат дополнительные 5% акций NIS (сейчас у них 29,9%) . НПЗ в Панчево минимум 10 лет должен сохранять объёмы производства на уровне четырёх лет до введения санкций . Соглашение вступит в силу только после договорённости MOL и «Газпром нефти» и одобрения Минфина США. Сроки. Лицензия OFAC на переговоры истекла 16 июня. Президент Сербии Александр Вучич заявил, что ожидает продления ещё на 15 дней: «Это короткий срок, и я надеюсь, что российская сторона примет это соглашение». Санкции вынуждают продавать. Вопрос — по какой цене и на чьих условиях. Переговоры финальные, но без OFAC сделка невозможна. Если лицензию продлят, «Газпром» уйдёт из Сербии, а региональный рынок перейдёт под контроль венгров и государства. 💸 Мой канал в МАХ

В четверг, 19 июня, Банк России соберется на очередное заседание по ключевой ставке. Рынок замер в ожидании. Большинство аналитиков сходится во мнении: ставку снова понизят. Вопрос лишь — насколько. Консенсус рынка — снижение на 50 базисных пунктов, до 14% годовых . Аргументы «за»: инфляция замедляется (майская сезонно сглаженная инфляция — 0,15%, минимум с октября 2022-го) , экономика тормозит (ВВП в первом квартале сократился на 0,2%) , деловая активность и настроения бизнеса подавлены . Но есть и голоса «против» более агрессивного снижения. В «Синаре» допускают, что шаг может быть меньше — всего 25 б.п., до 14,25% . Причина — бюджетный дефицит. Силуанов признал, что на нулевой первичный баланс бюджет выйдет только к 2029 году . Дефицит выше плана — дополнительное давление на инфляцию, а значит, ЦБ не будет спешить. Зампред Заботкин на ПМЭФ дал понять: пространство для снижения ставки не увеличилось, и снижение на каждом заседании вовсе не неизбежно. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейших шагов с учётом бюджетных рисков. 💸 Мой канал в МАХ

⚡️Brent опустилась ниже $80 за баррель впервые с 3 марта. На момент написания — $79,83. WTI — $77,24. Минус 4,35% за день. Причина — скорое открытие Ормузского пролива. Трамп уже заявил, что морской коридор частично открыт, полностью разблокируют после подписания сделки 19 июня. Иран подтвердил постепенную отмену блокады. Сделка с Ираном — главный драйвер падения. Если подпишут в четверг, Brent может уйти к $70–75. Мой прогноз. Цены будут снижаться до момента подписания. После — возможна коррекция вверх, если физический дефицит на рынке сохранится (запасы истощены, летний спрос высок). Но геополитическая премия ушла. Бюджет получит меньше. Рубль ослабнет. 💸 Мой канал в МАХ

Дом.РФ ждёт падения выдачи семейной ипотеки на 20–35% после обсуждаемых изменений. Власти хотят привязать ставку к числу детей: 10–12% для семей с одним, около 6% — с двумя, 4% — с тремя и более. Министерства должны разработать новые условия к 1 июля. Потери для рынка: от 1 трлн рублей финансирования стройки в год при самом жёстком сценарии. Доля госпрограмм в ипотеке должна опуститься до 25–30% к 2030 году, но резких шагов не планируется. Уже сейчас доля льготной ипотеки снижается: к концу мая 2026 года рыночные кредиты составляют 45%. 💸 Мой канал в МАХ

Великобритания расширила санкционный список. Под ограничения попали банки Wildberries («ВБ Банк») и «Яндекса» («Яндекс Банк»), страховая компания «Росгосстрах» и «А7 агент» (один из крупнейших системных интеграторов). Теперь британские компании и физические лица не смогут вести бизнес с этими структурами. Их активы в Великобритании будут заморожены. Но ключевой вопрос — доступ к доллару и евро через британскую финансовую систему. Если банки попали под санкции США (а в случае с ВБ Банком и Яндекс Банком это лишь вопрос времени), они могут лишиться корреспондентских счетов. 💸 Мой канал в МАХ

