Металл и Минерал

🥇 Китайская компания заработала $500 млн на обвале цен на серебро. Китайская трейдинговая компания Zhongcai Futures заработала более $500 млн на ставках против серебра после обвала цен на этот драгоценный металл, пишет Financial Times. По подсчетам газеты на основе данных Шанхайской фьючерсной биржи, Zhongcai Futures зафиксировала прибыль более чем ¥3,6 млрд ($519 млн) утром 6 февраля после наращивания коротких позиций по серебру в конце января.

По состоянию на 2 февраля Zhongcai Futures сформировала медвежью позицию по фьючерсам на серебро на Шанхайской фьючерсной бирже (Shanghai Futures Exchange, SHFE), эквивалентную примерно 484 т металла. По ценам на 4 февраля (серебро закрылось в этот день на уровне $84,395 за унцию) стоимость позиции превышала $1,5 млрд,

Рост прибыли Zhongcai Futures отражает выросшую в последнее время волатильность на рынке драгметаллов, особенно в Китае, где регулирующие органы пытаются сдерживать спекулятивную деятельность, пишет издание. Кроме того, это говорит о том, что торговля золотом и серебром постепенно смещается в сторону Азии, где ажиотажный рост розничных инвестиций в эти металлы стал основной причиной скачка цен в январе. Китайцы, по словам британцев, не только виноваты в разгоне цен на металлы, но и в их падении, через открытие коротких позиций.

По опросу компаний, использующих горнодобывающую технику, 85% откажутся от российской и китайской техники. При условии снятия санкций. Вот такое вот вам импортозамещение. КТГ этой техники намного уступает «ушедшим» брендам

Пока унылый Мерц мямлит нечто невразумительное о необходимости восстановления атомной энергетики, в Германии ударными темпами продолжается уничтожение экономики. Немецкие СМИ с гордостью показали, как на громадном угольном месторождении на востоке страны (на границе с Польшей) был взорван гигантский отвальный мост, более 40 лет обеспечивавший добычу угля в интересах немецкой энергетики и металлургии. Диктор торжественным голосом сообщает, что на уничтожение уникального инженерного сооружения потребовалось 600 кг взрывчатки. Отвальные мосты F-60 Brucke, разрабатывались специально для восточных угольных полей Германии машиностроительной корпорацией TAKRAF. Понимаю, что вам это ни о чем не говорит. TAKRAF в горном машиностроении – это как Mercedes в производстве авто, Росатом в реакторостроении. Отвальные мосты F-60 применяются для вскрытия продуктивных пластов угля и снятия вскрыши глубиной до 60 метров. Сборная конструкция из ферм может достигать 80 м. в высоту, 240 м. в ширину, а максимальная длина 502 м. Это как если бы на бок положили Эйфелеву башню. Эх, могли бы и сохранить такое уникальное инженерное сооружение:(

+1% - такова первая оценка роста ВВП в 2025 г. В текущих ценах - 213,5 трлн рублей. Экономическая динамика за 2024 г. была пересмотрена в сторону повышения на 0,6 п.п., с 4,3% до 4,9%. Из нетривиального (ну, почти) выделим следующие моменты: Изменение запасов материальных средств с пикового значения в 5,2% в структуре ВВП в 2023 (когда фирмы активно "работали на склад") до 2,8% в 2025 г. Промпроизводство в 2025 г. — +1,3% г/г vs 5,1% годом ранее. В декабре наблюдался мощнейший всплеск - 2,3% м/м sa (c исключением сезонности) vs -0,5% в ноябре. Как всегда, благодаря главному локомотиву последних лет - обрабатывающей промышленности (спецотрасли хорошо постарались) — + 4,1% м/м sa. Это самый большой рост за последние 3 года. Напротив, в добычи полезных ископаемых был спад в декабре — -0,4% м/м sa. Продолжался вечное тяни-толкай между валовой прибылью экономики и оплатой труда наёмных работников (ВВП по источникам дохода). В 2025 г. оплата труда вытеснила прибыль - 48,1% в структуре ВВП.

"Железные цветы", или Да шу хуа, — традиционное народное представление, возникшее более 500 лет назад в городе Нуаньцюань на севере Китая. Оно сформировалось в эпоху династии Мин, когда местные кузнецы не могли позволить себе пороховые фейерверки для празднования Нового года по лунному календарю и использовали вместо них расплавленное железо из кузниц. Так ремесленные навыки превратились в зрелищный ритуал. Во время выступления железо нагревают до температуры свыше 1600 °C, пока оно не станет жидким. Исполнитель зачерпывает расплав ковшом и выбрасывает его в воздух или ударяет о холодную поверхность, часто с помощью деревянной лопаты. Резкий перепад температуры приводит к мгновенному окислению и распаду металла, из-за чего возникают тысячи ярких искр, разлетающихся в форме цветков или ветвей деревьев. 🧨 Сегодня "железные цветы" признаны важным элементом нематериального культурного наследия Китая и по-прежнему исполняются во время крупных праздников, особенно на Новый Китайский год.

