Экономикон

Выпуск долларовых облигаций в Азиатско-Тихоокеанском регионе в третьем квартале сократился на 10% и составил 88 млрд долларов. Главным ограничением стал рост доходности азиатских бумаг до 6,1% — максимального уровня с 2024 года. Для заемщиков это означает более дорогой доступ к долларовым деньгам и снижает стимул выходить на рынок с новыми размещениями. Дополнительным фактором стало меньшее число сделок, связанных с искусственным интеллектом, чем в США. Именно такие крупные технологические размещения поддерживают активность американского рынка, тогда как в Азии их недостаточно, чтобы компенсировать давление высоких ставок. Участники рынка ожидают дальнейшего охлаждения: в четвертом квартале объем новых выпусков может не превысить 40 млрд долларов. Высокая стоимость заимствований уже влияет на корпоративные доходы и заставляет компании осторожнее работать с новым долгом. В результате регион завершает год с заметно более слабым спросом на долларовое финансирование. ΞKONOMICON

Стратеги Bank of America предупредили, что в американском технологическом секторе формируется инвестиционный пузырь. По их оценке, акции технологических компаний США сейчас имеют максимальный уровень риска среди 32 классов активов, которые анализирует банк. Главная проблема заключается не только в высоких оценках, но и в том, насколько узким стал источник роста рынка. Подъем Nasdaq 100 обеспечивают лишь несколько крупнейших корпораций, связанных с искусственным интеллектом. Это означает, что общий индекс становится все сильнее зависим от ограниченной группы компаний и хуже отражает состояние остальной части технологического сектора. Аналитики отдельно указывают на низкую широту рынка: исторически подобная концентрация роста предшествовала схлопыванию пузырей. Чем меньше компаний поддерживают движение индекса, тем выше чувствительность рынка к ухудшению ожиданий по отдельным лидерам. Предупреждение BofA фактически фиксирует рост системного риска внутри технологического ралли. ΞKONOMICON

В России крупнейшие операторы связи фактически поставили банковскую систему перед коммерческим ультиматумом, последствия которого могут затронуть миллионы клиентов. С 15 октября «большая четверка» намерена блокировать немаркированные звонки банков, отказавшихся заключать дополнительные платные договоры. Национальный совет финансового рынка направил обращения Эльвире Набиуллиной и Максуту Шадаеву, предупредив об угрозе масштабных сбоев в банковском обслуживании. За навязываемую, по мнению банков, услугу операторы могут получать до 20 млрд рублей ежегодно со всего сектора. Финансовые организации оспаривают законность такого механизма и считают угрозы отключения неправомерными. Фактически многомиллиардный коммерческий конфликт превращается в угрозу для банковских клиентов. Операторы готовы использовать контроль над телефонными соединениями как инструмент давления, а последствия возможных блокировок придётся устранять банкам и их клиентам. ΞKONOMICON

Финансирование нацпроекта «Экономика данных» на 2026–2028 годы сокращено на 28 млрд рублей — до 479 млрд. Однако речь идет не о равномерном урезании всех направлений, а о заметном перераспределении расходов внутри программы. Самое крупное снижение пришлось на федеральный проект «Цифровые платформы»: его бюджет уменьшен сразу на 45 млрд рублей. Одновременно государство увеличивает финансирование других цифровых направлений. На «Цифровое госуправление» добавлено 17,8 млрд рублей, а на «Инфраструктуру кибербезопасности» — 30,8 млрд. Таким образом, часть ресурсов переносится из платформенных проектов в государственные цифровые сервисы и защиту инфраструктуры. В Минцифры изменения объяснили плановой актуализацией расходов. Итоговый бюджет нацпроекта становится меньше, однако структура расходов заметно меняется и внутри него перераспределяются приоритеты: кибербезопасность и цифровое управление получают дополнительные средства даже на фоне общего сокращения финансирования. ΞKONOMICON

