TENGENOMIKA

🇰🇿🔽 Нацбанк Казахстана второй раз кряду снизил базовую ставку на 25 базисных пунктов до 14,25% годовых Как и ожидалось участниками рынка, регулятор продолжил аккуратно смягчать денежно-кредитную политику. Нацбанк отмечает, что денежно-кредитные условия будут поддерживаться умеренно жесткими продолжительное время для закрепления тренда на замедление роста цен и достижения цели по инфляции в 5%. Из рисков для траектории инфляции выделяются: внешний инфляционный фон, который становится менее благоприятным ввиду роста цен на продовольствие в мире и ускорения инфляции в России. Во внутренней экономике инфляционное давление вследствие устойчивого внутреннего спроса, поддерживаемого фискальным стимулированием и потребительским кредитованием, а также продолжающейся реформы регулируемых цен. 💬 Разъяснение факторов принятия решения по базовой ставке со стороны Нацбанка по традиции начнётся в 12:30 по времени г. Астаны. Ссылка - https://www.youtube.com/watch?v=c8eVMJUCmwc 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺 Возвращение к росту внутренней торговли в Казахстане как предвестник восстановления импортного спроса По данным БНС АСПР РК, индекс физического объема отрасли торговля, которая преимущественно состоит из оптовой и розничной торговли, вырос до 103,9 пунктов, что является максимумом с февраля этого года. Так, объем оптовой торговли за первое полугодие составил 18,8 трлн тенге или 103,3% к уровню соответствующего периода 2023 года. В структуре оптового товарооборота преобладают непродовольственные товары и продукция производственно-технического назначения (79,6%). Объем же розничной торговли в январе-июне 2024 года составил 8,7 трлн тенге, что за год +5,6%. Розничная реализация товаров торгующими предприятиями увеличилась на 7,1%, ИП, в том числе торгующих на рынках, увеличилась на 1,7% по сравнению с прошлым годом. ❗️ Важно понимать, что для внутренней торговли существенную роль играет именно импорт товаров и существенное падение импорта в текущем году вполне объясняет спад отрасли. Так, мы уже писали, что в январе-марте было резкое сокращение импорта (-7,4% г/г) по январь-май (-7,8% г/г). 🤐 TENGENOMIKA

💡 Что происходит в Центральной Азии — просто и понятно в одном канале: ▪️Почему в Казахстане снова спорят об опасности АЭС и почему боятся вышек 5G? ▪️Зачем Павел Дуров ездит в Центральную Азию? ▪️Почему в Кыргызстане критикуют релокантов из России, а иностранные студенты массово покидают страну? ▪️Станет ли в Казахстане больше ДТП из-за смягчения требований к водителям? ▪️Как в Узбекистане наказывают депутатов, прогуливающих заседания парламента? Подписывайтесь на тг-канал "Азия. В центре" и будьте в курсе событий у наших соседей. #партнерскийматериал

🇰🇿🛢⚠️ Мрачные перспективы рынка реализации нефтепродуктов в Казахстане Агентство по защите и развитию конкуренции (АЗРК) Казахстана выпустило отчет за 2023 год о состоянии конкуренции и принимаемых мерах по ограничению монополистической деятельности, выделив проблему с субсидированием нефтепродуктов со стороны недропользователей. Причем, крупные проекты по СРП не имеют таких обязательств и направляют всю добытую нефть на экспорт по рыночным ценам, что ставит локальных игроков в невыгодное положение. По данным минэнерго, добыча нефти и газового конденсата в 2022 году составила – 84,2 млн тонн, из них на экспорт – 64,3 млн тонн, объем переработки нефти на НПЗ – 18,8 млн тонн или 22,3% от объема добычи нефти. За 2023 год добыча 89,9 млн тонн, объем экспорта – 70,5 млн тонн, объем переработки нефти на НПЗ – 16,6 млн тонн или 18,5% от объема добычи нефти. Реализацию нефти на внутренний рынок осуществляют 105 субъектов рынка. В 2023 году CNPC – 6,5 млн тонн или 39,3%, КМГ – 4,7 млн тонн или 28,2%. Доля остальных субъектов составляют – 5,4 млн тонн или 32,5%. Учитывая долю не участвующих в поставках нефти на внутренний рынок месторождений Тенгиз, Кашаган и Карачаганак в размере 67% от общего объема добычи, основная «социальная нагрузка» ложится на недропользователей, относящихся к «стареющей» группе месторождений. Кстати, Самрук уже давал информацию, что КМГ в 2022 году просубсидировал нефтепродукты на 473 млрд тенге. Ожидается, что к 2030 году объемы добываемой ими нефти снизятся на 5 млн тонн или на 15%, тогда как рост потребления прогнозируется на уровне 20%. Это увеличит «социальную нагрузку» с текущих 55% до 77% к 2030 году, что исчерпает возможности по субсидированию внутреннего рынка. С другой стороны, действует непрозрачный механизм регулирования объемов поставок нефти на внутренний рынок со стороны минэнерго через месячные графики поставок. Критериев формирования перечня недропользователей, осуществляющих поставки на внутренний рынок, и объемов для каждого недропользователя не предусмотрено, в том числе учета экономической и логистической составляющей собственников нефти. ‼️ Наконец, АЗРК сразу снимает с повестки аргумент о режиме СРП, поскольку любые попытки государства к его пересмотру могут привести к рискам международных разбирательств. Поэтому, на наш взгляд, вопрос широкой либерализации цен на нефтепродукты (ГСМ) в Казахстане является неизбежным процессом. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Текущие факторы для принятия решения по базовой ставке в Казахстане Уже завтра Нацбанк Казахстана огласит очередное решение по базовой ставке в экономике, которая сейчас составляет 14,50% годовых и на прошлом заседании была снижена на 50 базисных пунктов. Во-первых, по официальным данным потребительская инфляция в последние месяцы замедлилась, но и темпы её снижения замедлились и в июне ИПЦ составила 8,4%, после 8,5% в мае, что, однако все еще выше таргета в 5%. С другой стороны, расширенные данные по базовой инфляции и сезонно-очищенной инфляции также указывают на замедление месячной динамики и некоторую стабилизацию цен. Одной из причин для этого могло стать замедление экономики в первой половине текущего года, на что указывают снижение импорта и выпуска в отдельных отраслях экономики (торговля). Кроме того, частичная либерализация цен на рынке ГСМ и ЖКУ не привела к существенного разгону базовой и headline инфляций. Во-вторых, предполагаем, что с апреля этого года экономика Казахстана начала сильно замедляться, о чем свидетельствуют косвенные данные по краткосрочному экономическому показателю и нежелание МНЭ делиться оперативными данными по росту экономики. Это может привести к тому, что экономика может уйти в зону ниже своего потенциала, хотя крайние два года, как показывают наши собственные расчеты и согласуются с выводами Нацбанка Казахстана, о том, что экономика благодаря фискальному стимулированию показывала перформанс выше своего потенциала. В-третьих, в последние месяцы наблюдается замедление и относительная стабилизация инфляционных ожиданий населения. Так, в июне продолжают замедляться по сравнению с пиковыми значениями как ожидаемая через год инфляция, так и воспринимаемый рост цен за последний год. Это указывает на некоторые успехи в якорении ожиданий, хотя стоит отметить, что эти ожидания сохраняются исторически высокими на всем периоде ведения статистики. Наконец, фискальная политика в текущем году продолжает сталкиваться с проблемой прошлого года, когда вследствие некачественного планирования бюджета и завышения планируемых доходов из-за высокой базы 2022 года, под которые рассчитывались расходы бюджета, наблюдается существенный недобор налоговых поступлений и увеличение дефицита бюджета. Как итог, это потребует новых фискальных импульсов в виде увеличения трансфертов с Нацфонда. Между тем, текущая налоговая политика, где присутствует большое количество льгот, не позволяет реализовывать потенциал налоговых поступлений. А новая предлагаемая редакция НК может стать еще более антикризисной и льготной. Таким образом, исходя из нашего анализа текущей ситуации видится логичным дальнейшее и плавное снижение базовой ставки со стороны Нацбанка Казахстана (не более 50 базисных пунктов), поскольку это позволит постепенно уменьшить ограничительный характер денежно-кредитной политики для экономики. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿📊 Введение понятия альтернативных данных в закон по вопросам госстатистики Ранее президент Токаев подписал Закон РК «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты по вопросам государственного контроля и статистики, совершенствования системы защиты населения, управления данными, регистрации юридических лиц и исключения излишней законодательной регламентации», который был инициирован группой депутатов Мажилиса Парламента РК. Как отмечает БНС АСПР, целью введенных изменений является создание правовых основ для совершенствования системы госстатистики и управления нацданными. Так, например, вводится понятие «Альтернативные данные», которые будут использоваться в статистической деятельности в дополнение к традиционным административным источникам. Это могут быть данные фискальных чеков, космоснимков, мобильных операторов и т.д., обеспечивающие повышение точности и многократное использование информации. Дополнения также предусматривают переход от краткосрочного к среднесрочному планированию статистической деятельности на период до трех лет, что способствует стратегическому планированию и эффективному использованию ресурсов. Благодаря активному использованию административных и альтернативных источников данных ожидается сокращение статистической отчетности на 40-50%. К слову, ранее сообщалось, что в текущем году начнётся пилотирование для перехода на новый метод расчета потребительской инфляции, где как раз будут использоваться альтернативные источники данных в виде фискальных чеков. 🤐 TENGENOMIKA