Мы уверены, что ситуации с «Самолетом» у других компаний на рынке будут множится в 2026 году. Из-за продолжительной жесткой денежно-кредитной политики в экономике накопилось «очень много перекосов». В итоге компаний, которые нуждаются в стороннем финансировании, как это случилось с «Самолетом», в 2026 году будет больше.

До введения маркировки спецодежды осталось меньше месяца, закупайте спецовки и СИЗы с QR кодом. В России 1 марта расширяется перечень маркируемых товаров легкой промышленности, в него теперь будет входить спецодежда. Это предусматривает постановление правительства РФ от 25 декабря 2025 года №2129. Согласно документу, маркировке подлежат:  — жилеты и пояса спасательные — пояса, ремни, портупеи и патронташи — рукавицы, перчатки производственные и профессиональные — одежда производственная и профессиональная огнестойкая — одежда производственная и профессиональная — защитные головные уборы С марта ввод в оборот немаркированных товаров запрещен. При этом остатки немаркированной продукции, нереализованные на 1 марта, можно продавать до 1 августа. С этой даты по 30 ноября их разрешается только хранить, перевозить и маркировать.  Срок до 1 июля дается на то, чтобы промаркировать спецодежду, купленную до 1 марта и выпущенную таможней с этой даты (направить сведения в «Честный знак» и ввести товары в оборот нужно до августа). Производители вынуждены работать одновременно с маркированной и немаркированной продукцией, что усложняет процесс и приводит к дополнительным издержкам.

📝AngloAmerican снизила прогноз по добыче меди и алмазов на 2026 год Производство меди теперь оценивается в 700-760 тыс. тонн в 2026 году (на 8% меньше предыдущей оценки, разница составляет 0,2% от мирового спроса на медь). Прогноз на 2027 год был снижен на 1%, главным образом из-за ожидаемого снижения содержания руды в Чили Опасения по поводу растущего дефицита меди будут оставаться фактором поддержки настроений на рынке меди в 2026 году Добыча алмазов: прогноз на 2026 год был снижен на 15% по сравнению с предыдущим прогнозом до 21-26 млн каратов, при этом долгосрочные прогнозы не были предоставлены. По нашим оценкам, мировое предложение камней ювелирного качества может снизиться на 10% в 2026 году по сравнению с уровнем 2024 года и более чем на 25% по сравнению со средним показателем 2015-2019 годов Несмотря на эти сокращения, мы сохраняем пессимистичный взгляд на перспективы восстановления мирового рынка алмазов, учитывая риски для поставок, связанные с запланированной продажей De Beers компанией Anglo American (которая в настоящее время нарушает стратегию цена-объем)

Проекты проектами, а тренинговая программа “Mining & Metals – 101” в вашем распоряжении. Кому же нужно на неё идти? Года три назад в рамках программы ДПО одного крупного университета федерального значения вёл мастер-класс для ещё более крупной ГМК. Тема «Проектирование строительство обогатительных мощностей». Аудитория — сотрудники инвестиционных подразделений ГО и УК, ~80 человек. Так вот, очень быстро выяснилось, что практически никто из участников не знал даже основ обогащения. То есть совсем. А на мой вопрос, как же они инвестпроекты контролируют без понимания матчасти — потупленные взгляды. Инвестиционщики — первая группа товарищей, кому точно нужно знать, как из руды получается металл, и как необходимые производственные мощности спроектировать, построить и ввести в эксплуатацию.😎

