나쁜양파 실적알리미

어드밴스오토파츠 · $AAP · 26년 2분기 실적 (장전) 북미 자동차 애프터마켓 부품 리테일러(Pro·DIY 채널) · 시총 $34억 종가 $56.18 🔴 -1.37% 장전 $47.49 🔴 -15.47% #Financial_Results 🔴 Rev $2.00B (Est. 2.04B, -1.9%) 🟢 OPM 5.6% (Est. 4.6%, +99bp) 🟢 EPS $1.03 (Est. 0.80, +28.3%)

#Hotel - 매니차이즈(가맹)+임차 호텔 2,175개·24.25만실 (+19.2%·+18.4% YoY), 파이프라인 811개 - 임차호텔 매출 ¥132M (-11.8% YoY), 호텔 운영비율 64.5%(전년 61.7%)로 상승 #Retail - 리테일 매출 ¥1,575M (+63.2% YoY) — 전사 매출 성장 견인 - 리테일 원가율 48.6%(전년 46.7%)로 상승, 마진 압박 #ROIC (회계연도 기준) - 63.9% → 1040.6% → -335.4% (증분 ROIC -80.0%) - 투하자본 $0.4B → $-0.2B → $-0.7B (+250.0% YoY), NOPAT +33.3% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +21.5% YoY, EPS +254.2% YoY #Comments 🟢 리테일 +63% 급증이 전사 매출 +41.4% 성장 이끌며 컨센 상회 🔴 호텔·리테일 원가율 동반 상승에 OP 컨센 하회 - 핵심: FY26 매출 +30% 가이던스 유지 여부, 마케팅비·원가율 상승세 완화 시점 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Atour Lifestyle(아투어) · $ATAT · 26Q2 실적 (장전) 중국 라이프스타일 호텔·리테일 운영사 · 시총 $5.1B 종가 $37.00 🟢 +5.41% 장전 $36.88 🔴 -0.33% #Financial_Results 🟢 Rev ¥3,490M (Est. ¥3,272M, +6.7%) 🔴 OP ¥729M (Est. ¥767M, -5.0%)

#Brokerage - 펀디드 계좌 384만 개(+33.6% YoY), 총 고객자산 HK$1.40조(+43.6% YoY) - 총 거래대금 HK$6.42조(+78.8% YoY, 분기比 +54.6%) — 美주식 HK$5.02조·홍콩주식 HK$1.17조 - 마진금융 잔고 HK$951억(+85.1% YoY, 분기比 +30.5%) — 홍콩 IPO 활황에 레버리지 수요 확대 #ROIC (회계연도 기준) - 21.3% → 25.3% → 37.6% (증분 ROIC 34.5%) - 투하자본 $22.3B → $22.1B → $39.8B (+80.1% YoY), NOPAT +108.9% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -3.1% YoY, EPS +29.2% YoY #Comments 🟢 순이익 41.6% 급증, 마진금융 잔고 85.1% 급증에 홍콩 IPO 활황까지 겹쳐 레버리지 수요 확대 중 🔴 매출총이익률 87.4%→86.3%·영업이익률 63.0%→62.0% 동반 하락 — 브로커리지 수수료율 하락·AI 클라우드 비용 증가 영향 - 핵심: 마진금융 잔고 급증(HK$951억) 지속 시 신용 리스크 확대 여부 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

퓨투홀딩스(Futu Holdings) · $FUTU · 26년 2분기 실적 (장전) 홍콩·중화권 겨냥 온라인 증권거래 플랫폼(moomoo 운영사), 시총 $15.3B 종가 $109.42 🟢 +0.77% 장전 $116.00 🟢 +6.01% #Financial_Results 🟢 Rev HK$7,200.2M (Est. HK$6,028.2M, +19.4%) 🔴 GPM 86.3% (Est. 88.0%, -1.7%p) 🔴 OPM 62.0% (전년 63.0%) 🟢 EPS(희석) HK$26.08 (Est. HK$22.12, +17.9%)

