СОЛИД Pro Инвестиции

🏦Обзор рынка облигаций за неделю 12 − 18 сентября

Общеэкономическая ситуация: 🔹Инфляция в России со 2 по 8 сентября составила 0,04% (0,1% неделей ранее), в годовом выражении на 15 сентября инфляция — 8,02% (8,1% неделей ранее). 🔹Импортируемая инфляция существенно замедлилась по сравнению с прошлой неделей несмотря на ослабление рубля. 🔹По итогам второй недели сентября потребительский спрос остаётся сдержанным. 🏛 12 сентября ЦБ снизил ставку на 100 б.п. до 17%. Одной из причин для меньшего шага снижения ставки по сравнению с 25 июлем стали опасения по поводу роста дефицита бюджета выше 5-5,5 трлн руб.

Рынок облигаций: По рынку облигаций прокатилась коррекция после решения ЦБ по ставке. Данное снижение цен делает длинные ОФЗ более привлекательными для покупки с целью удержания не менее 9-12 месяцев. 🔹17 сентября Минфин разместил ОФЗ 26246 (ОФЗ-ПД) на 39 млрд рублей при спросе в 60 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 89,0581% от номинала, средневзвешенная цена - 89,1248% от номинала. 🔹17 сентября Минфин разместил ОФЗ выпуска 26230 (ОФЗ-ПД) на 5 млрд рублей при спросе в 21 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 62,5500% от номинала, средневзвешенная цена - 62,5747% от номинала.

Топ-5 облигаций по объёму торгов за 21-27 августа: 🔹Газпром Капитал, ЗО26-1-Д, объём торгов 1,28 млрд руб. 🔹ГМК Норникель, БО-001Р-08-USD, объём торгов 1,26 млрд руб. 🔹Россети, 001Р-13R, объём торгов 1,03 млрд руб. 🔹Ростелеком, 001Р-07R, объём торгов 0,98 млрд руб. 🔹Лукойл, ЗО-26, объём торгов 0,89 млрд руб. 📅 Идеи на рынке: 🔻Флоутеры как безрисковый инструмент на рынке растущих и высоких ставок в настоящее время снижают свою привлекательность. Однако по-прежнему можно выбрать выпуски с погашением в течение года и ценовым дисконтом, текущая доходность которых превышает аналогичную у бумаг с фиксированным купоном. ✅Так как наступила фаза снижения ключевой ставки, вновь стали интересны к покупке облигации с фиксированным купоном в расчете на максимизацию текущих доходов. Например, Брусника, АйДиКоллект, ПКО ПКБ, Глоракс с доходностью к погашению выше 20%. При данной стратегии в первую очередь необходимо принимать во внимание доходность к погашению. 🅰 Из размещаемых на следующей неделе облигационных выпусков интересными для покупки выгладят: 🔺Селектел, 001Р-06R, книга заявок 23.09.2025, кредитный рейтинг от АКРА A+(RU), от Эксперт РА ruAA-, объём размещения – 4 млрд руб., срок обращения 2,5 года, купонный период – 30 дней, ориентир по ставке купона (доходности) 16,5% (17,81%); 🔺АФК Система, 002P-04, книга заявок 24.09.2025, кредитный рейтинг от АКРА AA-(RU), от Эксперт РА ruAA-, объём размещения – 10 млрд руб., срок обращения 4 года, купонный период – 30 дней, ориентир по ставке купона (доходности) 16% (17,23%) Узнать подробнее о прошедших и предстоящих размещениях: Монитор рынка облигаций 12 - 18 сентября 2025. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.

Коррекция продолжается. Московский финансовый форум не добавил оптимизма Индекс МосБиржи в четверг закрылся на уровне 2781 пункта (-1,37%). Объём торгов вырос до 74 млрд руб., что отражается в повышенной волатильности внутри дня. Настроения участников торгов формируются под влиянием бюджетной политики, заявлений регулятора и геополитических рисков. Специфические нюансы торгов 18 и 19 сентября, когда проходят квартальные экспирации и разбалансировка индексов, также добавляют волатильности. Основные новости вчера приходили с Московского финансового форума. Ниже делимся главными тезисами. 🔺Министр финансов Антон Силуанов подтвердил курс на снижение зависимости бюджета от нефтегазовых доходов. Планка бюджетного правила будет постепенно снижаться с $60 до $55 за баррель к 2030 году. Кроме того, Силуанов объявил о повышении НДС с 20% до 22% с 2026 года, что может дополнительно пополнять бюджет на 1 трлн рублей ежегодно. 🔺Власти активизируют работу по росту капитализации рынка. Цель — увеличить отношение капитализации фондового рынка к ВВП до 66%. Для этого разрабатывается система KPI для менеджмента госкомпаний, привязанная к росту их акций и рыночной стоимости. Также планируется привлечь 1 трлн рублей от иностранных инвесторов, несмотря на санкционные ограничения. 🔺Заявления от Минфина стали негативом для Газпром и Новатэк. В правительстве не обсуждают вопрос о налоговых преференциях для компаний в связи с возможным строительством газопровода «Сила Сибири - 2» и строительства «Арктик СПГ-2» — бюджетных возможностей для этого нет. 🏦 О ключевой ставке: 🔺Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин заявил, что дальнейшее снижение ключевой ставки не является предопределённым. Это заявление охладило ожидания инвесторов, надеявшихся на быстрое смягчение денежно-кредитной политики. Регулятор сохраняет осторожность из-за рисков инфляции и бюджетного дефицита, который за январь–август 2025 года достиг 4,19 трлн рублей . Геополитические риски также не оставляют в покое отечественных инвесторов: 🔺Европейский союз объявил о подготовке 19-го пакета санкций, который затронет сектор энергетики и финансов. Одновременно Дональд Трамп подтвердил готовность ввести зеркальные санкции против российского нефтегазового экспорта, если аналогичные меры примет ЕС, однако последнее условие скорее выступает причиной не вводить санкции, чем реальная их угроза. Корпоративные события 🛴 Whoosh опубликовал операционные результаты за 8 месяцев: количество поездок сократилось на 6% г/г, несмотря на рост регистраций (+24%) и парка самокатов (+18%). Основная проблема — высокий долг и потеря рыночной доли. Также на финансовые показатели давят блокировки мобильного интернета в городах и сбои в работе геолокации. 🏗 Глоракс готовится к IPO. ЦБ зарегистрировал проспект акций, значит размещение может состояться в течение 1–2 месяцев. Это сигнал оживления рынка IPO — вслед за Глораксом могут выйти на биржу Селектел, VK Tech, Дом.РФ и Солар. 📈 АФК «Система» ведёт переговоры о продаже доли в «Элементе» Сберу с оценкой 40–58 млрд рублей. Сделка может стать позитивным сигналом для акционеров АФК, если будет заключена по верхней границе диапазона. 🏦 ВТБ установил цену размещения допэмиссии — она составит 67 руб за акцию. Общая сумма сделки составила 84,7 млрд руб. В итоге доля государства в ВТБ снизится до 50% плюс 1 акция.

