Sina Soleymani

🎯نرخ اوراق دولتی به ۳۵٪ رسید و به این ترتیب فرزین از طیب نیا در تاریخ اقتصاد کشور پیشی گرفت ! ✍🏽 با این وضعیت دست سیاست گذار اقتصادی رو شده و این یعنی کیش و مات شدن بانک مرکزی ! حرکت بعدی بانک مرکزی مشخص هست : ۱- تزریق سنگین نقدینگی و کنترل نرخ بهره برای جلوگیری از افزایش نرخ بهره به بالای ۴۰-۴۵٪ و کاهش نرخ بهره ۲- کاهش ذخیره قانونی اگر سرسوزنی درک اقتصادی از اقداماتی که داره در این مقطع از اقتصاد کشور صورت میگیره وجود داشت ، عمق فاجعه ای که در پیش هست رو متوجه میشدند. کار از هشدار و التماس و ... خیرخواهانه فعالان اقتصادی و صنایع گذشته و آنچه نباید میشد در حوزه سیاست های پولی و ارزی اتفاق افتاد. فقط باید محکم نشست و منتظر طوفان بود. @Marketerchnl

🎯#بازار ✍🏽 همه ما هرروز ، بارها و بارها پشت چراغ های راهنمایی و رانندگی قرار میگیریم. چراغ هایی که چندین ثانیه و بعضا چندین دقیقه ما را متوقف میکنند و "هیچ کاری" از ما بر نمی آید ! مهم نیست عجله داشته باشیم ، دیر به محل کار یا جلسه رسیده باشیم ، خدایی ناکرده در راه پزشک و بیمارستان باشیم یا در مسیر یک قرار عاشقانه ، یک چراغ قرمز بدون هیچ ملاحظه ای ما را متوقف میکند و "هیچ کاری" از ما بر نمی آید. بسیاری از مواقع ، چراغ روی عدد " ۰ " می ایستد و چندین دقیقه در همان حالت میماند ولی باز هم "هیچ کاری" از ما بر نمی آید جز صبر و صبر و صبر ... صبر میکنیم ، تا در چند ثانیه ای که چراغ برایمان سبز میشود ، از چهار راه عبور کنیم. صبر میکنیم ، چون میدانیم آن تنها مسیر درست و در دسترس ماست ! صبر میکنیم ، چون میدانیم عبور از چراغ قرمز نه تنها ما را به مقصد نزدیک نمیکند ، بلکه تصادف و جریمه و ... را به همراه خواهد داشت و کار را سخت تر میکند. اگر کمی پیچیده تر نگاه کنیم ، صبر میکنیم ، چون هم یقین داریم و هم امید داریم که چراغ سبز خواهد شد و ما عبور خواهیم کرد و این مسیر ما را به مقصد میرساند. حتی گاهی چراغی نیست ! یک سرباز محترم وظیفه با یک کفگیرک راهنمایی و رانندگی میتواند چندین دقیقه ما را متوقف کند ، بدون اینکه منطق کارش را بدانیم. ✍🏽 چرا این ها را گفتم؟ چون این روزها همه فعالان اقتصادی از طلا فروش تا فولادکار و بخصوص فعالان بازار سرمایه که چهارسال از همه چیز عقب افتادند ، به قدری متشنج و سرخورده هستند که "به حق" سر سوزنی نگاه و سخن امیدوارانه را بر نمیتابند ! به قدری فضای اقتصادی کشور ملتهب و نا امید است ، که اگر فردی کمی به تغییر فضا در آینده امیدوار باشد ، بازخورد غیر قابل باوری میگیرد. انقدر طی چهارسال اخیر بلایای غیرمنتظره و غیر منصفانه بر سر فعالان بازار سرمایه نازل شده که وقتی عزیزی از عبارت ساده " هیچی نمیشه" استفاده میکند ، همه ما طوری برخورد میکنیم که گویی کفر ابلیس گفته. عبارت های پرتکراری مثل دیگر چه باید بشود؟ دیگر چه میتواند بشود؟ هنوز هم هیچی نشده؟! ✍🏽 حقیقتا فضا به قدری آشفته و نا امید کننده است که صحبت کردن در مورد آینده ، هم بسیار دشوار است و هم بسیار خطرناک ! ولی حقیقت این است که در مسیر بازار سرمایه ، بطور تکرار شونده ای چراغ های قرمزی وجود دارد که ما را متوقف میکند و "هیچ راهی" نداریم جز صبر و صبر و صبر ... کفگیرک هایی پیش رویمان است که حتی منطق آن را نمیفهمیم ولی مجبور به توقف هستیم. ولی این چراغ ها هرچقدر هم در عدد "۰" گیر کنند ، بالاخره سبز خواهند شد. درواقع آن عزیزی که میگفت "هیچی نمیشه" ، درست میگفت ! چون همه ما به کررات دیده ایم که این سیکل های رونق و رکود چهار ساله آمده اند و رفته اند. باعث و بانی این رکود ها هم با پایان دوران رکود رفته اند و در تاریخ محو شده اند. چون همه ما میدانیم این افت ها هرچقدر هم عمیق یا فرسایشی باشند ، قرار نیست بازار سرمایه با فعالانش نیست و نابود شوند. چون همه ما به مکررا دیده ایم که این بازار با وجود اصلاحات طولانی و فرسایشی ، وقتی که "برگردد" جوری برمیگردد که طی چند ماه کل سختی ها و مرارت های چندساله را میشورد و میبرد ! چون در مسیر فعالیت شغلی ما این فرسایش طولانی رو به پایان است و چراغ قرمز هم به زودی سبز خواهد شد و همه ما باز هم فرصت عبور ازین مسیر را پیدا خواهیم کرد. ✍🏽 چراغ بازارهای مالی چهار سال است که قرمز است ، منطقش را نمیفهمیم اما "هیچ کاری " از ما بر نمی آید. روزها طولانی و سخت میگذرد و دست و پا زدن در بازار شاید ما را دو پله بالاتر بیاورد اما بلافاصله چندین پله سقوط خواهیم کرد. همه ما ، همه ما ، همه ما ، طی چهارسال اخیر همین وضعیت را تجربه کردیم. اما این سطح از ناامیدی و تشنج و فشار روانی ، چیزی را حل نمیکند. باید صبر کرد ، امیدوار بود و یقین داشت که این سیاست ها و اقدامات نابخردانه نمیتواند تا ابد دوام داشته باشد و به زودی تغییر رخ خواهد داد. به قول دوستان ، دیگر چه باید بشود؟ هر تصمیم غلطی بود ، این دولت و بانک مرکزی اش با وسواس و دقت خاصی اجرا کرد. @Marketerchnl

