ПАВЕЛ.САМИЕВ

Спреды по валюте вернулись в целом к «нормальным» уровням (менее 10 рублей)

в мае выдано 77 тысяч льготных ипотечных кредитов на сумму 413 млрд рублей, Это больше чем в мае 2023 года на 22% по числу и на 35% в денежном выражении соответственно. темпы роста кредитования ускорились более чем вдвое в мае по сравнению с апрелем. Очевиден эффект «успеть на уходящий поезд» до 1 июля - когда сворачивается «льготка»

https://t.me/russica2/57771 ЭКСПЕРТЫ. Сооснователь и гендиректор аналитического агентства «Бизнесдром», сопредседатель комитета «Опора России» по финрынкам Павел Самиев. Во-первых, оборот, обмен долларов и евро в России никто не запрещает и не ограничивает, не «замораживаются» никакие долларовые счета/депозиты. Те сложности, которые уже есть с «недружественными» валютами - связаны с санкциями на отдельные банки. В общем-то почти все крупные банки под санкциями и лишились долларовых корсчетов, поэтому и не могут поддерживать те же переводы в долларах за рубеж. Ничего нового в этом плане не произошло - те банки, у которых корсчета в долларах и евро остались, смогут проводить операции и далее Второе. Да, биржевая торговля долларом и евро будет невозможна, как и определение курса через нее; но внебиржевой рынок совершенно спокойно работает дальше. Более того, во многих странах мира курс устанавливается вовсе не на базе биржевых торгов. То есть сказать что у нас будет теперь какая-то уникально сложная ситуация и нестандартная - нельзя. Банк России давно уже (1,5 года назад) опубликовал на такой случай механизм определения курса - на базе данных крупных банков о сделках купли-продажи валюты, а также данные от внебиржевых платформ. Кстати, ЦБ даже проверил, будет ли явное отклонение от биржевого курса вот этого расчетного на базе внебиржевых сделок. С осени 2022 ведется мониторинг и за это время отклонения рассчитанного по альтернативной методике курса от официально установленного на основе биржевых торгов оказались минимальными — в среднем 0,01% для доллара и 0,03% для евро. То есть по сути курс тот же. Еще очень важный момент - не будет никакого «фиксированного» курс. И еще раз стоит отметить, это не будет «нерыночный» курс - просто рынок может быть не только биржей. Возникнет ли «черный рынок»? Нет, официальные банковские обменники так и будут работать и не будет тех, кто меняет, скажем, на 20% дешевле чем банки и РКО. Самое неразумное - сейчас покупать доллары и евро, ожидая каких-то проблем с возможностью их купить далее или взлета курса. Именно вчера вечером и сегодня понятное повышение спредов и рост курса продажи, но все это устаканится. Так или иначе базовый фактор курсов это баланс спроса и предложения на валютном рынке (еще раз стоит повторить, что рынок - необщительно биржа), а этот баланс складывается из притока валюты в основном от экспортеров и спроса на валюту со стороны, прежде всего, импортеров. Другие игроки бывает нарушают баланс (крупные сделки, резкий рост спроса на доллары; налоговый цикл; иногда спрос банков, но это все короткие факторы), Тут есть определенное долгосрочное давление на рубль - постепенно он должен слабеть, но не быстро и не резко. Реакция на такое событие как санкции на биржевую инфраструктуру - это не фундаментальный фактор. 5) поэтому не надо поддаваться панике, доллар расти в долгосрок будет, но это все в рамках +10-20% за год, а скачки с 90 до 120 руб/$ это чисто психология. Кому-то конечно прямо сейчас нужна валюта и ее придется покупать (например к поездке или сделке в долларах), но если такой необходимости нет, то надо спокойно ждать Воздействие на экономику не критично, на цены опять же это оказывается нейтральное влияние - так как импортеры будут покупать валюту на рынке (внебиржевом), по курсу примерно тому же что и неделю назад был. А не в обменниках по 120р. На экономику в целом влияние несколько негативное так как все-таки это увиливает сложности ВЭД. Хотя и так уже все сложно, драматических последствий нет. Как повлияет на другие важные моменты? Вот например, «замещайки» - замещающие облигации. Выпущены они в Российской инфраструктуре, Российском же правовом поле, выплаты в рублях и новые санкции на это не влияют никак. Что под риском? Будут, очевидно, затруднены торги незаблокированными иностранными ценными бумагами, которые учитываются не через Euroclear. Также с валютой на брокерских счетах еще надо разбираться как будет происходить вывод. Итого: неприятно, ожидаемо, влияние небольшое на экономику и людей.