Где находят пристанище российские компании? В условиях продолжающихся санкций и геополитических вызовов российские компании активно ищут новые горизонты для развития. По данным на 2025 год тысячи фирм перерегистрировались в «дружественных» юрисдикциях, чтобы сохранить доступ к рынкам, минимизировать риски и оптимизировать налоги. Посмотрим, в какие страны чаще всего переезжают и какой бизнес в приоритете*. 🇬🇪 Грузия — лидер по объёму. На середину 2024 года около 37 400 компаний с российским капиталом переехали в Грузию. Здесь легко зарегистрировать бизнес без визы, а IT-сектор расцветает благодаря нулевому налогу на прибыль для резидентов.    🇷🇸 Сербия — на втором месте. С 2022 года более 9 000 новых российских компаний, включая онлайн-магазины, детские сады, производство и недвижимость осели в этой стране. Белград стал хабом для e-commerce и логистики. 🇦🇪 ОАЭ — топ для премиум-бизнеса. В 2023-2024 годах страну посетили свыше 2 млн русских туристов с фокусом на регистрацию здесь своего бизнеса. Налоговые льготы (0% корпоративный налог для многих секторов) и глобальный хаб делают Дубай идеальным для инвестиционных компаний и финтеха. 🇹🇷 Турция популярна для туризма и бизнеса. 38,5% всех выездов россиян в 2025 году были именно сюда. Стамбул и Анталья — центры для торговли и производства, есть возможность упрощённой регистрации бизнеса. 🇦🇲 Армения приняла около 100 000 релокантов, включая бизнесы. Ереван — магнит для IT, с нулевым налогом на IT-экспорт. 🇰🇿 Казахстан занимает третье место по туризму и бизнесу в первой половине 2025-го. Алматы и Астана привлекли 25 000 мигрантов в 2023-м с фокусом на энергетику и логистику. Топ-секторов по переезду (2024–2025): 🔹IT и софт (40–50% релокантов). Тысячи разработчиков и компаний ушли в Армению, Грузию и Казахстан. Пример: в 2023–2024 годах на 200% увеличился приток IT-специалистов в Центральную Азию, так регион восполняет дефицит IT-кадров. Возможно это стало причиной того, что в 2025-м IT-сектор наблюдает замедление роста в России, но расцвета за рубежом. 🔹Финтех и e-commerce (20–30%) переезжает в ОАЭ и Сербию для обхода платёжных ограничений. Онлайн-магазины и платёжные системы регистрируют тысячи юрлиц. 🔹Торговля, логистика и производство (15–20%). Турция и Сербия — основные направления для тех, кто занимается экспортом в ЕС. Энергетика (нефть, газ) частично уходит в Казахстан и ОАЭ. 🔹Прочие. В Грузию и Сербию переезжает малый бизнес в сфере недвижимости, образования и услуг. Многие релоцированные компании продолжают вести бизнес в России и сообщают, что переезд был нужен для минимизации рисков, налогов и ухода от санкций. *список составлен на основе статистики регистрации компаний и миграции бизнеса

Рынок растёт на инфляции, но верит в будущее без энтузиазма Данные по инфляции помогли Индексу МосБиржи вернуться к показателю выше 2800 пунктов. По итогу дня номинальный рост составил 0,2%. Однако объёмы торгов остаются ниже средних значений (59.2 млрд руб.), что указывает на сохраняющуюся осторожность инвесторов. 🏦 Годовая инфляция замедлилась до 8,02%, а инфляционные ожидания населения снизились до 12,6% — минимального значения с сентября 2024 года. Это усиливает вероятность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банка России, что поддержало настроения инвесторов. Однако низкий объем торгов свидетельствует о недостаточной уверенности в устойчивости восстановления. Спрос на ОФЗ в среду также подчёркивает осторожность институциональных инвесторов. В среду Минфин смог реализовать ОФЗ в рекордно низких объёмах — всего на 81,6 млрд руб. (минимум за полгода). 🏛 Вечером ФРС США приняла решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до диапазона 4–4,25%. Это первое снижение после пяти последовательных заседаний без изменений. Председатель Джером Пауэлл указал на ослабление рынка труда как ключевую причину решения. Снижение ставки ФРС поддержало спрос на сырьевые активы: 🛢 Цены на нефть марки Brent сохраняют стабильность на отметке около $68 за баррель. Этому способствует не только решение ФРС, но и геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, а также ожидания роста спроса. 💵 Золото в момент оглашения решения ФРС переписало исторический максимум, достигнутый ранее во вторник. Спрос на драгметалл сохраняется благодаря ослаблению доллара и смягчению монетарной политики ФРС. Для российских активов снижение ставки ФРС означает уменьшение давления на рубль и потенциальный рост спроса на экспортируемые товары. Геополитическая напряжённость остаётся фактором риска. Европейский союз отложил введение 19-го пакета санкций против России, сосредоточившись на давлении на Венгрию и Словакию с целью сокращения зависимости от российской нефти. США и Индия продолжают переговоры о торговых отношениях, что может повлиять на российский экспорт энергоресурсов. Эти факторы добавляют неопределенность для рынка. Дополнительной волатильности сегодня и завтра добавит квартальная экспирация по многим фьючерсным контрактам. Некоторые участники просто зафиксируют результат, другие перенесут позиции в следующие фьючерсы. В такие дни часто контракты достигают локальных экстремумов. Подробнее об экспирации написано здесь ⬅ Корпоративные события 🏦 ВТБ остаётся в центре внимания из-за стартовавшего размещения акций в рамках допэмиссии. Председатель правления Дмитрий Пьянов подтвердил планы достичь чистой прибыли в 650 млрд руб. к 2026 году и заявил о приверженности стратегии регулярных дивидендных выплат. Акции ВТБ завершили день в умеренном минусе, но лидировали по объёму торгов. 📦 Озон начинает свой переезд. 22 сентября полностью остановятся торги акциями, а в среду биржа закрыла возможность коротких продаж. Переезд продлится несколько недель, вероятно, торги возобновятся в октябре. После переезда в акциях может возникнуть навес предложения, но эмитент уже предупредил, что не исключает проведения выкупа акций, что должно поддержать котировки. 🏛 В пятницу на Мосбирже вступают в силу новые изменения в расчётах индексов, а за день до этого (сегодня) происходит разбалансировка в фондах — фонды, которые ориентированы на индекс, автоматически продают выбывающие компании и покупают новичков. Подробнее здесь ⬅ 📌Календарь инвестора на 18 сентября 2025: 💊 ОзонФарм проведёт ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 полугодие 2025 г.

