Аналитика от Нарека

Сегодня у меня поздняя тренировка. Решил забить на рынок и лишнюю аналитику, немного отдохну, ну и вам тоже не помешает. Всем спорт.

🇺🇸💼 American Tower Corp — фиксируем прибыль! Сектор недвижимости в моменте получил позитивный импульс на новостях о стимулировании ипотечного кредитования в США. Просадку в акциях в моменте лучше использовать для фиксации прибыли. Цена закрытия: $179.80 Результат: +2.28% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #AMT

🔑 Медный голод: для спасения рынка от дефицита нужно $332 млрд инвестиций Мировой рынок меди стоит на пороге масштабного кризиса предложения. По оценкам Bloomberg New Energy Finance, чтобы предотвратить катастрофический дефицит металла в будущем, медным рудникам требуется привлечь около $332 млрд новых инвестиций. 📊 Масштаб проблемы в цифрах 🔸 Дефицит к 2050 году прогнозируется в 20 млн метрических тонн меди. 🔸 Падение добычи без новых вливаний достигнет 14,5% — с 30 млн тонн в 2026 году до 25,7 млн тонн к 2050-му. ⚙️ Почему это критично? Медь — это не просто металл, а фундамент современной экономики. Она критически необходима для: 🔹 Энергоперехода (ветряки, солнечные панели, ЛЭП); 🔹 Электромобилей (один EV требует в 3-4 раза больше меди, чем ДВС); 🔹 ИИ-инфраструктуры (дата-центры, серверы и системы охлаждения); 🔹 Производства полупроводников, электроники и микрочипов. При этом новые месторождения требуют колоссальных вложений, а на их разработку уходят десятилетия. Действующие шахты истощаются, а инвестиции в геологоразведку исторически недостаточны. 📄 Что это значит для рынков и инвесторов? 🔸 Рост цен неизбежен. При таком шоке предложения медь может в долгосрочной перспективе показать настоящее ралли. Bloomberg ожидает, что цены на металл продолжат устанавливать исторические рекорды. 🔸 Инфляционное давление. Подорожание сырья автоматически увеличит себестоимость строительства, электроники и «зеленой» энергетики. 🔸 Инвестиционная идея. Крупные добывающие компании (Freeport-McMoRan, BHP, Rio Tinto) и ETF на медь станут одними из главных бенефициаров этого тренда на ближайшие 10 лет. 📈 Прогноз В современном мире все большее значение начинает иметь именно сырье для хай-тека. Если в 20-м веке главным стратегическим активом в мире была нефть, то теперь медь, похоже, становится как минимум одним из таковых, а её цена — новым индикатором глобальной инфляции. В долгосрочной перспективе цена на медь продолжит расти, если структурный дефицит сохранится. Потребители меди будут все сильнее наращивать спрос, т.к. ИИ-бум и бурный рост производства полупроводников требуют дополнительных миллионов тонн меди ежегодно. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Медь #Инвестиции #Аналитика

🇦🇲 Авиация Армении выходит на новый уровень! Вчера немного замотался со сделками и совсем пропустил очень важную новость. Новый глава Комитета гражданской авиации Армении Геворг Торосян представил приоритеты работы в рамках правительственной программы на 2026–2031 годы. Планы масштабные — от реконструкции аэропортов до интеграции с европейскими стандартами. Новые терминалы, международный статус Капана и ставка на грузоперевозки. 🔀 Ключевые направления развития 🔹 Инфраструктура: Старый корпус аэропорта «Звартноц» превратят в новый терминал, аэропорту Капана намерены придать международный статус, а «Ширак» ждет модернизация. 🔹 Маршрутная сеть: Цель — связать Ереван и Гюмри прямыми рейсами с большим числом городов региона и мира. Развитие конкуренции должно привести к более доступным ценам на билеты. 🔹 Грузовая авиация: Отдельный приоритет — расширение грузовых перевозок. Это даст армянским экспортерам более надежные и конкурентные маршруты для выхода на новые рынки. 🔹 Безопасность: Внедрение европейских требований авиационной безопасности в сотрудничестве с EASA и усиление защиты прав пассажиров. Уже в первые 100 дней Торосян планирует встретиться с ключевыми игроками отрасли для согласования дальнейших шагов. 📊 Что это значит для экономики? 🔸 В условиях по-прежнему закрытых границ и отсутствия выхода к морю развитие авиасообщения становится критически важной инфраструктурой для экономики. 🔸 Надежная грузовая логистика и новые прямые маршруты критически важны для армянских экспортеров. Это снижает издержки и упрощает доступ к новым рынкам. 🔸 Новые терминалы и приход лоукостеров увеличат турпоток, что поддержит гостиничный и ресторанный секторы. 🔸 Модернизация аэропортов Ширака и Капана поможет разгрузить Ереван и дать импульс развитию регионального бизнеса и туризма. Если эти планы реализуются, то авиасообщение в Армении кардинально изменится и будет играть значимую роль в развитии всех отраслей экономики. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Армения #Экономика #Аналитика

