유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

유진 황성현 (02-368-6878) <정유화학 Weekly - 주요 기관들의 석유 수급 전망> *주간 주요 제품 가격변화 - 정유: WTI(-0.8%), 휘발유(-0.9%), 등유(-1.4%), 경유(-1.6%), 고유황중유(+0.7%) - 화학: 톨루엔(-4.7%), 프로필렌(-3.7%), 벤젠(-3.5%), 에탄(+3.4%), 프로판(-2.3%) - 태양광: 웨이퍼(+3.4%), 셀(+3.2%), 폴리실리콘(+2.0%), 알루미늄(-0.7%) * 수요 하향 조정했으나, 공급도 하향 조정 - 수요: IEA와 EIA는 2025년 석유 수요 증가 전망을 -10만배럴b/d, -1만 b/d 하향 조정. OPEC은 2025~2026년 원유 수요 증가 전망을 기존과 동일하게 유지 - 공급: 베네수엘라 공급 감소 공격적 반영으로 IEA와 EIA는 OPEC+ 원유 생산 전망을 기존대비 -27만b/d, -11만b/d 하향 조정 - 주요 기관들은 수요를 하향 조정했지만 공급이 좀 더 감소하면서 수급은 타이트한 국면이 이어질 것으로 전망 - 당사는 OPEC+의 증산이 예정대로 반영될 경우, 2025년 공급 초과 규모는 평균 +53만b/d로 확대되며 국제유가는 부진한 흐름을 보일 것으로 전망 (링크) https://buly.kr/H6hPSqf ★컴플라이언스 검필

유진 김진우 (02-368-6195) [3.17 국내외 주요 뉴스] 농심 '신라면 툼바', 말레이시아 틱톡샵 입점…"동남아 성장 가속" https://n.news.naver.com/article/421/0008132910?sid=101 롯데네슬레 청주공장, 2026년 3월 문 닫는다 https://n.news.naver.com/article/047/0002466189?sid=102 3분 카레도 오른다…오뚜기 평균 13.6% 가격 인상 https://n.news.naver.com/article/366/0001061700?sid=101 경기 양주 돼지농가 아프리카돼지열병 발생...중수본, 확산 방지 '총력' http://www.foodtoday.or.kr/mobile/article.html?no=191902 PepsiCo buys prebiotic soda brand Poppi for nearly $2B https://www.fooddive.com/news/pepsico-buys-poppi-2B-pepsi-purchase-prebiotic-healthy-soda-better-for-you-drink-olipop-simply-pop/742656/