💴Первая зарплата в цифровых рублях Недавно мы писали о том, что такое цифровой рубль, публикация вызвала бурные обсуждения в комментариях. Что ж, кажется, диджитал валюта входит в нашу жизнь. 📅 Сегодня первый человек получил зарплату цифровыми рублями. Счастливчиком стал глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. Часть своих цифровых рублей он уже потратил: оплатил кофе по QR-коду и направил деньги на благотворительность. По словам депутата, система «работает как надо», но признал, что точек для расчёта цифровым рублём пока мало. С 1 января 2026 года Казначейство России и Банк России обеспечат возможность проведения операций со счётом цифрового рубля. С его помощью можно будет перечислять средства в бюджеты системы РФ, осуществлять различные выплаты за счёт средств федерального бюджета. 📌Выплаты в цифровых рублях будут проводиться только при желании получателей.

Геополитика и ставки: как ожидание решения ФРС и переговоры Трампа с Моди повлияли на рынок РФ Российский фондовый рынок демонстрирует осторожную стабилизацию. После утренней просадки до 2778 пунктов геополитический фон улучшился, российский индекс поднялся выше 2800 пунктов, где и закрылся во вторник. Объём торгов остаётся умеренным — 69,5 млрд рублей, что на 10% ниже среднемесячного значения. Настроения инвесторов остаются сдержанными на фоне ожидания решений ФРС и сохранения геополитической напряжённости. На прошлой неделе российские инвесторы следили за изменением отечественной ДКП от Банка России, сегодня внимание приковано к решению ФРС. Есть риски, что снижение ставки ФРС может усилить давление на рубль из-за оттока капитала в активы, номинированные в долларах. С другой стороны, снижение ставки приведёт к повышенному спросу на сырьевые активы. В поддержку нашего рынка в начале недели высказался Владимир Путин, заявив, что важно взаимоувязывать ДКП и бюджетно-налоговую политику, а также, что наш рынок растёт медленнее мирового, — это сигнал для дальнейшего смягчения ДКП Банком России. Данные об очень низкой инфляции или дефляции сильно помогут отечественному рынку. 🛢Нефть демонстрирует умеренный рост. Цена на марку Brent достигла $68,5 за баррель, поддержанная геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке: Израиль начал новое наступление на Газу, а премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху призывает готовиться к экономической изоляции из-за нападок Китая и Катара. Также нефть поддерживают ожидания снижения ставки ФРС, при этом риски профицита предложения остаются на повестке дня. 💵 Золото обновило исторический максимум, достигнув $3735,5 за унцию. Рост связан с ослаблением доллара и ожиданием смягчения монетарной политики ФРС. С начала года золото подорожало на 35%, что привлекает инвесторов в условиях тотальной неопределённости. 🔺Косвенным позитивом для российского рынка стал телефонный разговор между Дональдом Трампом и Нарендрой Моди: лидеры США и Индии подтвердили стремление к урегулированию конфликта на Украине. Торговые переговоры между странами продолжаются, но промежуточные признания о взаимных симпатиях оставляют позитивные ожидания по соглашению о свободной торговле между США и Индией. 🔺19-й пакет санкций ЕС отложен на неопределённый срок. Планировалось, что он будет представлен 17 сентября, но сейчас ЕС сосредоточен на давлении на Венгрию и Словакию с целью сокращения зависимости от российской нефти. Проект нового пакета санкций включает ограничения против криптовалют, банков и энергетики. Корпоративные события 🏠 ГК Самолёт продолжает искать кэш для «выживания» и избавляется от активов. Компания сообщила, что завершила сделку по продаже части «Рублевских кварталов» девелоперской компании «Брусника». Продали примерно за 3,5−6 млрд руб., что соответствует 1/10 краткосрочных долгов застройщика. 🤵‍♂️ Хендерсон опубликовал сильный отчёт за 8 месяцев. Выручка выросла на 18% г/г и составила 14,4 млрд руб., онлайн-выручка — на 33%. Бизнес растёт на фоне снижения потребительского спроса. 🏦 ВТБ начал сбор заявок в рамках SPO, который продлится до 18.09.2025 включительно. Ожидается, что цена размещения будет объявлена в пятницу, но она не превысит 73,9 руб. за акцию. Аналитики считают, что размещение может состояться только при дисконте в 5-15% к рыночной цене даже при участии якорных инвесторов. Такой разброс цен и установление верхней границы допэмиссии спровоцировало игру на понижение. Однако остановить распродажу смогла Биржа, ограничив короткие продажи акций на время SPO. 📌Календарь инвестора на 17 сентября 2025: 🧬 ММЦБ проведёт ВОСА с повесткой об утверждения дивидендов за 1 полугодие 2025 г. 🏛 Решение ФРС по процентной ставке в 19:00

Не всё то облигация, что ей называется. 10 сентября прошло погашение «облигаций» ВТБ С1-519, результаты которого обескуражили инвесторов. Ситуация: в начале сентября «облигацию» ВТБ С1-519 можно было купить по цене 98-99% от номинала. Такой дисконт в случае погашения по 100% давал годовой доход около 100%. Но 10 сентября инвесторы увидели на своих счетах всего 315 рублей за каждую тысячу номинала. Буквально за несколько дней люди потеряли 70% по одной позиции, которую считали консервативной и надёжной. Эта история может стать суровым, но крайне важным уроком для всех. Она идеально иллюстрирует золотое правило инвестиций: нельзя покупать актив, не понимая до конца, как он устроен. Многие из тех, кто купил бумаги, видели в приложении брокера привычные цифры: ✅ Эмитент: ВТБ (крупный, надёжный банк) ✅ Дата погашения: 10.09.2025 ✅ Цена: ~99% от номинала. Нет слишком большого дисконта. Ничто не настораживает ✅ В графе доходности была некая расчётная величина На основе этой информации решение кажется очевидным и безопасным. Но это была ловушка. Карточка в приложении брокера — лишь краткая справка, выжимка самых общих данных. Она не раскрывает сути актива. Дьявол кроется в деталях Вся ключевая информация содержалась в Эмиссионных документах (в частности, в Решении о выпуске ценных бумаг). Там черным по белому прописано, что это структурная (биржевая) облигация, доходность которой зависит от корзины акций. А главное — условие погашения: «Если цена любой из акций в корзине окажется ниже 85% от первоначальной, инвестор получит не номинал (1000 руб.), а сумму, пропорциональную падению самой слабой акции». Именно это и произошло с акцией «Самолёта» — ее цена оказалась ниже 85%. Любой, кто открыл бы документы до покупки, увидел этот критически важный риск. Что делать, чтобы не повторить эту ошибку? Всегда ищите полную документацию. Для любого актива (акции, облигации, паи фондов) есть документ, который полностью описывает его суть и риски. Для облигаций — «Решение о выпуске» или «Проспект ценных бумаг». Найти его можно на сайте эмитента или на сайте раскрытия информации (e-disclosure.ru). Важно помнить: ✅ Карточка у брокера — это витрина ✅ Эмиссионные документы — это техпаспорт с инструкцией по эксплуатации и всеми предупреждениями 🪨 Не покупайте «кота в мешке», потратьте 15 минут на изучение документов. Это убережёт ваш капитал от неприятных сюрпризов. 15 октября пройдёт погашение структурной (биржевой) облигации ВТБ-С-1-714. Её цена 9 сентября упала с 99% до 36% от номинала. Инвесторы резко прозрели, что в корзине структурного продукта лежат акции «Северсталь», «Газпром», «ММК», «ГК Самолет»(-72% с момента выпуска облигации), «ВУШ Холдинг» (-55%). Текущая цена конкретного выпуска уже отражает те риски, которые заложены в активе.

