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| 2 |  # 차이나 쇼크 2.0이 유로존에 치명적인 이유
1. 2000년대 차이나 쇼크 1.0 당시 독일은 중국에 첨단 제조장비와 기술제품을 공급하며 중국의 산업화와 수요 확대에 따른 수혜를 누렸음.
2. 반면 차이나 쇼크 2.0에서는 중국이 고부가가치 제조업으로 진출하면서 독일과 직접 경쟁하는 구조로 전환됨.
3. 중국의 부동산 버블 붕괴 이후 내수 부진이 심화되자 정부는 제조업 보조금을 확대했고, 수출가격 하락과 공급과잉이 지속되고 있음.
4. 중국은 자동차 등 제조업 제품의 국내 수요가 둔화되면서 경제성장에서 순수출에 대한 의존도가 높아졌으며, 성장 기여도가 절반을 넘을 가능성도 제기됨.
5. 골드만삭스에 따르면 2000년대에는 중국 제조업의 수출 비중과 산업자산 대비 이익률이 동반 상승했지만, 최근에는 수출 비중 상승에도 수익성이 하락하는 흐름이 나타남.
6. 2021년 이후 차이나 쇼크 2.0은 수요 확대보다 공급 증가가 주도하는 구조로, 수출물량은 증가하지만 기업의 전반적인 수익성은 악화되는 특징을 보임.
7. 중국 기업들이 낮은 이익률을 감수하며 해외시장 점유율을 확대하면서 유럽 제조업의 경쟁 압력이 높아졌고, EU는 중국에 대한 무역규제 강화를 추진하고 있음. | 74 |
| 3 | ![- 관심리포트 알림 - [KB: 아시아주식] KB Asia Market Headline : 글로벌 긴축 우려 확산, AI 밸류체인 약세 박수현, 2026-10-08 - 중국·홍콩: 10월 7일, 본토증시 휴장 / 항셍지수 (](data:image/jpeg;base64,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){kind=small} - 관심리포트 알림 -
[KB: 아시아주식]
KB Asia Market Headline : 글로벌 긴축 우려 확산, AI 밸류체인 약세
박수현, 2026-10-08
- 중국·홍콩:
10월 7일, 본토증시 휴장 / 항셍지수 (-0.6%), 항셍H지수 (-0.6%)
- 대만:
가권지수 (-0.03%), TPEX 지수 (-0.1%)
- 인도:
SENSEX (-0.6%), Nifty50 (-0.8%), Nifty MID 50 (-0.8%)
☞ https://bit.ly/4dLhTyv | 81 |
| 4 | [올해 국경절 연휴 특징]
1) 작년과 올해 서로 다른 연휴 구성:
2025년에는 중추절과 국경절이 겹치면서 10월 1~8일 8일 연휴였지만,
2026년에는 중추절이 9월 25~27일 3일, 국경절이 10월 1~7일 7일로 분리
2) 중추절과 국경절 사이가 불과 3개 근무일이라 ‘3일 휴가를 내고 13일 쉬는(请3休13)’ 패턴 확산:
이에 따라 소비·관광 수요가 9월 25일부터 10월 7일까지 약 2주에 걸쳐 분산
3) 실제로 중추절에 선행된 일부 소비:
9월 25~27일 중추절 기간 전국 중점 소매·외식기업의 일평균 매출은 YoY (전년 중추절 연휴 대비) +6.1%, 78개 주요 상권 매출은 YoY +5.1% 증가 | 85 |
| 5 | [현재까지 발표된 2026 국경절 연휴 주요 소비 데이터]
전국 주요 상권 | (10/7 발표, 집계기간 미명시): 상무부 중점 모니터링 78개 보행자거리·상권의 매출은 전년 대비 +4.7%, 유동인구는 +2.5% 증가.
전국 이동량 | (10/1~10/7, 추정치): 전국 지역 간 이동량은 21.44억명회로 집계될 전망이며, 2025년 중추절·국경절 8일간 24.33억명회와 단순 비교하면 총량은 감소하지만 일평균 기준 올해 약 3.06억명회 vs 작년 3.04억명회로 약 +0.7% 증가.
상하이 전체 소비 | (9/30~10/6): 상하이 온·오프라인 소비액은 762.4억위안으로 전년 대비 +9.9%, 이 중 오프라인 +15.1%, 온라인 +4.7% 증가.
상하이 주요 상권 | (9/30~10/6): 19개 주요 상권 소비액은 56.2억위안으로 +14.5% YoY, 일평균 매장 방문객은 396.4만명으로 +1.9% 증가.
상하이 관광 | (10/1~10/7): 상하이 관광객은 2,020.54만명, 관광 거래액은 298.22억위안으로 +3.52% YoY를 기록.
상하이 외국인 관광 | (10/1~10/7): 임시 입국 외국인은 일평균 1만5,340명으로 전년 대비 +13.86% 증가.
알리페이 외국인 소비 | (연휴 첫 4일): 외국인 관광객의 알리페이 해외카드 연동 및 Alipay+ 결제액은 전년 대비 약 +50% 증가.
인바운드 관광 | (중추절·국경절 연휴, 집계기간 세부 미명시): Trip.com 기준 인바운드 관광 예약은 전년 대비 두 자릿수 후반 증가, 국내 관광지 입장권 예약도 두 자릿수 증가.
AI·스마트 소비 | (10/1~10/6): 주요 플랫폼에서 피지컬AI 로봇 판매액 +130% YoY, 스마트 안경 +100% 증가.
소비재 이구환신 | (10/1~10/6): 이구환신 정책은 639.2만명에게 적용돼 334.8억위안의 판매를 견인, 자동차 109.2억위안·가전 123.4억위안·디지털·스마트 제품 86.8억위안의 판매를 창출.
AI 완구 | (국경절 연휴, 집계기간 세부 미명시): 타오바오 기준 AI 완구 판매량은 전년 대비 +150% 이상 증가.
영화 소비 | (10/1~10/7): 국경절 영화시장 총 박스오피스는 11억위안 돌파 | 82 |
| 6 | ![[안타스포츠, 푸마 지분 29.06% 인수 완료…최대주주 등극] - 중국 안타스포츠(ANTA Sports)는 10월 7일 Artémis SAS로부터 PUMA SE 지분 29.06%를 15억550만유로의 현금대가로 인수하는 거](data:image/jpeg;base64,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){kind=small} [안타스포츠, 푸마 지분 29.06% 인수 완료…최대주주 등극]
- 중국 안타스포츠(ANTA Sports)는 10월 7일 Artémis SAS로부터 PUMA SE 지분 29.06%를 15억550만유로의 현금대가로 인수하는 거래를 완료했다고 발표
- 거래 완료에 따라 안타스포츠는 푸마의 최대주주가 됐으며, 이번 투자를 ‘단일 핵심사업·멀티브랜드·글로벌화’ 전략을 강화하는 주요 이정표로 평가
- 딩스중(丁世忠) 안타스포츠 회장은 푸마의 기존 경영진을 신뢰하고 현재 추진 중인 전략적 전환을 지지한다며, 푸마의 독립성과 브랜드 정체성을 존중하는 동시에 안타가 축적한 유통·운영 역량과 멀티브랜드 관리 경험을 공유할 계획이라고 밝힘 | 81 |
| 7 | >>삼성전자 3분기 잠정 실적
- 3분기 매출 195조원
- 시장 예상치인 201조9,000억원을 하회
- 매출은 컨센서스 대비 약 3.4% 낮은 수준
财联社10月8日电，三星电子第三季度销售额195.00万亿韩元，预估201.9万亿韩元。 | 88 |
| 8 | # 하드테크를 대거 담겠다는 전략
1. 항셍테크지수가 출범 약 6년 만에 처음으로 대규모 개편을 단행하며, 구성종목을 기존 30개에서 50개로 확대함.
2. 종목 선정은 ‘시가총액+매출 성장률’ 이중 기준을 도입해 시가총액 기준 40개, 최근 12개월 매출 증가율 기준 10개를 편입할 예정.
3. 기존 업종 제한을 폐지하고 디지털 플랫폼·솔루션, AI, 첨단 하드웨어, 로봇·자동화, 클라우드, 프런티어 테크 등 6대 테마를 중심으로 구성함.
4. 11월 20일 정기 검토 결과를 발표하며, 개편된 지수는 12월 7일부터 적용될 예정.
출처: 신랑
恒生科技指数诞生近6年来首次进行大规模调整。成分股数量将由30只增加至50只，恒指公司将引入“双轨”选股机制，以“市值”和“收入增长”两项为准则，恒指公司表示，增长快的科技公司未必是市值最大的公司，40只成分股按市值规模纳入，10只按过去12个月收入增速排名纳入。此外，科指将取消行业要求。即各行业有一定科技浓度的公司均有机会被纳入科指。恒指公司表示，各行业均有具备科技属性的公司，科技发展已经跨越传统行业限制。科指将有六大主题，分别为数码平台及解决方案、人工智能、先进硬件、机器人和自动化，云端、以及前沿科技。当中前沿科技为新增主题。科指11月20日公布检讨结果，修订将在今年12月7日生效。
来源：新浪 | 118 |
| 9 |  # 중국은 금 보유 확대로 외환보유고 규모 늘리는 중
1. 중국 인민은행의 금 보유량은 9월 말 7,747만 온스로 전월보다 74만 온스 증가, 23개월 연속 순매수를 기록하며 8월보다 매입 규모가 확대됨.
2. 9월 COMEX 금 가격은 6.52% 하락했으며, HSBC는 미국 추가 금리인상 우려 등을 반영해 2026년 금 평균가격 전망을 온스당 4,560달러에서 4,490달러로 하향 조정.
3. 도이체방크는 CTA의 금 순매도 규모가 2021년 10월 이후 최대 수준에 근접했지만, 중앙은행의 지속적인 매수가 금 가격의 하단을 지지하면서 매도 압력 소진 시 반등 가능성이 높다고 평가.
随着国际金价持续震荡，中国央行购金节奏仍在加快。
10月7日，中国人民银行数据显示，中国9月末黄金储备报7747万盎司（约2409.59吨），环比增加74万盎司（约23.02吨），高于8月单月增持的65万盎司。8月末黄金储备报7673万盎司（约2386.57吨）。中国央行已连续第23个月增持黄金。 | 118 |
| 10 | [달리오 “AI는 전형적 버블…금리 상승 시 붕괴 임계점 가까워질 것”]
- 레이 달리오는 10월 7일 싱가포르 Forbes Global CEO Conference에서 현재 AI 투자 열기를 ‘전형적인 버블’로 평가하며, 버블 붕괴 국면에 상당히 근접해 있다고 경고
- 달리오는 최근 AI 분야로 대규모 부채자금이 유입되고 있다는 점을 위험요인으로 지적했으며, 금리가 추가 상승할 경우 차입비용 확대와 자산 현금화 압력이 맞물리면서 버블 붕괴가 시작될 수 있다고 설명했음
桥水基金创始人瑞・达利欧警告，人工智能领域已是典型泡沫，在利率上行以及财富变现需求的推动下，泡沫距离破裂已经不远。周三在新加坡举办的福布斯全球CEO大会上，达利欧表示，大量债务融资正投向AI领域。随着利率持续走高，泡沫便会开启破裂。其称：“我们尚处在周期中泡沫破裂前的阶段，但已经非常接近临界点。我认为离这一步不远了。”（新浪） | 120 |
| 11 | [난야테크놀로지, DRAM 계약가격 최대 20% 추가 인상 전망…4Q26 가격 상승세 지속]
- 대만 DRAM 업체 Nanya Technology(난야테크놀로지)가 최근 고객사에 DRAM 계약가격을 재차 인상하는 방안을 통보했으며, 인상폭은 최대 20%에 달하는 것으로 전해졌음. 다만 회사 측은 고객 가격 관련 사안에 대해 공식 확인하지 않았음
- AI 서버 투자 확대와 HBM·고용량 서버 DRAM으로의 생산능력 재배분으로 범용 DRAM 공급 여력이 제한되고 있으며, TrendForce는 4Q26 범용 DRAM 계약가격이 전분기 대비 10~15% 상승할 것으로 전망
- 난야테크놀로지의 9월 매출은 450.91억 대만달러로 전년동월 대비 576.6% 증가했으며, 1~9월 누적 매출도 2,652.85억 대만달러로 627.0% 증가하는 등 DRAM 가격 상승 효과가 실적에 반영
- 회사는 5A 신규 팹에 2026~2029년 최대 3,466억 대만달러를 투자하고 2027년 하반기 웨이퍼 투입을 시작할 계획이며, 월 생산능력을 2028년 3만장 → 2029년 3.59만장으로 확대할 예정
https://money.udn.com/money/story/5612/9799134 | 122 |
| 12 | [2026년 상반기 홍콩 증권업 순이익 21% 증가, 거래대금 사상 최고]
- 홍콩 증권선물위원회(SFC)에 따르면 2026년 상반기 홍콩 증권업 전체 순이익은 전년 동기 대비 21% 증가한 517억 홍콩달러를 기록
- 증권사 거래대금은 2025년 하반기 대비 24% 증가한 149조 홍콩달러로 사상 최고치를 경신했으며, 활성 고객 수도 약 570만 명으로 10% 증가
- 증권사들의 거래 활동이 크게 증가하고 고객 참여도도 높아지면서 수익성이 2025년 하반기 대비 큰 폭으로 개선
https://global.hk01.com/财经快讯/60396929/港券商上半年盈利增21-至517亿元-成交149万亿创新高 | 98 |
| 13 | ![- 관심리포트 알림 - [KB: 아시아주식] KB Asia Market Headline : 금리 불안에도 AI 선호 지속 박수현, 2026-10-07 - 중국·홍콩: 10월 6일, 본토증시 휴장 / 항셍지수 (+1.0%),](data:image/jpeg;base64,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){kind=small} - 관심리포트 알림 -
[KB: 아시아주식]
KB Asia Market Headline : 금리 불안에도 AI 선호 지속
박수현, 2026-10-07
- 중국·홍콩:
10월 6일, 본토증시 휴장 / 항셍지수 (+1.0%), 항셍H지수 (+1.0%)
- 대만:
가권지수 (+0.2%), TPEX 지수 (-0.4%)
- 인도:
SENSEX (+0.9%), Nifty50 (+1.0%), Nifty MID 50 (+1.2%)
☞ https://bit.ly/4AT7g6u | 100 |
| 14 | [2026년 상반기 글로벌 순수 가솔린차 판매 비중 처음으로 50% 하회]
- Mobility Global 데이터에 따르면 2026년 상반기 글로벌 신차 판매에서 순수 가솔린 차량 비중은 49%로, 사상 처음 50% 아래로 하락
- 중동 분쟁에 따른 유가 급등으로 소비자들이 유지비가 낮은 차량을 선호하면서 가솔린차 판매 감소가 가속화
- 지역별로 중국의 가솔린차 판매가 26% 감소해 가장 큰 폭으로 줄었으며, 유럽·동남아·오세아니아에서는 순수 전기차 판매가 빠르게 증가
全球纯汽油车新车销量占比首次跌破50% | 98 |
| 15 | https://www.yna.co.kr/view/AKR20261006177200089?input=1195m | 109 |
| 16 | - 관심리포트 알림 -
[KB: 중국주식]
KB China Theme | 소비 : 여전히 부진한 중국 소비, 기업별 체크 포인트
김승민, 2026-10-06
- 더딘 중국 소비경기 회복. 농촌, 서비스, 온라인은 상대적 선방
- 일상 소비 (차음료): 출점보다 점포 생산성이 실적 좌우. GUMING (01364.HK) 차별화
- 감성소비: 중국 수요는 견조, 해외 성장과 이익 전환이 관건
☞ https://bit.ly/4dHhygf | 115 |
| 17 |  # 이미 중국, 일본은 열심히 줄이는 중. 유로존 + 영국이 물량 흡수 | 2 289 |
| 18 |  1. 레이 달리오는 중국과 일본이 미국 국채 보유를 추가로 축소할 경우 미 국채시장의 수급 부담이 확대될 수 있다고 경고했다.
2. 미국 정부부채의 약 3분의 1이 해외 자본에 의존하고 있으며, 중국은 지정학적, 경제적 이유로 미 국채를 계속 늘릴 유인이 낮다고 평가했다.
3. 일본의 미 국채 보유액은 7월 128억달러 감소한 1.1조달러, 중국은 2013년 1.3조달러에서 올해 7월 약 6,180억달러까지 축소됐다.
4. 달리오는 미국이 향후 3년 내 잠재적인 부채 위기에 직면할 수 있다고 경고했으며, 미 10년물 국채금리는 약 5.3%로 2002년 이후 최고 수준에서 거래되고 있다.
5. AI 투자에서도 대형 기술기업들이 기존 주식 발행에서 부채 조달로 이동하면서 자금조달 부담이 커지고 있으며, 대출 상환 부담 등이 AI 버블을 꺼뜨릴 위험 요인이 될 수 있다고 지적했다. | 2 254 |
| 19 | >DeepSeek, 텐센트·CATL 주도 투자 라운드에서 최소 120억달러 조달 추진
DeepSeek将在腾讯、宁德时代牵头的融资轮中募资至少120亿美元。（新浪） | 124 |
| 20 |  중국 항셍바이오테크지수 추이 | 134 |