🎯#بازار ✍🏽طی چند دهه اخیر سیکل های اقتصادی کشور و رفتار بازارها نشان داده که این سیکل های اقتصادی با آمدن و رفتن یک مدیر ، رییس بانک مرکزی ، وزیر و حتی رییس جمهور تغییر نمیکند. از دوره آیت الله هاشمی رفسنجانی تا دوره اقای رییسی بررسی کنید، به وضوح میبینید که رفتارها و سیکل های اقتصادی مدام و بدون خطا هر ۴ سال یکبار اتفاق افتاده! هر رییس جمهوری آمده و رفته ، هر تیم اقتصادی ای آمده و رفته ، هر مدیری آمده و رفته ، تغییری در این سیکل ها ایجاد نشده ! صرفا شتاب وقوع و ضرب آهنگ رونق ها و رکود ها تغییر کرده. دوره احمدی نژاد با آن سیاست های عجیب و مواضع عجیب تر آمد و رفت ، چهارسال اول رکود و چهارسال دوم... حتی چهارسال اول دولت به اصطلاح مدرن حسن روحانی با تفکرات طیب نیا که تا پیش از آمدن فرزین ، جز سخت ترین دوران رکودی اقتصاد ایران بود آمد و رفت و ماه های آخر دور اول روحانی با وجود دلارهای برجامی و فضای رسانه ای و امیدواری هایی از جنس گشایش اقتصادی ، شد آنچه باید میشد ... ✍🏽حقیقت این هست که سیکل های اقتصادی بزرگتر از هر رییس جمهور و وزیر و مدیری است ، چون این سیکل ها برآیند تصمیمات ، انتظارات و نگرش های تک تک مردم یک کشور و تک تک فعالان اقتصادی یک کشور است و با تصمیمات کوتاه اثر و مُسَکِن گونه دولت ها تغییر نمیکند بلکه با تغییرات کلان و عمده در راهبری اقتصادی و سیاست های کلان و نگرش درست اقتصادی تغییر خواهد کرد. به بیان ساده ، از دید کلان باید یک برنامه درست و اصولی برای اقتصاد و چشم انداز سالیان آتی تدوین و اجرا شود که نیاز به بستر سازی و اصلاح تک تک میکرو ساختارها دارد. و از دید خرد نیاز به پذیرش و تغییر در ذهنیت ، انتظارات و راه و روش کسب و کار تک تک فعالان اقتصادی و بدنه جامعه دارد. ✍🏽 تابستان امسال ۴ سال از دوره رکود و پایان سیکل قبلی رونق تورمی در کشور میگذرد. پایان این سیکل چهارساله اتفاقا مصادف خواهد شد با شرایطی مشابه با شرایط پایان دور اول دولت حسن روحانی ! یک دوره رکود همراه با انقباض شدید پولی با استفاده از ابزار دلار های برجامی برای کنترل بازار ارز و در سال آخر و پیش از انتخابات دور دوم ، انتخابات امریکا و روی کار آمدن ترامپ و ... این بار هم در بُعد داخلی ، همان سیاست ها با اسم رمز صالح آبادی و فرزین تکرار شد و البته ابزار ذخایر ارزی برای کنترل ارز کمی ضعیف تر از دوره روحانی و دلارهای برجامی بود اما به اندازه ای بود که کار دولت در چهارسال اول راه بیوفتد ! در بُعد خارجی هم بنظر میرسد بایدن با عملکرد اقتصادی که داشت چندان رضایت عمومی را حاصل نکرد. اتفاقات اخیر در اوکراین و جنگ خاورمیانه و تنش با چین و مواضع سُست سیاسی دولت فعلی امریکا ضربه مهلکی به پایگاه رای رییس جمهور فعلی زده است. ترامپ هم در این مدت کم نذاشت و با قاطعیت ابراز وجود کرد و با فاصله چشمگیر نسبت به رقبا به عنوان جدی ترین گزینه مطرح شده است. حالا به نقطه ای رسیدیم که بنظر حساس ترین نقطه برای دولت خواهد بود. ✍🏽امسال ، سال مهمی برای همه ما خواهد بود. سالی پر چالش و حساس برای همه در تصمیم گیری های اقتصادی. امسال سالی خواهد بود که تاثیر تصمیمات درست و غلط همه ما اعم از دولت و مدیران و فعالان اقتصادی خرد و کلان ، در سنوات آتی خود را نمایان خواهد کرد. بنظر من امسال ، همان فضا و شرایطی است که در نیمه دوم سال ۹۵ تجربه کردیم. در مقطعی که در اوج رکود و یخ زدگی بازارها ، به زحمت میشد تصور کرد که به فاصله شش ماه ، فضای بازارها ۱۸۰ درجه تغییر کند. به زحمت میشد تصور کرد در شرایطی که انتهای سال ۹۵ نرخ اوراق تا بیش از ۳۰٪ رشد کرده بود و ارزش معاملات در بازار سرمایه به ۷۰-۸۰ میلیارد تومان در روز رسیده بود و تابلوی معاملات عملا به تابلوی معاملات بلوکی و عمده بین حقوقی ها برای تامین هزینه حقوق و دستمزد پرسنل خود تبدیل شده بود ، با پایان یافتن سیکل ۴ ساله و به فاصله شش ماه همه بازارها بخصوص بازار سرمایه ۱۸۰ درجه تغییر کرده بود و کسانی که توانسته بودند درست تصمیم بگیرند ، حالا شاید زندگیشان وارد مرحله متفاوتی شده بود! حقیقتا بنظرم بازار در آستانه تغییرات مهمی قرار دارد چون اقتصاد کشور در آستانه مقطع زمانی مهمی قرار گرفته ! یک روز ، یک هفته ، یک ماه یا شاید چندماه دیگر ... ولی هرچه هست ، امسال را نباید از دست داد. شاید این روزها و هفته ها ، آخرین روزها و هفته هایی باشد که چندسال بعد در مورد آنها تجربیات متعددی تعریف کنیم. @Marketerchnl

🎯#مهم ✍🏽 بانک مرکزی از سیاست سرکوب نرخ ارز عقب نشینی کرده و نرخ دلار نیما برای دومین هفته متوالی درحال افزایش است. نرخ فروش حواله دلار نیما به 41.268 تومان رسیده و نرخ فروش اسکناس دلار نیز به 44.198 تومان دست یافته است که این روند خبر بسیار خوب و مثبتی است. ✍🏽 بنظر میرسد بانک مرکزی کم کم و بدون هیاهو درحال کاهش دادن فاصله نرخ نیما و نرخ بازار آزاد است. این اختلاف به بیش از 60% رسیده بود درحالی که اختلاف این نرخ بطور میانگین حدود 15% در سنوات گذشته و در دوره ریاست اقای فرزین حدود 30% بوده است. حتی اگر در بدترین حالت انتظار داشته باشیم که نرخ نیمایی سالانه به میزان تورم کشور رشد کند ( که سیاست بانک مرکزی این است ) نرخ حواله نیما باید به سمت 49.400 الی 50.000 تومان حرکت کند که در این صورت اختلاف نیما و آزاد نیز به مجددا به حدود 30% کاهش خواهد یافت. این رشد تاثیر بسیار مثبت و بزرگی بر عملکرد شرکت ها بخصوص در بخش صادراتی خواهد داشت. @Marketerchnl

