Артем Тузов. Финансы и инвестиции

Заехал в штаб-квартиру где базируется Алексей Примак Студия - огонь💪 вот это уровень! Так надо записываться. А не мой обычный формат «на айфон»

Ситуацию с принудительным изъятием акций СМЗ у добросовестных приобретателей на Мос.бирже обсудили на ПМЭФ. Ответы были несколько противоречивы. Общий смысл, что надо ждать решения суда по иску от Центрального Банка. Потому что надежды на суд от лица миноритариев уже не осталось😭 Ситуация неприятная. И главное подрывает доверие к фондовому рынку РФ.

Элемент! Требуют наши сердца! Элемент! Требуют наши глаза! Белый часовой график - это котировки акций Элемента на бирже СПБ. Черный минутный график - это котировки акций Элемента на Мос.бирже. Чувствуется возможность для арбитража🤠 особенно она почувствуется, если цена акций Элемента на Мос.бирже будет ниже цены на бирже СПБ. Тогда трейдеры смогут без всяких плечей продать акцию Элемента на бирже СПБ и откупить на Мос.бирже. Пока все наоборот. На Мос.бирже дороже, чем на СПБ бирже.

Коэффициент EV/EBITDA или P/E для мажоритария EV - Enterprise Value - стоимость компании с учетом чистых обязательств. Считается как Капитализация + Чистый долг. Часто бывает, что EV в 2-3 раз больше капитализации из-за высокого чистого долга. Смотрим Мечел. А иногда EV отрицательная, когда чистый долг отрицательный и больше капитализации. Смотрим Сургутнефтегаз. Смысл показателя, на примере: - Если найдется желающий купить Мечел по цене капитализации на бирже, он купит не только компанию, но и долг, который придется обслуживать. - Если найдется желающий купить Сургутнефтегаз по цене капитализации на бирже, ему придется доплатить продавцу за денежную позицию на счетах компании. EBITDA - Сильно упрощая, является одним из популярных способов подсчета денежного потока компании, который она распределяет на Налоги, Обслуживание долга, Чистую прибыль, Амортизацию и Обесценение активов. Смысл показателя, на примере: Газпром в 2023-м году получил 1.765 трлн EBITDA и распорядился этим денежным потоком так, что после уплаты налогов, процентов по кредитами амортизации и в данном случае главное обесценения активов, Чистая прибыль стала отрицательной в размере 0.629 млрд рублей. Аналогично коэффициенту P/E, который в глазах миноритариев дает окупаемость бизнеса по чистой прибыли, коэффициент EV/EBITDA показывает мажоритарию, как окупается бизнес с учетом долга и денежного потока. Что нам это дает? На самом деле многое. Большой показатель EV/EBITDA говорит что бизнес в целом дорогой. И важно разобраться «почему?» Из-за разгона капитализации на бирже или из-за огромного долга, который хоронит компанию? Если причина в разгоне акций, проходим мимо. А если причина в высоком долге, смотрим что с ним происходит в динамике. Если чистый долг постоянно растет - плохо, проходим мимо. Если чистый долг падает, это отлично, это значит что долг отрабатывается и окупаемость компании улучшается, что приводит к росту капитализации. Т.е. EV может не меняться годами и при этом, за счет сокращения чистого долга, будет расти капитализация внутри EV. Что нам и надо

👆👆👆когда мои прогнозы сбываются, я не всегда рад. От роста рынка, заработал бы больше

Я ошибался, а Артём был прав. Я не ждал коррекцию больше 5% в этом году, а Артём готовился к ней сильно заранее, за пол года точно. И называл ориентир в 20%. В итоге - у меня дикая просадка по счёту, а Артём заходит в новые активы. Докупает ЗПИФ на коммерческую недвижку и ОФЗ. Молодец! Много было хейтеров, кричали "ну и где там твоя коррекция имени Артёма Тузова?" Ну вот она! 😁 Канал Артёма тут. @ThePearlDiver

👆👆👆многих инвесторов еще ждет открытие, что у некоторых брокеров нельзя в стакане на Мос.бирже продать бумагу, которая куплена на СПб бирже.

📻 ГК "Элемент" планирует листинг на Московской бирже Бумаги допущены к торгам с 6 июня "Элемент" провел IPO на СПБ Бирже в конце мая. Сообщалось, что по инициативе брокеров часть выпуска может быть переведена для торговли на Мосбирже 📻 #radioIPO #radioIPO_Элемент

Роснефть P/B на исторически низких уровнях Исторически капитализация Роснефти была на уровне балансовой стоимости P/B: 2018 - 1.2 2019 - 1.1 2020 - 1 2021 - 1.2 2022 нет отчетности 2023 - 0.7 Падение капитализации ниже балансовой стоимости можно было бы объяснить убытками или падение. Чистой прибыли. Но ее нет: 2021 - 1. 057 трлн ЧП 2022 - 0.813 трлн ЧП 2023 - 1.267 трлн ЧП ЧП lTM - 1.430 трлн ЧП из которых: 2 кв 2023 - 0.329 трлн 3 кв 2023 - 0.419 трлн 4 кв 2023 - 0.196 трлн 1 кв 2024 - 0.486 трлн Цена на нефть на уровне прошлого года. У меня бумага уже в портфеле. И не думаю, что я ее продам при достижении P/B = 1, а возможность 30% роста + дивы 10% присутствует.