유진 매크로 중국

* 유진 경제 이정훈 <10월 FOMC: 무차별한 통화정책> - 표면적 발언에도 12월 금리 인하로 기울어 있다고 판단 - 최근 고용은 중소기업들에서 크게 악화. 금리 인하 필요한 지점 - 하지만 동시에 AI발 인력 효율화에 나서는 대기업들도 인하의 수혜를 볼 것. 12월이든 1월 이든 금리 인하로 유동성 증가 흐름은 변함 없음. 위험 자산에는 긍정적 환경

* 대통령실 - 대미 3,500억 달러 투자 중 현금투자는 2,000억 달러 - 연간 최대 200억 달러 투자로 한도 제한, 외환시장 감내할 수 있는 범위 - 외환시장 불안 시 납입시기 조정 요청할 수 있는 근거 마련 - 자동차 및 부품관세 15%로 인하

[속보] 트럼프 "한미, 합의 이뤄…무역협상 거의 타결" https://n.news.naver.com/article/660/0000095712?type=breakingnews&cds=news_my_20s

[속보] 트럼프 “펜타닐 관련 대중 관세 인하할 것” https://n.news.naver.com/article/032/0003405129?type=breakingnews&cds=news_edit

*유진 경제 이정훈 - 자가주거비 상승률이 5년 만의 최저치를 기록하며 주거 부문이 인플레 둔화를 주도. 그 외 비주거 서비스나 상품 인플레이션도 양호했으나, 상품 부문에서는 여전히 관세 영향이 계속됨 - 시장은 이미 연내 2회 추가 인하를 확실시했었기 때문에, 이번 데이터가 큰 의의를 부여하지는 않음 - 관세 영향이 강하게 나타나지 않고 있는 가운데, 디플레이션에 접어든 주거비가 당분간 인플레 둔화를 견인할 전망

CPI 예상치 하회

[유진 이유진, 이정훈, 백은비] 탈중국 청구서: 21세기 연금술 희토류(10/22) 미국과 중국의 갈등에서 '희토류'가 경제 안보의 핵심 무기로 부상했습니다. 중국은 70년 이상 전략적으로 희토류 공급망을 육성해왔으며, 이를 이용해 미국을 압박하는 등 강력한 영향력을 행사하고 있습니다. 이에 미국은 중국에 대한 의존에서 벗어나기 위해, 과거의 소극적 대응을 넘어 핵심 기업의 지분을 인수하는 등 공급망을 재편하는 데 국가적 역량을 집중하고 있습니다. 두 강대국의 관계는 상대의 약점을 먼저 보완해야 이기는 '제로섬 게임'으로 전환되었으며, 희토류 확보가 미국의 가장 중요한 과제 중 하나가 되었습니다. 자세한 내용은 세미나에서 말씀 드리겠습니다! 보고서링크: https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20251022_B1520_eugenelee_184.pdf ▣ 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

중국 3Q GDP 성장률 +4.8%yoy 컨센(+4.7%) 소폭 상회 9월 고정자산투자 외 지표도 시장 예상 소폭 상회

[속보]美재무 “한국과 무역협상 마무리 단계…세부 내용 해결중” https://n.news.naver.com/article/020/0003667401?cds=news_edit

'여자 아베' 日다카이치, 자민당 총재됐다…첫 女총리 '예약'(종합) https://n.news.naver.com/article/001/0015665998?sid=104

*유진 경제 이정훈 <한국 수출 - 연휴 효과 빼면 모멘텀은 비슷> - 헤드라인은 급등, 일평균은 급락. 연휴 효과 감안하고 보면 모멘텀은 전월과 유사 - 반도체는 업황 호조 덕에 양호한 수출 이어갈 전망 - 자동차 포함 비 반도체 수출은 선수요 되돌림에 다소 부진할 수 있으나 연말-연초 무렵 바닥 형성 예상

미 노동부 “셧다운하면 9월 고용동향 발표 안 해” https://n.news.naver.com/article/014/0005414160?sid=101

*유진 경제 이정훈 <9월 FOMC: 연준의 인플레 용인> - 고용 시장 하방 압력 대응 위해 '위험 관리성' 인하. 연내 1~2회 추가 인하 전망 - 지난해부터 연준은 장기적으로 인플레 목표가 달성하다는 가정 하에, 눈 앞의 고용 위험을 회피하기 위해 2%대 중후반의 인플레이션을 용인 중. 관세를 제외해도 지난 1년 간 인플레 진전은 거의 없었음 - 2% 인플레 목표 달성 가능성은 점점 낮아지는 가운데, 차기 의장 체제에서 이러한 용인이 계속될지 지켜볼 필요 - 최근 달러 약세가 재개되면서 미국 자산 매입 과정에서 달러 헷지 움직임이 증가. 연준 금리 인하로 환헤지 비용이 감소하면서 달러 추가 약세 가능

중국 8월 실물경기지표 모두 시장 예상 하회

- CPI 헤드라인 기준 예상치 상회 - 신규 실업수당 청구건수 급증