🇺🇸⚡️⚡️⚡️ Компания Apple первой в истории пробила отметку в 3,5 трлн USD рыночной капитализации По данным американской биржи Nasdaq, на фоне роста цен акций американской компании Apple, она не только вернула звание самой дорогой компании в мире, но и первой в истории пробила отметку в 3,5 трлн USD рыночной капитализации. На сегодняшний день, топ-5 самых дорогих компаний в мире состоит только из американских IT-корпораций и одной чиповой компании. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺Чистые внешние резервы (буферы) Казахстана вплотную приблизились к 100 млрд USD, что является максимумом за более чем 10 лет По предварительным данным Нацбанка Казахстана, в июне чистые международные резервы Казахстана, включающие активы в СКВ, монетарное золото и Нацфонд Казахстана составили 99,3 млрд USD, после 98,8 млрд USD в мае. Так, в июне чистые золотовалютные резервы (ЗВР) или (СКВ + золото) за вычетом обязательств остались на уровне 38 млрд USD. Доля золота в ЗВР в июне резко снизилась до 56%, а доля активов СКВ составила 44%. Наконец, активы Нацфонда Казахстана, которые с февраля отражаются за вычетом обязательств по Нацфонд-детям, в июне увеличились на 0,8%, перешагнув отметку в 61 млрд USD, максимум с декабря 2019 года. ❗️ Состояния внешних буферов Казахстана является сильным за многие годы. Мы надеемся, что это не станет основанием для еще большего использования резервов в решении проблем бюджета. Решение проблем бюджета лежит в плоскости грамотного планирования и взвешенной фискальной политики государства, включая принятия адекватного Налогового кодекса, который перестанет быть антикризисным. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻 Курс тенге откатился от психологической отметки. Что ждать от курса тенге? Обменный курс USDKZT, как мы и предполагали, достигнув психологической отметки в 480 откатился и сейчас торгуется в районе 477-478 тенге за один доллар США на бирже KASE. Учитывая, что данные платежного баланса за 1 квартал 2024 года указывают на профицит текущего счета, то это является фундаментальной поддержкой для курса. С другой стороны, снижение объема трансфертов в июне и незначительный рост в июле является внутренним фактором поддержки для курса, что не позволяет ему слабеть дальше. Полагаем, что во второй половине этого года внутренние факторы будут поддерживать курс тенге и возможно даже могут привести к новому укреплению. К такому выводу мы приходим, учитывая текущее состояние бюджета и необходимость покрытия дефицита. ❗️ Не забываем, что добавление национальной урановой компании Казатомпром в список для покупки на средства Нацфонда, как это было с КМГ в прошлом году, также является основанием предположить о возможной операции по изъятию средств для покрытия дефицита бюджета. Эта операция потребует продажу валютных активов Нацфонда на бирже KASE, что безусловно может сказаться на курсе. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺Инфляционные ожидания населения в июне незначительно выросли, но показатель на минимуме с июля 2021 (без учета февраля 2022 г.) По данным Нацбанка Казахстана, количественная оценка ожидаемой через год инфляции в июне выросла до 13,4%, после 12,7% в мае. Напротив, медианная оценка воспринимаемой инфляции за последние 12 месяцев продолжается снижаться до 13,3% (14,2% в мае) при фактической годовой потребительской инфляции в июне на уровне 8,4%. 🔺 Так, доля респондентов, ожидающих более быстрый рост цен на горизонте одного года, в июне увеличилась до 26,4% (в мае – 24,9%). Доля респондентов, ожидающих сохранение текущих темпов роста цен, снизилась до 46,6% (49,3% в мае). 🔸 В июне отмечается дальнейшее улучшение потребительских настроений до 112,2 (в мае 2024 – 111,4). В частности, увеличились оценки по перспективам развития страны в ближайший год (на 7,3 пункта). Наряду с этим, в оценках текущего положения повысилась оценка личного материального положения за последний год (на 2 пункта), а также готовность к крупным покупкам (на 2,4 пункта). 💬 На второй картинке к посту представлена динамика ожидаемой через год и воспринимаемой за прошедший год инфляций с 2016 года. Становится ясно, что инфляционные ожидания населения являются хронически высокими (разрыв с официальной инфляцией) в Казахстане и указывает на важность дальнейших усилий Нацбанка при координации с Правительством по якорению ожиданий. 🤐 TENGENOMIKA