[현대차 Credit 이화진]

<11/2 Morning News> [주요 뉴스] 트럼프, 민주당 중간선거 승리 시 ”아마도 미스터 거부권이 될 것“ https://ift.tt/n4whGTp 이란 외무 ”’중재‘ 카타르와 협의 진행 중…결과는 美 답변에 달려“ https://ift.tt/VsG5YIb 이란 최고지도자 ”美·이스라엘 공격시 지리적 제한없이 즉각 대응“ https://ift.tt/qzLk4S1 OPEC+, 3개월 연속 원유 생산 목표 동결 https://ift.tt/X2p8yYl 피치, ’재정건전화 난항‘ 프랑스 신용등급 전망 ’부정적‘ 하향 https://naver.me/FNtUxdWp 韓 수출 ‘꿈의 1조 달러’ 눈앞…美·中·獨 이어 세계 네 번째 https://naver.me/G2YopwB4 [주요 이슈] 1. 롯데, TPG에 롯데렌탈 매각 완료 롯데가 호텔롯데와 부산롯데호텔이 보유한 롯데렌탈 지분 61.2% 전량을 글로벌 대체자산운용사 TPG에 약 1조3,105억원에 매각 완료함. 확보한 자금은 호텔롯데·부산롯데호텔의 재무건전성 제고와 본원적 경쟁력 강화, 미래 성장동력 확보 등에 활용할 예정. 롯데그룹은 비핵심 자산 매각과 사업 포트폴리오 재편을 지속하며 차입부담 완화 및 재무구조 개선에 속도를 내는 모습 https://vo.la/aMezYb1 2. 삼성전자, 삼성디스플레이 보유 中 TCL CSOT 지분 1.3조원에 인수 삼성전자가 삼성디스플레이가 보유한 중국 TCL CSOT 지분 10.16% 전량을 약 1조2,718억원에 인수하기로 함. 삼성디스플레이는 LCD 사업 철수 이후 OLED 중심으로 사업구조를 재편하며 비핵심 지분을 정리하고, 삼성전자는 TV용 LCD 패널 조달 안정성을 높이기 위해 지분을 넘겨받는 구조임. 이번 거래를 통해 삼성전자는 TCL CSOT와의 협력관계를 강화하고 디스플레이 공급망 안정성을 높일 것으로 예상됨 https://vo.la/nThkYXa 3. 신세계, 이웃 롯데百 센텀시티점 인수…인수가격 2천억원 안팎에 무게 신세계가 롯데쇼핑과 롯데백화점 센텀시티점 인수계약을 체결하고 공정거래위원회에 기업결합신고서를 제출함. 인수금액은 공개되지 않았으나 나이스신용평가는 약 2,000억원 수준으로 추정했으며, 신세계의 현금성자산과 현금창출력을 고려할 때 양사 신용도에 미치는 영향은 제한적이라고 평가함. 신세계는 인수 점포를 기존 센텀시티점과 연계하고 인근 부지 복합개발도 추진할 계획으로, 향후 리뉴얼 및 개발 투자에 따른 추가 자금 소요는 점검이 필요할 것으로 보임 https://vo.la/kM7ziVk

[10/30 모닝 시황] 1. 주식시장 Review 코스피 5,937.66 (-1.24%), 코스닥 753.23 (-2.34%) 국내 증시는 하락 마감. 삼성전자 주주환원 계획 실망감, 전일 급등 후 차익실현, 중동 불확실성 지속 등이 영향. 금일 코스피 상승 270 종목, 하락 596 종목으로 다수 업종 부진한 가운데 은행, 증권, 보험은 비교적 견조. 개별 실적 및 이슈에 따른 업종 내 종목 차별화도 두드러짐 다우 52,342.56 (-0.25%), 나스닥 26,184.72 (-1.38%), S&P500 7,720.39 (-0.30%) 미국 증시는 하락 마감. 알파벳의 3분기 실적이 시장 기대를 밑돈 가운데, CAPEX 부담과 잉여현금흐름 악화까지 겹치며 AI 투자 수익성에 대한 우려가 재부각된 영향. 이에 알파벳은 12.29% 하락했으며, 알파벳발 실적 충격이 기술주 전반으로 확산되면서 반도체주도 동반 약세를 보임. 업종별로 부동산, 의료건강, 필수소비재, 금융, 유틸리티는 강세, 반면 통신서비스는 약세. 