‼Внимание, мошенники! Единственный официальный чат ИФК «Солид» в Телеграм — Solid Pro Trading Chat, который привязан к этому каналу. Если вас кто-то приглашает в другой — НЕ ВСТУПАЙТЕ и не переходите ни по каким ссылкам. К сожалению, участились случаи мошенничества под видом сотрудников и представителей ИФК «Солид». Мошенники создают поддельный чат в Телеграм под названием «Солид Инвестиции», добавляют туда жертву и предлагают пройти «идентификацию» через ложного бота Госуслуг. Так они выманивают у пользователей персональные данные и доступ к Госуслугам. Пожалуйста, будьте бдительны. В случае, если вам поступили сомнительные сообщения, немедленно прекратите общение и свяжитесь с нами по официальному телефону 8 (800) 250-70-10 или другим контактам, указанным на сайте www.solidbroker.ru.

ММВБ ищет поддержку. Индекс удержался на уровне 2800 пунктов после резкого снижения Фондовый рынок России остаётся под глубоким впечатлением пятничного заседания Банка России. После падения на 2,8% в пятницу, в понедельник ММВБ продолжил снижаться и достиг 2801 пункта. Однако к концу дня индекс частично отыграл потери и закрылся на отметке 2813 пунктов (-1%). 💴Укрепление рубля стало одним из ключевых факторов, повлиявших на рынок. Курс доллара опустился до 83,07 руб., а евро — до 97,45 руб. Это стало самым заметным однодневным укреплением национальной валюты за последние недели. Укрепление связано с двумя основными причинами: 🔹Снижение ключевой ставки Банка России на 1 п.п. Рынок закладывал более сильное снижение ставки, под него прогнозировались процессы повышения активности импортёров. Но реальность приводит к смещению планов «вправо», и, как следствие, переоценке объёмов спроса на валюту. 🔹Корректировка после недавнего ослабления. Рубль упал до полугодовых минимумов в предыдущие дни, текущее укрепление частично является технической реакцией. 💵 Золото обновляет исторические максимумы, достигнув уровня около $3689 за унцию. Рост связан с ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики ФРС и снижением ставок. Goldman Sachs прогнозирует дальнейший рост цен на золото до $5000 за унцию в случае перетока капитала из казначейских облигаций в драгоценные металлы. В среду пройдёт заседание ФРС. Это станет ключевым событием для сырьевых рынков. Слабые данные по труду и инфляции повысили вероятность снижения ставок, что может поддержать спрос на сырьевые активы. Однако любые неожиданные решения ФРС способны усилить волатильность. 🌎 Геополитическая напряжённость остаётся главным источником рисков для российских активов. США под руководством Дональда Трампа требуют от ЕС и G7 ввести жёсткие пошлины против Китая и Индии за сотрудничество с Россией в энергетической сфере. Однако ЕС сопротивляется, так как эти требования противоречат интересам европейских стран, особенно в условиях зависимости от китайского рынка для люксовых товаров и автомобилей. ‼Локальным позитивом сегодня может стать решение ЕС отложить публикацию 19-го пакета санкций против РФ. Ранее планировалось опубликовать пакет санкций в среду, но сейчас его отложат на неопределённый срок. 🛢 США активно добиваются от членов альянса НАТО введения пошлин от 50% до 100% для Индии и Китая за закупки российской нефти. Это создаёт дополнительную неопределённость для российских экспортёров. Однако эти условия практически невыполнимы, так как Венгрия, Словакия, Испания и Италия продолжают импортировать российские энергоресурсы. ЕС планирует обнародовать 19-й пакет антироссийских санкций, который может включать ограничения для компаний в Индии и Китае, содействующих торговле российской нефтью. Корпоративные события 🏦 ВТБ готовится к проведению 🆎. Банк получил заявки на покупку 94,8 млн акций на сумму свыше 6,5 млрд рублей. 💡 ОГК-2 показала резкий рост котировок на 8% после рекомендации совета директоров выплатить дивиденды за 2024 год. Аналогичная ситуация наблюдается у других дочерних компаний Газпрома, таких как Мосэнерго и ТГК-1. 🪙 Акции ЮГК остаются подверженными высокой волатильности — на сей раз из-за требований прокуратуры Челябинской области снести цеха на двух месторождениях. Первой реакцией рынка было бегство, акции потеряли 8%. Позже инвесторы глубже погрузились в тему и поняли, что иск был подан ещё летом 2024 года и уже не является «новостью». 🏪 Лента сообщила о росте выручки на 25,3% во втором квартале, заняв первое место среди FMCG-ретейлеров по темпам роста. 📌Календарь инвестора на 16 сентября 2025: 👨‍🔧 Хэдхантер проведёт ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 полугодие 2025 г. 🏦 Банк Санкт-Петербург опубликует финансовые результаты по РСБУ за август 2025 г. 🖥 Аренадата проведёт заседание СД с повесткой об изменении основных положений программы развития и материального стимулирования персонала, об определении приоритетных направлений деятельности общества.