Samsung Electro-Mechanics планирует вложить почти 5 млрд долларов до 2028 года в расширение производства полупроводниковых подложек. Основной объем инвестиций — 3,2 млрд долларов — направят на предприятие в Южной Корее. Еще 1,87 млрд долларов получит вьетнамское подразделение компании, которое также будет расширять производственные мощности. Средства предназначены для массового выпуска компонентов, востребованных в серверах искусственного интеллекта, робототехнике и автомобильной электронике. Компания тем самым увеличивает мощности сразу под несколько быстрорастущих направлений, где требования к производительности и объему вычислений продолжают повышать спрос на специализированную электронную компонентную базу. Инвестиционный план рассчитан до 2028 года и распределен между двумя производственными площадками. Южная Корея остается главным центром расширения, однако значительная доля капитала уходит во Вьетнам, что делает проект международным по производственной структуре. ΞKONOMICON

Инвестиции в российскую недвижимость за январь—сентябрь 2026 года сократились примерно на треть год к году и составили 565 млрд рублей. Одновременно количество закрытых сделок уменьшилось на 28%. Рынок теряет не только объем вложенного капитала, но и саму интенсивность инвестиционной активности. Участники рынка связывают спад сразу с несколькими факторами: дорогим заемным финансированием, высокой налоговой нагрузкой и дефицитом доступных для покупки объектов. На этом фоне банковские депозиты становятся для инвесторов более привлекательной альтернативой, не требующей принятия рисков, связанных с конкретным объектом недвижимости. Экономика проектов также ухудшилась. Средний срок окупаемости инвестиций вырос с девяти лет до 12–15 лет. В результате капитал уходит в более простые финансовые инструменты, а недвижимость требует существенно более длинного горизонта возврата вложений, что дополнительно ограничивает число новых сделок. Возврат прежней активности становится сложнее. ΞKONOMICON

За девять месяцев 2026 года «белые хакеры» направили на площадку Standoff Bug Bounty 18,4 тыс. отчетов об уязвимостях. Это на 126% больше количества отчетов, поступивших за весь 2025 год. Резкий рост активности специалистов связывают с использованием инструментов искусственного интеллекта, которые ускоряют поиск и подготовку материалов по потенциальным проблемам безопасности. Количество подтвержденных уязвимостей критического и высокого уровней опасности также выросло — на 68%, до 1334. Динамика показывает, что увеличение потока отчетов сопровождается ростом числа действительно значимых находок, хотя темпы этих показателей заметно различаются. Эксперты отдельно предупреждают: рост числа сообщений нельзя считать прямым отражением такого же роста реальных брешей. Часть увеличения связана с тем, что специалисты стали активнее и эффективнее искать проблемы. Поэтому статистика фиксирует одновременно усиление исследовательской активности и рост числа подтвержденных опасных уязвимостей. ΞKONOMICON

Украинская экономика уже не способна оплачивать войну, однако европейские деньги продолжают удерживать её военный бюджет от краха. Минобороны Украины запросило на 2027 год $175 млрд. В проекте бюджета нашлось лишь $108,3 млрд. При этом, по расчётам, собственные доходы страны составляют $71,7 млрд, а вместе с дополнительными поступлениями — всего $82,9 млрд. Иными словами, заявленная стоимость войны более чем вдвое превышает этот объём ресурсов. Украинский Минфин дополнительно рассчитывает привлечь $52,6 млрд внешнего финансирования, причём значительная часть этих денег пока не обеспечена. Получается крайне показательная конструкция. Украина несёт основные человеческие и экономические потери, а возможность продолжать войну в нынешних масштабах всё сильнее зависит от решений европейских правительств. Без постоянных зарубежных вливаний нынешняя модель военного финансирования столкнулась бы с угрозой мгновенного обрушения. Европейская поддержка фактически отодвигает этот финансовый крах и гонит Украину продолжать конфликт ценой своего полного уничтожения в будущем. ΞKONOMICON

