유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

공군참모총장·UAE 국방차관, 국산 항공기로 우정비행. KF-21 탑승해 성능 체험.

[단독]폴란드, 韓 K2 수출금융 거부 개발은행 "보험료율 과도" 난색 65억弗 규모 2차 수출계약 차질 7일 금융계에 따르면 폴란드개발은행(BGK)은 K2 전차 수출금융 업무협약(MOU)상에 적시된 무역보험 보험료율을 수용할 수 없다는 점을 최근 한국무역보험공사 측에 전달했다. 이달 초 무보와 한국수출입은행은 BGK와 2차 무기 수출 계약을 뒷받침하기 위한 MOU를 체결했다. 협정은 무보와 수은이 각각 39억 달러와 13억 달러 규모의 보험·보증을 제공해 전체 수출 계약금(65억 달러)의 80%를 보장해주는 것이 뼈대다. 산업통상자원부에 따르면 무보는 보험 상품 만기를 16~20년으로 나누고 5% 안팎의 보험료율을 제시한 것으로 알려졌다. 하지만 BGK는 영국을 비롯해 다른 국가와 체결했던 방산 수출 금융 계약 조건을 내세우며 보험료율이 과도하게 높다는 입장을 전달했다. 보험료율을 낮추지 않으면 계약을 맺을 수 없다는 것이다. 업계의 한 관계자는 “금융 계약 조건이 합의되지 않으면 수출 계약 발효 일정이 예상보다 늦어질 수 있다”고 설명했다. https://m.sedaily.com/NewsView/2GWJ8TWWD0

[유진투자증권] 황성현 (02-368-6878) <2025.08.07. 지역난방공사 2Q25 실적발표> [2Q25 실적] - 매출액 6,231억원, 영업손실 96억원, SMP 119원/kWh [사업부문별 2H25 실적](누적, 연결) *열 사업부문: 매출액 1조 933억원(+18.3%yoy), 영업이익 1,276억원(+8.8%yoy) - 열 판매량 +7.7%yoy 증가, 열 판매단가 +10,633원/Gcalyoy 증가 *전력 사업부문: 매출액 1조 653억원(+12.9%yoy), 영업이익 1,924억원(+165.7%yoy) - 개체공사 완료 발전소(대구, 청주) 가동 및 열판매 증가에 따른 열제약발전으로 +1,749GWh(+29.4yoy) 증가 [Q&A] Q. 2Q25 미수금 증가 원인, 2H25 가이던스 - 미수금 원칙은 발생 연도 이후 연도부터 3년 내 회수 - 현재 정부 물가 인상 억제 정책으로 회수 원활하게 이루어지지 않은 상황 - 동사 뿐 아니라 관련 부처, 민간 사업자들 지속적으로 정부 건의 중 - 최대한 회수할 수 있도록 관계 부처와 협조해 해결해나갈 계획 - 2025년말 미수금은 2024년 기말 총 잔액 수준에서 유지될 것으로 예상 Q. 미수금 관련 상세 설명 - 미수금 발생구조는 연중 지속 발생, 연말 열 및 전기부문에 정산을 통해 반영 - 발생과 회수 과정에 동사 영업이익에 미치는 효과는 없음 Q. 2Q25 열 부문 실적 부진 원인 - 대구, 청주 신규 설비의 감가상각비 및 수선유지비 약 120억원 반영된 영향이 가장 큼 - 2H24 열요금 인상으로 전기 매출 대비 열 매출 비율 증가 - 해당 영향으로 매출액 기준으로 배분되는 열병합 발전소의 연료비 증가 영향도 있음 Q. 대구 열병합 발전소 중단 영향 - 2025년 4월말~6월초 계획예방정비로 발전 정지 - 이로 인해 전기 부문 1Q25 이익 감소, 2Q25 실적이 기대치를 하회하는데에도 영향 - 대구, 청주는 같은 설비로 문제 공유하며 조치 중, 문제 발생시 가동중단 최소화하는 방안 강구 중 Q. 3Q25 전망, 중장기 가이던스 - 9월말 또는 10월초에 2025년을 포함한 향후 5개 연도 추정치 공시할 계획 Q. LNG 가격 하락에 따른 열요금 인하 우려 - 현재 열요금 인상해야 함에도, 감내하고 있는 부분 있음 - 추가적인 하락시 요금 동결로 미수금 회수 속도를 높이는 방법 등 인하를 막을 요인 충분하다고 판단 - 에너지 가격 하락이 열요금 인하로 이어질 가능성은 제한적 Q. 배당, 밸류업 계획 - 현재 정부 차원의 배당 계획 없으나, 출자기관 전체 배당성향은 40% 유지할 것으로 전망 - 2025년내 중장기 밸류업 프로그램 계획 수립 및 공시예정