Уже через 20 минут начнется Воркшоп "Алгоритм выбора акций с наибольшей доходностью" от Дмитрия "Дивидендного рантье" Донецкого :) А пока небольшой бэкстейдж

🌾«Сила Сибири 2» меняет расклад на глобальных рынках Перспективная газовая артерия между Россией и Китаем — это не просто инфраструктурный проект. Это сигнал о формировании нового мирового энергетического порядка, который меняет расклад сил на газовых рынках и изменит инвестиционные портфели. ✅Владимир Путин и Си Цзиньпин подписали соглашение о строительстве газопровода «Сила Сибири 2». Это значит, что Россия перенаправляет огромные объёмы газа (более 100 млрд м³/год) с европейского рынка на азиатский. Это ровно тот объём, который раньше шёл в ЕС по «Северному потоку-2». ✅Европа и сама отказывается от российского газа под давлением США и планирует к концу 2026 года полностью отказаться от закупок российского газа. Почему это важно для инвестора? — это создаёт структурные дисбалансы на десятилетия вперёд: 🇪🇺 Для Европы — хронический дефицит сырья: 🔹 ЕС намерен отказаться от российской нефти и газа, замещая их более дорогим американским СПГ (к которому привязана цена). 🔹 Высокие цены на энергию бьют по промышленности, повышая себестоимость товаров и снижая их конкурентоспособность на глобальных рынках. Вывод: Европейские активы в энергоёмких секторах (химия, металлургия) могут столкнуться с постоянным давлением на маржу. 🇺🇸 Для США это тактическая победа и стратегический вызов: 🔹Краткосрочно позитивный сигнал. ЕС — главный рынок для американского СПГ. Экспорт бьёт рекорды, и этот тренд продолжится. Однако экономика Европы стагнирует и спрос на углеводороды снижается, в том числе за счёт замещения на ВИЭ. 🔹Долгосрочно есть риски. Китай — крупнейший растущий рынок, уходит в зону влияния России и трубопроводного газа. США теряют потенциального клиента. Рост внутреннего спроса в Штатах (на фоне бума центров обработки данных) может ещё больше поднять цены на газ внутри страны, сделав американский СПГ ещё менее конкурентным для остального мира. 🇨🇳 Для Китая — идеальный расклад: 🔹Пекин получает дешёвые, надёжные и привязанные к рублю энергоресурсы по трубе, повышая конкурентоспособность своей промышленности. 🔹Стратегический союз с Россией снижает зависимость от морских поставок СПГ, которые уязвимы для санкций и логистических кризисов, поскольку выход Китая в мировой океан контролируется американскими сателлитами и базами США. 🔹Китайские производители получают долгосрочное энергетическое преимущество над европейскими коллегами. Выводы: ✅ Европейские индексы под давлением перспективы снижения маржинальности и рисков роста инфляции. Европе придётся активнее развивать альтернативную энергетику и прокладывать пути для газа из Центральной Азии. Это может создать новые сценарии для инвестиций. ✅ Американские компании из сектора СПГ укрепляют свои позиции в Европе и фиксируют высокие доходы на много лет вперёд, но долгосрочно они ограничены в росте из-за потери ключевого китайского рынка и растущей внутренней конкуренции за газ. ✅ Китайские промышленные гиганты получают выгодный доступ к энергоресурсам — это скрытая субсидия для всего экспортно-ориентированного сектора. 🇷🇺 Россия получает дополнительные 15 млрд долларов экспортной выручки и драйвер развития газотранспортной системы восточных регионов и позволит газифицировать многие российские регионы — Томскую, Кемеровскую и Иркутскую области, Республику Бурятию, Забайкальский край и промышленный Красноярский край.

Между ставкой и геополитикой. Давление удвоилось. Банк России снизил ключевую ставку на 1 п.п. Решение усугубила жёсткая риторика главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, которая на пресс-конференции отметила, что регулятор рассматривал лишь два варианта: сохранение ставки или её снижение до 17%. Жёсткая позиция ЦБ и снижение ставки сильнее консенсусных ожиданий привели к падению российского фондового рынка на 2,5% — до уровня 2831 пункт. После реакции на решение ЦБ всё внимание инвесторов вновь сконцентрировалось на геополитике: 🔹Дональд Трамп пригрозил «очень жёстко ударить по России санкциями», но при условии, что все члены НАТО полностью откажутся от российских энергоресурсов. В то же время южная Европа не только не отказывается от российского сырья, но и наращивает потребление СПГ и закупки через третьи страны, получая значительные конкурентные преимущества на общеевропейском рынке: доступ к более дешёвым энергоресурсам, возможность реэкспорта, развитие инфраструктуры и повышение энергетической безопасности. Таким образом, угрозы Трампа выглядят скорее как способ отложить введение собственных «очень жёстких санкций» на неопределённый срок. 🔹Для поддержания напряжённости американский Минфин созывает экстренную встречу финансовых лидеров «Большой семёрки», чтобы обсудить усиление давления на Москву с целью прекращения конфликта в Украине. Отдельное внимание заслуживает Китай. Угрозы в адрес России соседствовали с призывом Трампа ко всем странам НАТО ввести тарифы на китайские товары в размере 50–100%. По его мнению, это поможет быстрее завершить конфликт. Параллельно Китай и США в воскресенье начали в Мадриде торговые переговоры на высоком уровне, посвящённые тарифам, экспортному контролю и спорам в цифровой экономике. Эти дискуссии стали продолжением 90-дневного перемирия, достигнутого в июле. 🥉 Позитивные ожидания от переговоров в Мадриде поддерживают цены на нефть марки Brent выше $67 за баррель, несмотря на слабые макроданные из Китая, опубликованные сегодня: 🔺Объём промышленного производства в августе вырос на 5,2% в годовом выражении, замедлившись с 5,7% в июле и не оправдав прогнозы на уровне 5,7%. 🔺Объём розничных продаж вырос на 3,4% г/г, что ниже июльского показателя (3,7%) и ожиданий аналитиков (3,8%). 🇷🇺 Вернёмся к российским эмитентам 🔹В пятницу лучше всех себя показал Банк Санкт-Петербурга. Это связано со структурой его пассивов, где значительную долю занимают средства на счетах до востребования, что означает повышенную чувствительность к снижению ставки. Кроме того, инвесторы ожидают от БСП высоких промежуточных дивидендов. За первое полугодие совет директоров рекомендовал выплаты в размере 16,61 руб. на одну обыкновенную акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне около 4,6%. 🔹Слабость демонстрируют бумаги компаний с высокой долговой нагрузкой: застройщики, «Сегежа», АФК «Система», «Мечел». Эти компании больше других заинтересованы в снижении ставки: одним это нужно для оживления деловой активности, другим — для дешёвого рефинансирования долга.

С дивидендами вокруг света. История Ларисы Морозовой На днях писали про немецкую бабушку миллионера, и в комментариях в чате сразу напомнили, что и в России есть свои успешные бабушки. Знакомьтесь, Лариса Морозова — частный инвестор и бывший финансовый директор, которая начала свой инвестиционный путь в 2008 году в возрасте 53 лет, уже находясь на пенсии. За 17 лет активной инвестиционной деятельности она смогла не только создать стабильный источник пассивного дохода, но и посетить 67 стран мира, а сейчас активно путешествует по России на заработанные дивиденды.