특징적으로는 아마존이 장 마감 후 발표한 3분기 실적이 예상치를 하회하면서 시간외 하락함 2. 채권시장 Review 국고채 3Y 금리 3.77% (-3.3bp), 국고채 10Y 금리 4.08% (-2.7bp) 국고채 금리는 하락 마감. 국고채는 FOMC에서 케빈 워시 의장의 발언이 비둘기파적으로 해석된 가운데, 코스피 하락도 강세 요인으로 작용 미국채 2Y 금리 4.60% (-9.9bp), 미국채 10Y 금리 4.94% (-7.8bp) 미국채 금리는 하락 마감. 미국 3분기 GDP 호조와 물가 압력에도 알파벳 주가 급락으로 위험회피 심리가 강화되면서 단기물 금리 중심으로 낙폭 확대 3. 외환시장 Review 원/달러 환율 1,336.80원 (-0.90원) 원/달러 환율은 전장 대비 0.90원 내린 1,336.80원으로 마감. 비둘기파적 FOMC 결과와 수출업체 네고 물량 유입에 따른 하락 압력으로 원/달러는 하락 달러인덱스 102.04pt (-0.08%) 달러인덱스는 하락 마감. 알파벳 실적 부진에 따른 기술주 약세로 미국채 금리가 하락한 가운데, ECB의 매파적 동결에 유로가 소폭 강세를 보이면서 달러는 약세 4. 주요 뉴스 [중동 지정학적 불확실성 지속] - 대이란 군사작전을 총괄하는 미 중부사령부 브래드 쿠퍼 사령관이 백악관에서 열린 회의에서 트럼프 대통령에게 이란 공격 방안을 직접 브리핑 - 한편, 후티 반군은 사우디 리야드 공항·아랑코 석유시설 등 6곳을 타격했다고 발표 *언급된 값들은 10/29 종가 기준입니다 *현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat **동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

<10/30 Morning News> [주요 뉴스] 후티 반군 “사우디 리야드 공항·아람코 석유시설 등 6곳 타격” https://naver.me/5c8yyrFn 美 3분기 GDP 3.4% 서프라이즈…9월 PCE 물가 3.6%로 상승 https://naver.me/Ix0ppX49 “美, 국내 생산확대 車업체에 관세완화 방침…아우디에 확약” https://naver.me/GRD12h1P 미 연준 이어 ECB도 금리 동결…”인플레·경기둔화 위험 여전” https://naver.me/FG3YYEB1 MS, AI투자 경쟁에 9년만에 회사채 33조원 발행…신용등급 AAA https://naver.me/IIDJJn78 [주요 이슈] 1. 3분기 자산유동화증권 발행 12.5조…8천억 감소 금융감독원이 발표한 ‘2026년 3분기 등록 ABS 발행 실적’에 따르면 3분기 등록 자산유동화증권(ABS) 발행액은 12조5천억원으로 전년 동기 대비 5.7% 감소했으며, 부동산 PF 기초 ABS 급감이 주요 원인으로 작용함. 부동산 PF 기초 ABS는 전년 동기 1조1,988억원에서 200억원으로 98.3% 감소했고, 금융사와 일반기업의 발행 규모도 축소됨. 반면 주택금융공사의 MBS 발행은 13.0% 증가했으며, 올해 1~9월 누적 ABS 발행액은 39조1천억원으로 전년 동기 대비 14.0% 증가함 https://vo.la/zJPiETD 2. 주택대출 금리, 다섯 달 연속 상승…그래도 ‘변동금리’ 선택 늘어 한국은행의 ‘9월 예금은행 가중평균 금리’에 따르면 9월 예금은행 평균 대출금리는 4.57%로 전월 대비 0.17%p 상승했으며, 기업대출 금리도 0.19%p 오른 4.49%를 기록함. 가계대출 금리는 4.96%, 주택담보대출 금리는 4.88%로 각각 상승했으며 주담대 금리는 5개월 연속 오름세를 이어감. 