유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

Acushnet(Titleist) Earnings 매출액 +4.9% 이하 yoy 영업이익 +20.3% 골프공 +23% (Pro V1, V1x 출시 효과) 골프클럽 +26% (TSR 시리즈, 스카티카메론 슈퍼셀렉트 판매 호조) 골프웨어(풋조이) -5%

[유진투자증권] 운송/기계/로보틱스 양승윤 ▶ 대한항공 - 2Q23 Review: 비수기야 어디갔니? - 2분기 실적 별도 기준 매출액 3조 5,354억원(+6%yoy), 영업이익은 4,679억원(-36%yoy) 기록. 당사 추정치 부합 - 비수기임에도 여객 사업 사상 최고 매출액을 경신하고 영업이익은 전분기 대비 13% 증가 - 여객 사업에서의 적극적인 공급 증가에 더해 견조한 여행 수요, PR 클래스 판매 호조가 전체 여객 운임 상승으로 이어지며 호실적 견인. 전체 여객 운임은 132원으로 전분기 대비 2% 상승 - 화물의 경우 벨리카고 공급 확대와 수요 부진으로 L/F 소폭 하락했으나, 화물 운임 468원(-10%qoq) 기록하며 1분기 대비 낙폭 축소 - 3분기에도 여객 공급은 증가할 전망(국내선 +1%qoq, 국제선 +7%qoq). 휴가 시즌과 추석 연휴가 겹치며 견조한 여객 수요과 운임 상승 흐름이 지속될 것. 화물 사업은 사전 수요 예측과 탄력적인 화물기 운영 등을 통해 수송량 및 운임 하락폭은 다소 축소될 것으로 예상 - 투자의견 BUY 및 목표주가 35,000원 유지하며, 항공 운송 업종 Top Pick으로 추천 * 보고서 -> https://zrr.kr/HCqs * 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다.

https://naver.me/5mBZWIPF 2일 관련 업계에 따르면 삼성전자는 최근 디바이스경험(DX)부문 경영지원실 기획팀을 중심으로 로봇 시장 진출을 위한 전략 수립에 돌입했다. 테슬라·구글·마이크로소프트 등이 개발 중인 인공지능(AI)을 적용한 휴머노이드 로봇 분야를 겨냥한 것으로 풀이된다. >> 기사 상에 사실 크게 관련된 내용은 없고, 실제 개발부터 상용화까지는 시간이 걸리겠지만 실제 추친이 이루어진다면 그 자체로 또 의미가 있는 일이라고 생각합니다.

유진증권 철강금속 이유진 고려아연 실적 Q&A Q. 이그니오, 아크에너지, 영업이익? - 이그니오: 1Q -115억, 2Q -93억 - KZAM: -33억 -35억 - 아크에너지 손익 말해줄 수 없음 Q. Fumer 개조 업데이트(동 생산량 증대)? - 2년 정도 걸림 - 아연/연 생산하면서 동 생산량 추가하는 것 - 이번분기 8200톤, 다음분기는 9000톤 이상 Q. 3분기 아연/연 판매 가이던스 - 아연 16만톤 - 연 11만톤 Q. 영업이익 방향성 - 아연가격 하방경직성 확인 - 3분기 개선   Q. SMC - 다음분기부터 생산량 늘어날 것, 안정화 진행 중 - 4분기는 7만톤 Q. 동박 수익성(전기료 등) 타겟 마진? - 내부적으로는 원재료 조달, integration이 타사보다 안정적 - 마진 공개 불가 Q. 한국 전구체 2만톤 매출액, 영업이익 - 2만톤 => 현재 전구체 가격 감안시 4,000억 정도 - 투자비 2,000억원 - 캐파는 2만톤~ 앞으로 5만톤 증설 고려 - 캐파는 lg화학과 협의 Q. 황산니켈 원재료, 영업이익, capex, capa - 니켈 가격에 따라 등락 - 원재료는 황산과 니켈 - 니켈은 외부로 부터 사오고, 황산은 고려아연 공급 Q. 니켈 제련소 - 원료는 정광, 스크랩 포함 - 원재료의 공급 이슈가 있을 때 니켈 재련 사업 영향 안받도록 하겠음 Q. 가이던스 목표달성 여부? - 연 정기보수에 따라 귀금속 생산, 판매량 가이던스보다 업사이드 생김 - 은 가이던스 업사이드 있어 Q. 아연 TC 빠지는데 TC/BM 비중? - 아연 중국 스팟 티씨는 빠진것 맞음 - 스팟과 bm 비중 공개 불가 Q. 연 프리메탈 없는데, BM 빠진 것 맞는지? - 연 bm tc 빠짐 - 연 tc보다는 은 가격 오르는게 중요 Q. 트로이가 30% 매출 - 30% 말해주는 시점은 이름 Q. 미국 폐배터리 공장, 가동, capex - 계획 발표한적 없음 Q. 니켈 제련소, 한국? - 한국에 있는 온산 제련소 활용하는 방법 고려하나 확정적 답변 불가