☕ Образование: - в 1979 году окончила Российский государственный геологоразведочный университет им. С. Орджоникидзе по специальности «горный инженер-экономист»; - в 1995 году получила второе высшее образование по финансовому менеджменту в МГУ Эти знания помогли ей разработать собственную инвестиционную стратегию.

▶️ Начало инвестиционной деятельности Ларисы Морозовой пришлось на период финансового кризиса 2008 года. В это время котировки акций многих российских компаний значительно упали, а дивидендная доходность, напротив, выглядела привлекательно. 🔺Толчком к инвестициям послужила статья в журнале «Эксперт» о 400 самых прибыльных компаниях России. 🔺Она заметила противоречие: компании показывали хорошую прибыль и платили дивиденды, но их акции сильно подешевели из-за кризиса. 🔺Первые инвестиции составили всего 10 500 рублей — сумму, которую она была готова потенциально потерять. 🔺Первой покупкой стали привилегированные акции Сбербанка по цене 9,36 рубля за штуку (сейчас они стоят 303 рубля). Позже были сформулированы основные инвестиционные принципы названные «дивидендным трейдингом»: ➡Фокус на дивидендах. Покупка акций компаний, где мажоритарный акционер заинтересован в выплате дивидендов. Выбор акций госпредприятий, которым нужно пополнять бюджет (Например, Сбер или Татнефть). ➡Buy and Hold. Долгосрочное владение акциями вместо спекулятивной торговли. Удержание акций годами для получения дивидендов. ➡Диверсификация. Вложение в разные инструменты и сектора. Портфель включает акции и облигации. ➡Минимальный риск. Выбор бумаг с гарантированным доходом выше ставок по вкладам. Расчёт минимальной дивидендной доходности = ставка по депозитам + 13% НДФЛ.

Успешные инвестиционные кейсы Ларисы: Энергосбытовые компании (2009-2011) — дивидендная доходность достигала 123% от цены покупки; Привилегированные акции «УфаОргСинтез» (2016) — купленные по средней цене 51,46 рубля (ДД до 151%), Акции «Фортум» — после делистинга с Московской биржи она не продала бумаги и получила ДД в 57% в 2018 году, 131% в 2019 году и 75% в 2020 году; «Нижнекамскнефтехим» — после трех лет отсутствия дивидендов компания возобновила выплаты, и Морозова получила 56% доходности при цене покупки 35,78 рубля за акцию и дивидендах 19,94 рубля;

📌Сейчас в портфеле у Ларисы: Сбер по 139 рублей. — в этом году дивидендная доходность составила 25% (купила на просадке в 2022 году). привилегированные акции «Сургутнефтегаза» по 38 руб. Удмуртнефть по 14000 руб. А также Россетти ЦП, Россетти Ленэнерго привилегированные. ✅Из неудачных заходов, которые ещё в портфеле это Магнит и дорого закупленные Газпромнефть. 💼Текущая структура портфеля: 30% дивитикеров, 60% облигаций и 10% ETF. Из ЕТФ предпочитает TPAY — они тоже платят дивиденды Благодаря инвестиционной деятельности Лариса Морозова смогла коренным образом изменить свой образ жизни, и кроме путешествий дивидендная свобода позволила заняться активной общественной деятельностью — она занимается благотворительностью в своём посёлке, покупая книги для местной библиотеки, у которой урезали бюджет, а сейчас помогает военному госпиталю. ☺️Лариса Морозова — яркий пример того, как можно начать успешную инвестиционную деятельность даже в пенсионном возрасте, имея начальные скромные сбережения.

Пенсионерка сколотила состояние на голубых фишках В мире инвестиций часто говорят о гениях Уолл-стрит, но сегодняшняя история доказывает: успех может прийти в любом возрасте. Ингеборга Моотц начала инвестировать в 75 лет и превратила скромные сбережения в миллионы евро. Вот как она это сделала. 🧓 Ингеборга родилась в 1922 году в Германии. Большую часть жизни она провела домохозяйкой, не имея доступа к финансам. После смерти мужа в 1997 году она обнаружила среди его бумаг 1000 акций энергетической компании VEBA, позже вошедшей в состав E.ON. 1000 акций VEBA на сумму €40 тыс. стали её стартовым капиталом. Несмотря на отсутствие опыта, она решила: «Из этих акций я сделаю миллион» И у нее получилось! 🪨Её стратегия была проста и понятна. Моотц избегала сложных схем и ориентировалась на надёжные компании с историей. Её правила: 🔺Инвестировать только в голубые фишки из индекса DAX (топ-30 немецких компаний); 🔺Выбирать компании старше 100 лет — такие пережили кризисы и доказали устойчивость; 🔺Анализировать дивиденды — для неё это был показатель надёжности, а не просто доход; 🔺Держать акции 1–2 года — достаточно, чтобы заработать, но не привязываться к ним эмоционально. 🗺 Её первый успех: продажа акций VEBA с прибылью 100%. Затем она купила бумаги Commerzbank и IKB, заработав ещё 130%. ☕ Учиться никогда не поздно. Ингеборга торговала по телефону, а котировки отслеживала по газетам, записывая данные в тетрадь. Компьютер она купила только в 90 лет — из любопытства! На основе своего опыта она написала книгу «Биржевой детектив», которая стала бестселлером. Уроки от Ингеборги актуальны и сейчас: 🔺Терпение важнее амбиций. Она не поддавалась панике и держала акции даже в кризисы. 🔺Широкая диверсификация — не всегда ключ к успеху. Она предпочитала 10–20 надёжных компаний вместо сотни рискованных. 🔺Дисциплина — основа успеха. Моотц выводила дивиденды и жила на них, а основной капитал оставляла расти. О чем мы хотели этим сказать: ⭐ Возраст не помеха для начала инвестиционного пути. ⭐ Простота стратегии превосходит сложные расчёты. ⭐ Доверяй проверенным активам — голубые фишки годами доказывают стабильность. ⭐ Её состояние к концу жизни оценивалось в €3 млн, и она продолжала жить на дивиденды, путешествовать и делиться знаниями. Интересно, что подобной стратегии придерживается наш главный аналитик Дмитрий Донецкий — может он вдохновлялся книгой Ингеборги Моотц?

ЦБ в этот раз выбрал более осторожную тактику, снижение состоялось, но только до 17%. Признаем, мы оказались неправы в своих прогнозах. Почему всё-таки 17%, а не 16? Ответ в принципе дается в последнем абзаце пресс-релиза решения по ставке:

Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Ее нормализация в 2025 году должна иметь дезинфляционный эффект. Однако он пока не реализовался с учетом накопленного с начала года бюджетного дефицита. Банк России будет уточнять свои оценки эффектов бюджетной политики на инфляцию после внесения Правительством в Государственную Думу поправок к бюджету на 2025 год и новых бюджетных проектировок на среднесрочный период. Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики.