기준금리 인상 기조가 은행 조달·대출금리에 반영되면서 가계뿐 아니라 기업의 금융비용 부담도 확대되는 모습 https://vo.la/ZrPeDe5 3. 부실위기 금융사, 단 3~4일만에 정리한다…주총·입찰도 생략 금융위원회는 금융회사 부실이 시스템 리스크로 확산될 우려가 있는 경우 기존 약 150일 걸리던 정리 절차를 3~4일 수준으로 단축하는 신속정리제도 도입을 추진함. 은행·보험·증권·저축은행·금융지주 등이 대상이며, 긴급 상황에서는 주주총회·채권자 이의제출·경쟁입찰·기업결합심사 등 일부 절차를 생략할 수 있도록 할 계획임. 금산법·예보법 개정을 통해 부실 금융사의 신속한 매각·계약이전을 가능하게 해 금융시장 불안과 시스템 리스크 전이를 조기에 차단한다는 취지라고 밝힘 https://vo.la/ZG4mXTU

[10/29 모닝 시황] 1. 주식시장 Review 코스피 6,012.44 (+6.63%), 코스닥 771.28 (+3.69%) 국내 증시는 상승 마감. 앤트로픽 630억 달러 조달과 SK하이닉스 호실적, 장기계약체결, 추가 주주환원 소식에 반도체 대형주를 중심으로 AI 관련 업종 강세 두드러짐. 증권, 보험, 방산, 철강, 백화점도 강세. 리츠, 해운, 의류, 조선 등은 상대적으로 부진한 모습 다우 52,475.10 (+0.19%), 나스닥 26,549.85 (+0.27%), S&P500 7,743.98 (+0.28%) 미국 증시는 상승 마감. FOMC가 기준금리를 동결한 가운데, 워시 의장이 인플레이션 지표가 긍정적인 방향으로 움직이고 있다고 평가하면서 긴축 우려 완화되며 강세. 연말까지 추가 금리 인상 가능성은 남아 있으나, 향후 긴축 속도에 대한 부담이 낮아지면서 투자심리 개선. SK하이닉스 호실적에 AI 인프라 투자 기대가 이어지면서 반도체주도 강세. 업종별로 유틸리티, 필수소비재, 부동산을 제외한 대부분 업종이 상승. 특징적으로는 알파벳이 장 마감 후 발표한 3분기 실적이 시장의 기대를 밑돌면서 시간외 하락함 2. 채권시장 Review 국고채 3Y 금리 3.80% (+4.1bp), 국고채 10Y 금리 4.11% (+7.6bp) 국고채 금리는 상승 마감. 국고채는 국내 증시 급등세에 따른 위험선호 분위기와 외국인 투자자 국채선물 순매도세가 약세 요인으로 작용 미국채 2Y 금리 4.70% (-4.0bp), 미국채 10Y 금리 5.02% (+2.0bp) 미국채 금리는 혼조 마감. 연준이 기준금리를 동결한 가운데, 워시 의장의 발언이 비둘기파적으로 해석되면서 미국채 단기물 금리는 하락한 반면 장기물 금리는 상승하며 엇갈리는 양상 3. 외환시장 Review 원/달러 환율 1,337.70원 (+ 14.00원) 원/달러 환율은 전장 대비 14.00원 오른 1,337.70원에 마감. 이날 SK하이닉스의 호실적 및 대규모 주주환원 발표로 외인의 역대급 달러 선물 매수세(14만 4300계약)가 유입되자 원/달러는 급등 달러인덱스 102.11pt (-0.18%) 달러인덱스는 하락 마감. 워시 연준 의장의 추가 인상에 대한 신중한 발언으로 미국채 단기물 금리가 하락한 가운데, 파운드 강세가 더해지며 달러는 약세 4. 주요 뉴스 [이스라엘 총선 개표 상황] - 지금까지 개표 결과로는 네타냐후 진영과 아이젠코트 진영 모두 전체 120석의 의회 의석 중 과반인 61석을 확보하지 못할 것으로 예상 - 현지 언론은 네타냐후 진영이 53석, 아이젠코트 진영 48석, 아랍계 정당이 19석을 차지할 것으로 전망 *언급된 값들은 10/28 종가 기준입니다 *현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat **동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[현대차증권 경제/채권 최제민] [10월 FOMC] 약효 확인할 시간, 추가 처방은 12월에 - 10월 동결은 긴축 종료보다 정책 효과 확인을 위한 관망 - 기존 긴축의 파급효과 확인, 추가 인상 필요성은 미결정 - 강한 성장이 반드시 물가압력은 아님, 단기 물가 위험은 잔존. 생산성 개선으로 강한 성장과 물가안정 양립 가능 - 추가 인상 기대가 단기금리 하락 제약, 장기금리는 성장 기대와 기간프리미엄에 좌우 *자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다 🙂 *https://vo.la/MH3I62Q *현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat *현대차증권 경제/채권 최제민 채널: t.me/Jemini_macro **동 자료는 compliance규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

<10/29 Morning News> [주요 뉴스] 연준, 금리 인상 한달만에 다시 동결…2명 인상 반대표 https://ift.tt/IxzNoa6 유럽 가스값 4년 만에 최고치…이란전쟁 이후 3배↑ https://naver.me/5Z1FKUuL 이스라엘 총선 개표 50%…네타냐후 진영 55석 전망에도 과반 미달 https://ift.tt/TX4L2PR 위안화 저평가 겨냥…라가르드 ECB 총재 등 연말 베이징행 https://ift.tt/jfFwD4E 한신평, SK하이닉스·스퀘어 신용등급 전망 ‘안정적’→’긍정적’ 상향 https://ift.tt/YAauzNb [주요 이슈] 1. 해외 큰 손들, 이제 韓 채권에 눈독...블룸버그도 ‘선진국’ 승격 추진 재정경제부에 따르면 정부는 WGBI 편입에 이어 블룸버그와 한국 국채의 선진국 재분류를 위한 협의를 진행하고 있음. 선진국 분류가 확정될 경우 글로벌 연기금·국부펀드 등 해외 기관투자자의 국내 채권 투자 확대가 예상되며, 국채 수요 증가를 통한 금리 안정 효과도 기대됨. 블룸버그는 내년 초 국가 분류 정기 검토에 나설 예정으로, 재분류 여부가 향후 외국인 채권 자금 유입의 주요 변수로 작용할 전망임 https://vo.la/N0UxEVb 2. SK하이닉스, 주주환원 100조원 추진…배당 30조·자사주 60조 SK하이닉스가 2026년 회계연도 기준 약 100조원 규모의 주주환원을 추진하며 현금배당에 30조원 이상, 자사주 매입·소각에 60조원 이상을 투입할 계획이라고 밝힘. 3분기 배당금은 주당 2만원으로 결정했으며, 키옥시아 투자수익을 반영한 특별배당과 함께 20조원 규모의 추가 자사주 취득도 추진함. 대규모 주주환원이 이어지는 만큼 향후 투자·CAPEX와 병행한 현금흐름 및 재무여력 관리가 신용도 측면의 주요 변수로 작용할 전망 https://vo.la/SkYymqJ 3. 조선 덜어낸 한화시스템, 우주에 23조 투자 ‘올인’ 한화시스템이 한화오션·한화필리조선소 지분을 모두 정리해 약 3조4천억원의 자금을 확보하고 2040년까지 위성·발사체·AI 데이터센터 등 우주사업에 23조원을 투자할 계획이라고 밝힘. PRS 등을 활용한 대규모 자금조달에도 3분기 연결 부채는 전분기 대비 1조4천602억원 감소했고 부채비율도 159%에서 141%로 하락해 재무건전성이 개선됨. 향후 조선 관련 자산 매각대금의 우주사업 재투자와 대규모 CAPEX 집행에 따른 현금흐름 및 차입부담 관리가 신용도 측면의 주요 변수로 작용할 전망임 https://vo.la/Ng5uBzA

[현대차증권 경제/채권 최제민] [한국 3분기 GDP] 올해 성장률 3.8%로 상향, 성장의 온도차는 여전 - 3분기 GDP는 전기비 +1.0%로 컨센(+0.7%) 상회. 당사 나우캐스팅(+0.8%, 발표 직전 +0.9%) 대체로 부합 - 반도체 수출·설비투자와 정부지출이 성장 견인했으나, 소비는 감소 - 실질GDI 급증에도 가계로의 파급은 지연 - 4분기 초기 나우캐스팅 +0.68%. 26년 연간 성장률 3.8%로 상향, 27년 성장률도 3% 내외 예상 *자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다 🙂 *https://vo.la/JGEZSkl *현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat *현대차증권 경제/채권 최제민 채널: t.me/Jemini_macro **동 자료는 compliance규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[10/28 모닝 시황] 1. 주식시장 Review 코스피 5,638.34 (+3.09%), 코스닥 743.83 (+2.29%) 국내 증시는 상승 마감. 앤트로픽 증권신고서에서 매출 성장이 확인되면서 관련 업종을 중심으로 투자심리 개선. 외국인과 기관이 순매수 보였고, 반도체, 전력인프라, 2차전지, 석유화학, 조선 등 다수 업종 강세. 해운, 바이오는 차익실현에 하락. 엔터, 리츠, 음식료, 화장품, 게임 등 내수주 성격을 일부 띄는 업종들은 종목별 차별화 보이며 상대적으로는 부진한 모습 다우 52,377.57 (+0.03%), 나스닥 26,477.81 (+1.18%), S&P500 7,722.60 (+0.60%) 미국 증시는 상승 마감. 앤트로픽 IPO 기대가 이어진 가운데, 메타의 대규모 유상증자에 발행 규모의 5배가 넘는 수요가 몰리면서 AI 투자 확대에 대한 시장의 신뢰가 강화된 영향. AI 낙관론 확산에 반도체주 전반으로 매수세가 유입됐으며, 국제유가가 하락한 점도 증시를 지지. 업종별로 기술, 임의소비재는 강세, 에너지는 약세를 보임. 특징적으로는 GM이 나스닥 이전 상장 발표에 +5.54% 상승함 2. 채권시장 Review 국고채 3Y 금리 3.76% (-3.1bp), 국고채 10Y 금리 4.03% (-4.2bp) 국고채 금리는 하락 마감. 국고채는 3분기 국내총생산(GDP) 성장률 속보치가 시장의 예상을 약간 웃도는 것으로 나왔지만 외국인의 계속된 국채선물 매수세가 강세 요인으로 작용 미국채 2Y 금리 4.74% (+2.0bp), 미국채 10Y 금리 5.00% (+1.0bp) 미국채 금리는 상승 마감. 9월 내구재 수주와 소비자신뢰지수 등 미국 경제지표 호조와 FOMC를 앞둔 경계감에 미국채 금리는 단기물 중심으로 소폭 상승 3. 외환시장 Review 원/달러 환율 1,323.70원 (+0.60원) 원/달러 환율은 전장 대비 0.60원 오른 1,323.70원에 마감. 이날 원/달러는 양방향 수급을 소화하며 1,320원 초중반대 좁은 구간에서 등락을 반복하다 강보합 마감 달러인덱스 102.30pt (+0.30%) 달러인덱스는 상승 마감. AI 투자심리 회복에 기술주가 강세를 보인 가운데, FOMC를 앞두고 매파적 메시지에 대한 경계감이 더해지며 달러는 강세 4. 주요 뉴스 [이란 최고지도자, ”전쟁도 평화도 아닌 상황을 종식해야“] - 이란 최고지도자는 27일(현지시간) 이란 최고국가안보회의 사무총장과의 회동에서, 전쟁도 평화도 아닌 상황을 종식하기 위해 이란 당국자들이 제시한 조건을 실현함으로써, 이란 국민과 저항 전선의 권리 및 이익을 확보해야 한다고 강조 *언급된 값들은 10/27 종가 기준입니다 *현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat **동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

<10/28 Morning News> [주요 뉴스] 트럼프, 중간선거 패배시 ”방법 찾아낼 것…강력한 거부권 있어“ https://ift.tt/OCs2fby 美, 호르무즈 해협 철수설 부인…”계속 주둔하며 경계 유지“ https://ift.tt/PVaUv8y 예멘 후티, 사우디 국방부 청사·공항 등 공격 주장 https://ift.tt/QrAG6u7 룰라 재집권에 브라질 재정 불안 부각…금리 인하 경로도 흔들 https://ift.tt/KLCAc7D 재경차관 ”AI 투자 둔화시 금융시장 전반 불안 확산 가능성“ https://ift.tt/RtobKrn [주요 이슈] 1. 한은 ”AI발 금융 취약성 누적…한국도 전이 리스크 점검해야“ 한국은행이 발표한 ’AI 산업 자금조달의 주요 특징과 리스크 평가‘ 보고서에 따르면, AI 산업의 자금조달 경쟁으로 장기 회사채·GPU 담보대출·전환사채와 SPV·리스 등 외부자금 및 부외금융 활용이 확대되면서 금융 취약성이 누적되고 있음. 대형 하이퍼스케일러의 재무여력은 양호해 당장 금융리스크가 현실화할 가능성은 크지 않지만, 수익화 지연과 순환금융 확대, 장기금리 상승이 네오클라우드 등 고차입 기업의 신용위험을 높일 수 있다고 지적. 특히 한국은 글로벌 AI 공급망과의 연결성이 높아 관련 충격의 실물·금융시장 전이 강도가 커질 수 있어 잠재적 위험을 지속 점검할 필요가 있다고 강조함 https://vo.la/IlAMdka 2. 영업정지 처분 결론 앞둔 포스코이앤씨…내년 조달 영향은 업계에 따르면 포스코이앤씨의 신안산선 터널 붕괴 사고 관련 영업정지 처분 절차가 진행되는 가운데 내년 회사채 만기를 앞두고 시장성 자금조달에 미칠 영향이 주목됨. 국내 신평 3사는 안전사고·행정처분에 따른 사업경쟁력 및 평판 훼손 가능성을 반영해 신용등급 전망을 A+(안정적)에서 A+(부정적)으로 하향한 상태. 영업정지 처분 이후 소송에 나설 경우 단기적인 수주 영향은 제한적일 수 있으나, 제재 수위와 신용도 변화가 향후 회사채 차환 여건의 주요 변수로 작용할 전망 https://vo.la/yzF0vne 3. 네이버, 브룩필드와 12조원 AI인프라 계약…AI팩토리 본격 공략 공시에 따르면 네이버가 브룩필드와 약 12조원 규모의 컴퓨팅 인프라 확보 계약을 체결하며 엔비디아와 추진하는 글로벌 AI 팩토리 사업을 본격화함. 엔비디아도 약 1조3천억원 규모의 제3자배정 유상증자에 참여할 예정으로, 거래 완료 시 네이버 3대 주주로 올라설 전망임. 브룩필드가 대규모 인프라 조성을 담당하고 엔비디아가 지분투자에 참여하는 구조로, 네이버의 직접적인 자금조달 부담을 낮추면서 AI 인프라 투자 규모를 확대하는 효과가 기대되고 있음 https://vo.la/nk9bKPB

[10/27 모닝 시황] 1. 주식시장 Review 코스피 5,469.47 (-1.46%), 코스닥 727.21 (-3.26%) 국내 증시는 하락 마감. AI CAPEX 위축 우려 지속. FOMC, 이스라엘 총선, 실적발표 등 주요 이벤트 앞둔 경계심리도 작용. 코스피 상승 101종목, 하락 792종목으로 다수가 하락. 일부 로봇주는 강세. 특히 로보티즈는 소형 이족보행 로봇 마이크로덕 부품 공급 소식에 9% 급등 다우 52,361.58 (+0.28%), 나스닥 26,169.38 (+0.82%), S&P500 7,676.77 (+0.70%) 미국 증시는 상승 마감. 앤트로픽이 상장 준비에 돌입하고 대규모 컴퓨팅 사용 계획을 공개하면서 코어위브발 충격으로 위축됐던 AI 인프라 수요에 대한 우려 완화. 스페이스X도 약 400억 달러 규모의 AI 반도체 장비 임대 계약을 추진한다는 소식이 더해지며 반도체주 중심으로 투자심리 개선. 국제유가 하락도 증시에 우호적으로 작용. 업종별로 산업, 임의소비재, 기술은 강세. 반면 통신서비스는 약세. 특징적으로는 테슬라가 바클레이스의 투자의견 상향에 +5.21% 상승 2. 채권시장 Review 국고채 3Y 금리 3.79% (-1.4bp), 국고채 10Y 금리 4.07% (-2.3bp) 국고채 금리는 하락 마감. 국고채는 아시아장에서 미국 국채 금리가 내리는 가운데 국내 증시도 약세를 보이는 등 안전자산 선호 심리에 강세 미국채 2Y 금리 4.72% (+3.5bp), 미국채 10Y 금리 4.99% (-0.6bp) 미국채 금리는 혼조 마감. 국제유가 하락에 미국채 장기물 금리는 하락했으나, 기술주 강세와 부진한 2년물 입찰 영향으로 단기물 금리는 상승 3. 외환시장 Review 원/달러 환율 1,323.10원 (-1.50원) 원/달러 환율은 전장 대비 1.50원 낮은 1,323.10원에 마감. 원/달러는 역대급 경상수지 흑자에 힘입어 수출업체 네고물량 출회에 영향 받아 하방 압력을 받음 달러인덱스 102.00pt (+0.19%) 달러인덱스는 상승 마감. FOMC를 앞둔 경계감 속, 엔•파운드 약세와 미국채 단기물 금리 상승에 달러는 강세 4. 주요 뉴스 [룰라 재선에 브라질 자산 폭락] - 룰라 브라질 대통령의 재선에 재정건전성 악화에 대한 우려가 커지면서, 브라질 증시와 헤알화 가치가 폭락하고, 채권금리가 급등하는 등 브라질 자산 전반에 매도세 확산 *언급된 값들은 10/26 종가 기준입니다 *현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat **동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

<10/27 Morning News> [주요 뉴스] 사우디 ”파키스탄·튀르키예와 이란에서 회담“…WTI 2.3% 하락 https://ift.tt/6lGXV5k 美 국채 2년물 입찰에 다소 부진한 수요…수익률 예상 소폭 상회 https://ift.tt/ZOciGoF 메타, AI 투자 확대 속 최대 950억달러 유상증자 추진 https://ift.tt/PNOLXhw 앤트로픽, 美 SEC에 상장 신고서 제출…티커명 ’ANT‘ https://ift.tt/yDefJhu 스페이스X, 아폴로서 AI 반도체 빌려 쓴다…400억달러 규모 https://ift.tt/QT7svkw [주요 이슈] 1. 전기차 시장 회복에도… K배터리 점유율은 하락 국내 배터리 3사는 ESS 수요 확대에 힘입어 3분기 실적 개선이 예상되지만, 본업인 전기차 배터리 시장에서는 중국 업체 대비 경쟁력이 약화되는 모습. 올해 1~8월 중국을 제외한 글로벌 EV 배터리 사용량이 23.7% 증가한 반면 K배터리 3사 사용량은 12.8% 감소해 시장점유율이 36.3%에서 26.8%로 하락함. 유럽·아시아 전기차 시장이 저가형 중심으로 회복되는 가운데 LFP 경쟁력을 앞세운 중국 업체의 점유율 확대와 북미 EV 수요 둔화가 국내 업체의 중장기 수익성 부담으로 작용하고 있음 https://vo.la/QfVbnjs 2. 