[유진투자증권 양승윤] 대한항공 2Q23 실적 발표 매출액 3조 5,354억원 영업이익 4,680억원 컨센(4,904억) 소폭 하회, 당사 추정치(4,500억) 부합

[유진투자증권 제약바이오 권해순] <녹십자 - 어둠의 터널을 지나는 중(2Q2023P review)> - 투자의견 BUY 및 목표주가 160,000원 유지 - 2Q2023 잠정 연결실적 매출액 4,329억원(+2.3%y-y, +24%q-q) 및 영업이익 237억원(+80.9%y-y, 흑전q-q) - 매출 성장률이 낮아지고 있어 돌파구 필요: IVIG미국 시장 진출, 해외사업 확장, R&D 투자 진행 중 - IVIG (면역글로불린 정맥 주사) 미국 시장 진출 등 성장 동력 확보가 중요한 시점 - 고성장하는 IVIG 시장: 2024년 1월 13일 FDA 허가 결과 확인 예정, 허가 이후 2024년 하반기 시장 출시 예정 - 해외사업 확장: 인도네시아 플랜트 건설 사업권 승인, 브라질 수출 계약 등 - 안정적 비즈니스를 영위하고 있으나 분기별 실적 변동성이 높은 것이 리스크 요인: 3분기 실적은 독감백신 매출 발생으로 영업이익 약 500억원 예상되나 4분기는 비용 집행(인건비, 연구개발비 등) 증가로 적자 전환 예상 - 대형제약사 중 높은 연구개발비 지출에도 R&D 파이프라인은 초기 단계: 효율적, 집중적 R&D 투자가 필요함 * 자세한 내용은 오늘 발간 자료를 참고하세요 * 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다. 보고서 링크: https://vo.la/tymRE

[유진투자증권 제약바이오 권해순/김시윤] 녹십자 23년 2분기 (연결) 잠정실적 발표 - 매출액: 4,329억원(+2.3%y-y), (당사 추정치 4,598억 부합), (컨센서스 4,431억 부합) - 영업이익: 237억원(+80.9%y-y) , (당사 추정치 142억 상회), (컨센서스 189억 상회) - 당기순이익: 27억원(-75.2%y-y), (당사 추정치 97억 하회), (컨센서스 106억 하회) 링크: http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230801800215

유진 황성현 (02-368-6878) <정유화학 Weekly - 국제유가 80달러 돌파> *주간 주요 제품 가격변화 - 정유: WTI(+4.6%), 납사(+6.9%), 등유(+7.2%), 경유(+7.8%), 고유황중유(+5.2%) - 화학: 에탄(+11.5%), 에틸렌(-2.6%), BD(+8.3%), 벤젠(+6.2%), 톨루엔(+7.3%) - 태양광: 메탈실리콘(-1.6%), 알루미늄(+0.9%), 모듈(-0.5%) *드라이빙 시즌임에도 부진한 수요와 낮은 정제마진으로 국내 정유사들은 대규모 정기보수 진행 → 가동률 급락 (S-Oil CDU -16.3%p qoq, SK이노베이션 #1 RFCC -21%p qoq) - 그러나 미국의 원유 및 휘발유 재고는 지속 감소 추세 - 미국 휘발유 수요의 3M 이동평균 증가율도 6월 추세 전환 이후 지속 상승해 3%대 중반을 유지 *2분기 부진했던 국내 정유업체들의 실적은 국제유가, 정제마진, 가동률이 동반 상승하며 흑자 전환 전망 (링크) https://bit.ly/3DFdQkJ ★컴플라이언스 검필