С 22 октября Китай вводит 20-процентный налог на дивиденды и процентные доходы, получаемые через офшорные трасты. Новые правила затронут прежде всего состоятельных граждан, которые держат активы за пределами страны. Государство расширяет налоговое давление именно на зарубежные финансовые доходы, которые ранее позволяли владельцам капитала использовать офшорные структуры. Одной из причин меры называют необходимость сократить бюджетный дефицит. Доходы властей от продажи земли снизились, поэтому Пекин ищет дополнительные источники поступлений и обращается к налогообложению капитала, размещенного за рубежом. Новый налог одновременно соответствует долгосрочному курсу китайского руководства на перераспределение богатства и сокращение экономического неравенства. Таким образом, решение решает сразу две задачи: дает бюджету дополнительный источник доходов и усиливает контроль над финансовыми потоками наиболее обеспеченных граждан. Давление на офшорные доходы заметно возрастает. ΞKONOMICON

Представители офлайн-розницы и владельцы торговых центров попросили премьер-министра Михаила Мишустина усилить налоговый контроль над маркетплейсами. Традиционный ритейл считает, что действующая модель работы электронных площадок создает для них более выгодные налоговые условия и усиливает разницу в нагрузке между онлайн- и офлайн-торговлей. Авторы обращения предлагают ограничить использование агентских схем. Отдельное требование касается пунктов выдачи заказов: их предлагают либо перевести на общую систему налогообложения, либо обязать платить компенсирующий сбор в размере 5% от оборота. Ритейлеры связывают проблему с широким использованием маркетплейсами индивидуальных предпринимателей, что позволяет снижать налоговую нагрузку по сравнению с традиционными магазинами. Если предложения будут приняты, налоговые преимущества части инфраструктуры электронной торговли сократятся, а стоимость работы через пункты выдачи может вырасти. для бизнеса. ΞKONOMICON

Украина может устроить экологическую катастрофу прямо в Киеве. Виктор Куртев, украинский эксперт по критической инфраструктуре, предлагает сбрасывать сточные воды Киева непосредственно в реку Днепр без предварительной очистки, в случае, если система подвергнется атаке. По его словам, Россия может нанести удары по насосным станциям, что приведет к полной остановке канализационной системы столицы. Он утверждает, что Совет национальной безопасности и обороны Украины должен сейчас принять решение о том, чтобы в критической ситуации разрешить сброс неочищенных сточных вод в реку, и что такое же решение необходимо для других крупных городов, расположенных на Днепре. Проблемы с канализационной системой в Киеве уже начались после сегодняшних ударов. ΞKONOMICON

Похоже, Россия постепенно движется к введению универсального суперналога практически на любые товары. Название можно даже не придумывать — «утильсбор» уже прекрасно себя зарекомендовал. На примере автомобилей выяснилось, что дополнительный государственный платеж способен оказаться сопоставимым со стоимостью самого товара, а иногда даже превышать ее. Теперь аналогичную логику удорожания предлагают распространить на европейское пиво. Минфин намерен повысить импортную пошлину на продукцию из Германии, Чехии, Польши, Литвы и других недружественных стран с 1,5 до 5 евро за литр. По оценке экспертов «Фонтанки», банка пива, которая сегодня стоит 250–300 рублей, может подорожать до 450–500 рублей. При сохранении такой политики на российских прилавках все большую часть конечной цены будут составлять государственные сборы, а не стоимость производства и доставки товара. Сам товар превратится в относительно небольшое приложение к универсальному суперналогу – утильсбору. ΞKONOMICON

OpenAI обсуждает привлечение до 10 млрд долларов от инвестиционных фондов из ОАЭ, включая базирующийся в Абу-Даби MGX. Эти средства могут войти в новый раунд финансирования компании общим объёмом не менее 30 млрд долларов. При такой сделке оценка разработчика ChatGPT может достигнуть 1,4 трлн долларов. К раунду также рассматривается участие крупных американских инвесторов, среди которых BlackRock, Thrive Capital и Andreessen Horowitz. Для OpenAI это означает возможность получить десятки миллиардов долларов без выхода на публичный рынок и продолжить масштабирование на частном капитале. Одновременно компания откладывает размещение акций на бирже до 2026 года. Такая структура финансирования позволяет дольше сохранять статус частной компании, одновременно повышая её оценку и расширяя круг крупнейших глобальных инвесторов. Если переговоры завершатся успешно, раунд станет одним из наиболее масштабных частных привлечений капитала в технологическом секторе. ΞKONOMICON

Alphabet планирует заключить многолетний контракт с Constellation Energy на закупку атомной электроэнергии стоимостью от 1 млрд долларов. Официальное объявление о соглашении может состояться уже на этой неделе. Для материнской компании Google такая сделка станет долгосрочным способом закрепить энергоснабжение инфраструктуры, необходимой для развития искусственного интеллекта. Интерес технологических корпораций к атомной генерации растёт вместе с потреблением электроэнергии центрами обработки данных. Именно они обеспечивают обучение и работу крупных ИИ-моделей, требующих всё больших вычислительных мощностей и стабильной базовой генерации. Многолетний контракт с атомным оператором позволяет зафиксировать объём энергии на длительный срок и снижает зависимость от колебаний доступности других источников. Сделка отражает изменение экономики ИИ: ограничением для дальнейшего масштабирования становятся уже не только чипы и серверы, но и доступ к крупным объёмам непрерывной электроэнергии. ΞKONOMICON

МЧС предложило решать проблему нехватки пожарных за счёт мобилизационного резерва. Ведомство разработало законопроект, позволяющий направлять граждан, пребывающих в запасе Вооружённых сил, на обязательную службу в федеральную противопожарную службу в период мобилизации. «В период мобилизации прохождение службы в федеральной противопожарной службе гражданами, пребывающими в запасе Вооруженных Сил Российской Федерации, направленными для прохождения службы в соответствии с федеральными законами и нормативными правовыми актами Президента Российской Федерации, является обязанностью таких граждан», - говорится в документе. В пояснительной записке фактически признаётся кадровый дефицит в подразделениях МЧС. Авторы инициативы сообщают, что «в последнее время участились случаи привлечения личного состава МЧС России к тушению пожаров, возникающих вследствие вооруженной агрессии против Российской Федерации». Однако справляться с этой нагрузкой становится сложнее из-за «недоукомплектованности реагирующих подразделений». «Принятие законопроекта позволит кардинально усилить профессиональную составляющую реагирующих подразделений ФПС ГПС и оптимизировать процессы их комплектования, что в условиях проведения специальной военной операции является принципиально важным», - говорится в тексте. ΞKONOMICON

Экспорт нефти и нефтепродуктов из стран Персидского залива без учёта Ирана в сентябре восстановился до 81% довоенного уровня и составил в среднем 19,2 млн баррелей в сутки. Главный вклад в рост обеспечила Саудовская Аравия, которая увеличила поставки сырой нефти и конденсата до 6,6 млн баррелей в сутки. Рост саудовских отгрузок полностью компенсировал снижение экспорта из других государств региона. Это позволило совокупным поставкам из стран Персидского залива приблизиться к уровням, наблюдавшимся до начала военного обострения, несмотря на сохраняющиеся ограничения для отдельных производителей. Наиболее резкая динамика зафиксирована у Ирана: его нефтяной экспорт сократился до нуля на фоне американской блокады. В результате восстановление регионального предложения оказалось крайне неравномерным — дополнительные объёмы Саудовской Аравии фактически заместили выпавшие поставки других стран, тогда как иранская нефть полностью исчезла из экспортного потока. ΞKONOMICON

В России появился новый, куда более болезненный для населения показатель роста цен — «инфляция по ЖКХ». И он заставляет совершенно иначе взглянуть на официальные рассказы об экономических успехах. За 2026 год коммунальные платежи после двух повышений выросли по средним индексам примерно на 11,8%, а в отдельных регионах — до 24%. Если добавить индексацию июля 2025 года, за 15 месяцев накопленный рост по среднероссийским ориентирам достигает 25%. Между тем Росстат сообщил о повышении потребительских цен с начала года всего на 5,94%. Особенно показательно, что сами чиновники теперь готовы использовать коммунальные тарифы как ценовой ориентир. Глава Минцифры Максут Шадаев заявил, что ведомство намерено отталкиваться от роста ЖКХ при оценке возможного повышения стоимости мобильной связи. Фактически государство создает механизм последовательного удорожания услуг. Сначала повышаются регулируемые коммунальные тарифы, затем их используют как ориентир для дальнейшего увеличения цен на все остальное. И пока россиянам рассказывают об успехах ВВП по ППС, реальные счета растут значительно быстрее многих официальных макроэкономических показателей. Коммунальная квитанция постепенно становится одним из самых убедительных документов о реальном состоянии российской экономики. ΞKONOMICON

Федеральный бюджет предусматривает до 35,7 млрд рублей субсидий российским производителям радиоэлектроники в 2027–2029 годах. Средства направят на создание электронной компонентной базы и модулей, то есть на ключевые элементы, от которых зависит локализация производства и выпуск собственной аппаратуры. Отдельно 2,8 млрд рублей планируется выделить на исследования через Российский научный фонд. Ещё 2,3 млрд рублей пойдут на компенсацию расходов отрасли по льготным кредитам, что должно частично снизить стоимость заёмного финансирования для предприятий. Совокупный бюджет профильной национальной программы на этот период превысит 399 млрд рублей. Структура финансирования охватывает сразу несколько уровней — от исследований и разработки компонентов до поддержки серийного производства и кредитования. Таким образом, государство сохраняет масштабное бюджетное участие в отрасли, где капиталоёмкость проектов и стоимость технологического развития остаются высокими. ΞKONOMICON

Президент Южной Кореи Ли Чжэ Мён потребовал разработать новые методы киберзащиты после серии атак на банковский сектор с применением искусственного интеллекта. Наиболее крупный инцидент произошёл в Shinhan Bank, где утечка затронула данные 25 тыс. клиентов. Из Hana Bank были похищены сведения о 89 пользователях, также атакам подвергся KB Kookmin Bank. Служба финансового надзора выявила 19 IP-адресов, с которых осуществлялся несанкционированный доступ к банковским системам. Они находились в США, Японии и других странах, что усложняет установление источника атак и повышает требования к международной координации расследований. Ключевой проблемой стало использование ИИ как инструмента для более сложных атак на финансовую инфраструктуру. Реакция властей показывает, что стандартных механизмов защиты уже недостаточно: банковскому сектору придётся перестраивать свои системы мониторинга и быстрее выявлять автоматизированные попытки проникновения. ΞKONOMICON

Военные расходы европейских стран в 2026 году вырастут на 15% и достигнут 574 млрд евро. Это более чем вдвое превышает уровень 2021 года. Средняя доля оборонных расходов в регионе уже увеличилась с 1,64% ВВП пять лет назад до 2,55%, а к 2035 году страны НАТО договорились довести показатель до 5%. Крупнейший оборонный бюджет в абсолютном выражении формирует Германия — 125 млрд евро. Рост затрат охватывает весь регион и означает устойчивое перераспределение государственных ресурсов в пользу армии, вооружений и военной инфраструктуры. Обратная сторона этого процесса — рост долговой нагрузки и давление на гражданские статьи бюджетов. Чем выше доля средств, направляемых на оборону, тем меньше пространство для других расходов без дополнительного заимствования или перераспределения доходов. Европа входит в период, когда военное финансирование становится одной из крупнейших постоянных статей государственных бюджетов и всё сильнее влияет на их общую устойчивость. ΞKONOMICON