[유진투자 바이오제약 3.18] 3.17 국내외 주요 뉴스 #AZ(NYSE.AZN) -0.3%, #알테오젠 +12.1% - 알테오젠이 아스트라제네카의 자회사 메디뮨과 총 $1.35bn(약 2조원) 규모에 ‘ALT-B4’를 기술이전하며, SC제형 항암제 개발/상업화를 위한 독점적 라이선스 계약을 체결함 - AZ는 알테오젠이 할로자임과 ALT-B4에 대한 특허분쟁을 진행 중임에도 2건의 계약을 통해 알테오젠의 기술을 확보함 - 2건에 대한 계약규모는 영국 법인 $750mn(계약금 $25mn+마일스톤 $725mn), 미국 법인 $600mn(계약금 $20mn+마일스톤 $580mn)로 계약금은 4월 16일 이전에 수취할 예정이며, 상업화 시 순매출에 따른 로열티를 추가로 수령하게 됨 https://www.fiercepharma.com/pharma/astrazeneca-signs-135b-alteogen-deal-subcutaneous-cancer-drugs-despite-merck-halozyme-patent #노보노디스크(NYSE.NVO) +4.0% - 영국 제약산업협회(ABPI)가 노보노디스크의 지속적인 개선을 인정하여 2년 만에 회원 자격을 복원했다고 발표 - ABPI는 2023년 3월 노보노디스크가 링크드인에서 자사의 비만 치료제 삭센다를 암묵적으로 홍보하는 교육 과정을 운영한 것이 '대규모 위장 광고'에 해당한다고 판단해 회원 자격을 정지한 바 있음 - 노보노디스크는 규정 준수를 대폭 강화했으며, 현재 효과적인 자율 규제 체계를 갖추었다고 언급함 https://www.fiercepharma.com/marketing/novo-nordisk-accepted-back-abpi-after-sustained-improvements-get-suspension-lifte #인사이트(NASDAQ.INCY) -8.6% - 인사이트의 만성 피부질환 치료제 포보르시티닙(povorcitinib)이 임상3상에서 1차 평가변수를 충족했으나, 이전 임상 결과 대비 효과가 낮은 것으로 나타남 - 12주 차에 염증성 결절 및 농양 병변이 감소한 환자 비율이 40.2%로 위약군(29.7%) 대비 유의미한 차이를 보였으나 임상2상에서 확인된 결과에는 미치지 못함 - 애브비의 린보크 등 대비 기존 제품 대비 경쟁력이 낮을 것으로 평가되나, 인사이트는 54주 장기 추적 결과에서 효과 개선을 기대하며 2025년 말~2026년 초까지 신약 승인 받을 계획 https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/incytes-skin-disease-drug-meets-main-goal-two-late-stage-studies-2025-03-17/ #HK이노엔 -0.6% - HK이노엔이 JAK-1 억제제 계열 자가면역질환 치료제 'IN-115314'의 국내 임상 2상을 승인받음 - HK이노엔은 IN-115314를 연고 제형의 경증~중등 아토피 피부염 치료제로 개발 중이며 기존 치료제 대비 전신 흡수량이 적어 부작용 위험이 낮을 것으로 기대하고 있음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=13520

2025.03.17 14:43:08 기업명: 알테오젠(시가총액: 21조 1,276억) 보고서명: 투자판단관련주요경영사항 (인간 히알루로니다제 원천 기술(ALT-B4) 독점적 라이선스 계약 체결) 제목 : 인간 히알루로니다제 원천 기술(ALT-B4) 독점적 라이선스 계약 체결 * 주요내용 ※ 투자유의사항 본 계약은 의약품규제기관의 허가가 완료되어야 이행되는 조건부 계약으로서, 본 계약을 통한 수익 인식은 임상시험과 품목허가 등의 성공 여부에 따라 달라질 수 있습니다. 계약 조건에 따라, 규제기관에 의한 연구 개발의 중단, 품목허가 실패 등 발생시 계약이 해지될 수 있습니다. 1. 계약상대방: MedImmune Limited (영국, AstraZeneca의 자회사) - AstraZeneca 최근사업연도 매출액: US$ 54,073M 2. 계약의 내용: 알테오젠의 하이브로자임 플랫폼 기반 인간 히알루로니다제(ALT-B4)를 적용한 AstraZeneca 항암 치료제의 피하주사제형 개발 및 상업화에 대한 독점적 라이선스 계약 3. 계약체결일: 2025년 03월 15일 4. 계약 기간: 2025.03.17 - 로열티 기간 만료일까지 5. 계약 금액 1) 계약금: US$ 25,000,000 (36,370,000,000원) - 전년도(2023년도) 매출액(연결 기준) 96,523 백만원 대비 37.68% 해당 2) 마일스톤: US$ 725,000,000 (1,054,730,000,000원) - ALT-B4를 적용한 제품의 임상, 품목허가 및 상업화에 따른 각 마일스톤 달성 시 수취 3) 판매 로열티: ALT-B4를 적용한 제품의 첫 상업 판매 후 발생한 순매출액의 일정 비율에 해당하는 금액을 판매 로열티로 수취 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250317900379 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=196170

유진 김진우 (02-368-6195) [3.14-16 국내외 주요 뉴스] 국내에서 2년 만에 구제역 발생...전남 영암군 한우 농장 https://www.aflnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=291480 한국맥도날드, 20일부터 20개 메뉴 가격 최대 300원 인상 https://www.foodnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=112331 소비기한 거짓 표시 원료 사용...동원홈푸드.bhc.프레시지 등 12개 제품 회수 조치 http://www.foodtoday.or.kr/mobile/article.html?no=191858 미국 탄산음료 시장 판도 바꾸는 '장 건강’ https://www.thinkfood.co.kr/news/articleView.html?idxno=102258 “정책 중단될라” 가루쌀 농가 불안 여전 https://www.agrinet.co.kr/news/articleView.html?idxno=335240 영덕 앞바다서 잡힌 1천만원 초대형 참치…기뻐할 일 아니라는데 https://m.mk.co.kr/news/society/11264580 UK to EU food exports down 34% since Brexit https://www.foodnavigator.com/Article/2025/03/14/uk-to-eu-food-exports-down-34-since-brexit/ US shoppers cut spending as economic outlook concerns mount https://www.ft.com/content/44fd22a0-bb30-4f2e-854a-0223d507a6e2

[유진투자 바이오제약 3.17] 3.14 국내외 주요 뉴스 #애브비 +0.1% - 애브비가 난소암 치료제인 FR-ɑ 타겟 ADC 엘라히어의 임상3상(MIRASOL) 최종 분석 결과를 발표, 화학요법 대비 전체 생존율(OS) 32% 개선되며 임상적/통계적으로 유의미한 데이터를 확인함 - 화학요법과 비교 시 엘라히어 투여군은 전반적으로 3등급 이상의 치료 관련 이상반응(TEAE), 심각한 부작용 및 부작용으로 인한 치료 중단 비율이 낮은 것으로 나타남 - 엘라히어는 2024년 3월, 11월에 각각 미국 정식 승인, 유럽 승인을 획득 https://news.abbvie.com/2025-03-15-ELAHERE-R-mirvetuximab-soravtansine-gynx-Shows-Consistent-Survival-Benefit-in-Long-Term-Analysis-for-Certain-Ovarian-Cancer-Patients #BMS -2.1% - BMS가 유럽 EC로부터 CAR-T 치료제 브레얀지의 재발성/불응성 여포형 림프종(FL) 적응증 확대 승인을 획득 - 브레얀지는 임상2상(TRANSCEND FL)에서 전체 반응률(ORR) 97.1%, 완전 관해(CR) 94.2%를 기록하고 18개월 차에 75.7%의 환자가 반응을 유지함 - 브레얀지는 2021년 2월, 2022년 4월개 각각 미국, 유럽 승인을 획득 https://news.bms.com/news/corporate-financial/2025/Bristol-Myers-Squibb-Receives-Approval-from-the-European-Commission-to-Expand-Use-of-CAR-T-Cell-Therapy-Breyanzi-for-Relapsed-or-Refractory-Follicular-Lymphoma/default.aspx #리가켐바이오 +0.6% - 리가켐바이오가 2024년 10월 일본 오노약품공업에 기술수출한 L1CAM ADC 후보물질 ‘LCB97’에 대한 단기 마일스톤 기술료를 수령함 - 해당 기술료는 2023년 연결 매출액의 10% 이상인 34.1억원 이상 규모이나, 구체적인 금액은 공개되지 않음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=13486 #녹십자 +2.1% - GC녹십자가 식약처로부터 성인용 파상풍/디프테리아/백일해(Tdap) 혼합백신 ‘GC3111B’의 임상 1/2상 시험계획을 승인받음 - 만 19세~64세 건강한 성인 120명을 대상으로 안전성과 면역원성을 평가하며, 2026년 말까지 임상을 완료할 계획 - 원료부터 완제까지 자체 개발한 국산 백신으로, 향후 국내 품목허가 후 WHO 사전적격인증(PQ) 획득을 목표로 국제기구 공급을 추진할 계획 http://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=62485

(유가)영풍 - 의결권대리행사권유에관한의견표명서 http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250314001651 2025-03-14

(유가)고려아연 - 주식등의대량보유상황보고서(일반) 보고자:한국기업투자홀딩스 http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250314001011 2025-03-14

많이들 궁금해하셔서 올립니다 * 현재 전선 글로벌 업체들의 2025F 밸류에이션 프리스미안 13배, 넥상스 12배, NKT 17배, 스미토모일렉 13배, 후루카와 14배

라니냐 발생 가능성이 전월 전망치 대비 하향 조정되었습니다. 작황에 우호적인 환경이 지속될 것으로 전망되면서 글로벌 곡물 가격의 상단을 제한할 것으로 보입니다.

[유진투자 바이오제약 3.14] 3.13 국내외 주요 뉴스 #자이랩 +1.8%, #화이자 -0.5% - 자이랩이 재발성 또는 전이성 자궁경부암 치료제 티브닥의 중국 BLA(생물의약품 허가신청서)가 NMPA에 접수되었다고 발표 - 자이랩은 2023년 씨젠(화이자 인수)로부터 TF ADC 티브닥의 중화권 독점 개발 및 판매 권리를 확보함 - 미국에서는 2024년 4월 FDA 정식 승인을 받음 https://www.businesswire.com/news/home/20250312721980/en/Zai-Lab-Announces-Acceptance-of-Biologics-License-Application-for-TIVDAK-for-the-Treatment-of-Patients-with-Recurrent-or-Metastatic-Cervical-Cancer #메이라GTx +28.7%, #홀로젠(비상장) - 유전자 치료제 전문 바이오텍 메이라GTx가 홀로젠과 최대 $430mn 규모의 계약을 체결하고 파킨슨병 유전자 치료제 AAV-GAD의 상업화까지 지원받을 예정 - 홀로젠은 메이라에 초기 계약금 $200mn을 지급하고, $230mn을 JV인 Hologen Neuro AI에 투자해 유전자 비만치료제 개발 등 초기 단계개발 자금으로도 활용할 예정 - 메이라GTx의 AAV-GAD는 2024년 10월 소규모 2상 결과에서 파킨슨병 환자의 운동능력과 삶의 질을 개선한 것으로 나타남 https://www.fiercebiotech.com/biotech/hologen-ai-commits-430m-help-take-meiragtxs-parkinsons-gene-therapy-forward #셀트리온 -1.2% - 셀트리온이 자가면역질환 치료제 스텔라라 바이오시밀러 '스테키마(성분명 우스테키누맙)'를 미국 시장에 출시했으며, 오리지널 대비 85% 낮은 도매가격(Low WAC)으로 공급할 예정 - 셀트리온은 미국 3대 PBM 등 대형 PBM들과 스테키마 등재 계약을 논의 중이며 일부는 계약 체결 단계에 있음 - 기존 판매 중인 짐펜트라, 유플라이마와 함께 자가면역질환 치료제 포트폴리오가 확장되며 셀트리온은 미국 내 시장 점유율 확대 및 처방 선호도 증가를 기대하고 있음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=13445 #에스티팜 +0.4% - 에스티팜이 미국 및 유럽 글로벌 제약사와 총 118억원 규모의 올리고 핵산 치료제 원료의약품 공급 계약을 체결 - 미국 제약사와는 $4.88mn(약 71억원) 규모로 근육이상증 치료제 원료를, 유럽 제약사와는 CHF2.86mn(약 47억원) 규모로 신장질환 치료제 원료를 공급하며, 납기는 각각 2025년 5월과 2026년 6월임 - 신장질환 치료제 후보물질은 현재 글로벌 임상3상 단계에 있으며, 2027년 신약 품목허가 신청 예상 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=13464