[유진투자증권 로보틱스 양승윤] 지난주에 공개된 구글의 RT-2은 로봇 행동 AI입니다. 지난해 말에 공개된 RT-1의 업데이트 버전이구요. 언어모델(PaLM)을 활용해서 로봇의 일련의 행동 계획을 짜고 로봇의 동작(Skill)은 RT를 쓰는 형태로 보여지구요, 이제는 로봇 조작이 태블릿 등을 활용한 버튼식이 아니라, 언어 베이스가 될 것입니다. 6월에 있었던 독일 오토메티카에서도 주요 로봇 산업 트렌드가 노코드, 로우코드 솔루션이었습니다. 또 한가지 특징은 해당 AI의 인터페이스가 언어다보니까 파라미터나 성능이 업데이트되면 빠르게 업데이트된 AI로 교체가 가능하다는 점이어서 앞으로도 구글의 로복 AI 모델 개선은 빠르게 이어질 것으로 예상합니다. 작년부터 무려 4번에 달하는 업데이트가 있었던 것 처럼 말입니다. 자세한 사항 7월초에 발간한 '진격의 로봇' 자료를 참고해주시면 좋을 것 같습니다.

[유진투자증권 제약바이오 권해순] <대웅제약 - 불확실성 속에서 균형 찾기(2Q23P review> - 2분기 별도기준 영업이익률 11.8%(+1.2%pt), 원가율 하락과 마케팅비용 등 판관비 감소로 수익성 개선 - 2023년은 비용 감소에 의한 수익성 개선 돋보일 것 - 2023년 연결기준 매출액 및 영업이익 각각 5%y-y, 35%y-y 성장 전망 - 자체 개발 제품들이 주력 제품으로 자리잡으면서 원가율 하락 중 - 메디톡스와 소송은 장기화될 것으로 예상됨 - 실적 측면에서 꾸준한 이익 성장세를 보여주는 것이 긍정적 투자 심리 형성에 중요한 역할을 할 것 - 대웅제약은 해외 연구개발 및 생산을 통해 보툴리늄 톡신 신제품 개발 시도 중 - 현 주가 수준에서 불확실성보다 회사의 성장 방향에 무게를 두는 것이 유효 * 자세한 내용은 오늘 발간 자료를 참고하세요 * 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다. 보고서 링크: https://vo.la/XoFDA