🛢 Иранские качели: переговоры продолжаются, но до компромисса пока далеко Ситуация вокруг Ирана накалилась до предела. Израильские и арабские СМИ в последний час выпустили срочные сообщения о компромиссе, которое может предотвратить новую войну. Стороны ведут кулуарную игру за неделю до выборов в Израиле. При этом траффик нефти через Ормузский пролив по-прежнему минимален (всего 15% от довоенного уровня). Разбираем, что происходит прямо сейчас. 🤝 Суть компромисса: что предложили Ирану? Посредники (Катар и Пакистан) выкатили США и Ирану экстренную сделку, чтобы спасти экономику Тегерана без потери лица: 🔹 США не размораживают иранские активы, но разрешают перевод накопленных процентов на иранских счетах в банках Катара (около $6 млрд). Это позволит локально перекрыть дефицит иностранной валюты в Иране. 🔹 Тегеран взамен предварительно согласился допустить инспекторов МАГАТЭ на свои объекты (конфиденциальный визит), чтобы успокоить Белый дом. 📰 В чем основная загвоздка? 🔸 Премьер Израиля Нетаньяху категорически против сделок Трампа за своей спиной. Он заявил в соцсетях, что обсуждал с Трампом «ликвидацию режима в Тегеране». 🔸 Накануне в Израиль экстренно прилетел глава Пентагона Пит Хегсет, они заперлись на авиабазе Овда. ЦАХАЛ объявил полную боевую готовность и отменил отпуска военным с 22 октября. 🔸 Позиция «ястребов» в Иране: КСИР сознательно затягивает подписание документов до выборов в США 3 ноября, чтобы «не дарить Трампу легкую победу». 📊 Реакция рынков: первоначальный позитив постепенно сходит на нет 🔹 Цены на нефть в моменте падали на 3%, но затем отскочили и сейчас снижаются в пределах 1%. 🔹 VIX падает на 4% ниже 18.0 пунктов. 🔹 Фондовые индексы в США в основном в плюсе. 📝 Заключение По-сути между Ираном и США идет война нервов. Информационные качели «компромисс/опровержение» — это отражение переговорной динамики в треугольнике Вашингтон–Тель-Авив–Тегеран. Нетаньяху пытается сорвать сделку Трампа до выборов 27 октября, демонстрируя готовность нанести превентивный удар, чтобы выбить для себя лучшие условия. Пока политики торгуются, рынки будут лихорадить. Нефть останется крайне волатильной, а любые слухи о начале боевых действий спровоцируют мгновенный панический скачок цен на энергоносители. До выборов в США и Израиле — это главный фактор неопределенности. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Геополитика #Нефть #Рынки #Иран #Израиль #Аналитика