#Segment - Prestige(매출비중 61%) $771.8M +1%(LFL -0.5%) — 버버리·캘빈클라인·마크제이콥스 향수 견조, 중동분쟁 여파 -1.5%p - Consumer Beauty(매출비중 39%) $497.4M +1%(LFL -3%) — 커버걸·샐리한센 미국 매대점유 격차 축소 초기신호 #FCF_CapEx - OCF $116.0M(전년 $83.2M) · CapEx $43.4M(전년 $48.3M) · FCF $72.6M(전년 $34.9M, +108%) - FY26 CapEx $189.6M(전년 $215.0M, -11.8%) — 지출축소 지속, FY27 상반기 FCF $300M+ 가이던스 #ROIC (회계연도 기준) - 5.0% → 3.9% → 6.9% (증분 ROIC -200.0%) - 투하자본 $8.3B → $7.8B → $7.7B (-1.3% YoY), NOPAT +66.7% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -2.5% YoY, EPS +16.9% YoY #Comments 🟢 매출 컨센 +6.2% 상회, FCF도 전년比 2배 이상 확대 — 비용통제·자본지출 축소 효과 가시화 🔴 조정EPS -$0.02로 컨센(-$0.01) 대비 부진, GAAP 순손실도 전년比 2배 확대(-$144.3M) - 핵심: 구찌 뷰티 라이선스 조기종료(FY28 매출·이익 하향)를 신규 브랜드(마크제이콥스·스와로브스키·에트로)로 얼마나 상쇄하는지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

코티 · $COTY · FY26 4분기 실적 (장후) 버버리·캘빈클라인·구찌 라이선스 보유 글로벌 향수·색조화장품 기업, 시총 $2.7B 종가 $3.03 🟢 +10.58% 시간외 $2.83 🔴 -6.60% #Financial_Results 🟢 Rev $1,269.2M (Est. 1,195.1M, +6.2%) ⚪ OPM 3.1% (Est. 3.13%) 🔴 EPS -$0.02 (Est. -0.01) 🟢 FCF $72.6M (전년 $34.9M, +108%)

#Segments - 산업정밀(IPS) 매출 $367M +5% (유기적 +3%), EBITDA $130M·35%, flat YoY - 의료·유체(MFS) 매출 $231M +5% (유기적 +11%, 사업매각 제외), EBITDA $88M·38%, +6% YoY, 부문 기록 - 첨단기술(ATS) 매출 $220M +28% (유기적 +31%), EBITDA $66M·30%, +58% YoY, 부문 기록 #ROIC (회계연도 기준) - 14.5% → 11.3% → 11.6% (증분 ROIC -100.0%) - 투하자본 $4.3B → $5.1B → $5.0B (-2.0% YoY), NOPAT +20.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +5.6% YoY, EPS +8.2% YoY #Comments 🟢 백로그 +35% YoY, 전 세그먼트 매출 기록 경신 + 연간 가이던스 매출 $30.35~30.75억·조정EPS $11.80~12.00으로 상향 🔴 GAAP EPS $2.73, 소수지분투자 비현금손실 반영해 컨센(2.78) 소폭 하회, -1.7% - 핵심: 상향된 4분기 가이던스 달성 여부, ATS(반도체 관련) 수요 모멘텀 지속 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

노드슨(Nordson) · $NDSN · FY26 Q3 실적 (장후) 정밀 디스펜싱·유체제어 장비 제조사(접착제/코팅/의료용 유체시스템), 시총 $17.3B 종가 $309.92 🟢 +1.88% 시간외 $314.31 🟢 +1.42% #Financial_Results 🟢 Rev $818M (Est. 779.4M, +4.9%) 🟢 EBITDA $262M 32% of sales, +10% YoY 🟢 EPS $3.25 (Est. 3.05, +6.4%)

#Trading - 거래관련수익 $147.7M (+66% YoY) — 주문흐름리베이트 $113.0M(+64%), 수수료 $34.8M(+73%) - 고객예탁자산(AUM) $28.5B (+79% YoY), 옵션계약 2.13억건, 주식체결대금 $279B - Vega AI 액티브유저 약 48만명, 스페인·아르헨티나·콜롬비아 신규진출 + 태국 Pi Securities 인수 발표 #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +24.4% YoY, EPS -38.3% YoY #Comments 🟢 PDT룰 폐지(6/4) 이후 거래대금 급증 + 순이익 흑자전환 ($24.4M, 전년 -$28.3M) 🔴 조정영업비용 +26% YoY ($136.2M), 규제상 별도예치현금 $1.22B (전년말 $1.54B에서 감소) - 핵심: 애널리스트 3명뿐인 씬커버리지 종목 — 트레이딩 붐 지속성, 차기분기서 검증 필요 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Webull(웹불) · $BULL · 26년 2Q 실적 (장후) 리테일 액티브 트레이더 대상 온라인 증권거래 플랫폼 · 시총 $4.6B 종가 $8.64 🟢 +8.95% 시간외 $9.38 🟢 +8.55% #Financial_Results 🟢 Rev $198.8M (Est. $182.8M, +8.7%) 🟢 OP(조정) $62.6M (전년 $23.3M, +168.7%) 🟢 EPS $0.04 (Est. $0.02, +100%)

