대신증권 리서치 정유·화학 / 철강·건설

2024.07.25 13:43:31 기업명: 한화솔루션(시가총액: 4조 3,575억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 26,793억(예상치 : 27,878억) 영업익 : -1,078억(예상치 : -613억) 순이익 : -3,671억(예상치 : -1,771억) 최근 실적 추이 2024.2Q 26,793억/ -1,078억/ -3,671억 2024.1Q 23,929억/ -2,166억/ -4,484억 2023.4Q 38,697억/ 407억/ -3,301억 2023.3Q 29,258억/ 983억/ 206억 2023.2Q 33,930억/ 1,941억/ 208억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240725800215 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=009830

포스코홀딩스 2Q24 연결 영업이익 0.8조원 기록 컨센서스 6,705억원 대비 상회

삼성E&A 2Q24 연결 영업이익 2,626억원 기록 컨센서스 2,019억원 대비 크게 상회

포스코인터내셔널 2Q24 연결 영업이익 3,497억원 기록 컨센서스 2,792억원 대비 크게 상회

[Metals] ○ 濠주 Pilbara Minerals가 2025 회계 연도에 더 높은 생산을 예고, 2024 회계 연도 매출은 69% 감소 - 濠주의 유일한 순수 리튬 광업 기업 Pilbara Minerals가 2025 회계 연도에 더 높은 생산을 기대하며 2024 회계 연도 매출은 69% 감소했다고 발표 - 2025 회계 연도에 스포듀민 정광 800-840 kt 생산을 예상, 2024 회계 연도 725.3 kt 생산 원문 제목: News: Australia's Pilbara Minerals signals higher production for fiscal 2025

[Metals] ○ Freeport McMoran, 칠레 구리 광산 확대에 75억 달러 투자 - 미국 광산 회사 Freeport McMoran, 칠레에 있는 El Abra 구리 광산 확장에 75억 달러 투자 계획 -CEO Quirk, 허가 요건으로 인해 개발에 7~8년이 소요될 것으로 예상 -Freeport, 내년 말까지 환경영향평가서 제출 계획 -Freeport는 El Abra의 51%를 소유하고 나머지는 세계 최대 구리 생산업체 중 하나인 Codelco가 소유 -광산은 작년에 98,400톤의 구리를 생산 -Freeport 회장 Adkerson, Codelco가 "Freeport가 앞으로 나아가기를 간절히 원하고" 칠레 대통령 Boric과의 관계 구축을 지지 -칠레와 페루, Freeport의 구리 및 몰리브덴 광산 Cerro Verde가 있는 곳, 모두 이 부문에 더 많은 투자를 유치하는 데 관심 -칠레, 정부가 광산 프로젝트 허가 절차를 간소화하는 목표를 달성하기를 희망 원문 제목: News: UPDATE 1-Freeport McMoran plans $7.5 bln investment to expand Chile copper mine

[Metals] ○ 중국 동 제련업체, 원자재 공급 긴축으로 추가 감산 시사 - 올해 구리精鉱 공급 부족으로 인해 중국 일부 제련소가 생산을 줄였고, 내년에는 원자재 공급이 더욱 긴축될 것으로 예상됨에 따라 더 많은 감산이 이어질 수 있음 - 세계 최대 구리 생산국인 중국의 정련 구리 생산량은 에너지 전환 기술에 대한 수요 증가로 인해 장기적으로 공급이 긴축될 것이라 예상하는 투자자들이 주시하고 있음 - First Quantum의 파나마 코브레 광산이 12월에 폐쇄되고 다른 곳에서 생산이 감소하면서 제련소에 대한 원자재 공급이 줄어듬 - 금속정보 및 컨설팅 회사인 CRU는 2025년에 세계적으로 精鉱 공급이 110만 톤 부족할 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 30만 톤의 용량이 폐쇄되고 제련소 수요가 64만 톤 감소하여 가동률이 낮아지고 제련소 프로젝트가 약 15만 톤 지연될 것으로 예상 원문 제목: News: China copper smelters eye more output cuts as raw material supply tightens