🎯#اهرم #شاخص ✍🏽 اهرم باقدرت بالای خریداران حقیقی برگشت قیمت داشت و درحال عبور از ۲۴۰۰-۲۴۵۰ تومان هست. در نمودار سهم هفته قبل عرض کردن الگوی اصلاحی سهم در حال تکمیل هست و در صورت برگشت و عبور از سقف مثلث ، وارد یک فاز صعودی بلند مدت میشه. تا اینجا هم عمده خریداران حقیقی بودند و حجم اردرهای خرید هم روی تابلوی معاملات بسیار سنگین هست. باید منتظر بود و دید امروز یا طی روزهای آتی از محدوده ۲۴۰۰-۲۴۵۰ تومان رد میشه یا خیر. ✍🏽 روند معاملات اهرم تقریبا روند شاخص رو هم نشان میده. شاخص کل و بازار هم فعلا پر حجم و مثبت معامله میشه. شاخص کل هم طبق چارت هفته گذشته در صورتی که بتونه از محدوده ۲۲۵۰-۲۳۰۰ واحدی عبور کنه ، وارد یک روند صعودی قوی و بزرگ میشه که طبیعتا میتونه باعث ورود نقدینگی به بازار و افزایش قابل توجه حجم معاملات بشه. در مورد بازار هم باید منتظر بود و دید طی چند روز آتی این اتفاق خواهد افتاد یا خیر. بنظر میاد سمت فروش قرار گرفتن در کل بازار ، بعد از افت های اخیر چندان منطقی نباشه. @Marketerchnl

🎯#بازار ✍🏽 با پایان تنش های اخیر نظامی و اعلام هر دو طرف مبنی بر عدم پاسخ و عدم تمایل به ادامه تنش ، بازارها آرام خواهد شد و به روند عادی خود بر خواهد گشت. ✍🏽بازار سرمایه هم که طی مدت اخیر بیش از همه بازارها آسیب دید ، طی هفته گذشته چند خبر مثبت و تاثیرگذار داشت که لا به لای تنش های نظامی کم رنگ و کم اثر شد‌! ۱- سیگنال های بانک مرکزی مبنی بر افزایش نرخ نیمایی و کاهش فاصله نرخ نیمایی و آزاد ۲- سیگنال بورس کالا که عرضه محصولات فولادی و پتروشیمی با رقابت بالا همراه شد و به نوعی افزایش نرخ نیما را تایید میکرد. ۳- رشد قابل توجه کامادیتی ها در بازارهای جهانی بخصوص در بخش فلزات که مس به ۱۰.۰۰۰ دلار رسید و روی و آلومینیوم هم با جهش قابل توجه همراه شدند. در بازار محصولات پتروشیمی هم متانول طی دو هفته اخیر رشد مداومی رو تجربه کرده و به مرز ۴۰۰ دلاری شدن رسیده. ۴- افزایش نرخ مصوب کارخانه برخی محصولات خودروسازان اعلام شده که در یک اقدام بی سابقه حدود ۶۰ الی ۷۰٪ افزایش نرخ برای محصولات ایرانخودرو توسط شورای رقابت درنظر گرفته شد ! این افزایش نرخ سیگنال نزدیک شدن نرخ کارخانه به نرخ حاشیه بازار را میدهد و بنظر میرسد سیاست های صمت و شورای رقابت برای نجات خودروسازان پس از خصوصی سازی آنها ، کم کردن شکاف قیمتی با بازار آزاد و کمرنگ کردن قیمت گذاری دستوری در این صنعت است. این خبر هم یکی از مهم ترین اخبار بازار بود. ۵- از نظر نموداری و تکنیکی هم هفته گذشته چارت شاخص کل ارائه شد و با محدود کردن دامنه نوسان ، شاخص توانست حمایت مهم ۲.۲۰۰.۰۰۰ واحدی خود را حفظ کند. در تحلیل شاخص عرض شد که در صورت پایان یافتن تنش های نظامی اخیر ، با توجه به الگوی مثلثی که شاخص تکمیل کرده و منفی های هفته های گذشته لگ E و بخش آخر این مثلث بود ، بازار میتواند یک دوره رشد بزرگ و قابل توجه را آغاز کند. بنظر میرسه از هفته آینده با اطمینان خاطر از پایان تنش ها ، وضعیت نموداری مناسب بازار و افت عجیب قیمت ها ، تقاضای مناسبی در بازار شکل بگیرد. @Marketerchnl

🎯#مهم #متانول ✍🏽 جهش دست جمعی محصولات پتروشیمی بخصوص در بازار چین طی دو هفته گذشته ! متانول پیشتاز رشد محصولات پتروشیمی بوده و امروز هم با رشد ۲.۵۵٪ به ۲۷۱۳ یوان/تن معادل ۳۸۰ دلار/ تن رسیده و در یک قدمی ۴۰۰ دلاری شدن است ! ✍🏽 همانطور که در تحلیل های قبلی عرض شد ، انتظار میرفت که متانول در کوارتر بهار و تابستان عملکرد مطلوبی داشته باشد و این نرخ ها در کنار افزایش نرخ دلار نیما خبر بسیار خوبی برای متانول سازان ایرانی است. احتمالا گزارشات بهار و تابستان متفاوتی از این صنعت شاهد خواهیم بود. @Marketerchnl

🎯#اهرم ✍🏽 اهرم هم طبیعتا شرایط نموداری مشابهی با شاخص کل داره از دید الیوت کلاسیک. یک اصلاح ترکیبی زمانبر از ۱۷ اردیبهشت رو تکمیل کرده که منفی های اخیر بخش آخر اصلاح رو شکل داده و در صورت آرامتر شدن فضا و عبور بازار از وضعیت فعلی ، میتونه مثل شاخص و بقیه بازار رشد مناسبی داشته باشه. لذا روند اهرم هم هنوز از کنترل خارج نشده و بدون لحاظ ریسک های سیستماتیک ، خریداران توجیه بیشتری برای خرید دارند تا فروشنده ها ! ✍🏽 اما همونطور که عرض کردم نمیشه ریسک های سیستماتیک رو از نمودار جدا دید و نمودار بدون لحاظ کردن ریسک ها قابل اعتنا نیست. امیدواریم تنش های فعلی از بین بره و با بازگشت آرامش بازار به شرایط تحلیلی برگرده. @Marketerchnl

🎯#شاخص #بازار ✍🏽 قبل از هرچیز باید بگم این نموداری هست که ما "پیش" از تنش های سیاسی-نظامی اخیر از روند بازار داشتیم. طبیعتا هر ریسک سیستماتیکی میتونه مستقیما بر کل اقتصاد تاثیر بگذاره. لذا نمیشه بدون لحاظ کردن ریسک سیستماتیک به نمودار اعتنا کرد. ✍🏽 منفی های بازار طی دو هفته اخیر عمدتا ناشی از اتفاقاتی بود که همه در جریانش هستند. اما روند بازار فعلا از کنترل خارج نشده و انشالله ( امیدواریم ) با آرامتر شدن فضا ، بازار به روند طبیعی خودش برگرده و متغیر های تاثیرگذار بنیادی بازار بر روند اثر بگذارند. ✍🏽 بنظر میرسه اگر ریسک های سیستماتیک گسترده تر نشند ، بازار بتونه پس از عبور از شرایط فعلی ، رشد قابل توجه و چشمگیری داشته باشه ، همانطور که در چارت شاخص مشخص هست و واضح هست که اصلاح اخیر فاز آخر اصلاح بازار هست. احتمالا یکسری اخبار بنیادی مثل رشد نرخ نیما و کاهش نرخ بهره هم پس از آرام شدن فضا ، چاشنی و محرک این نمودار خواهد شد که باید منتظر اخبار آن باشیم. @Marketerchnl