Металл и Минерал

Добавка цинка повышает надежность платиновых катализаторов 🇿🇦 Исследователи из Северо-Западного университета ЮАР, Технологического университета Дурбана и Университета Нельсона Манделы представили усовершенствованный платиновый катализатор для систем водородной безопасности. Он предназначен для пассивных автокаталитических рекомбинаторов, которые автоматически и без внешнего питания превращают опасный водород в безвредный водяной пар, предотвращая риск взрыва. Это особенно важно для мест, где возможны утечки водорода, – гаражей для водородных автомобилей, подземных парковок и угольных шахт. 👉 Основная задача ученых заключалась в том, чтобы улучшить классический платиновый катализатор на основе оксида алюминия (Pt/Al₂O₃). Платина эффективно запускает реакцию соединения водорода с кислородом, однако со временем ее мельчайшие частицы могут слипаться и терять активность, особенно при высоких температурах. Чтобы решить эту проблему, команда предложила модифицировать носитель катализатора, добавив в него цинк. Предполагалось, что цинк изменит микроструктуру поверхности, улучшит распределение платины и замедлит ее деградацию. 👍 Для проверки гипотезы исследователи подготовили несколько вариантов катализаторов: стандартный Pt/Al₂O₃ и образцы с добавлением 1, 3 и 10% цинка по массе. Решающим стала проверка каталитической активности и стабильности в ходе 500-часовой непрерывной реакции. Лучшие результаты показал катализатор с 3% цинка: он достиг температуры реакции порядка 275 °C и сохранял ее на протяжении всего теста, не демонстрируя признаков дезактивации. Более того, даже после месяца хранения на воздухе, что имитирует реальные паузы в работе оборудования, этот катализатор полностью сохранил активность. В то же время стандартный Pt/Al₂O₃ и образцы с 1% и 10% цинка постепенно теряли эффективность, а платиновые частицы в них заметно укрупнялись. 💪 В заключение исследователи испытали оптимальный катализатор Pt/Zn-Al₂O₃ с 3% цинка в составе прототипа реального пассивного рекомбинатора. Устройство стабильно работало с водородно-воздушными смесями различной концентрации при высокой скорости потока газа. Степень превращения водорода достигала 90%, что существенно выше типичных показателей для обычных платиновых катализаторов, которые, как правило, обеспечивают около 70-75%

Конец смены. Бельгия, 1920 год. На редком историческом снимке шахтёры возвращаются на поверхность после тяжёлого дня в угольной шахте. Их лица покрыты слоем угольной пыли, одежда пропитана потом и землёй, но в глазах заметно одно — облегчение от завершённой работы. В начале XX века Бельгия была важным индустриальным центром Европы, а угольные шахты обеспечивали жизнь целых регионов. Подземный труд считался крайне опасным: обвалы, газы, пожары и взрывы сопровождали каждую смену, поэтому выход на поверхность был настоящей победой. Эти шахтёры — невидимые герои эпохи, благодаря которым росли города, загорались фонари и двигался прогресс. Снимок напоминает: развитие всегда имеет скрытую цену, которую редко показывают в парадной истории.

Как связан Да Винчи и #серебро?

Аналитики из NEFT Research подготовили доклад о перспективах экспорта угля через западные порты России. Рассмотрим ключевые выводы, касающиеся транспортной стороны вопроса. 🟨 По итогам 2024 года 98% угля экспортировалось в 5 ключевых направлениях: ⚫️Порты ДВ - 93,1 млн тонн, объёмы стабильны. ⚫️Порты Балтики - 37,3 млн тонн, объёмы падают с 2021 года на фоне потери европейского рынка. ⚫️Погранпереходы Китай/Монголия/Корея - 20,2 млн тонн, объёмы стагнируют с 2021 года. ⚫️Порты АЧБ - 15,4 млн тонн, объёмы упали в 2023 году, восстановление произошло только в декабре 2024 года. ⚫️Порты Арктики - 11,4 млн тонн, доля угля в экспорте стагнирует: с 68% в 2022 году до 63% в 2024 году. 🟨 С географической точки зрения российские экспортёры угля находятся в крайне невыгодном положении относительно конкурентов: ⚫️В ключевых странах-экспортёрах средняя дальность перевозки угля колеблется от 0,1 тыс. км (Австралия) до 0,5 тыс. км (Колумбия). Это на порядок ниже, чем средняя дальность российского экспорта угля - 4,5 тыс. км (в отдельных случаях - свыше 6 тыс. км). ⚫️Несмотря на формально более низкую удельную стоимость транспортировки угля в РФ (по оценкам экспертов, 1,22 цента за тонно-км против 1,56-2,75 в других странах), сверхдальнее расстояние экспорта делает российских угольщиков крайне зависимыми от ЖД тарифа. ™️ Грузопоток

M&A в ГМК

🪙 Первая сделка по реализации серебра заключена на Петербургской Бирже Первый слиток серебра весом 29,516 кг реализован на Петербургской Бирже в ходе торгов 17 декабря. Сделка совершена на условиях «франко-пункт назначения». Цена сделки составила 5 667 072 рубля (с НДС). В цену товара включена стоимость доставки до склада покупателя, в роли которого выступил Щелковский завод вторичных драгоценных металлов. Продавцом слитка стал Приокский завод цветных металлов. Биржевые торги драгметаллами на Петербургской Бирже были запущены 20 октября. В ходе первых торгов был реализован мерный слиток золота весом 1 кг. Запуск поставочных торгов драгметаллами был высоко оценен представителями регуляторов, которые отметили необходимость формирования национальных индикаторов рыночной цены на золото и другие добываемые в России драгметаллы на основе конкурентных биржевых сделок.

👍 «Петербургская Биржа намерена развивать рынок драгметаллов, сформировать ликвидные рынки золота, серебра и металлов платиновой группы и решить поставленную Правительством задачу по формированию репрезентативных ценовых индикаторов», – прокомментировал состоявшуюся сделку старший вице-президент Петербургской биржи Антон Карпов.

👍 «Щелковский аффинажный завод заинтересован в построении прозрачного цивилизованного рынка драгоценных металлов и всегда готов использовать самые современные технологии рыночной инфраструктуры. Мы рассчитываем, что торги на Петербургской бирже станут еще одним эффективным каналом закупки сырья для нашего производства», – заявил коммерческий директор «Щелковского завода вторичных драгоценных металлов» Александр Шуктуев.

«Мы высоко ценим проделанную Петербургской биржей работу по запуску поставочных торгов драгметаллами и рассчитываем, что Биржа станет эффективным каналом реализации драгметаллов в адрес российских промышленных потребителей», – отметил генеральный директор АО «Приокский завод цветных металлов» Игорь Малахов.

🪙 Первая сделка по реализации серебра заключена на Петербургской Бирже Первый слиток серебра весом 29,516 кг реализован на Петербургской Бирже в ходе торгов 17 декабря. Сделка совершена на условиях «франко-пункт назначения». Цена сделки составила 5 667 072 рубля (с НДС). В цену товара включена стоимость доставки до склада покупателя, в роли которого выступил Щелковский завод вторичных драгоценных металлов. Продавцом слитка стал Приокский завод цветных металлов. Биржевые торги драгметаллами на Петербургской Бирже были запущены 20 октября. В ходе первых торгов был реализован мерный слиток золота весом 1 кг. Запуск поставочных торгов драгметаллами был высоко оценен представителями регуляторов, которые отметили необходимость формирования национальных индикаторов рыночной цены на золото и другие добываемые в России драгметаллы на основе конкурентных биржевых сделок.

👍 «Петербургская Биржа намерена развивать рынок драгметаллов, сформировать ликвидные рынки золота, серебра и металлов платиновой группы и решить поставленную Правительством задачу по формированию репрезентативных ценовых индикаторов», – прокомментировал состоявшуюся сделку старший вице-президент Петербургской биржи Антон Карпов.

👍 «Щелковский аффинажный завод заинтересован в построении прозрачного цивилизованного рынка драгоценных металлов и всегда готов использовать самые современные технологии рыночной инфраструктуры. Мы рассчитываем, что торги на Петербургской бирже станут еще одним эффективным каналом закупки сырья для нашего производства», – заявил коммерческий директор «Щелковского завода вторичных драгоценных металлов» Александр Шуктуев.

«Мы высоко ценим проделанную Петербургской биржей работу по запуску поставочных торгов драгметаллами и рассчитываем, что Биржа станет эффективным каналом реализации драгметаллов в адрес российских промышленных потребителей», – отметил генеральный директор АО «Приокский завод цветных металлов» Игорь Малахов.

⛓️‍💥 Ежедневное производство сырой стали на заводах CISA в начале декабря составило 1,87 млн тонн, что на 2,8% больше, чем за предыдущие десять дней, но на 7,7% ниже, чем в годовом исчислении. 🇨🇳 Местные запасы стали также выросли на 3,3% за этот период и были на 4,0% выше, чем в годовом исчислении Данные CISA показывают, что с начала года по 10 декабря местное производство снизилось на 0,7% в годовом исчислении; однако официальные данные NBS показывают, что производство стали в стране снизилось на 4,0% в годовом исчислении в ноябре-декабре, в то время как китайский чистый экспорт (который вырос на 25% в годовом исчислении в 2024 году и на 7% в годовом исчислении в ноябре-декабре) остается высоким

Порой удивительно читать новости и сопоставлять происходящее. Новость 1: Российская угольная отрасль переживает тяжелейший кризис за последние пару десятилетий. Так тяжело углепрому не было с начала века: у добывающих компаний обрушение выручки на десятки процентов и хронические убытки из-за низких цен на уголь и высоких тарифов РЖД. В результате одна из самых доступных и дешевых видов первичной энергии «заперта» в России: на кромке карьера стоимости российского угля позавидуют все страны мира, включая китайский и американский углепром. За пару десятилетий отрасль модернизировалась, производительность труда резко выросла, а богатство российских недр действительно колоссально. То, что в Китае приходится добывать на глубине 500 метров, в России лежит на поверхности. Новость 2. На внешних рынках бумирует спрос на электроэнергию из-за массового внедрения ЦОДов, и мировые лидеры гонки — США и Китай — ломают голову, как удовлетворить растущие потребности на электричество. И, конечно, массово применяют технологию производства электроэнергии из угля, придуманную еще в позапрошлом веке. При этом она старая и отработанная. Промышленное внедрение угольной генерации, в том числе в СССР, началось еще в первой половине прошлого века. То есть сжигать уголь для производства электричества — это не ноу-хау, не космические технологии, и они есть в России и применяются во многих странах, в том числе в современном Китае, Индии и США для питания ЦОДов. Если еще на заре становления отрасли раздавались окрики «зеленых» по поводу неэкологичности угольных ТЭС, то сегодня это вообще ни кого волнует. Новость 3. Российская электроэнергетика, особенно Дальнего Востока, сталкивается с жесточайшим дефицитом. Казалось бы — есть два кубика сверхдешевый уголь и огромный растущий спрос на электроэнергию как внутри России, так и на внешних рынках: Монголии, КНДР, КНР и других сопредельных государствах... И в ответ на горячий спрос прямо сейчас на Дальнем Востоке строится шесть блоков угольных ТЭС общей мощностью ~2,5 ГВт. Строятся они долго, проблемно, много лет. Для понимания: такой объем угольной генерации в Китае вводится примерно раз в 2 недели. И, конечно, с таким подходом к собственной энергетике мы и дальше будем возить воздух самое примитивное сырье — уголь по 4 тысячи километров, чтобы потом продать его массой в Китай.

Спустили с лестницы. Иначе я не могу назвать понижение рейтинга АКРА по Уральской Стали с уровня A сразу до BB- да ещё и с развивающимся (то есть неопределённым) прогнозом. Котировки бумаг УС улетели туда же. Что я думаю по этому поводу Первое. Неделю назад в эфире РБК я говорил, что главная опасность сейчас - не ВДО, а потенциальные проблемы среди эмитентов уровня A. Это массовый сегмент довольно крупных компаний, чьи облигации сидят в портфелях и у розницы, и у институционалов. Его всегда воспринимали как «относительно доходно и относительно безопасно» - «умеренно высокое кредитное качество» в терминах рейтинговых агентств. В начале года в эфире один уважаемый участник рынка сказал мне, что не помнит быстрых дефолтов компаний с рейтингом A. Я тоже. Да, рынок всегда относился к Уральской стали скептически - это было видно по доходностям. Но формально это был рейтинг A, причём от двух агентств. Нервозность в этом сегменте может привести и к чистке портфелей от бумаг этой категории, и к снижению спроса на новые выпуски, которые такие эмитенты всё активнее размещают, часто для рефинансирования старых долгов. Что в свою очередь еще больше ухудшит положение этих компаний. Дальше - по кругу Второе. Чтобы за неполный год утратить один рейтинг и потерять сразу семь ступеней другого, у эмитента должно было произойти что-то действительно критичное и неожиданное - уровня остановки бизнеса или масштабного вывода активов. Альтернатива этому объяснению только одна: негатив копился и не выносился на рынок. Если посмотреть на последние кейсы - М.Видео, теперь Уральская сталь - создаётся ощущение, что рейтинговые агентства слишком долго тянут с реакцией, а потом резко и без переходных стадий пересматривают оценки. Плавности в этих решениях явно не хватает Третье. Кейс Уральской стали - это ещё и тест на готовность бенефициаров разруливать долговую ситуацию. Ответ мы увидим уже 25-го числа, в день погашения облигаций на 10 млрд. В более широком смысле это проверка того, готовы ли крупные компании биться за свою кредитную историю или будут постепенно приучать нас к дефолтам и реструктуризациям как к допустимому исходу - по принципу «сгорел сарай - гори и хата». Здесь в первую очередь вспоминается АФК «Система» в контексте Сегежи ВДО, похоже, поднимаются этажом выше - в сегмент A

Видимо совсем плохо с работниками, новое в труде женщин 📌 С 17 февраля 2025 года вступил в силу приказ Минтруда России № 724н, который внёс изменения в перечень производств, работ и должностей с вредными и опасными условиями труда, на которых ограничивается применение труда женщин. ❓Что же изменилось? ✅ Разрешили: - управлять самоходными машинами на горных работах; - работать машинистами экскаваторов и погрузочных машин; - заниматься обогащением, агломерацией и брикетированием; - быть дробильщиками (при переработке бурых углей и озокеритовых руд — кроме ручного труда).

​​📈 Лучшие акции на ослабление рубля в 1 половине 2026 г Бенефициары ослабления рубля (блок «рост рынка») Мы уже неоднократно отмечали, что в 2026 году ослабление рубля выглядит весьма вероятным. Государство может ослабить контроль за курсом по нескольким причинам: ▪️ Инфляция снижается быстрее ожиданий ЦБ ▪️ Сохраняются низкие цены на нефть ▪️ Заметно растёт дефицит бюджета, приблизившийся к 2% ВВП в подборке — только акции. Делать ставку на ослабление рубля можно и через валюту, фьючерсы или валютные облигации — у каждого инструмента свои преимущества. В акциях же есть дополнительный плюс: одновременно можно получить апсайд от окончания СВО, снижения ключевой ставки и ослабления рубля. Экспортёры и валютные бенефициары Норникель (GMKN) Около 80% выручки — экспорт. Компания не под санкциями, на рынках меди и МПГ ожидается сохранение дефицита в 2026 году. Даже по никелю нельзя сказать, что профицит существенно вырастет. Норникель способен расти быстрее многих компаний добывающего сектора даже при сохранении цен на металлы на уровне 2025 года. Котировки уже оттолкнулись от дна, но потенциал роста рублёвых цен на металлы в них пока не заложен. ФосАгро (PHOR) Идея близка к Норникелю, но рынок удобрений более конкурентный. Возврат Китая может привести к коррекции цен, однако около 75% продукции идёт на экспорт, и ослабление рубля позволит частично компенсировать ухудшение ценовой конъюнктуры. Акрон также выигрывает от слабого рубля, но он существенно дороже, поэтому в подборку не включён. Полюс (PLZL) Даже если золото в 2026 году останется в 3800–4200 $/oz, за счёт ослабления рубля компания сможет сохранить двузначные темпы роста прибыли. К идее можно добавить ЮГК, однако компания дороже и сохраняется неопределённость из-за нового гос собственника. 🤡 Если корпоративные вопросы будут решены до начала ослабления рубля, идея в UGLD также станет актуальной 🎪

Кабмин изучает идею разрешить угледобывающим компаниям постепенно выплачивать накопленную задолженность по налоговым и страховым выплатам до конца 2026 года. Правительство России изучает идею дать угледобывающим компаниям рассрочку по выплате задолженности по налогам и страховым сборам с марта по декабрь 2026 года, рассказал замглавы Минэнерго Дмитрий Исламов. Он напомнил, что недавно было решено продлить ранее действовавшую отсрочку по уплате налогов и страховых сборов для угольщиков еще на три месяца, до марта 2026 года. По его словам, в настоящее время ведется обсуждение следующего этапа господдержки в форме рассрочки уплаты этих платежей. То есть предполагается, что компании начнут погашать образовавшуюся задолженность с марта равными частями, завершив выплаты к 1 декабря 2026 года, что позволит избежать единовременного полного погашения долга. Экспорт российского угля в Китай за три квартала текущего года сократился на 4%, сохранение добычи на уровне прошлого года будет достигнуто. Россия экспортировала в Поднебесную с января по сентябрь на 4% меньше угля, чем в прошлом году. В то же время, по словам замминистра энергетики РФ Дмитрия Исламова, цель по сохранению объемов добычи угля на уровне прошлого года достигается благодаря росту показателей в Дальневосточном округе. Чиновник пояснил агентству ТАСС, что в некоторых регионах, например в Кузбассе, добыча снижается, в то время как на Дальнем Востоке, где короче логистическое плечо до потребителей, она демонстрирует увеличение. Министерство завершает подготовку проекта программы развития угольной промышленности до 2050 года: в настоящее время ведется согласование материалов с профильными ведомствами и регионами, а все поступающие замечания оперативно устраняются. Исламов подтвердил, что стратегия должна быть представлена в текущем году.

🚘Евросоюз может отказаться от полного запрета ДВС с 2035 года. То, что ещё недавно считалось необратимым, начинает пересматриваться под давлением экономики и промышленности. Параллельно США уже смягчают регулирование автопрома. Сигнал рынку довольно понятный: переход к «зелёной» модели будет дольше и менее линейным, чем закладывали. А значит, традиционные цепочки автопроизводства никуда не исчезают. ДВС, гибриды, катализаторы. В этом контексте платиноиды Норильского Никеля снова начинают выглядеть не как «прошлый век» дымящего транспорта, а как недооценённый переходный актив. И при изменении рыночной конъюнктуры могут стать скрытым источником дополнительной ценности.

Китай контролирует более трети добычи меди в Латинской Америке и более половины лития.