Фининди | Александр Елисеев

Цены акций в 2030 году Прикинул цены на некоторые акции в случае, если цель "Капитализация рынка = 66% ВВП" будет достигнута. Опирался на собственные расчёты темпов среднегодового роста с учётом активных новых размещений на бирже. И вот что получилось: 1. Сбербанк. Сейчас 310₽. Цель = 755₽ - 815₽. 2. Газпром. Сейчас 155₽. Цель = 375₽ - 410₽. 3. Лукойл. Сейчас 7700₽. Цель = 18700₽ - 20200₽. 4. Яндекс. Сейчас 4300₽. Цель = 10500₽ - 11300₽. 5. Магнит. Сейчас 8250₽. Цель = 20100₽ - 21700₽. 6. Мосбиржа. Сейчас 230₽. Цель = 560₽ - 605₽. 7. Северсталь. Сейчас 1930₽. Цель = 4700₽ - 5080₽. 8. Озон. Сейчас 4530₽. Цель = 11000₽ - 11900₽. 9. Тинькофф. Сейчас 3086₽. Цель = 7500₽ - 8100₽. 10. ВТБ. Сейчас 0,023₽. Цель = 0,056₽ - 0,06₽. Для сравнения с продовольственной инфляцией, приведены цены на некоторые продовольственные товары: 1. Масло подсолнечное, 1л = 110₽. В одной акции Магнита 75 литров масла. 2. Масло сливочное, 82,5% 380г = 350₽. Одна акция Лукойла равна 22 пачкам масла (8,36 кг). 3. Яйца куриные С0, 30 шт. = 410₽. Один лот Газпрома - это 113 яиц. 4. Грудинка говяжья на кости, 1кг = 560₽. Акция Озона равна 8 килограммам такого мяса. 5. Красная икра в стекле, 100 гр = 663₽. Одну банку можно купить, продав всего 30 тысяч акций ВТБ. Это лишь некоторые жизненно необходимые продукты, без которых трудно представить повседневный рацион обычного человека. Естественно, какие-то компании могут показать результаты значительно хуже рынка, а какие-то - наоборот. Но вот ориентиры, а через 6 лет проверим. Напоминалку надо поставить. @finindie

Продолжительность жизни Ппц, больше всего на свете меня удивляют люди, которые в свои 30 лет ориентируются на среднюю продолжительность жизни, рассчитанную для текущего года. Мол, средняя продолжительность жизни мужчин в РФ сейчас составляет 66-67 лет, так что какой смысл вообще что-то там планировать? Пожил сегодняшним днем, поработал до 65 лет, потом год-два на 20к в месяц протянул, а дальше всё - всем спасибо, всем до свидания. Во-первых, средняя продолжительность жизни считается со всеми теми, кто имел хронические заболевания и врожденные проблемы со здоровьем, а также теми, кто в силу разных причин отъехал уже в молодости. Если вы не оказались в этих двух категориях, у меня для вас хорошие новости: ваша личная ожидаемая продолжительность жизни гораздо выше среднего. Во-вторых, глядя на статистику по средней продолжительности жизни, мы видим цифры по поколению родившихся в 1940-1960-х годах. Это поколение, среди которого было нормой выкуривать по пачке Примы в день. Это поколение сухого закона и спирта "Рояль". Это поколение, встречавшее свои 30 лет в стране с разрушенной системой здравоохранения. Если тебе 30 лет, довольно глупо ориентироваться в вопросе продолжительности жизни на поколение, жившее по-другому. Наша средняя продолжительность жизни сейчас просто неизвестна. Но что-то мне подсказывает, что цифра будет выше. Лично я делаю своё долгосрочное планирование, исходя из того, что доживу до 90-100 лет. Может, это слишком оптимистично, и средняя продолжительность жизни мужчин моего поколения будет в районе 80 лет. Но я планирую на этом поле забрать чуть больше среднего. @finindie

Когда я поступил на географический факультет, самым большим удивлением для меня было обилие математики. Лютые преподы с мехмата на протяжении трёх лет мучили нашего брата-географа своими матрицами и рядами Фурье. Тогда эти мучения казались напрасными, но когда я начал работать и применять свои знания на практике - я понял, что всё было не зря. А когда я всерьёз занялся своими личными финансами (и инвестициями) - начал чувствовать, что даже этих знаний недостаточно. Математика - это ключ к пониманию процессов, происходящих в мире финансов. А Ключ к математике - это полезный курс от Level One! Если вы хотите прокачать свои знания в предмете, то за весьма скромную цену вы получите доступ к лекциям навсегда. Устроен курс достаточно просто. Каждую среду в 19:30 (по Москве), начиная с 15 мая, математик Роман Олейников будет читать лекции в прямом эфире. А если посмотреть онлайн не получится, записи будут доступны в любое удобное для вас время. Немного слов об авторе: Роман более 10 лет занимался риск-менеджментом для банковских систем, участвовал в создании алгоритма для подбора музыки, которую вы точно полюбите, написал книгу «Визуальное представление гармонии» и множество статей по математике. Регистрируйтесь по ссылке и используйте промокод FININDIE, чтобы получить скидку 30%. Реклама: ИП Погожева Анастасия Андреевна ИНН 504790802267 Erid:2SDnjdCwYzV

Капитализация фондового рынка: 66% от ВВП к 2030 году. Реально ли? Фондовому рынку РФ поручено расти опережающими темпами, чтобы достичь заветной цифры 66% от ВВП к 2030 году. Накидал простую модель, чтобы понять, при каких параметрах среднегодового роста это может произойти. Сейчас суммарная рыночная капитализация всех компаний составляет порядка 66-67 трлн рублей, и это около 38,6% от ВВП. Если предположить, что ВВП в номинальном выражении будет расти такими же среднегодовыми темпами, как и в предыдущие 10 лет, а капитализация фондового рынка будет догонять его, то к 2030 году совокупная капитализация должна превысить 200 трлн рублей. При таком размере это будут те самые заветные 66% от ВВП. Но из этих чисел сразу выводить годовые проценты не стоит. Дело в том, что совокупная рыночная капитализация прирастает не только за счёт роста размера компаний, но и за счёт появления новых публичных компаний. За последние 12 месяцев публичными стали целых 13 компаний. В рамках IPO они привлекли не так много денег, выводя в свободное обращение лишь небольшой процент своих акций. Но когда мы считаем полную капитализацию фондового рынка РФ, мы берем всю стоимость компании. И получается, что эти 13 компаний добавили +1,1 трлн рублей к этой цифре. В будущем мы можем видеть ещё много новых публичных размещений. И среди них могут быть гигантские компании. Если в этот период захочет стать публичным СИБУР, то он один может добавить сразу +1-2% от ВВП к совокупной капитализации публичных компаний. Эта переменная не позволяет рассчитать в точности темпы среднегодового роста рынка. Так что даю вилку: рынок акций РФ должен расти темпами 16%-17,5% в среднем в год. А ещё сверх этой цифры следует добавить дивиденды. Инфляцию можете сами прикинуть свою: какую бы я ни спрогнозировал, в этом вопросе всегда найдется читатель, который объяснит мне, что я не прав. Это не просто смело, это ппц как смело. Посмотрим, смогут ли важные парни исполнить это поручение. Я в своих планах закладываю гораздо меньшие темпы роста. @finindie

Есть такая компания М.Видео-Эльдорадо. Уверен, многие про неё слышали. Её акции торгуются на бирже, и в последние три года компания испытывает хронические проблемы. Убытки она стала получать ещё до СВО - первым убыточным периодом было 1 полугодие 2021 года. И вот с того момента акционеры М.Видео чистой прибыли вообще ни разу не нюхали. Совокупный убыток за эти три года превысил 19 млрд рублей. Не надо быть квалифицированным специалистом, чтобы понять, что в такой ситуации перед компанией рано или поздно возникнет вопрос "А где брать деньги?" В итоге ничего лучше допэмиссии акций они не придумали. Сегодня у них заседание совета директоров, на котором решится, сколько новых акций печатать, и как сильно доли нынешних акционеров размывать. Если бы я был сейчас акционером М.Видео (а чисто теоретически я мог бы им быть, т.к. компания ранее входила в индекс Мосбиржи, но была оттуда исключена), я бы сильно грустил. Но этого поста бы не было, если бы меня с компанией совсем ничего не связывало. Я являюсь не акционером компании, а её кредитором. У меня куплено немного облигаций М.Видео с погашением в 2025 году. Это было довольно рискованным предприятием: я покупал их с доходностью к погашению 22-23% годовых, в то время как стандартные ставки по облигациям составляли около 16-17% годовых. И как кредитор М.Видео, я новостям о дополнительной эмиссии даже рад. Ведь компания привлечёт больше свободных средств, которые позволят ей не только продолжить свою деятельность, но и расплатиться со мной по долгам. В то время как акционеры терпят убытки, я зафиксировал для себя скромные 22% годовых на пару лет и сижу, стригу купоны. А в индексе Мосбиржи (и в моём портфеле) есть парочка компаний с похожей историей. Взять, к примеру, Сегежу. Эти тоже на протяжении 2 лет из убытков не вылезают. И у них тоже есть облигации с доходностью 22% (и даже 27%) годовых. И рынок тоже ожидает от них допэмиссии акций, которая может решить финансовые проблемы. И опыт моего взаимодействия с М.Видео мне подсказывает: если я буду в такой момент акционером Сегежи, я буду грустить. А как кредитор Сегежи - наоборот, буду радоваться и забирать свои 22% в год. Так может, сделать финт ушами и впервые в жизни заменить долю в акциях компании из индекса на её же облигации? @finindie

Не-замещающие облигации Похоже, на российском рынке ценных бумаг появляется новая сущность. Рублёвые облигации с привязкой к валютному курсу. В отличие от замещающих облигаций, это совсем новые выпуски, а не бумаги взамен уже существующих. Первый такой выпуск делает Новатэк. И вот что эти облигации из себя представляют: ▪️ Старт торгов 21 мая 2024. ▪️ Номинал одной облигации $100, но стакан будет в рублях. Все расчеты по курсу ЦБ на дату. ▪️ Срок 5 лет, купоны 4 раза в год (купонный период 91 день). ▪️ Купон до 6,5% годовых. ▪️ Объем выпуска $200 млн. Номинал облигации в 10 раз меньше, чем у замещаек. Именно номинал был для многих розничных инвесторов ограничительным фактором. А здесь ~9000-9500₽ за одну облигацию. Теперь будет больше пространства для реинвестиции купонов в моём портфеле замещающих облигаций. Если ранее требовалось копить купоны 2-4 месяца, чтобы их хватило на один новый лист, то теперь можно будет покупать подобные облигации. По стопам Новатэка, вероятно, многие экспортёры пойдут с новыми размещениями. Правда, с купоном пожадничали: 6,5% годовых - это весьма скромно. А если ещё и спрос будет очень высоким, то купон может оказаться даже ниже. С другой стороны, Новатэк - это ААА-эмитент, ну а что вы хотели. Если смотреть на другие 5-летки, то у ГТЛК сейчас доходность 6,8% ytm, у Газпрома 6,3% ytm. Короче говоря, я такую движуху всячески приветствую. Делайте больше валютных выпусков с небольшим номиналом. @finindie

Германия категорически против конфискации российских суверенных активов На фоне принятого в США REPO Act, который допускает возможность конфискации активов Банка России, началось давление США на Евросоюз по принятию аналогичных решений. И если в случае с США, замороженными (и доступными для возможной конфискации) являются активы стоимостью около 5-6 млрд долл., то в случае с ЕС речь идёт о более чем 200 млрд евро. Но Германия настроена против конфискации. The Wall Street Journal в своей недавней публикации пришёл к выводу, что Германия боится таким решением открыть ящик Пандоры, связанный с репарациями за Вторую мировую войну. Дело в том, что Германия по итогам Второй мировой войны заплатила репарации и/или заключила договоры об отказе от последующих претензий только с основными союзниками: СССР, США, Великобритания, Франция. И в последнее десятилетие другие страны, сильно пострадавшие в той войне, начали заявлять о большом ущербе и практическом отсутствии каких-либо компенсаций за этот ущерб. Так например, Польша насчитала ущерб в размере 1,3 трлн евро, а Греция - 300 млрд евро. И даже в Италии есть мнение, что в 1943 году - после свержения Муссолини - страна оказалась фактически в германской оккупации, а значит, здесь есть пространство для обсуждения компенсаций для пострадавших. Существуют даже постановления итальянских судов, в рамках которых производились попытки изъятия некоторых суверенных немецких активов на территории Италии для выплаты компенсаций. Дело дошло до того, что Германия обратилась в ООН с просьбой остановить подобные практики и "не ворошить прошлое". Речь в этом посте не о каких-нибудь делах 50-летней давности, всё описанное в публикации WSJ происходит в наше время. И фактически, решение о конфискации российских активов может создать прецедент для всех тех, у кого остались претензии к Германии. Забавный факт: против конфискации настроена и Япония. Дело в том, что аналогичные претензии в настоящее время в отношении Японии выдвигает Южная Корея. В то же время, Россия может прибегнуть к ответной конфискации активов нерезидентов со счетов типа "С". Правда, это озвучили не официальные источники, а "неназванные эксперты" Reuters. Чтобы такую версию озвучить, большим экспертом быть не нужно. Я писал о том же самом за 2 недели до публикации с мнением "экспертов" Reuters. Тему взаимных конфискаций отслеживаю пристально, т.к. счета типа "С" негласно стали "обменным фондом" для российских физлиц с проблемой заблокированных активов. И любые ответные конфискации активов со счетов типа "С" этот обменный фонд будут уменьшать. Когда говорят о счетах типа "С", чаще всего имеют ввиду не только денежные средства, но и замороженные ценные бумаги, принадлежащие недружественным нерезидентам. Совокупный объем активов на них может составлять свыше 10 трлн рублей (если считать акции по текущей рыночной стоимости). @finindie

Движение денег в апреле ▪️ Российские акции. Покупки: +215 800 ₽. Продажи: 0₽. Дивиденды: +10 800 ₽. Покупал акции 19 компаний из индекса Мосбиржи. Продаж нет, дивиденды поступили от Новатэка и Группы Позитив. Чистые покупки без учёта реинвестированных дивидендов составили 204 000 ₽. ▪️ Облигации. Покупки: +57 700₽. Продажи: -20 940 ₽. Купоны: +3680₽. Купил 93 штуки ОФЗ-26238. Вложено в них уже 200 тыс. ₽, ещё 100к есть на это. Поступили купоны от ЭР-Телекома, ГК Самолет, М-Видео. Проданы юаневые облигации Русала и Быстро-денег, которые были куплены в ноябре для размещения своего юаневого остатка. Микро-прибыль составила +2% в юанях за полгода. Эти облигации мне были как собаке пятая нога: ни в один портфель их толком не запишешь, создавать отдельную сущность под 20 тысяч рублей не хотелось. Наращивать там позиции - тоже не хотелось. Чуть упростил структуру портфеля. Деньги переложил в ОФЗ-26238. ▪️ Замещающие облигации. Покупки: 0. Продажи: 0. Купоны: +5900₽. Портфель сформирован, так что больших движений тут не ожидается. Поступил купон от еврового выпуска Газпром-2025. У меня их всего 2 листа, так что размер поступления скромный. В мае будет побольше. ▪️ Вклады. Проценты: +6570₽. В апреле закончился один небольшой вклад, а также начислены проценты по накопительным счетам. Открыл полугодовой вклад в Яндекс Банке через Финуслуги под 16,1%, а также накопительный счет в ВТБ со ставкой 16% годовых на ежедневный остаток в промо-период. А с невыгодного накопительного счёта в Тинькофф денежку перекинул на 2-месячный вклад (там же, в Тинькофф) под 17% годовых. Теперь это самая крупная ставка среди открытых вкладов. Чистая позиция по вкладам/накоп. счетам сокращена примерно на 25 тыс. рублей, деньги ушли в акции. ▪️ Иностранные акции. Покупки: +$1765. Продажи: 0. Дивиденды по указу №665: +26 900₽. Как ранее писал, у меня на протяжении года валялись невостребованные доллары в IB. Купил 3,49 доли в ETF IVV на индекс S&P500. Там можно купить дробные акции. Поступающие по 665 указу выплаты реинвестируются в бумаги РФ. ——— "Пэнсия" в апреле = 53 850 ₽. Это дивиденды, купоны, проценты. Прирост моего фонда за апрель: +346 тыс. ₽, из них: остаток от трудовых доходов +183,2 тыс., инвест. доходы +53,8 тыс., прирост стоимости активов +109 тыс. рублей. С начала года: +4,07 млн ₽. @finindie

Расходы в апреле: 257'452₽ В сбережения при этом ушли 41,5% доходов. Длинный пост здесь: https://dzen.ru/a/ZjEX2LzsVzHlv_iA Кратко по категориям: 1). Путешествия - 145 680 ₽. Сочи, 5 дней. 2). Продукты и бытовая химия - 42 766 ₽. Рост относительно апреля 2023 года составил +32,9% г/г. 3). Образование - 16 925 ₽. Фактически, оплата за 1,5 месяца. 4). Алкоголь - 10 304 ₽. Пополнил запасы. 5). Развлечения - 8 880 ₽. Скидываемся на выпускной, только начало поборов... 6). Коммунальные услуги - 7 126 ₽. 7). Услуги - 7 040 ₽. 8). Авто - 6 267 ₽. Проехали менее 200 км, ни разу не заправлялись в апреле. 9). Дом - 5 392 ₽. 10). Кафе и рестораны - 1 570 ₽. 11). Подарки - 1 500 ₽. 12). Здоровье и медицина - 1 342 ₽. 13). Блог - 1 232 ₽. 14). Личные расходы - 500₽. 15). Транспорт - 466₽. 16). Одежда - 312₽. 17). Подписки - 150₽. 18). Домашние животные - 0₽. У попугая великий пост. Средние базовые расходы за последние 12 мес.: 152 800 ₽ в месяц. Надо накопить: 45,8 млн ₽ Накоплена сумма, эквивалентная 214 месяцам жизни (71,4% от нужного). Прирост капитала за месяц составил +346 тыс. ₽ или +4,07 млн ₽ с начала года. Но об этом завтра. @finindie ———

Первомайский вопрос Ппц, больше всего на свете я не понимаю, чем я навредил коммунистам по жизни. Я просто освоил профессию, вырос по карьере и доходам, свободные часы на протяжении многих лет тоже старался использовать эффективно. Разумно тратил и откладывал деньги. Теперь коммунисты приходят ко мне в комментарии и (намёками или прямолинейно) угрожают расправой, т.к. я совсем охренел. Когда и в какой момент я охренел - вот это мне совсем непонятно. Когда решил, что не буду месить глину вместе с вечно недовольными жизнью окружающими? Когда работал по 14 часов в день 6 дней в неделю, чтобы иметь чуть больше среднего сейчас? Когда в конкурентном мире, не используя никаких читов типа знакомств, мошенничества и прочего - использовал свои навыки? Давайте по Марксу. Сейчас я - обычный пролетарий или ремесленник - обмениваю свою рабочую силу на деньги. По-прежнему обмениваю, потому что ведение блога - теперь это суть есть моя работа. Я не эксплуатирую и не эксплуатировал чужой труд - не нанимал других работников. На часть этих денег я приобретаю товары, необходимые мне для жизни. А на другую часть денег я опосредованно покупаю рабочую силу других людей - например, покупаю акции какой-нибудь корпорации. Которая, по мнению коммуниста, занимается эксплуатацией несчастных рабочих. Получается, именно в этот момент я становлюсь мерзким эксплуататором? И теперь моё "лишнее" (по мнению коммунистов) имущество у меня следует отнять и поделить? А чтобы не становиться мерзким эксплуататором в моей ситуации, что мне следует делать? Меньше стараться, меньше работать, снизить эту самую дельту между доходом и потреблением до нуля? И потом сидеть и недовольно строчить в интернете комментарии о том, как несправедлив мир? Я честно не понимаю, объясните. @finindie