[유진투자증권 로보틱스 양승윤] 👋안녕하세요 로봇 위클리에요: FANUC 로봇 수주 ↓ https://zrr.kr/Vs8n <07/24-07/30 로봇 산업 주요 뉴스> [산업용] ▶️ 유일로보틱스, 산업용 다관절로봇 개발 정부과제 주관기업 선정 / 월간로봇기술 유일로보틱스가 중소벤처기업부 주관 ‘250㎏급 고하중 원격 제어 수직다관절로봇 개발’ 과제의 주관 연구개발 기관에 선정. https://zrr.kr/fRrh ▶️ 두산로보틱스, 아워홈과 단체급식용 협동로봇 개발 / 한국경제 두산로보틱스가 아워홈과 손잡고 단체급식용 협동로봇 개발에 나서. 식음료 조리에 최적화된 신제품 라인(E시리즈)을 지난 5월 출시한 이후 관련 제품 개발을 더욱 강화하는 모습. 연내 협동로봇 조리 솔루션을 개발해 아워홈 강남 사옥에 있는 구내식당에 적용할 계획. https://zrr.kr/DU27 [서비스] ▶️ ‘국대’ 삼성의 새로운 무기 나온다…로봇시장 대격변 예고 / 매일경제 삼성전자가 연내에 헬스케어용 웨어러블 로봇 ‘봇핏(BOT FIT·사진)’을 전격 공개하고 본격적으로 시장 개척에 나설 전망. ‘봇핏’의 사진과 사양을 담은 임상실험 결과를 최근 사내에 공지한 것으로 25일 확인. 삼성전자는 봇핏에 대해 “다이어트, 근력 강화, 체력 증진, 몸매 관리, 보행능력 증진, 보행자세 회복 등 6가지를 실험했다”면서 “봇핏을 착용할 경우 다이어트 측면에서 칼로리 소모와 산소 섭취량이 각각 61%, 75%가 증가하는 것으로 확인됐다”고 밝혀. 내부 직원을 상대로 파일럿 체험도 실시 중. https://zrr.kr/zweG ▶️ LG전자 미래 준비 이상 無…가전·TV '끌고' 전장·로봇 '밀고' / 더구루 LG전자는 전기차 충전과 로봇 사업 확장에도 본격적으로 나설 계획. "로봇 사업은 2분기까지 서비스 배송 로봇을 중심으로 대형 거래선과 사업 성장을 추진해왔다면 3분기부터는 해외 시장 진입을 준비하고자 한다"며 "물류 산업 자동화 니즈가 커져 물류 로봇 도입이 지속 증가할 것으로 판단되는 가운데 제품 라인업과 솔루션 확보로 신규 사업 기회 창출을 통한 빠른 성장을 추진할 것"이라고 밝혀. https://zrr.kr/yZij ▶️ 물류로봇 스타트업 플로틱, 북미시장 진출 교두보 마련 / 물류신문 플로틱(이 중기부가 진행하는 ‘초격차 스타트업 1000+ 프로젝트’의 일환인 미 동부 현지 투자유치 및 진출 프로그램에 선정. 이번 미국 현지 방문 기회를 통해 글로벌 투자자와의 적극적인 네트워킹과 IR피칭, 글로벌 테크기업과의 향후 협업 논의를 통해 본격적인 북미 시장 진출을 위한 발판을 마련한다는 계획. https://zrr.kr/wA4m ▶️ LG U+, 서빙로봇 시장 국내 1위 협업해 'U+서빙로봇 푸두봇' 출시 / 더구루 LG유플러스는 국내 서빙로봇 시장 1위 기업 '브이디컴퍼니'와 대한민국 외식업 디지털 전환을 위한 업무협약(MOU)을 체결하고, 첫 협업 상품인 'U+서빙로봇 푸두봇'을 출시. https://zrr.kr/iun6 [부품/SW/기타] ▶️ 티라로보틱스, 로봇운용 전용솔루션 출시…"AMR 효율 극대화" / ZD Net Korea 티라로보틱스가 로봇 운용 전용 소프트웨어인 '티라 시나리오(THIRA Scenario)'를 출시. 기존 설치 기간을 5분의 1로 단축시켜, 시간과 비용을 절감시키고, 추후 맵 변경 시에도 전문 인력이 필요 없어 유지·보수가 용이하도록 개발. https://zdnet.co.kr/view/?no=20230728140143 ▶️ 승강기協, 30억 규모 산자부 로봇-승강기 연동과제 수주 / 대한경제 대한승강기협회는 지난 21일 산업통상자원부가 발주한 2023년도 기계장비산업 기술개발사업 과제를 수주. 협회는 로봇 탑승용 승강기 운영시스템 개발과 관련해 △로봇-승강기 연동 시나리오 요구사항 정의 및 관리 △로봇-승강기 연동 테스트 베드 구축 △실증 적용 시험 등을 수행할 계획, https://zrr.kr/BQLy ▶️ "승강기 척척 타는 로봇 개발"…KT·LG·현대엘리베이터 맞손 / 한국경제 KT는 27일 LG전자, 현대엘리베이터와 ‘로봇-엘리베이터 연계 사업협력 및 로봇산업 활성화’를 위한 3자 간 업무협약(MOU)을 체결. △엘리베이터와 로봇 연동 서비스 기획·발굴 △로봇 서비스 경쟁력 확보를 위한 사업 협력 △신규 사업 모색 등을 위해 협력. https://zrr.kr/tTZn ▶️ 알에스오토메이션, TPC메카트로닉스와 MOU / 뉴시스 알에스오토메이션은 메카트로닉스 전문기업 TPC메카트로닉스와 전략적 업무협약(MOU)을 체결. 알에스오토메이션은 자체 보유한 모션제어 기술을 TPC메카트로닉스의 최첨단 구동 모듈, 액추에이터 기술과 접목한 통합 제품 개발에 나설 예정. AGV(무인운송로봇)·AMR(자율이동로봇)용 저전압용 서보에 대해 초기 사양을 제시하고 이후 공동 개발. https://zrr.kr/NPRZ [해외] ▶️ "프로그래밍 없어도 스스로 학습"… 구글, 'AI 두뇌' 탑재 로봇 RT-2 공개 / 한국경제 구글은 지난 28일 새로운 AI 모델인 ‘로보틱스 트랜스포머(RT-2)’를 공개. RT-2는 RT-1에 비해 새로운 작업 수행에 있어 두 배의 성능을 보였다고 구글 측은 설명. https://zrr.kr/Rzsy ▶️ 아마존, 아이로봇 인수가 15%↓…"새로운 부채 발생" / 연합뉴스 아마존이 인수 작업을 추진 중인 로봇청소기 업체 아이로봇의 인수가를 내려. 인수를 완료하지 않은 상황에서 새로운 부채가 발생했기 때문. https://zrr.kr/8A3Z ▶️ 오카도-오토스토어, 특허 분쟁 최종 타결 / 로봇신문 오카도와 오토스토어 간 특허 분쟁이 최종 타결. 이번 합의에 따라 양측은 더 이상 소송을 진행하지 않기로. 오토스토어는 오카도에 2억파운드(약 3279억원)를 2년 동안 분할 지급하기로 하고 양측은 제약 없이 기존의 자사 제품을 계속 사용하고, 마케팅할 수 있게 되었음. https://zrr.kr/dewp ▶️ 미국 아마존, Ocado 인수 관측 / 일본경제신문 미국 아마존이 영국의 오카도 그룹 매수를 검토하고 있다는 관측이 떠오르며 오카도 주가가 30% 이상 상승. https://zrr.kr/GBxu ▶️ 소프트뱅크그룹, 美 물류로봇기업과 AI 활용 창고 합작사 설립 / 글로벌이코노믹 소프트뱅크그룹은 24일 미국 물류 로봇 전문기업 심보틱과 인공지능(AI)를 활용한 창고 합작회사(그린박스 시스템즈)를 설립하고 심보틱 주식을 추가 매수. https://zrr.kr/NdrC ▶️ 게코 로보틱스, 미 해군과 64억원 규모 추가 계약 / 로봇신문 검사용 로봇 개발업체인 미국 게코 로보틱스(Gecko Robotics)가 미 해군과 함정 검사 업무 확대 계약을 체결. 게코의 로봇은 해군에 배치된 이후 선박 방향타 검사 시작부터 완료까지 걸리는 시간(리드타임)을 기존의 11일에서 1일로 줄였음. https://zrr.kr/LC8Mc ▶️ UC샌디에이고, 시각에 의존하지 않고 물체 조작하는 로봇핸드 기술 개발 / 로봇신문 UC 샌디에이고 연구팀이 시각에 의존하지 않고, 촉각만으로 손안에 있는 물체를 회전시킬 수 있는 로봇핸드 기술을 개발. https://zrr.kr/u38f ▶️ 하이크비전 로봇 자회사, 기업공개(IPO) 속도전 / 로봇신문 하이크로봇(Hikrobot, 海康机器人)의 상장 심사가 재개. 이번 IPO를 통해 60억위안(약 1조 688억원)을 조달할 방침. https://zrr.kr/5gTG ▶️ 중국 푸두 로보틱스, 청소로봇으로 일본 진출 / 일본경제신문 중국의 서빙로봇 기업 푸두 로보틱스가 일본에서 청소 로봇 시장에 본격 참여한다고 발표. 병원과 호텔 등을 대상. 2024년까지 4천대 판매를 목표. https://zrr.kr/fomh

[유진 철강금속 이유진] 풍산(7/31) ☎02-368-6141 K-방산효과는 하반기와 내년에 * 2Q23 Review: 연결 매출액 1.0조원, 영업이익 539억원(OPM 5.2%)으로, 영업이익 기준 컨센서스 25% 하회 - 전분기 방산 부문의 판매 기저로 인해 별도 영업이익은 472억원(-20%qoq)으로 감소 - 2Q(8,637$/톤)는 1Q(8,755$/톤)와 작년 동기 대비(9,947$/톤) 메탈 가격의 하락이 있었으나 월별 판매 가격 상승과 환율 효과 등으로 인해 +100억원의 메탈 게인 효과 발생 * K-방산효과는 하반기와 내년에 - 1Q K9 수출(24대) 및 글로벌 탄약 수요 증가로 방산 호실적 달성 - 현재 방산 부문의 계약이 미뤄지고 있는 상황 - 그러나 방산기업들의 수주 잔고는 지속 증가 중(폴란드 2차 계약 및 K2/ K9 3, 4Q 추가 인도 계획) - 이를 후행해서 풍산의 방산 실적 증가세 기대됨 - 2027~28년 방산 매출액 목표 1.6조원 + alpha 달성 위해 대구경 CAPA 확대를 검토하고 있다는 점은 긍정적 * 투자의견 ‘BUY’와 목표가 57,000원 유지 - 3Q, 4Q 방산 수출 확인하며 점진적인 비중 확대 추천 (보고서링크) http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20230731_103140_eugenelee_54.pdf ■컴플라이언스 검필

[유진 철강금속 이유진] ☎02-368-6141 글로벌 철강사 2분기 실적과 전망 (7/31) * 주요 글로벌 철강사 2분기 실적 - 주요 글로벌 철강사들의 2분기 실적은 1분기 대비 개선된 모습 - 미국 업체들은 제조업 투자와 인프라 지출(자동차, 에너지, 중장비, 교량 건설, 데이터 센터 및 제조업)로 인한 강력한 수요와 전분기 비 상승한 철강 가격이 주된 실적 개선의 요인 - 3분기는 철강 가격의 하락(상반기 대비 -10~15%)으로 2분기 대비 감익이 예상되지만 미국 업체들은 IRA와 인프라법안으로 인한 구조적 수요 증가를 강조 - 유럽 비중이 높은 Arcelor Mittal은 철강 가격이 전분기 비 상승(+4.2%)하여 실적이 개선되었으나 전체 철강 출하량은 감소 * 유럽의 철강 전망 아직 어둡지만, 나아지고 있다 - EU27의 1분기 명목 철강 소비량이 3,450만톤(-11.7%yoy) - 2023년 명목 철강 소비량 전년 대비 -1%(vs. 직전 전망 -3%) 감소할 것 - 하반기부터 회복을 시작할 것이며, 2024년에는 철강 소비량이 6.2%(vs. 직전 전망 +5.4%) 증가 전망 - Arcelor Mittal은 유럽 명목 철강 소비량이 전년대비 +1.5% 회복될 것이라 전망하며 특히 우크라이나 철강 소비가 개선될 것이라 전망 - Arcelor Mittal은 인도와 중국의 철강 명목 소비량을 각각 +8%yoy, +1%yoy으로 예측 (보고서링크) http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20230731_B1520_eugenelee_55.pdf ■컴플라이언스 검필

[유진투자증권 제약바이오 권해순] <한미약품 - 2분기는 비수기(2Q2023P review)> - 투자의견 BUY 및 목표주가 360,000원 유지 - 2Q2023 잠정 연결실적 매출액 3,472억원(+8%yoy, qoq) 및 영업이익 332억원(+5%yoy, qoq) - 당사 추정치 부합, 컨센서스 소폭 하회 - 한미약품은 연중 2분기에 매출액 및 영업이익 비중이 낮은 편(북경한미의 감기약 등 판매는 1, 4분기가 성수기) - 내수 부문의 매출 성장이 6%대에 그친데 반해 상품 매출 비중이 상승 -> 원가율 상승하며 수익성 하락 - 현 주가 수준은 2023년 및 2024년 예상 실적 기준 P/E 31.0배, 28.5배 수준 - 북경한미의 제품 포트폴리오 다변화와 실적 성장에 따른 레벨 업이 2024년 한미약품 주가 상승을 견인할 것 - 신약 파이프라인 개발 성과가 반영되는 시기는 2025년으로 예상 * 자세한 내용은 오늘 발간 자료를 참고하세요 * 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다. 보고서 링크: https://vo.la/HMqJp