유진 김진우 (02-368-6195) <2025.08.07. KT&G 2Q25 실적발표> [주주환원 Update] - 당일 중간배당 실시 및 자사주 매입소각(3천억원) 결의 - 중간배당: 상반기 실적을 반영해 주당 1,400원 지급 (+200원) - 자사주: 매입 완료 후 전량 즉시 소각 예정 · 완료 시 '24~'27년 계획 1.3조원 중 53% 이행 (0.68조원/1.3조원) · 비핵심자산 유동화 시 추가 자사주 정책 추진 예정 [2Q25 실적] - 매출액: 1조 5,479억원 (+9%yoy) · 해외궐련 및 부동산 실적 확대 영향 - 영업이익: 3,498억원 (+9%yoy) - 순이익: 1,435억원 (-54%yoy) · 외화관련 평가손익 영향 [실적 증감요인] - 담배사업 (+54억원) · 대손충당금 환입에 따른 기저 영향으로 원가 등 비용 변동 (-958억원) · Mix+pricing (+836억원) · 수량 변동 (+102억원) · 환율 효과 (+74억원) - 건기식 (+72억원) - 부동산 (+148억원) - 기타 (+4억원) [담배사업부문] - 매출액 1조 906억원, 영업이익 3,218억원 - 해외궐련 판매지역 확대로 글로벌 담배사업 비중 62.6% (+3%p yoy) - 국내궐련: 시장 총수요 감소에도 M/S 증가 추세 지속 - 해외궐련: 아태, 중남미 등 주요권역 중심의 볼륨 성장과 믹스 개선 - NGP: 연초 발생한 디바이스 공급 차질 지속 · 국내: 시장 침투율 확대. 경쟁 심화에도 M/S 성장세 유지 · 해외: 러시아 내 판매지역 확대로 분기 판매량 반등 (+4%yoy) [건기식사업부문] - 매출액 2,206억원, 영업이익 62억원 - 고수익채널/제품 중심 포트폴리오 재편 영향으로 매출 감소 - 마케팅 효율화 등 수익성 중심 전략으로 영업이익 흑자 전환 - 중화권 매출 감소로 글로벌 매출 비중 감소 [부동산사업부문] - 매출액 1,437억원, 영업이익 177억원 - 안양/미아/동대전 등 개발사업 공정률 진척 영향 [Q&A] Q. 해외 궐련 전망 - 현재 기저 높은 수준이나 하반기에도 고성장세 이어질 것 - 현지 완결형 사업구조 구축으로 원가율 감소 기대 - '25년에도 매출액/영업이익 모두 두 자릿수 성장 지속 전망 Q. 소비쿠폰 영향 - 과거 재난지원금의 사례와 유사하게 단기적 수요확대 및 매출증대 기대 - 1주차 모니터링 결과 디바이스, 건기식 모두 판매실적 증가한 것으로 확인 - 건기식도 소비수요 흡수를 위해 로드샵 중심의 캠페인 및 7~8월 프로모션 진행 중 Q. 비핵심자산 매각 경과 - '25.6 기준 전체 계획된 수량의 약 46%를 매각 완료 - '25년 매각 예정 자산 중 규모가 큰 을지로타워의 경우 경쟁입찰 우선협상대상자 선정 및 MOU 체결 완료. 실사 진행 중 - 남대문 메리어트호텔 매각입찰 후 평가/심사 진행 중 - 추가 주주환원 규모/시기는 미정 Q. 