По сути, было выбрано более консервативное решение до уточнения поправок к бюджету. На следующем заседании мы уверены, что тренд будет продолжен и уже 24 октября ЦБ снизит ставку до 16 или 15,5%. Реакция рынка вполне понятна, ожидалось что-то среднее между 17 и 16%, поэтому имеем небольшое движение вниз и по акциям, и по облигациям, и по валюте. Но опять же повторим, что тренд на снижение ставок продолжается, а значит это скорее возможность нарастить позиции в этих инструментах после небольшой коррекции. Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий

🏦  Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 17,00% годовых (-100 б.п.)

🏦Обзор рынка облигаций за неделю 5 − 11 сентября

Общеэкономическая ситуация: 🔹Инфляция в России с 2 по 8 сентября составила 0,1% (дефляция 0,08% неделей ранее), в годовом выражении на 8 сентября инфляция составила 8,10% (8,11% неделей ранее). В августе дефляция составила 0,4%. 🏛 На заседании по ключевой ставке 12 сентября ЦБ продолжит снижать ставку. Шаг снижения, скорее всего, составит 2 п.п., до 16%. Впрочем, начавшееся ослабление рубля может сузить шаг снижения ставки до 100 б.п. 🔹До конца года ожидаем постепенного снижения ключевой ставки до 14-15%.

Рынок облигаций: 🔹10 сентября Минфин разместил ОФЗ 26249 (ОФЗ-ПД) на 21,2 млрд рублей при спросе в 41,8 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 88,9850% от номинала, средневзвешенная цена - 89,0224% от номинала. 🔹10 сентября Минфин разместил ОФЗ 26248 (ОФЗ-ПД) на 69,5 млрд рублей при спросе в 116 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 91,7226% от номинала, средневзвешенная цена - 91,7650% от номинала.

Топ-5 облигаций по объёму торгов за 21-27 августа: 🔹Газпром Капитал. БО-003Р-13 объём торгов 1,29 млрд руб. 🔹Газпром Нефть. 003Р-15R объём торгов 1,21 млрд руб. 🔹СИБУР Холдинг. 001Р-03 объём торгов 1,16 млрд руб. 🔹Почта России. БО-002Р-04 объём торгов 1,11 млрд руб. 🔹Ростелеком. 001Р-09R объём торгов 1 млрд руб. 📅 Идеи на рынке: Идёт активная фаза снижения ключевой ставки. В связи с этим, интересны облигации с фиксированным купоном. Флоатеры теряют свою привлекательность, однако, отдельные выпуски со сроком погашения в пределах года могут быть добавлены в портфель для диверсификации, а также в силу всё ещё высокой текущей доходности.

Две стратегии для инвестирования: 1⃣Покупка с фиксированным и большим текущим купоном в расчете на максимизацию текущих доходов. Например, Брусника и ПКО АйДиКоллек, ПКБ, Глоракс с доходностью выше 20%. При данной стратегии в первую очередь необходимо принимать во внимание доходность к погашению. 2⃣ Покупка с расчётом на максимизацию роста цены бумаги в результате снижения ставок. Предполагается, что основной доход придется уже на 2026 год. Здесь основным критерием к покупке будет модифицированная дюрация (MD), показывающая насколько вырастет цена при снижении доходности на 1%. Чем выше MD, тем привлекательнее бумага. В данной стратегии следует обратить внимание на наиболее длинные ОФЗ (среди корпоративных облигаций нет бумаг с такой высокой MD): 🔺 26238 со ставкой купона 7,1%, текущей ценой в 60,5%, доходностью к погашению 13,51% и погашением 15.05.2041 (MD = 6,8). 🔺 26230 со ставкой купона 7,7% текущей ценой в 65,134%, доходностью к погашению 13,76% и погашением 16.03.2039 (MD = 6,2). 🔺26240 со ставкой купона 7,0% текущей ценой в 64,009%, доходностью к погашению 13,8% и погашением 30.07.2036 (MD = 6,1).

Узнать подробнее о прошедших и предстоящих размещениях: Монитор рынка облигаций 5 - 11 сентября 2025. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.

От ставки ЦБ до санкционных послаблений Российский фондовый рынок осторожно снижается в ожидании решения Банка России по ставке. Индекс Мосбиржи пришёл на поддержку в 2900 пунктов и торговался около этого уровня в течение дня. Объёмы торгов значительно выросли по сравнению с предыдущими днями и составили 75 млрд руб. Активность инвесторов — это позитивный сигнал, указывающий на возможность продолжения роста индекса. Однако всё зависит от решения Банка России по ставке. В базовом сценарии рынок ожидает снижение ставки на 200 б.п. до 16%. Но председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков предупреждает, что ЦБ может снизить ключевую ставку только до 17%. Тем не менее 12 из 23 экспертов считают, что регулятор снизит ставку на 2 п.п. Среди этих экспертов и аналитики СОЛИД Брокер. 💳Рубль преодолел значение в 100 руб. за евро и 85 руб. за доллар. Ослабление рубля совпало со снижением цен на нефть. Цены на нефть снижаются из-за сохраняющегося прогноза профицита. В четверг МЭА и ОПЕК опубликовали обновлённые оценки по нефтяному рынку: 🔹мировое предложение в августе выросло до рекордных 106,9 млн баррелей в сутки (б/с), а в 2025 году ожидается его увеличение на 2,7 млн б/с, в основном за счёт США, Бразилии и Канады. 🔹Спрос остаётся стабильным, ожидается прирост около 700 тыс. б/с в текущем и следующем году. 🔹ОПЕК сохранила прогноз роста спроса в 2025-м на уровне 1,3 млн б/с и 1,4 млн в 2026-м. Таким образом, сентябрьские оценки подтверждают тренд на избыток предложения при умеренном росте потребления. Сохранение профицита ограничивает рост цены, при этом геополитические риски могут сыграть свою роль и при снижении напряжённости на ближнем востоке или на Украине стоимость нефти на биржевом рынке будет снижаться. При текущих рисках и профиците цена Brent до конца года может прийти к $63 за баррель. 🇧🇾Спецпредставитель США Джон Коул объявил о снятии санкций с белорусской авиакомпании «Белавиа». «Белавиа» в результате смягчения санкций сможет обслуживать свои самолёты Boeing и закупать для них комплектующие. Долгосрочно это открывает возможность для возобновления авиасообщения между странами. Минск может заменить Стамбул и стать транзитным городом для перелётов между Россией и США. Джон Коул также отметил, что Вашингтон хочет нормализовать двусторонние отношения с Республикой Беларусь, а снятие санкций с Белавиа — только начало. Корпоративные события. Вчера в лидерах роста были две компании: ✈️ Акции Аэрофлот в течение дня прибавляли 1,5%, а к концу основной сессии рост замедлился до 0,37%. Поддержку котировкам авиакомпании оказывали новости о запуске аэропорта в Краснодаре после 3,5 лет паузы, а также ожидания возможного снятия санкций США. 🏦 Акции ВТБ росли на 6,1% на фоне слухов о скором объявлении параметров допэмиссии банка. Рынок ожидает: - что цена дополнительных акций будет установлена близко к рыночной или даже с минимальным дисконтом, что минимизирует негативный эффект от размытия долей. - ВТБ привлечёт «якорного» инвестора, который может приобрести значительный объем акций. Это снижает риски неразмещения всего объема эмиссии и поддерживает цену на высоком уровне. Вместе с этим ВТБ может продать Росгосстрах Балтийскому лизингу, но сделка пока на рассмотрении в ЦБ. Продажа непрофильного актива позволит ВТБ сконцентрироваться на основных направлениях бизнеса — банковских услугах и улучшить качество активов. 📌Календарь инвестора на 12 сентября 2025 🌾 Куйбышевазот проведёт ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 п.г. 2025 г. 🏚 МГКЛ опубликует операционные результаты за август 2025 г. 🏦Совет Директоров Банка России примет решение по ключевой ставке