🇷🇺 Бюджетные проблемы в России выносят экономический блок на первый план Последние перестановки в российском правительстве, анонсированные в понедельник, существенно повышают роль Минфина и в целом экономического блока. Причина — тяжелые бюджетные вызовы и стремление властей удержать макроэкономическую стабильность. Финансовый блок выходит на первый план на фоне внесенного в Госдуму проекта бюджета на 2027–2029 годы. 📊 Параметры бюджета: расходы давят 🔹 Доходы 2027: 43,3 трлн руб. 🔹 Расходы 2027: 48,8 трлн руб. 🔹 Нефтегазовые доходы: падают до 7,0 трлн (доля снижается с 18,4% до 16,2%). 🔹 Ненефтегазовые доходы: растут до 36,29 трлн (+8% к 2026 году), но полностью закрыть дыру не могут. 🔹 Нацпроекты: за три года зарезервировано ~19 трлн руб., из них 6,4 трлн — на технологическое лидерство. ⚠️ Главный вызов для Минфина: рост долга Для покрытия дефицита при падающих нефтегазовых доходах, экономическому блоку приходится идти на беспрецедентные меры: 🔸 В 2027 году Минфину нужно разместить ОФЗ на 7,7 трлн руб. Чистое привлечение — 6,4 трлн! 🔸 Рост размещений на 60%+ по сравнению с предыдущими планами (с 3,8 до 6,4 трлн руб.)! 🔸 ФНБ пополнится на 1,08 трлн руб., но тратить его пока не планируют. 💰 Борьба за каждый рубль 🔹 Роль Минфина растет и в налоговой сфере. Ведомство будет защищать бюджет от выпадающих доходов. 🔹 На встрече с РСПП обсудили налог на сверхдоходы, но любые изменения, снижающие поступления в казну, маловероятны. 🔹 Обсуждаются льготы для ТРИЗ газа, акцизы на импортную сталь, корректировка демпфера по дизтопливу. 📝 Заключение Если вы думали, что пик высоких доходностей по длинным ОФЗ пройден и их нужно срочно фиксировать, — вы ошибались. Навес нового предложения бумаг будет давить на рынок, поэтому высокие ставки сохранятся, а возможно, станут еще выше. Экономический блок сейчас решает сложнейшую задачу, и от его действий зависит вся макростабильность. Видимо, это будет главным фактором усиления позиций экономического блока в ближайшей перспективе. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Россия #Бюджет #Экономика #Долг #Аналитика

🇺🇸💼 Dell Technologies Inc — фиксируем прибыль! Цена очень быстро откупилась! Решил воспользоваться импульсом и зафиксировать прибыль. Цена закрытия: $466.03 Результат: +2.91% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #DELL

🇺🇸💼 Arxis Inc — фиксируем прибыль! Цена почти дошла до таргета, но мне не нравится тренд. Думаю лучше не рисковать и фиксировать прибыль. Цена закрытия: $52.30 Результат: +4.51% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #ARXS

🇺🇸💼 Fabrinet — увеличиваем позицию! Лонг Еще немного усредняем цену на сильной просадке, все остальное сохраняем как было. Цена: $346.50 Таргет: $385.00 Объем покупки: 4% Текущая доля в портфеле: 18.04% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #FN

🇺🇸💼 Dell Technologies Inc — увеличиваем позицию! Лонг По-прежнему уверен в сделке, считаю текущую просадку хорошей возможностью для увеличения позиции и выгодного усреднения цены. Цена: $443.00 Таргет: $485.00 Объем покупки: 6% Текущая доля в портфеле: 15.72% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #DELL

🇺🇸💼 Fabrinet — увеличиваем позицию! Лонг Цена продолжает падать в отсутствии новостей и сильной фундаментальной позиции компании. Пользуемся коррекцией в цене, увеличиваем позицию, чтобы усреднить цену. Цена: $361.80 Таргет: $385.00 Объем покупки: 7% Текущая доля в портфеле: 14.48% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #FN

Зажрался я что-то, 17.8% прибыли по портфелю уже мало. На днях напишу аналитику по портфелю и выпущу новый отчет. На сегодня, вероятно, новых сделок не будет.

🇺🇸💼 Embraer SA — фиксируем прибыль! Сделка уже открыта почти две недели. Цена очень неохотно идет вверх. Думаю, сейчас имеет смысл забрать ту прибыль, что уже есть. Цена закрытия: $73.90 Результат: +3.11% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #EMBJ

🇺🇸💼 ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF -0.5x Shares — фиксируем прибыль! Сделка успешно реализовалась, все получилось так, как я и ожидал. Цена дошла до таргета, пора фиксировать прибыль. Цена закрытия: $63.30 Результат: +4.20% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #SVXY