[대신/이태환] 철강금속 Daily Index    2024-07-19 ▣ 중국 철강(USD/t, 전일대비)    - 열연  501 (-1.12%) - 냉연  563 (-0.35%) - 철근  512 (-0.18%) - 후판  506 (-0.52%) - 선재  544 (-1.26%) - STS열연 1,976 (+0.02%) ▣ 원재료(USD/t, 전일대비)    - 철광석(호주-중국)  106.00 (-0.47%) - 원료탄(호주 프리미엄)  235.00 (-1.26%)     ▣ LME 비철금속 3M 선물(USD/t, 전일대비)    - 아연(Zinc)  2,809.00  (-1.35%) - 연(Lead)  2,157.00 (-1.53%) - 구리(Copper)  9,386.00 (-2.58%) - 니켈(Nickel)  16,423.00 (-0.21%) - 알루미늄(Aluminium)  2,385.00 (-0.71%)     ▣ COMEX 귀금속 현물(USD/oz)    - 금(Gold)  2,443.31 (-0.07%) - 은(Silver)  29.7900 (-0.14%)     ▣ 리튬 가격(USD/t)    - 탄산리튬  11,776.05 (-1.14%) - 수산화리튬  12,036.96 (+0.91%)     대신증권 밸류팀 Telegram Link    t.me/daishinvalue

[대신증권 이태환][2Q24 Preview] 건설업: 주가 회복의 초석을 마련 - 2분기 건설업체 실적은 원가율 개선이 지연되며 컨센서스 하회 예상 - 1) 금리인하 가능성, 2) 주택시장 회복, 3) 해외 수주 모멘텀 확대에 주목 - (단기) 저평가된 업체 Trading Buy / (중기) 구조적 성장기업 비중 확대 보고서 링크: http://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2024/07/50599_construction_240716.pdf 대신증권 밸류팀 Telegram Link t.me/daishinvalue

[대신증권 리서치센터: 정유/화학 위정원] [2Q24 Preview] DL: 자세히 보아야 예쁘다 투자의견 매수, 목표주가 77,000원 유지 ▣ 3줄 요약 · DL케미칼 전분기 일회성 이익 제외 시 2Q OP 537억원 QoQ +12.3% 전망 · Kraton 기저효과 및 정기보수 비용 제외시 2Q 예상 OP +16.6% 예상 · 2Q 이후 DL케미칼 이익 체력 본 궤도 진입, Kraton 하반기 이익 상승 전망 ▣ 2Q24 Preview: 예상 OP 1,152억원(YoY 흑전, QoQ -33.0%) 전망 DL케미칼 예상 OP 537억원으로 전분기 일회성이익(mLLDPE 라이센스 판매이익 350억원)을 제외시 QoQ +12.3% 전망. 태양광용 POE 판가 소폭 하락(2Q24 평균 1,830달러/톤, QoQ -3.3% 추정) 했으나 판매량 증가로 견조한 이익 기여(269억원) 지속. 폴리부텐(PB) 판가 상승(2Q24 1,810달러/톤, QoQ +4.5%) 영향으로 이익기여 (336억원) QoQ +7.7% 증가 추정 Kraton 예상 OP 245억원(QoQ -55.9%, YoY 흑전). 폴리머 부문 판가인상(SBS QoQ +24.8%, HSBC QoQ +28.9%)으로 스프레드 대폭 개선되었으나, 전분기 일회성이익(IR라텍스 원재료 판매 260억원) 소멸 및 정기보수 영향으로 QoQ -80% 전망. 케미칼부문 원재료(CTO) 가격 하락(QoQ -12.6%)에 따른 스프레드 개선으로 예상 OP 180억원 QoQ +8.1%, YoY +119% 전망. ▣ DL케미칼 이익체력 본 궤도 진입, KRATON 하반기 상승을 주목 2H24 폴리부텐 및 태양광용 POE의 안정적 이익 흐름과 함께 DL케미칼 10% 이상 영업이익률 유지 전망. 중국 내 POE 증설(2024 Wanhua 40만톤/연, 2025 Sinopec 15만톤/연)에 따른 소폭 판가 인하는 불가피하나, 글로벌 태양광 설치량 증가(519GW, 기존추정치 대비 +10.9%) 및 N형 비중 상승(72%)으로 태양광용 POE 예상 수요 100.2만톤(기존 90.4만톤)으로 확대되며 타이트한 수급 지속. Kraton 일회성 제외시 하반기 예상 OP 687억원 HoH +26.9%. 허리케인 영향으로(북미 BD 20% 생산 차질 발생) 미국 내 부타디엔 가격강세(MoM +3.0%, YoY +164%) 이어지며 3Q24 이후 Kraton 폴리머 부문 실적 반등 전망. 감사합니다 보고서 링크 https://buly.kr/7FPXgzx 대신증권 정유화학/철강건설 Telegram Link t.me/daishinvalue

[대신/이태환] 철강금속 Daily Index    2024-07-15 ▣ 중국 철강(USD/t, 전일대비)    - 열연  506 (+0.33%) - 냉연  566 (+0.07%) - 철근  515 (+0.00%) - 후판  509 (+0.06%) - 선재  549 (+0.54%) - STS열연 1,979 (+0.11%) ▣ 원재료(USD/t, 전일대비)    - 철광석(호주-중국)  108.50 (+0.93%) - 원료탄(호주 프리미엄)  243.00 (-0.82%)     ▣ LME 비철금속 3M 선물(USD/t, 전일대비)    - 아연(Zinc)  2,943.00  (-0.54%) - 연(Lead)  2,210.00 (+0.55%) - 구리(Copper)  9,877.00 (+0.92%) - 니켈(Nickel)  16,856.00 (+0.28%) - 알루미늄(Aluminium)  2,481.00 (+0.18%)     ▣ COMEX 귀금속 현물(USD/oz)    - 금(Gold)  2,407.66 (-0.16%) - 은(Silver)  30.5908 (-0.64%)     ▣ 리튬 가격(USD/t)    - 탄산리튬  12,482.07 (+0.11%) - 수산화리튬  11,928.26 (+0.00%)     대신증권 밸류팀 Telegram Link    t.me/daishinvalue

[대신증권 이태환][2Q24 Preview] 철강금속업: 슬픔과 기쁨의 동행 - [철강] 일부 스프레드 개선은 가능했지만, 여전히 가격협상 어려운 환경 - [비철] QoQ 메탈가격 급등과 원/달러 환율 상승 수혜로 서프라이즈 가능 - 추천종목: 고려아연(BUY, 630,000원), 풍산(BUY, 83,000원) 보고서링크: http://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2024/07/50561_metal_2q24_preview_240715.pdf <개별종목> - 고려아연: 모멘텀은 돌아오는 거야 http://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2024/07/50562_kz.pdf - 풍산: 더블 배럴 샷건, 2차 상승 예상 http://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2024/07/50563_ps.pdf - POSCO홀딩스: Value Day 후기; 일류의 조건 http://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2024/07/50564_posco.pdf - 현대제철: 일회성 비용 너마저? http://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2024/07/50565_hs.pdf - 세아베스틸지주: 거듭된 성장 동력 추가 http://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2024/07/50566_besteel.pdf 대신증권 밸류팀 Telegram Link t.me/daishinvalue

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240712800151 □ 기보유 자사주 소각 계획 - 기업가치 제고를 위해 향후 3년간 ('24~'26년) 현재 발행주식총수의 약 6% 분할 소각 * 시장 여건 등을 고려하여 매년 이사회에서 소각 규모 및 시기 결정