Почему меди в земле много, но мы сталкиваемся с нехваткой предложения? Мировой рынок меди представляет собой поразительное противоречие: у нас достаточно меди, чтобы обеспечить человечество на века, однако промышленность предупреждает о надвигающемся дефиците. Ответ кроется в огромном разрыве между геологическим богатством и экономической доступностью. Чтобы понять это, нужно различать "ресурсы" (то, что есть в Земле) и "Запасы" (месторождения, которые выгодно добывать сегодня). По данным Международной исследовательской группы по меди (ICSG), общий объем выявленных и неразведанных ресурсов составляет 5 600 миллионов тонн. Годовая добыча всего 23 млн. т, что мир держится примерно в 243 раза больше меди в земле, чем мы добываем ежегодно. 🇬🇱В той же Гренландии есть и медь и редкоземы, но экономически добывать там крайне не выгодно. Распространенной ошибкой является деление текущих запасов на годовую добычу, позволяющее сделать вывод, что у нас осталось запасов всего на ~40 лет. Исторические данные опровергают это; с 1960 года мировые запасы постоянно поддерживались на уровне около 40 лет, несмотря на растущий спрос. Запасы динамичны. По мере развития геологоразведочных работ и технологий запасы меди постоянно увеличиваются, превращаясь в "приемлемые для оплаты" запасы. В период с 2000 по 2024 год в мире было добыто 441 млн тонн меди, однако на самом деле мировые запасы выросли на 547 млн тонн. Мы находим пригодную для использования медь быстрее, чем добываем ее. Почему доступность является настоящим узким местом рудников? "Нехватка предложения" связана с операционными трудностями, а не с геологическим дефицитом. Перерабатывать ресурсы в активную добычу становится все труднее из-за снижения качества руды в развитых регионах, таких как США и Чили, где для получения того же металла требуется перемещать больше породы. Экологические факторы усугубляют эти проблемы, поскольку многие крупные месторождения находятся в регионах с дефицитом воды, где обеспечение прав на воду имеет решающее значение. Кроме того, сложные процедуры выдачи разрешений и политические риски значительно удлинили сроки ввода в эксплуатацию новых месторождений. Суперцикл спроса Эти ограничения предложения вступают в противоречие с "суперциклом" спроса, обусловленным переходом к экологически чистой энергетике. Технологии ВИЭ и Электрофикации, гораздо более материалоемки, чем аналоги, работающие на ископаемом топливе. Инфраструктура для расширения электросетей зависит от электропроводности меди, в то время как переход на электромобили (EVS) является основным фактором роста потребления. Чтобы преодолеть этот разрыв, нужно эффективно собирать отходы и перерабатывать. Медь можно бесконечно перерабатывать без потери производительности. На этот сбор металлолома уже приходится треть мирового потребления. Помимо поставок, вторичная переработка обеспечивает огромную эффективность, требуя на 85% меньше энергии, чем при добыче новой руды. Запасы меди у нас не заканчиваются. Проблема заключается не в геологической нехватке, а в экономическом и логистическом успехе, заключающемся в высвобождении этих ресурсов за счет своевременной разработки месторождений и расширенной переработки, что позволит удовлетворить растущие потребности электрифицированного будущего.

Правительство России готовится остановить финансирование госпроектов из ФНБ. инициатива исходит от Минфина и связана с сильнейшим за 5 лет падением нефтегазовых доходов. При текущем росте расхода «кубышки» хватит лишь на 1-1,5 года…

«Позиция и Минфина, и всех — чтобы из ФНБ больше денег не выделять. Даже по тем проектам, которые публично обсуждались, типа авиации, микроэлектроники, РЖД, в которых фигурировали деньги ФНБ»,

Исключением может стать только проект «Газпрома» по переработке газа в Усть-Луге. В 2026 году правительство планировало выделить 700 млрд рублей из ФНБ на инвестиции (список в фото). на 1 января 2026 года, объём ФНБ достиг 13,415 трлн рублей, составив 6,2% ВВП.

Rio Tinto отказалась от слияния с Glencore Одним из ключевых условий потенциального покупателя было сохранение за ним постов CEO и председателя совета директоров, При этом предложенная Rio Tinto структура собственности "значительно недооценивает" вклад Glencore в ценность объединенного бизнеса. Glencore также указала на неадекватную оценку ее медного сегмента и несоответствие интересам условий Rio Tinto. Акции Glencore рухнули на торгах в Лондоне в четверг на 7,8%, до 4,72 фунта за штуку. Бумаги Rio Tinto дешевеют там же на 2,5%

Убыток угольной отрасли РФ достиг около 350 млрд рублей в 2025 году Убыток угольной отрасли РФ растет на фоне замедления добычи, даже в Кузбассе рост извлечения угля в ноябре составил всего 0,4%. Финансовые итоги прошлого года для угольной промышленности России остаются убыточными. По данным Минэнерго, сальдированный убыток сектора может достичь 350 млрд руб. За январь–октябрь 2025-го, сообщает Росстат, этот показатель уже составил 327,9 миллиарда рублей. На Кузбассе, основном угледобывающем регионе, прирост угледобычи с учётом сезонных факторов в ноябре составил лишь 0,4%, тогда как месяцем ранее он был на уровне 1,1%. В последние два месяца 2025 года экспортные и внутренние отгрузки кузбасского угля сократились как по сравнению с сентябрём-октябрём, так и в годовом исчислении. (к предыдущему репосту) Теперь и угольщиков придётся спасать – при таких-то убытках. На очереди – металлурги. Но тяжелее всего для бюджета обойдётся спасение связки банки-застройщики, особенно с учётом и социально-политического фактора – с гипотетическим появлением десятков тысяч «обманутых дольщиков» (хотя де-юре теперь это не дольщики, а авансовые покупатели). Решением тут может стать только резкое понижение ключевой ставки и коммерческого кредита до уровня «нормальности», которая у нас традиционно, вне времени сегодняшнего форс-мажора, составляет «уровень инфляции + 2-2,5». При нынешней инфляции в 6,5% это означает ключевую ставку 8,5-9%.Но такое вряди возможно в 2026-2027гг