Россети попросили Путина помочь с долгами «Волгоградэнерго» — региональной сетевой компании, которая разорилась из-за низких тарифов Накопленный убыток превысил 7 млрд рублей, долговая нагрузка критическая. Оборудование изношено на 90%, аварийность выросла вдвое. Что предлагают. Учесть в тарифах расходы на обслуживание кредитов. Тогда компания сможет платить по долгам и не разваливаться. Но местные власти и крупный бизнес против: тарифы в Волгоградской области и так сопоставимы со среднероссийскими, а индексируются быстрее инфляции. Почему так получилось. В 2019 году «Волгоградэнерго» купила обанкротившийся городской МУПП ВМЭС, взяв на себя его долги почти в 4 млрд руб. Это ещё сильнее нагрузило компанию. Плюс часть потребителей ушла на ФСК, полезный отпуск упал, а тарифы не компенсировали потерю. Тарифы скорее всего повысят. Другого пути нет. Если компания рухнет, регион останется без электричества. Вопрос — на сколько. Бизнес будет сопротивляться, но государство пойдёт на повышение. Это не первая и не последняя история, когда «Россети» просят денег. Проблема системная.

Татнефть ввела ограничения на продажу топлива на всех АЗС в России Оплата — только наличными. Причины не уточняются. На Урале — лимит в одни руки: не более 30 л бензина и 60 л дизеля. Днём ранее такие же ограничения ввели в Ульяновске. Сбои в топливной рознице нарастают. Атаки на НПЗ сокращают предложение, оптовые цены на дизель обновили рекорд, бензин подтягивается. «Татнефть» — крупный игрок, её решение — тревожный сигнал.

Роснано не будет начинать восстановление компании с тотальной юридической атаки на бывшее руководство. Управляющий директор по корпоративной защите Михаил Маричев объяснил: не все случаи были злым умыслом, значительная часть проблем — ошибочные управленческие допущения. В прошлом были не только перекосы, но и сильные идеи, технологические заделы, живые проекты. Их нельзя перечеркнуть одной оценкой. Видно, что компания пытается сохранить остатки репутации и технологического потенциала. Тотальные иски против бывших топ-менеджеров (включая Анатолия Чубайса) могли бы окончательно похоронить бренд. Вместо этого «Роснано» выбирает частичную реабилитацию: признаёт ошибки, но без уголовных дел. Вопрос — хватит ли ресурсов и времени на восстановление. Убытки компании измеряются сотнями миллиардов. Без вливаний из бюджета не обойтись. Судя по всему, государство предпочитает тихо списать долги, а не создавать громкий процесс. 💸 Мой канал в МАХ

Ночью Капотня встала Движение перекрыли после атаки дрона на Московский нефтеперерабатывающий завод. Автобусы пошли в объезд, несколько остановок отменили, съезды с МКАД закрыли. Мэр подтвердил: НПЗ повреждён, возгорание локализовано. По официальным данным, пострадавших нет. С начала суток на подлёте к Москве сбили 60 дронов. В столичных аэропортах вводили ограничения.

16 июня Brent впервые за три месяца опускалась ниже $83 за баррель За неделю сырьё подешевело почти на 12%. Рынок отыгрывает сделку США и Ирана: Ормузский пролив открывают, блокаду иранских портов снимают. Из цены ушла геополитическая премия. Аналитики оценивают оставшуюся в $10–15 за баррель (было $20–30 при цене $105–110). Дальше всё зависит от реализации меморандума. Израиль уже заявил, что не обязан его выполнять. Если подписание сорвётся или будут новые инциденты, Brent быстро вернётся к $90–95. Но даже при открытии пролива цены не упадут до довоенных $70. Мировые запасы нефти с начала марта сократились на 0,5 млрд баррелей. Стратегические резервы США и стран IEA израсходованы. Летний сезон повышенного спроса впереди. В ближайшие недели котировки останутся в диапазоне $80–88. Что с рублём. Доллар поднимался до 73 рублей, затем откатился к 72,5. Падение цен на нефть пока ограничено влияет на курс из-за временного лага между продажей и поступлением валюты в Россию. Но к концу июня эксперты допускают возвращение доллара в диапазон 75–77 рублей. Сверхдоходы бюджета закончились. Силуанов не зря говорил, что они временные. Минфин успел накопить в ФНБ часть, но не всё. Рубль начнёт слабеть, но не резко — ставки высокие, импортёры не активны. Бензин и дизель внутри страны могут подешеветь, но ненамного. Главное — геополитическая неопределённость остаётся. Сделка может сорваться в любой момент.