Что такое цифровой рубль. Как он изменит банковскую сферу? Многие уже говорили о «цифровом рубле», но до сих пор его не встречали, однако нововведение центрального банка неизбежно приближается и нужно понимать, как с ним работать людям, бизнесу и банкам. Что такое цифровой рубль? Сейчас у нас есть рубли в кошельке (наличные), рубли на карте (безналичные) и теперь — рубли в цифровом виде. Цифровой рубль (ЦР) — это третья форма российской валюты, которую выпускает и контролирует Центральный банк России. По сути, это уникальный электронный код, хранящийся в вашем цифровом кошельке на специальной платформе ЦБ. Нет нужды в посредниках вроде коммерческих банков для хранения: всё напрямую от регулятора. В отличие от криптовалюты вроде биткоина, цифровой рубль повторяет динамику национальной валюты и контролируется Банком России. Основные отличия от обычного рубля: Эмитент 🔹Безналичный рубль выпускают коммерческие банки, путем кредитования. 🔹Цифровой рубль выпускает только Центробанк. Гарантии 🔹Безналичные деньги защищены системой страхования вкладов до 1,4 млн рублей. 🔹Цифровой рубль — это прямое обязательство ЦБ, поэтому он надёжнее. Переводы 🔹Безналичные переводы проходят через банки (иногда с комиссией и задержками). 🔹Цифровые рубли переводятся мгновенно и без посредников, даже между клиентами разных банков. Анонимность 🔹Наличные рубли анонимны. 🔹Бсе цепочки передачи цифрового рубля полностью отслеживаются ЦБ. 🌎Внедрение цифрового рубля — это как цифровая революция для банков. С одной стороны, это вызов: люди могут перевести часть средств с депозитов в цифровые рубли, что приведёт к оттоку капитала. Эксперты Высшей школы экономики прогнозируют, что малые банки потеряют до 80% депозитных остатков, а крупные порядка 30%. Это ускорит дефицит ликвидности и снизит доходы от комиссий за переводы, так как платежи в цифровых рублях будут дешевле и быстрее. 🅰Но есть и плюсы! Банки будут интегрировать цифровые рубли в свои сервисы, предлагая новые продукты — от смарт-контрактов до мгновенных кредитов. По прогнозам, это может принести сектору до 50 млрд руб. в год к 2031-му, а всей экономике — до 260 млрд. Транзакционные банки под давлением, но те, кто инвестирует в цифровизацию, выиграют. Среди лидеров цифровизации Т-банк и Сбер. В итоге, банковский сектор станет более конкурентным и инновационным, но те банки, которые не смогут своевременно трансформировать свои модели, будут в зоне риска.

Ставка и риски — инвесторы в замешательстве Индекс Мосбиржи снизился в среду на 1% до 2908 пунктов, приблизившись к уровню поддержки в 2900 пунктов. Долгосрочную поддержку индексу оказывает резкое ослабление рубля, которое наблюдалось в течение последних 8 сессий. 🥉Ослабление рубля происходит вместе с ростом цен на нефть, которая превысила отметку в $67,5 за баррель Brent. Нефть дорожает из-за опасений по поводу поставок из России и эскалации на Ближнем Востоке, вызвавшей волну недоверия к США как защитнику. Напомним, что недавняя атака на столицу Катара вызвала вопросы о способности США обеспечить безопасность в регионе. Динамика рубля и нефти способствуют росту фондового рынка России, однако резкое ослабление рубля и противоречивая динамика инфляции может привести к тому, что ЦБ снизит ставку на 1 п.п., а не на 2 п.п., как говорят консенсус-прогнозы. Такое изменение приведёт к локальной распродаже на ММВБ и переоценке облигаций, которые уже включают снижение ставки до конца года до 15%. 🏛 Противоречивая инфляция: 🔺По методике ЦБ, годовая инфляция на 8 сентября ускорилась до 8,16% с 8,14% на конец августа. 🔺по методике Минэкономразвития инфляция замедлилась до 8,10%. Такой разброс показателей создаёт неопределённость для инвесторов и аналитиков. 🎛 На международной арене продолжают развиваться события, которые могут значительно изменить расстановку сил. Дональд Трамп не оставляет надежд на мирное урегулирование на Украине и заявляет, что не видит смысла в экономической изоляции России. В случае урегулирования конфликта он открыт к полному спектру продуктивных договорённостей с Россией в сфере экономики. Одновременно с этим Трамп требует от ЕС отказаться от российской нефти и газа, ввести пошлины на Китай и Индию за сотрудничество с Россией. Добавляет неопределённости ситуация в Польше и последствия падения БПЛА ещё предстоит оценить. Корпоративные события 🔹Стоит отметить снижение акций НОВАТЭК, которые потеряли 1,65% и торгуются на уровне 1 230 рублей из-за угроз санкций, хотя Китай всё более уверенно принимает танкеры с СПГ и на днях в Китай пришла третья партия СПГ с завода «Арктик СПГ‑2». 🔹Отдельного внимания заслуживает резкий рост акций ИВА на 30% на слухах о возможной блокировке Zoom в России. Однако позже эту информацию опровергли в Госдуме. 📌 Календарь инвестора на 11 сентября 2025 🌾 ФосАгро проведёт ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 п.г. 2025 г. ✈️ Аэрофлот опубликует операционные результаты за август 2025 г.