#Core_Revenue - 코어수익(구독+거래수수료) $400.5M, +16% YoY — 거래수수료 $324.3M(+17%), 구독수수료 $76.2M(+11%) - 총결제거래액(TPV) $98B(+14% YoY), 거래건수 3,700만건(+14% YoY) - 플로트수익(고객예치금 이자) $35.7M #FCF_CapEx - OCF $111.0M · CapEx(설비+SW자본화) $14.4M · FCF $96.5M (FCF/OCF 87%) - FY26 전체 FCF $354.7M(+13.5% YoY, FY25 $312.5M) #ROIC (회계연도 기준) - -9.1% → -4.3% → -1.8% - 투하자본 $3.3B → $3.5B → $3.5B (+0.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +12.0% YoY, EPS +24.9% YoY #Comments 🟢 코어수익 16% 성장 지속 + Non-GAAP 수익성 개선(OPM 전년 19.6%→금번 23.3%) — 성장·마진 동반개선 🔴 GAAP 순손실 $18.5M 지속, 리워드비용 회계처리 변경(매출 순액 표시 전환 예고)이 FY27 가이던스 비교성을 낮출 수 있음 - 핵심: FY27 가이던스 Rev +9~12% YoY로 성장둔화 시사 — 신임 CRO 체제 하 매출 재가속 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

빌닷컴 홀딩스(BILL Holdings) · $BILL · FY26 4Q 실적 (장후) 중소기업 대상 청구·지급 자동화(AP/AR) 핀테크 SaaS — 시총 $4.8B 종가 $47.76 🔴 -2.88% 시간외 $51.09 🟢 +6.99% #Financial_Results 🟢 Rev $436.2M (Est. 430.5M, +1.3%) 🟢 OPM 23.3% (Est. 19.7%, +3.6%p) 🟢 EPS $0.84 (Est. 0.71, +18.5%) 🔴 FCF $96.5M (Est. 98.0M, -1.5%)

#Retail - 전사 컴프세일즈 +4%(계획 상회), 상반기 컴프 +5% - Marmaxx 컴프 계획 하회, HomeGoods·TJX Canada·TJX International 컴프 +6~7%로 견조 - 매출 $15.2B(+5% YoY), 상반기 매출 $29.5B(+7% YoY) #ROIC (회계연도 기준) - 31.2% → 31.4% → 32.5% (증분 ROIC 43.8%) - 투하자본 $14.2B → $15.8B → $17.4B (+10.1% YoY), NOPAT +14.9% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +5.2% YoY, EPS +4.9% YoY #Comments 🟢 GAAP EPS $1.36(+24%), 조정 EPS $1.22(+11%, 관세환급 $0.14 제외) — Q2 주주환원 $1.3B 집행, 연간 가이던스 상향 🔴 최대 사업부 Marmaxx 컴프 계획 하회 — HomeGoods·해외법인 대비 상대적 약세 - 핵심: 관세환급 효과 소멸 후 조정 EPS +11%대 성장 지속 여부, Marmaxx 3분기 회복 속도(CEO는 개선 조짐 언급) ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

TJX컴퍼니즈 · $TJX · FY27 Q2 실적 (장중) 미국 1위 오프프라이스 의류·홈패션 리테일러(마샬스·TJ맥스·홈굿즈 운영) · 시총 $163.8B 장중 $148.18 🔴 -1.77% #Financial_Results ⚪ Rev $15.2B (Est. 15.17B, +0.2%) 🟢 OPM(Adj.) 11.9% (Est. 11.43%, +0.5%p) 🟢 EPS(Adj.) $1.22 (Est. 1.19, +2.8%)