[유진투자증권 제약바이오 권해순] <유한양행 - 높아진 기대감에 부응하는 실적(2Q23 리뷰 및 레이저티닙 업데이트)> - 투자의견 BUY 및 목표주가 80,000원 유지, 제약업종 Top pick - 연결 매출액 4,957억원(+3%yoy), 영업이익 271억원(+60%yoy), 증가액 기준 처방 및 생활용품 매출이 증가 - 영업이익이 당사(160억) 및 컨센서스(205억원) 큰 폭 상회. 매출 성장으로 영업레버리지 확대, 비용 증가는 미미 - 관계기업 주식 평가손실 및 처분 손실에 따른 영업외비용 증가로 순이익 감소, 효율적 투자전략 필요 - 2023년 4분기 렉라자®1차 치료제로 보험급여 등재 기대, 국내 매출 증가는 2024년 기대, 타겟 환자 약 3천여명 - 2023년 4분기 공개될 MARIPOSA 임상 중간결과에 대한 기대감이 반영되며 연초 이후 주가 27상승 - 글로벌 상업화에 성공할 경우 기업가치 레벨 업 전망 - 변수: MARIPOSA 임상 중간데이타 발표일, J&J의 출시 일정, 가격 정책 등 마케팅 전략, 아스트라제네카 방어전략 * 자세한 내용은 오늘 발간 자료를 참고하세요 * 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다. 보고서 링크: https://bit.ly/3DCoOau

유진 황성현 (02-368-6878) <LX인터내셔널 2Q23 Review - 예상 수준의 실적> *2Q23 매출액 3.4조원(-7%qoq, -32%yoy), 영업이익 1,292억원(-20%qoq, -55%yoy)으로 컨센서스 영업이익 12% 하회 - 코모디티 가격 약세로 구매심리 위축되며 물동량 감소 → 트레이딩 사업부 실적 감소. IT 품목을 중심으로 물류 사업도 부진 - GAM 광산 생산량이 13% 증가, 가격 하락 규모도 호주탄 대비 크지 않아 자원 사업 실적은 개선 흐름 *3Q23 매출액 3.5조원(+1%qoq, -26%yoy), 영업이익 1,261억원(-2%qoq, -54%yoy) 전망 - 본업의 실적은 큰 변화 없을 전망 - 지분법 흑자전환으로 소폭 반등하는 흐름 보일 것이라 판단 *목표주가 51,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지 - 2차전지 소재 투자 등 신사업의 가시화에 따라 주가 상승 가능할 전망 (링크) https://bit.ly/3qfZ4xx ★컴플라이언스 검필

유진 황성현 (02-368-6878) <SK이노베이션 2Q23 Review - 배터리 매출액 서프라이즈> *2Q23 매출액 19조원(-2%yoy), 영업손실 1,068억원(적전yoy)으로 당사 추정을 하회하는 부진한 실적 - 국제유가 변동성 확대로 정유사업 재고손익, 마진 급락하며 영업손실이 확대된 영향 - 배터리는 매출액 3.7조원(+187%yoy), 영업손실 1,315억원(적지yoy)으로 적자폭 축소 *3Q23 매출액 18조원(-19%yoy), 영업이익 4,409억원(-37%yoy) 전망 - 화학, 윤활유 실적 역성장 예상되나 정유, 배터리 적자 축소로 반등 가능할 것이라 판단 *투자의견 BUY, 목표주가 216,000원 유지 - 정유 Bottom out, 배터리 흑자전환 기대. 비중확대 추천 (링크) https://bit.ly/47dtHnU ★컴플라이언스 검필