🚀 Nvidia и $410 млрд: компания, которая зарабатывает больше целой страны! 👾 Продажи ИИ-чипов Nvidia в 2027 году достигнут фантастических $410 млрд. Для осознания масштаба: это сопоставимо с номинальным ВВП всей ЮАР (около $370–400 млрд)! Из производителя игровых видеокарт Nvidia превратилась в доминирующую силу мировой экономики. 📈 Что обещает менеджмент? 🔹 Глава компании Дженсен Хуанг на саммите в Шотландии официально заявил: в 2027 году Nvidia продаст вдвое больше чипов, чем в текущем. 🔹 Главный драйвер — массовый запуск платформ нового поколения Blackwell и Vera Rubin. 🔹 В 2028 году менеджмент закладывает рост выручки еще на 70% — до $670 млрд! 🔹 Прогноз чистой прибыли: в 2026 финансовом году ожидается $120 млрд, к 2028-му аналитики ждут уже $361 млрд! ❤️ Как изменились финансовые показатели за 5 лет 🔸 FY 2022: Выручка $26.9 млрд, чистая прибыль $9.7 млрд (маржа 36%) 🔸 FY 2024: Выручка $60.9 млрд, чистая прибыль $29.7 млрд (маржа 48.8% — старт ИИ-бума) 🔸 TTM (октябрь 2026): Выручка уже пробила $302.9 млрд, а чистая прибыль достигла $192.8 млрд! 📊 В чем секрет такой аномалии? Секрет Nvidia не просто в объемах продаж, а в передовой технологии и высокой маржинальности (55–63%). Компания продает не просто кремний, а целую экосистему ПО (CUDA), что позволяет ей диктовать монопольные цены. Крупнейшие облачные провайдеры (Microsoft, Google, AWS) готовы скупать чипы по любой цене, ведь задержка в развертывании ИИ-кластеров означает проигрыш в технологической гонке. 📄 В итоге Сейчас акции Nvidia — это ставка на будущее. Если прибыль достигнет $361 млрд к 2028 году, текущие мультипликаторы P/E быстро нормализуются, а акции получат мощный фундаментальный драйвер для роста. Пока Big Tech наращивает капзатраты, NVDA останется главным локомотивом S&P 500. Однако в текущую цену акций уже заложен идеальный сценарий. Любой сбой в поставках чипов Blackwell/Vera Rubin или замедление закупок облачных гигантов спровоцирует жесткую коррекцию на 20–30%! Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #США #NVDA #Акции #Рынки #Аналитика

🏗 Строительный апокалипсис в России: гиганты уходят в тень, мелкие — на дно Российский строительный сектор входит в фазу жесткого структурного кризиса. Модель «рост любой ценой на дешевых кредитах» исчерпала себя. Фиксируется масштабное сжатие рынка, которое уже добралось до крупнейших игроков. 📊 Масштаб проблемы в цифрах 🔹 Сокращение рынка: Число строительных компаний в РФ упало на 4,3% за год — до 362,3 тыс. Быстрее всего исчезают компании, возводящие здания (-4,8% до 188,1 тыс.). 🔹 Конвейер банкротств: За 9 месяцев 2026 года ликвидировано 31,1 тыс. строительных компаний. 🔹 Обвал маржи: Из-за дорогого проектного финансирования и падения продаж маржа застройщиков жилья рухнула с 20–25% до 8–12%! 🔹 Долговая удавка: У большинства компаний доля заемных средств превышает 60%. Еще у 30–47 тыс. компаний уже есть признаки финансовых трудностей. Высокая ключевая ставка и отмена программ льготной ипотеки запустили цепную реакцию. И лучше всего этот шторм иллюстрируют кейсы двух лидеров рынка. 🏠 ГК «Самолет»: жертва агрессивной экспансии 🔸 Чистый убыток по МСФО за первое полугодие — 22,29 млрд руб. (против прибыли годом ранее). Выручка рухнула на 31,3% г/г. 🔸 Долг оценивается в 700 млрд руб. В мае и сентябре — технические дефолты по облигациям. 🔸 Экстренная распродажа активов (Ростов, Мурманск, Владивосток). Сбербанк может забрать часть бизнеса в управление. 🔸 Санкции ЕС против гендиректора (из-за найма рабочих из КНДР) привели к смене СЕО и уходу членов совета директоров. 🏠 ПАО «ПИК»: осознанный уход в тень 🔸 Чистая прибыль в первом полугодии упала на 54,1% (до 14,7 млрд руб.). 🔸 Акционеры одобрили полный делистинг с Московской и СПб бирж (торги прекращаются 20 октября). Мажоритарий консолидировал >98% акций и проводит сквиз-аут по 551,4 руб. 🔸 Зачем это нужно? В условиях падения маржи публичный статус делает компанию уязвимой. Уход в частный сектор позволит легально скрыть отчетность, не показывать реальное падение продаж банкам и рынку, и спокойно переждать «инвестиционную зиму». 📝 Итого Все это лишь первая волна банкротств и трансформации сектора. Рынок неизбежно монополизируется: мелкие игроки исчезают (банкротятся), агрессивные гиганты отдают активы банкам, а консервативные компании закрывают отчетность. Сектор превращается в жестко контролируемую банками и государством индустрию. Аналитики Key Capital ожидают, что в 2027 году выручка и прибыль отрасли сократятся еще на 6–10%. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Россия #Недвижимость #Экономика #Рынки #Аналитика