#PersonalLines - 보유계약 4,030만건 (+7% YoY), Personal Lines 3,907만건(+7%) · Commercial 123.6만건(+4%) - Direct 자동차 1,680만건(+9%), Agency 자동차 1,128만건(+7%), 특약보험 735만건(+6%) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +4.5% YoY, EPS -11.6% YoY #Comments 🟢 보유계약·보험료 성장세 지속, 합산비율 86.8로 90 미만 유지 🔴 투자손실 $47M 반영에 순이익·EPS 두 자릿수 감소, 합산비율 전년比 악화 - 핵심: 10/14 예정 3분기 정식 실적에서 손해율 개선 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

프로그레시브(The Progressive) · $PGR · 2026년 7월 실적 (장중) 자동차·주택보험 전문 손해보험사, 시총 $123.5B 장중 $212.41 🟢 +2.50% #Financial_Results 🟢 NPW $7.44B (+5% YoY) 🔴 순이익 $961M (-12% YoY) 🔴 EPS $1.65 (-11% YoY) 🔴 합산비율 86.8 (85.3→86.8, +1.5pt)

#Segment - 산업(Industrial) $1.97B, 49%, +53% YoY — 최대 비중 부문, 성장 가속 - 통신(Communications) $655M, 16%, +84% YoY — 데이터센터 수요가 견인 - 자동차(Automotive) $998M, 25%, +16% YoY - 소비자(Consumer) $397M, 10%, +6% YoY #FCF_CapEx - OCF $1.60B · CapEx $146M · FCF $1.46B (분기), CapEx/OCF 9% - TTM 기준 OCF $5.55B · FCF $4.94B (매출 대비 40%/36%) #ROIC (회계연도 기준) - 8.8% → 4.6% → 6.3% (증분 ROIC -35.3%) - 투하자본 $41.6B → $40.5B → $38.8B (-4.2% YoY), NOPAT +31.6% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +32.7% YoY, EPS +56.9% YoY #Comments 🟢 전 부문 매출 성장, 통신(데이터센터향) +84% 급증이 마진 확대까지 견인 🔴 분기 FCF는 컨센 소폭 하회 — capex 확대 초입 가능성 - 핵심: 4Q 가이던스(매출 $4.3B·조정EPS $3.86) 상단 달성 여부와 통신 부문 성장 지속성 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

아날로그디바이스 · $ADI · FY26 3Q 실적 (장전) 산업·자동차·통신용 아날로그/믹스드시그널 반도체(데이터컨버터·앰프·전력관리) 공급사 (시총 $187B) 종가 $376.63 🔴 -3.50% 장전 $382.50 🟢 +1.56% #Financial_Results 🟢 Rev $4.02B (Est. 3.93B, +2.5%) 🟢 OPM 50.0% (Est. 49.1%, +0.9%p) 🟢 EPS $3.45 (Est. 3.33, +3.5%) 🔴 FCF $1.46B (Est. 1.54B, -5.2%)

#Cruise - Net Yield $645(+6.2%), 가동률 94.4%, Capacity PCD +10.9% YoY - 26시즌 캐파 96% · 27시즌 53% 예약완료(8/9 기준) — 27시즌 예약액 $4,711M(+21% YoY) - 리버 Adj.GM $855.5M(+11.3%) · 오션 Adj.GM $1,067.6M(+20.3%) (H1누적) #FCF_CapEx - OCF $1,131.3M · CapEx $1,266.8M · FCF -$135.5M (H1누적) - CapEx/OCF 112% — 신조선 인도(Mira호+리버선 4척)로 캡엑스 전년比 +55.6% #ROIC (회계연도 기준) - -420.5% → 101.0% → 47.7% (증분 ROIC 250.0%) - 투하자본 $-1.1B → $3.0B → $3.2B (+6.7% YoY), NOPAT +50.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +13.5% YoY, EPS +16.2% YoY #Comments 🟢 매출·영업이익·EPS 전지표 컨센 상회, 27시즌 예약도 두자릿수 성장세로 수요 견조 🔴 신조선 인도 러시로 캡엑스 급증하며 FCF 적자전환 - 핵심: 27시즌 캐파 +15% 확장분 흡수 속도와 순부채비율(1.2x) 관리 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions