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资金开始回流港股科技。 恒生科技指数日内涨 4%， 美团 +8%，中芯国际、京东 +5% 以上

"Samsung shares hit record high on Nvidia supplier speculation" https://www.investing.com/news/stock-market-news/samsung-shares-hit-record-high-on-nvidia-supplier-speculation-4517694

韩国首尔综指涨幅扩大至2%

这几天一直在看各国 AI 战略布局。 当我们还在吵政治、吵个别案件的时候，全球主要经济体已经进入另一条赛道。 美国扩大 AI 军事预算。 中国疯狂建设算力中心。 中东用主权基金砸钱布局数据中心。 印度打造国家级 AI 计算基础设施。 他们都明白一件事： AI 算力，不只是科技竞争。 它是下一世代的国防武器，也是经济命脉。 未来的竞争核心不是 GDP 数字， 而是： 谁拥有自主算力 谁掌握模型控制权 谁能把数据变成实时决策 没有算力，就没有战略自主权。 没有算力： • 工业升级被卡脖子 • 金融系统受制于人 • 国防决策慢一拍 • 产业利润被别人收割 你以为在比芯片，其实在比的是国家级算力基础设施。 看看 Palantir。 它不是靠坦克赢战争，而是靠数据融合、情报整合、决策压缩。 当敌方还在分析情报， 它已经给出行动方案。 当决策时间从 1 小时压缩到 5 分钟， 所谓的“防垒”就已经失效。 这就是算力的意义。 现代竞争拼的不是资源多少， 而是： 谁先看见 谁先理解 谁先行动 当别人升级算力的时候， 我们在升级情绪。 时间，会站在长期资本那一边。

有时候真的会怀疑这些投行分析员。 至少用一下 AI 查清楚框架吧。 看到 10% 就直接写 10%。 但我们签的是 Reciprocal Tariff，不是 IEEPA。 中国才是 under IEEPA。 如果明天就因为这份报告冲进去买， 很可能又是去当接盘侠。

关税从19%骤降至10% 大马出口迎“黄金窗口” | https://www.klsescreener.com/v2/news/view/1672587

马来西亚签的是 reciprocal tariff 协议。 昨天不少投行看到“全球 10%”，就直接推论马来西亚是 10% 关税。 但马来西亚原本就不是 under IEEPA 的加征对象。 不同法律框架，不能简单套公式。

就算来了，也只有 150 天。 接下来就是中期选举。 时间窗口摆在那里。 看懂的人，自然知道该怎么做

Trump’s plan B to impose new tariffs is also illegal because a balance-of-payments deficit doesn’t exist, trade experts say https://finance.yahoo.com/news/trump-plan-b-impose-tariffs-180233955.html

我们人生做的很多决定， 当下别人未必看得懂。 但只要不伤天害理， 只要你理性评估后觉得可行， 那就勇敢去做。 很多时候， 不是你解释得不够清楚， 而是别人站的位置不同。 你不需要每一件事都被理解。 那本来就不可能，渴望所有人理解你， 本身就是一种执念。

当初 Elon Musk 用 440 亿美元收购 Twitter（后来改名为 X）时，华尔街几乎一面倒在骂。 他们说他情绪化、冲动，说他是为了控制言论，说这是一笔“最贵的自尊心交易”。 但市场常常只看到当下的财报，却看不到战略的拼图。 当社交平台 + 数据 + 支付 + AI 模型整合在一起时，逻辑就变了。 就在上周，X 与 xAI 合并后，整体估值被市场重新定价到 1.2 万亿美元。 当初被骂“情绪化收购”的资产，现在变成 AI 生态的核心入口。

监管局终于要做事了吗？ 这些年，市场上几乎每个所谓的 “cash trust”都开口承诺一年 10% 的回酬。 而且讲得很直接，钱拿去做 warehouse，稳稳收租。

证监会保护投资者 加强监管现金信托 | e南洋 https://www.enanyang.my/news/20260221/Finance/1171807

美国法院否决全球关税 马美贸易协定或重审 | e南洋 https://www.enanyang.my/news/20260221/Finance/1171811

现在很多人忽略了一点。 中国未必需要自己从头训练一个像 GPT 那样的基础大模型。 因为全球已经有很多模型是开源的。 像 Seedance 2.0 这种开源模型，本身已经具备不错的能力。 中国团队可以： ✅在开源基础上微调（fine-tune） ✅优化推理效率 ✅降低算力成本 ✅针对本地应用场景做改良 结果就是： ‼️不需要承担最昂贵的“底层研发成本”，却可能做出更强、更便宜、更贴近市场的产品。 这就有点像当年的电动车行业： Tesla 早期技术领先， 但后来中国厂商通过供应链整合、成本优化、快速迭代， 把产品做到更便宜、更符合本地需求。 领先不代表永远垄断。 回到 AI。 美国在烧钱训练模型， 中国在用开源模型做二次进化。 如果开源生态成熟， 真正的护城河就不再只是“谁训练得早”， 而是： 谁能用更低成本商业化🙌 谁能把模型嵌入真实产业🙌 谁能形成规模效应🙌 一句话总结：

中国不一定要自己训练最底层模型， 站在开源巨人的肩膀上，也可能做出更强、更便宜的产品。

The Edge 提出几个看法: T 公司的市值（约 89.5 亿令吉）接近双威建筑（Sunway Con），云顶种植（Genting Plant）和安联银行（Alliance Bank）了。 它的本梦比（P/E）高达 544.1 倍 虽然 T 公司表示要建“大马首个 AI 智能港口”，但 The Edge 质疑：钱从哪里来？ 这个大工程到底能不能开工，还是个未知数。 最后 The Edge 表示

俗话说“升得越高，跌得越重”，一旦泡沫破裂，最后“接火棒”受罪（被套牢）的永远是普通小股东。

以前是： 盯着 Donald Trump 看他几点发文 判断是加关税还是骂鲍威尔 现在是： 盯着 Anthropic 看 Claude 又多了什么功能 判断哪个行业下一个被“物理消灭” 短短几个小时 9.3M View

2018： “Did Trump tweet?” 2026： “Did Claude ship?”

白宫宣布特朗普下月31起访华3天 贸易休战成焦点 美国白宫周五宣布，总统特朗普将于3月31日至4月2日访问中国，这将是他自2017年以来首次访华。 https://www.sinchew.com.my/?p=7284922