🇦🇲 Техутское месторождение перезапускают Американская Dynamic Frontier Holdings выкупила Техутское медно-молибденовое месторождение у ВТБ. За сделкой стоит небезызвестный в Армении инвестор Константин Соколов, получивший специальную лицензию OFAC от Минфина США. Разбираем, что это значит для экономики Армении. 📊 Детали сделки 🔹 Техут — второе по величине медно-молибденовое месторождение в Армении (Лорийская область). Запасы — около 450 млн тонн руды. 🔹 Актив включает действующий горно-обогатительный комбинат (ГОК). 🔹 Ранее месторождение контролировал ВТБ (забрал за долги в 2018–2019 гг., сумма долга оценивалась в $380–400 млн). 🔹 Соколов также возглавляет Trans-Caspian Enterprise Fund (TRIPP+) с капиталом $202 млн (сейчас уже $404 млн) — фонд нацелен на развитие «Пути Трампа» и добычу критических минералов. 👛 Что получает Армения 🔸 Перезапуск ГОКа сохранит и расширит 1 000–1 200 прямых рабочих мест и 2 000–3 000 смежных в регионе. 🔸 Техутский комбинат традиционно входил в топ-20 налогоплательщиков страны. Полноценный запуск позволит ежегодно пополнять бюджет на $100+ млн. 🔸 Переход под американскую юрисдикцию открывает прямой доступ к международным рынкам, обеспечивая приток валютной выручки и поддержку курса драма. 🔸 Ожидается, что экспорт превысит $300 млн при выходе на проектную мощность (ориентировочно конец 2027 года). ❗️ В чем подвох? 🔹 Главная проблема этого проекта — полностью сырьевой характер бизнеса. Речь идет исключительно о добыче и производстве медно-молибденового концентрата. 🔹 Какие-либо мощности по переработке медной руды и концентрата в готовые изделия не планируется. В долгосрочной перспективе это несет в себе риски закрепления за Армения статуса экспортера сырья. 🔹 Интерес США здесь — это «дипломатия цепочек поставок» (Supply Chain Diplomacy). Задача — физически контролировать критический ресурс (медь) и гарантировать его доставку на дружественные заводы, минуя влияние России или Китая. 📝 Вывод Для Армении краткосрочно и среднесрочно это создает хороший позитивный эффект. Загрузка простаивающего градообразующего предприятия позволит создать тысячи рабочих мест, увеличить налоговые и валютные поступления. Однако глобально страна рискует закрепить за собой статус экспортера сырья, не переходя к выпуску продукции с высокой добавленной стоимостью. Однако, приход западного капитала даже в таком формате — это сильный сигнал об улучшении инвестиционного климата. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Армения #Инвестиции #Сырье #Экономика #Аналитика

🇺🇸 Фондовый рынок США. Что происходит и какой сейчас Macro Bias? Прошедшая неделя заметно изменила картину американского рынка. S&P 500 снизился на 1,9%, Nasdaq потерял 4,5%. Основное давление пришлось на технологические компании и сектор искусственного интеллекта. Но я бы пока не называл происходящее началом полноценного медвежьего рынка. 📊 Что показывает фундаментальный анализ? С одной стороны, экономика продолжает расти: 🔸 Сентябрьский ISM Manufacturing составил 54,5 пункта 🔸 Индекс новых заказов вырос до 55,3 Это говорит о сохранении промышленного спроса и создаёт предпосылки для дальнейшего роста выручки компаний. Однако инфляция снова ускорилась: 🔸 Сентябрьский CPI достиг 3,7% г/г 🔸 Индекс закупочных цен ISM вырос до 77,9 пунктов Получается противоречивая картина: заказы у бизнеса растут, но вместе с ними растут и издержки. Если компании не смогут переложить дополнительные расходы на покупателей, давление перейдёт на маржу и будущую прибыль. ⭐ Ставки и ликвидность Доходность десятилетних облигаций США снизилась примерно до 5,1%, но я пока не рассматриваю это как однозначно положительный сигнал. Часть снижения связана с переходом инвесторов в более безопасные активы. При этом высокая инфляция ограничивает возможности ФРС смягчать денежную политику. Дорогой капитал особенно чувствителен для компаний с высокой долговой нагрузкой и большими инвестиционными программами. 📊 Что происходит внутри рынка? На мой взгляд, сейчас мы наблюдаем не столько массовый выход инвесторов из акций, сколько перераспределение капитала между секторами. Технологии находятся под давлением из-за вопросов к оценкам и окупаемости AI-инвестиций. При этом коммунальные компании, здравоохранение и потребительский защитный сектор выглядят устойчивее. Это важный момент. Рынок начинает внимательнее смотреть не на обещанный рост, а на то, сколько реальной прибыли и денежных потоков этот рост принесёт. 🎯 Мой Macro Bias: NEUTRAL Ранее я сохранял нейтральный взгляд с небольшим преимуществом LONG. После новых данных по инфляции и реакции рынка стал осторожнее. Пока не вижу достаточных фундаментальных оснований для перехода в уверенный SHORT. Промышленные заказы остаются сильными, а экономика не показывает повсеместного сокращения активности. Но и агрессивно наращивать LONG сейчас не считаю правильным. 📌 Что может изменить мой взгляд? 🔹 Для усиления LONG необходимо замедление инфляции, стабилизация кредитных условий и подтверждение роста корпоративной прибыли. 🔹 Для перехода к SHORT нужны более широкое ухудшение новых заказов, расширение кредитных спредов и пересмотр прогнозов прибыли компаний вниз. 📄 Итог Пока сохраняю нейтральный портфельный взгляд, отдаю предпочтение выборочным фундаментальным идеям и контролю совокупного риска. Сейчас для меня важнее не угадать следующее движение S&P 500, а понять, в каких отраслях будущая прибыль окажется сильнее или слабее рыночных ожиданий. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #США #Рынки #Аналитика

🇯🇵 Япония просыпается: есть ли свет в конце «потерянных десятилетий»? Долгое время Япония ассоциировалась с дефляцией, стагнацией и нулевыми ставками. Однако картина 2026 года подает мощные сигналы того, что страна наконец выбирается из этой ловушки. Разберем основные признаки этого процесса. 📱 Экспортный бум на фоне ИИ 🔹 Экспорт растет 12 месяцев подряд: в августе +19.3% г/г (до ~$64.7 млрд), превзойдя ожидания аналитиков. 🔹 В июле был зафиксирован исторический рекорд — 11.5 трлн иен! 🔹 Главные драйверы — ИИ, полупроводники и автоиндустрия. Слабая иена делает японский экспорт более конкурентоспособным. 📈 Настроения бизнеса улучшаются 🔸 Индекс Tankan (настроения крупных производителей) вырос до +24 пунктов — максимум с 2018 года! Рост длится уже 6 кварталов подряд. 🔸 Промышленный PMI держится в зоне уверенного роста (54.1 пункта в октябре) благодаря сильному спросу на технологии. 🔸 ВВП во 2-м квартале вырос на 1.4% г/г, чему способствовали госрасходы и тот же экспорт. ⬆️ Конец эпохи дефляции 🔴 Инфляция в Токио (опережающий индикатор) разогналась до 2.7% г/г. 🔴 Банк Японии (BOJ) перешел к ужесточению монетарной политики: ставка выросла до 31-летнего максимума в 1.25%. Регулятор готов повышать ставку и дальше. Это значит, что экономика достаточно окрепла, чтобы жить без финансовой иглы нулевых ставок. ➡️ Ложка дегтя: двухскоростная экономика Несмотря на оптимизм в промышленности, внутренний потребительский спрос и сфера услуг испытывают давление: 🔸 Сектор услуг замедляется (PMI упал до 51.3) из-за дорогой энергии и высокой стоимости жизни. 🔸 Правительство было вынуждено тратить рекордные $98.7 млрд на валютные интервенции, чтобы спасти иену от обвала. Резервы страны заметно сократились (до $1.17 трлн). 🔸 Спрос на товары длительного пользования внутри страны падает. 🔸 Огромный долг (больше $9 трлн или 230% ВВП) заставляет правительство тратить львиную долю бюджета на обслуживание, а рост процентных ставок усугубляет ситуацию. 📈 Фондовый рынок смотрит в будущее с оптимизмом 🔹 Индекс Nikkei225 за 1.5 года вырос вдвое 🔹 Капитализация рынка превысила $6.5 трлн (3-е место в мире после США и Китая) 🔹 5 японских компаний уже преодолели планку в $200 млрд капитализации 📝 Заключение Я уже некоторое время слежу за Японией. В последние годы японская экономика действительно демонстрирует признаки оздоровления. Причем признаки проявляются все больше в промышленности, а не внутреннем потреблении. У меня в целом позитивные ожидания по Японии (как по экономике, так и по фондовому рынку). Но если властям не удастся стабилизировать йену и добиться более безопасной долговой нагрузки (ниже 200% ВВП), то долгосрочно это создает серьезные риски стабильности финансовой системе. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Япония #Экономика #Рынки #Аналитика

🧪 Медь — новая «нефть» эпохи ИИ: спрос растет на 15%, а производство уже на пике На рынке меди складывается идеальный шторм. Металл, который критически важен для полупроводников и «зеленой» энергетики, в ближайшие годы окажется в жестком дефиците. Вот почему это важно. 📊 Ключевые цифры 🔸 Инвестиции в энергосистемы: McKinsey ожидает глобального ежегодного роста на 4,4% до 2035 года. 🔸 Спрос на медь: до 2030 года будет расти примерно на 15% в год! Основной драйвер — ИИ и автоиндустрия. 🔸 Предложение: мировое производство меди достигнет своего пика уже в этом году. 📄 Почему это происходит? Медь — это физический ресурс с истощаемыми запасами. Она нужна везде: от кабелей для передачи электроэнергии и трансформаторов до систем охлаждения в дата-центрах для ИИ. Развитие генеративного ИИ требует колоссальных вычислительных мощностей, а значит — гигаватт энергии и тонн меди. Открытие новых месторождений занимает 10-20 лет, а действующие рудники истощаются. Производители просто физически не успевают за взрывным ростом спроса. 📊 Что это значит для рынков? 🔸 Рост цен: Классический закон экономики — при дефиците и растущем спросе цена будет расти. Медь может сильно вырасти в цене в ближайшие 10 лет. 🔸 Инфляционное давление: Подорожание меди означает рост себестоимости строительства, электроники и всей инфраструктуры для ИИ. Это будет подстегивать глобальную инфляцию. 🔸 Инвестидея: Компании по добыче меди, а также ETF на медь становятся крайне интересным вложением на среднесрочную перспективу. 📝 Вывод Мир стоит на пороге медного дефицита (как когда-то нефтяного в 70-е годы). Если производство достигло пика уже сейчас, а спрос продолжит расти на 15% в год, нас ждут жесткие ценовые войны за этот металл. Медь становится стратегическим активом, за который будут бороться крупнейшие технологические и энергетические корпорации. К слову, Армения — один из крупнейших производителей меди (более 70 тысяч тонн чистого металла). Запасы на армянских месторождениях оцениваются в 8 млн тонн чистой меди! Каджаранское месторождение входит в ТОП-10 крупнейших в мире. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Медь #ИИ #Экономика #Аналитика