환율 영향 전망 - 달러-원 환율 10원 변동 시 연간 영업이익 53억원, 외화환산 차손익 163억원 영향 받을 것으로 추정 - 선물환 계약, 외화유출입시기 조정 등으로 리스크 관리 중 Q. 건기식 전략, 전망 - 국내 · 효능특화 신제품 출시, 과학성 강조한 마스터브랜드 캠페인으로 추석 수요 공략 예정 · 수율 개선, 저마진 SKU 정비로 수익성 개선 계획 · 9월 말부터 20만명 이상의 중국 단체관광객 무비자 유입으로 매출/손익 회복 가속화 전망 - 해외 · 신규 수요 확보 및 핵심유통채널 확장에 집중 · 중화권 광군제 타겟으로 마케팅 강화 · 미국/일본 대형 유통사와의 전략적 제휴로 시장 커버리지 확대 · 현지 소재 활용 & 원료다변화로 원가경쟁력 확보 Q. 제조원가 - 2분기 잎담배 구매원가 +6.9%yoy로 전년 상승률 16% 대비 완화 - 환율 상승 시 구매원가도 동반 증가하나 수출 증가 효과로 상쇄 중 - 국내는 전년도 구입 잎담배가 올해 투입되며 투입원가 상승이 있었으나 NTM 투입원가 안정화 및 가공비 절감으로 갑당 제조원가 안정적 관리 중 - 올해 해외공장 생산수량은 전년비 2배로 증가 전망 - 카자흐 공장('25.4)과 인도네시아 신공장('26.초) 가동 안정화 시 해외 생산에 따른 원가율 하락이 본격적으로 이루어질 것. 궁극적으로는 갑당 제조원가 약 20% 절감 기대 Q. 연간 가이던스 변경 계획 - 해외 궐련 고성장 및 글로벌 원가 경쟁력 확보로 연간 영업이익 두 자릿수 성장 목표 - 다양한 변수들이 상존하고 있어 기존 가이던스 유지하나 초과 달성 위한 사업목표 설정 및 추진 중 - 해외 궐련은 성장 잠재력이 높은 국가에 판매를 집중하고 전략적인 단가 인상+믹스 개선 추진 예정 - 현지 완결형 사업구조 구축으로 원가율 관리 계획 Q. 건기식 M&A 진행 현황 - 지속적으로 해외 건기식 업체 M&A 검토 중 - 일본 선도 업체 인수 검토 중 Q. Modern product 출시계획 - 모던프로덕트 사업 전담 조직을 구성하여 시장 진출 준비 중 - 파트너십, M&A 기회 활용을 통한 글로벌 시장 진입, 자체 제품개발 및 역량 내재화 등 추진 중 Q. NGP 공급망 차질 해소 시점 - 현 시점에서는 완전히 해결됨 - 베트남 정부에서 한시적으로 생산/통관 허용하여 재고 수급에도 문제가 없는 상황 - 장기적으로 문제가 없도록 말레이시아/인도네시아/중국으로 생산기반 이동시킨 상태 Q. 신규 디바이스 출시 계획 - 국내 · 하이브리드/에이블 지속 업그레이드 계획 · 이외에도 타 브랜드와의 콜라보, 한정판, 컬러 확장 등 추진 계획 - 해외 · 일본/러시아 신규 플랫폼 이미 출시 중 ('25.6 일본 하이브리드 3.0 출시) · 솔리드를 대체할 신규 플랫폼은 상세한 스펙/출시일 공개 어려움

2025.08.07 15:47:31 기업명: LIG넥스원(시가총액: 13조 2,660억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 9,454억(예상치 : 8,777억+/ 8%) 영업익 : 776억(예상치 : 848억/ -8%) 순이익 : 1,052억(예상치 : 749억+/ 40%) **최근 실적 추이** 2025.2Q 9,454억/ 776억/ 1,052억 2025.1Q 9,076억/ 1,136억/ 828억 2024.4Q 11,678억/ 617억/ 697억 2024.3Q 7,403억/ 519억/ 407억 2024.2Q 6,047억/ 491억/ 457억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250807800282 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=079550

2025.08.07 15:45:28 기업명: CJ프레시웨이(시가총액: 3,561억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 8,833억(예상치 : 8,938억/ -1%) 영업익 : 274억(예상치 : 296억/ -7%) 순이익 : 150억(예상치 : 157억/ -4%) **최근 실적 추이** 2025.2Q 8,833억/ 274억/ 150억 2025.1Q 7,986억/ 106억/ 16억 2024.4Q 8,502억/ 252억/ 180억 2024.3Q 8,319억/ 282억/ -78억 2024.2Q 8,113억/ 301억/ 159억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250807900296 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=051500

2025.08.07 15:36:05 기업명: 케이티앤지(시가총액: 16조 9,057억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 15,479억(예상치 : 15,106억+/ 2%) 영업익 : 3,499억(예상치 : 3,395억/ +3%) 순이익 : 1,433억(예상치 : 2,536억/ -43%) **최근 실적 추이** 2025.2Q 15,479억/ 3,499억/ 1,433억 2025.1Q 14,911억/ 2,856억/ 2,579억 2024.4Q 15,564억/ 2,125억/ 3,251억 2024.3Q 16,363억/ 4,178억/ 2,415억 2024.2Q 14,238억/ 3,220억/ 3,128억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250807800275 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=033780

[유진투자증권] 황성현 (02-368-6878) <2025.08.07. LG화학 2Q25 실적발표> [2Q25 실적] - 매출액 11조 4,180억원, 영업이익 4,770억원(OPM 4.2%) [사업부문별 실적] *석유화학: 매출액 4조 6,960억원, 영업손실 900억원 - 계절적 성수기 불구, 미 관세 분쟁 등에 따른 구매 관망세 및 부정적 환율 효과로 적자 지속 *첨단소재: 매출액 1조 600억원, 영업이익 710억원 - 정책 불확실성에 따른 고객사 구매심리 위축으로 전지재료 출하 감소 *생명과학: 매출액 3,370억원, 영업이익 250억원 - 백신, 항암, 자가면역질환치료제 등 주요제품 매출 견조 *팜한농: 매출액 2,420억원, 영업이익 130억원 - 작물보호제, 종자 매출 견조하였으나, 원료가 상승으로 전년대비 수익성 하락 *에너지솔루션: 매출액 5조 5,650억원, 영업이익 4,920억원 - 고객사들의 보수적 재고 정책 기조 지속으로 매출 감소 - 북미 생산비중 확대로 제품 Mix 개선, 전사 원가 절감 노력 등으로 영업이익 흑자 기록 [사업 전망] *석유화학 - 미 관세 불확실성 해소되었으나 관세로 인한 전반적 수요 둔화 지속 전망 - 신증설 사업 정상화 및 Cost 절감 활동 통해 수익성 개선 목표 *첨단소재: IRA 보조금 조기 종료로 OEM 고객사의 보수적 재고운영 지속되며 EV용 전지재료 수요 둔화 전망 *생명과학: 희귀비만치료제 L/O 잔여 계약금 수취로 매출/영업이익 증가 전망 [Q&A] Q. (첨단소재) 2Q25 실적 상세, 3Q25 전망, 2025년 가이던스 - 2Q25 상세    · 출하량: 관세 등 정책 변동에 따른 구매 심리 위축, 유럽 고객사 기존 모델 페이즈 아웃으로 1Q25 대비 감소    · 판가: 환율, 메탈가 하락으로 1Q25 대비 약 10% 감소하며 적자전환 - 3Q25 전망    · 美 OEM 보수적 재고 운영 기조 지속 및 북미 신규 프로젝트 양산 지연 전망으로 1Q25 대비 출하량 감소 불가피 - 2025년 전망    · 미국 전기차 수요 위축으로 양극재 사업 역성장 불가피    · OEM 생산속도 조절 가시화되며 2024년 대비 상당 수준의 출하량 감소 가능, 이는 2025년 수익성 악화로 이어질 것    · 2026년은 도요타向 제품 출하 및 신규 고객 확보에 따라 실적 턴어라운드 기대 Q. (생명과학) 에스테틱 사업 매각, 추가 M&A 계획 - 글로벌 항암 신약 개발 핵심역량에 집중하기 위해 에스테틱 사업 매각 - 매각대금은 차입금 상환 등 재무건전성 확보에 활용할 계획이며, 추가 M&A는 확정된 사항 없음 Q. (석유화학) 2H25 전망, 중국 구조조정에 따른 수급 개선 전망 - 2H25 전망    · 미국 상호관세 결정으로 정책 불확실성 일부 해소되었으나, 전반적인 수요 둔화세는 지속되며 특정 제품의 급격한 시황 회복은 제한적일 것이라 판단    · 고성능 타이어용 합성고무, ABS 제품 확대할 계획    · 말레이시아 NBL 공장 가동률 상승, 북미·인도 ABS 컴파운드 공장 수익성 개선 통해 1H25 대비 수익성 개선 전망 - 중국 구조조정    · 중국 반내권 정책 발표에도 단기간 내 수급 개선은 어려울 것으로 전망    · 외부 시황 개선 가능성은 보수적으로 보고, 내부 구조적 경쟁력 강화에 힘쓸 계획 Q. (첨단소재) 중저가 양극재, LFP 개발 현황 - 현재 원가 경쟁력 확보 가능한 전구체 신공정 및 LMR, LFP 등 중저가 양극재 솔루션 준비 중 - LFP 개발 현황    · EV: 기존 LFP 대비 주행거리 향상 가능한 고밀도 LFP 및 독자적 케미스트리를 적용한 차별화 소재 개발 중    · ESS: 반복적 충방전에도 장기간 안정적으로 사용가능한 장수명 LFP 개발 중 - 탈중국 밸류체인 희망하는 복수의 고객과 제품 공급 논의 진행 중 Q. (석유화학) NCC 포함 업스트림 구조조정 현황, 정부 구조조정 시나리오와 동사 수혜 - 정부 석유화학 구조 개편의 방향성은 1) 업스트림 과잉 캐파 해소와 2) 다운스트림 고부가 제품 전환 - 동사는 2년전부터 범용 중간 원료 사업 다운사이징하며, 국내 석화사로부터 공급받아 공급과잉 해소 기여 중 - 석유화학 산업의 지속가능성을 확보한다는 점에서 동사 전략은 정부 정책 방향과 일맥상통하다고 판단 - 향후 정부와 지속 소통하는 과정에서 지원책 및 수혜 여부 구체화될 것이라 예상 Q. (석유화학) IRA PFE 규제 관련 동사 대응전략 - 해당 규제로 AMPC 수령을 위한 탈중국 서플라이체인 확보의 중요성이 증대될 것으로 판단 - 동사는 북미향 양극재 생산중인 구미 JV 공장 내 중국업체 지분율 적극 검토 중 - 전체 서플라이체인 내 비중국산 재료 사용을 우선적으로 고려하며 원재료 수급 및 생산지 전략 재검토할 계획 Q. (석유화학, 첨단소재) 미국 상호관세 영향 및 대응전략 - 석화    · 미국 내 수요감소 및 미국 내 경쟁에서는 부정적일 것으로 전망    · ABS와 합성고무는 미국에서도 수입 필요하고 동사는 차별적 경쟁력 보유 중이기 때문에 공급망 재편 과정에서 기회 요인 있을 것으로 생각 - 첨단소재    · 국내 생산 미국향 양극재에 대한 수입 원가 상승 조정은 불가피할 것으로 전망    · 이로 인해 중장기적으로 미국 양극재 현지화가 준비된 기업에게 우호적인 사업 환경이 될 것으로 예상    · 2026년부터 테네시 양극재 공장을 전략적으로 활용해 대응, 관세에 따른 코스트 경쟁력 우위 있을 것으로 예상 Q. 주주환원 확대 계획 - 동사 재무구조에 영향 없는 범위 내에서 최대한 배당 확대할 수 있도록 노력 지속할 것 - 전방 업황 부진 지속으로 고수익 사업 전환 필요성 증대됨에 따라, 보유 중인 LGES 지분은 지속가능한 성장을 위해 적기에 전략적으로 사용할 계획

스웨덴 발렌베리家, ABB로보틱스 매각 추진…삼성전자도 인수 후보 부상-인베스트조선 https://share.google/GrkXtultoaoHeIgoG

유진 김진우 (02-368-6195) [8/6 국내외 주요 뉴스] (신제품) 롯데칠성음료, 출시 30년만에 ‘솔의눈 제로’ 선봬 https://n.news.naver.com/article/018/0006082699?sid=101 (해외) 대상 오푸드, 인도네시아 '토코피디아' 입점…K-소스 유통망 확장 https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=90247 (생수) 광동제약, 삼양식품·빙그레 제치고 ‘삼다수’ 4년 더 https://www.thinkfood.co.kr/news/articleView.html?idxno=103214 (H&W) 현대그린푸드 "3년 내 메디푸드 라인업 430종으로 확대 추진" https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1673491 (유통) 티몬, 리오픈 잠정 연기…"회생절차 마무리에 집중" https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1673485 (실적) McDonald's stock rises after company reverses US sales slump http://bit.ly/3H30Smd (매각) Dole sells fresh vegetable division to private equity firm for $140M https://www.fooddive.com/news/dole-sells-fresh-vegetable-division-to-pe-firm-for-140m/756891/

[유진투자 바이오제약 8.7] 8.6 국내외 주요 뉴스 #제론(NASDAQ:GERN) +15.4% - 2025년 2분기 제론 매출액 $49mn(+24%qoq, 컨센서스 $47.8mn), 순손실 $16mn(전년동기 -$67mn) - 혈액암 치료제 RYTELO(성분명 이메텔스타트, 텔로머라제 억제제)의 미국 매출이 +24%qoq 성장하며 실적 견인, 주문 계정은 1,000개 이상으로 확대 - RYTELO 유럽 출시 준비 중이며, 골수섬유증으로 적응증 확대하기 위한 임상 3상(IMpactMF)은 2026년 하반기 중간 결과 확인할 계획 https://www.biospace.com/press-releases/geron-corporation-reports-second-quarter-2025-financial-results-and-recent-business-highlights #에볼루스(NASDAQ:EOLS) -28.5% - 에볼루스 2025년 2분기 매출액 $69.4mn(+4%yoy, 컨센서스 $82mn), non GAAP 영업손실 $7.9mn(전년동기 +$1mn), Jeuveau(톡신) $59.7mn, Evolysse(필러) $9.7mn 기록 - 미국 미용 시술 수요 둔화로 톡신 매출 부진, 필러 제품은 런칭 후 예상보다 높은 매출 기록 - 2025년 연간 매출 가이던스 $295~305mn으로 하향 조정(기존 $345~355mn), 필러의 매출 기여도 10~12%로 상향 조정 - non GAAP 영업이익 기준 2025년 4분기 흑자전환, 2026년 연간 흑자전환 목표 https://www.biospace.com/press-releases/evolus-reports-second-quarter-2025-financial-results-and-provides-business-updates #휴젤 +4.6% - 휴젤 2025년 2분기 매출액 1,103억원(+15.5% yoy), 영업이익 567억원(+33.6% yoy, 영업이익률 51.4%)으로 분기 최대 실적 달성 - 톡신 제품 보툴렉스/레티보: 매출액 합계 612억원(+20% yoy), 해외 매출 422억원(+37.1%yoy), 북남미 매출액 131억원(1Q25 30억원, 2Q24 27억원) - 휴젤은 하반기 톡신 제품 미국, 중국 선적 예정되어 있는 가운데 브라질 시장에도 재진입하며 매출 성장세 이어갈 것으로 기대하고 있음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=17022 #지투지바이오(IPO예정) - 지투지바이오가 일반 공모 청약에서 470.1대 1의 경쟁률과 약 3조675억원의 증거금을 기록, 8월 8일 납입 후 8월 14일 상장할 예정 - 앞서 기관 수요예측에서도 810.6대 1 경쟁률을 기록, 공모가는 밴드 상단인 5만8000원으로 확정됨 - 지투지는 상장 후 약효 지속성 주사제 플랫폼 ‘이노램프’ 기반 글로벌 기술이전 추진하고 CDO/CDMO 사업 확장 및 제2GMP 공장 신축할 계획 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=17029

2025.08.06 16:24:08 기업명: 고려아연(시가총액: 15조 3,578억) 보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 24,614억(예상치 : 37,478억/ -34%) 영업익 : 2,665억(예상치 : 2,812억/ -5%) 순이익 : 3,281억(예상치 : 1,321억+/ 148%) **최근 실적 추이** 2025.2Q 24,614억/ 2,665억/ 3,281억 2025.1Q 38,328억/ 2,711억/ 1,625억 2024.4Q 34,127억/ 1,203억/ -2,459억 2024.3Q 32,067억/ 1,500억/ 1,528억 2024.2Q 30,582억/ 2,687억/ 1,755억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250806800428 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010130

2025.08.06 16:23:55 기업명: 고려아연(시가총액: 15조 3,578억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 38,254억(예상치 : 37,106억+/ 3%) 영업익 : 2,589억(예상치 : 2,784억/ -7%) 순이익 : 3,311억(예상치 : 1,308억+/ 153%) **최근 실적 추이** 2025.2Q 38,254억/ 2,589억/ 3,311억 2025.1Q 38,328억/ 2,711억/ 1,625억 2024.4Q 34,127억/ 1,203억/ -2,459억 2024.3Q 32,067억/ 1,500억/ 1,528억 2024.2Q 30,582억/ 2,687억/ 1,755억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250806800425 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010130

유진 김진우 (02-368-6195) <현대그린푸드 2Q25 Review - 나빠진 게 없는데 괜히 주가만 빠졌다> 📕2Q25 매출액 5,521억원(-3%qoq, +2%yoy), 영업이익 309억원(-4%qoq, -5%yoy) 기록 - 컨센서스 하회는 현대캐터링시스템 연말 성과급 일부(60억원)가 상반기에 반영되었기 때문이며, 이를 감안한 영업이익은 기대치 부합 📕3Q25 매출액 6,261억원(+13%qoq, +4%yoy), 영업이익 412억원(+33%qoq, +8%yoy) 전망 - 임금인상 소급분 약 25억원이 7월에 반영되겠으나, 급식 신규 수주, 병원 가동률 상승 및 군납식재 수주 기저 소멸 고려 시 큰 부담은 아니란 판단 📕투자의견 BUY, 목표주가 23,000원 유지 - 동사의 펀더멘털과 주주 환원 기조에는 변화가 없음 - 회사는 전일 중간배당으로 100억원을 지급 결정. 자사주 매입과 배당으로 현 주가 수준에서 약 6%의 주주수익률 기대 가능 (링크) https://bit.ly/4fsjBnS ★컴플라이언스 검필

유진 김진우 (02-368-6195) <롯데웰푸드 2Q25 Review - 실적을 보고 졸음번쩍> 📕2Q25 매출액 1.1조원(+9%qoq, +2%yoy), 영업이익 344억원(+110%qoq, -46%yoy)으로 컨센서스 하회 - 원재료 부담이 지속되는 가운데 ERP 관련 일회성 비용 약 110억원이 발생해 부진한 실적 기록 📕3Q25 매출액 1.1조원(+7%qoq, +6%yoy), 영업이익 660억원 (+92%qoq, -13%yoy) 전망 - 7~8월에 걸쳐 최대 100억원 수준의 ERP 비용이 발생할 전망 - 국내외 가격 인상 효과에 기대야만 하는 상황 - 7월부로 카자흐스탄에서 전 제품 대상으로 7.4%의 가격 인상 진행. 인도 법인도 추가 가격 인상 검토 중 📕투자의견 BUY, 목표주가 136,000원 유지 - 2025년 연간 전사 매출액 +4~6%yoy, 영업이익률 4.5~5.5%의 가이던스가 유지되었으나, 달성 가능성을 이전보다 더 보수적으로 볼 필요가 있다고 판단 (링크) https://bit.ly/45Dh1Ig ★컴플라이언스 검필

[유진투자증권] 로봇/방산/조선/항공 양승윤 ▶ 현대로템 2Q25 Review - 성장은 이제 시작 현대로템 2Q25 영업이익 2,567억원으로 컨센서스 2,401억원을 상회했습니다. OPM 18.2%입니다. 디펜스솔루션의 수출 마진은 약 40% 수준으로 추정되며 환하락에도 매우 견조했던 것으로 추정됩니다. 8월 1일 폴란드 현지에서 2차 계약 체결을 했는데, 내년도 물량이 30대 수준이라는 외신 보도에 내년도 실적 불확실성이 있었던 것 같습니다. 이번 실적 발표때 주안점으로 체크했던 것은 내년도 조기 납품 가능성이었고, 기업측에서 추가 물량 납품 가능성을 언급했습니다. 또 진행률 기준 인식인 만큼 내년에 27년 물량이 조기 인식될 수 있다는 점을 강조했습니다. 저희도 내년도 매출 및 이익 공백은 없을 것으로 추정합니다. 인도 스케줄에 따라서 분기 실적은 변동될 수 있지만, 연간으로는 yoy 성장을 예상합니다. 폴란드는 앞으로 중장기 관점에서 로템의 안정적인 매출처가 될 것입니다. 이제 추가 수주를 쌓으면서 성장하는 구간을 기대해봐야합니다. 사측은 보수적으로 언급하기는 했지만, 기존에 시장에서 알고 있던 동유럽, 중동, 남미 파이프라인에 더해서 '서유럽'까지 더해지고 있는 모습입니다. 추가 수주 여하에 따라 27년도 물량 및 실적은 크게 상승할 수 있을 것으로 기대합니다. 목표주가 245,000원, 투자의견 매수 유지합니다. * 보고서 -> http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20250806_064350_syyang0901_260.pdf * 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다.