Почему использовать российские активы для финансирования Украины опасно, - пишет Блумберг. Да потому что легитимного механизма их ареста/отъема нет (то есть это будет натурально кража собственности), а заморозка как сейчас не дает права использования даже в качестве обеспечения или источника доходов.

На внебиржевых сделках сегодня курс доллара даже ниже, чем был во вторник на бирже. Никаких катастрофических сценариев нет, как и следовало ожидать

Итак, давайте немного разберемся в последствиях санкций на Мосбиржу и НКЦ Во-первых, оборот, обмен долларов и евро в России никто не запрещает и не ограничивает, не «замораживаются» никакие долларовые счета/депозиты. Порядок снятия долларов с банковских счетов останется прежним (там есть ограничения, введенные еще 2 года назад). Никакого принудительного обмена долларов на рубли нет. Второе. биржевая торговля долларом и евро будет невозможна, как и определение курса через нее; но внебиржевой рынок совершенно спокойно работает дальше. Более того, во многих странах мира курс устанавливается вовсе не на базе биржевых торгов. То есть сказать что у нас будет теперь какая-то уникально сложная ситуация и нестандартная - нельзя И, кстати, стоит напомнить, что Банк России давно уже опубликовал на такой случай механизм определения курса - на базе данных крупных банков о сделках купли-продажи валюты, а также данные от внебиржевых платформ. Это не будет фиксированный курс. И, кстати, это даже не будет «нерыночный» курс - просто рынок может быть не только биржей. Хотя к прозрачности формирования курса вопросы будут самое неразумное - сейчас покупать доллары и евро, ожидая каких-то проблем с возможностью их купить далее или взлета курса. Ну это из серии покупки туалетной бумаги и гречки в пандемию. Именно вчера вечером и сегодня понятное повышение спредов и рост курса продажи, но все это устаканится. Так или иначе базовый фактор курсов это баланс спроса и предложения на валютном рынке (еще раз стоит повторить, что рынок - необщительно биржа), а этот баланс складывается из притока валюты в основном от экспортеров и спроса на валюту со стороны, прежде всего, импортеров. Другие игроки бывает нарушают баланс (крупные сделки, резкий рост спроса на доллары; налоговый цикл; иногда спрос банков, но это все короткие факторы), Тут есть определенное долгосрочное давление на рубль - постепенно он должен слабеть, но не быстро и не резко. Реакция на такое событие как санкции на биржевую инфраструктуру - это не фундаментальный фактор. поэтому не надо поддаваться панике, доллар расти в долгосрок будет, но это все в рамках +10-20% за год, а скачки с 90 до 120 руб/$ это чисто психология. Кому-то конечно прямо сейчас нужна валюта и ее придется покупать (например к поездке или сделке в долларах), но если такой необходимости нет, то надо спокойно ждать

Произошло ожидаемое: на Мосбиржу и НКЦ наложены санкции и соответственно приостановлены биржевые торги и расчеты поставочных инструментов в долларах США и евро. Торговля долларом и евро теперь на внебиржевом рынке, курсы будут устанавливаться не по итогам торгов; впрочем регулятор к этому был готов Понятно, что сейчас в банках спреды зашкаливают (разница курса покупки-продажи 15-20руб)

Короткие рублевые депозиты снова доминируют в структуре прироста средств населения у банков - также как в 2022 году. Оно и понятно: ставки по депозитам на сроки 3-6 мес выше, чем по 9м, годовым и более длинным; ну и разумеется при таких ставках по вкладам усиливается переток из других инструментов

Первое, что я увидел, когда заработал Телеграмм И сразу так спокойно, так хорошо

Ну что, без телеграмма сразу как-то неуютно стало?