은행권, 4분기도 대출 조인다…가계주택 대출수요 이어져 한국은행이 발표한 ’금융기관 대출행태 서베이 결과‘에 따르면 국내은행의 4분기 대출태도지수는 -11로 기업·가계를 중심으로 대출심사 강화 기조가 지속될 전망임. 특히 중소기업 대출태도지수는 -19를 기록한 가운데 연체율이 3월 0.81%에서 8월 1.00%까지 상승해 은행권은 기업 신용위험이 높은 수준을 이어갈 것으로 예상함. 기업 대출수요는 전분기 수준을 유지할 전망이나 은행의 보수적 여신 기조가 지속되면서 취약기업의 자금조달 부담은 이어질 가능성이 있음 https://vo.la/ebm2jSX

안녕하세요! 현대차증권 시황/전략담당 김재승입니다. 코스피는 11월 주요 이벤트를 소화하면서 바닥을 다지고 2027년 상반기까지 7000선에서 횡보할 전망입니다. 연준 기준금리 인상 종료 시점인 6월부터 본격 반등하며 하반기 9000선을 트라이할 것입니다. <코스피, 결국 해낼 것이다> - 코스피는 주가 사이클 상 '하락 추세'에서 '바닥 형성' 단계에 진입을 시도하고 있습니다. - 코스피가 바닥을 형성하기 위해서는 (1) 악재에 대한 주가 변동성이 완화되고, (2) 외국인 순매도가 완화되어야 하며, (3) 악화된 대외 불확실성이 완화되어야 합니다. - 11월 미국 중간선거, APEC 정상회담, 앤트로픽 IPO를 소화하면서 외국인 순매도와 대외 불확실성이 점차 완화될 것입니다. - 코스피는 2026년 11월 주요 이벤트를 소화하면서 바닥을 다지고, 2027년 상반기까지는 120일 이평선인 7000선에서 횡보할 전망입니다. - 연준의 기준금리 인상 종료 시점이 금리의 고점이자 주가의 저점입니다. 연준의 기준금리 인상 종료 시점인 6월부터 코스피는 우상향 할 전망입니다. 하반기 7000~8000선 매물대를 돌파하여 9000선을 트라이할 것입니다. 자세한 내용은 아래 참고 바랍니다🙂 텔레그램: https://t.me/jskimstock 보고서: https://vo.la/NSdy5Kr 항상 감사합니다. **동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[10/26 모닝 시황] 1. 주식시장 Review 코스피 5,550.30 (+0.30%), 코스닥 751.69 (-1.62%) 국내 증시는 혼조 마감. SK하이닉스가 하락 출발했으나, 솔리다임 상장 검토 중단 소식에 상승 전환했고, 삼성전자, 삼성바이오로직스, 삼성E&A도 장초 대비 크게 상승. 다만 이런 움직임이 업종 전반에 나타나지는 않음. 코스피 상승 173 종목, 하락 719 종목으로 다수 업종 약세 다우 52,215.16 (-1.23%), 나스닥 25,955.34 (-0.21%), S&P500 7,623.68 (-0.52%) 미국 증시는 하락 마감. 지난주 AI 불확실성으로 기술주 매도세가 확대된 데 이어 우량주와 전통 산업군으로 매도세가 확산된 영향. 미군의 이란 공격 가능성과 트럼프 대통령의 추가 군사작전 언급으로 중동 긴장이 재차 고조되며 국제유가가 상승한 점도 전통 산업군에 부담으로 작용함. 반면 기술주 투매는 다소 진정되는 모습. 업종별로 에너지는 상승한 반면, 통신서비스, 필수소비재, 임의소비재, 금융, 산업, 의료건강은 하락. 특징적으로는 아메리칸익스프레스가 AI 시대 대응을 위한 글로벌 인력 감원 계획을 발표하면서 -3.65% 하락 2. 채권시장 Review 국고채 3Y 금리 3.80% (-3.7bp), 국고채 10Y 금리 4.10% (-5.5bp) 국고채 금리는 하락 마감. 국고채는 메타 관련 인공지능(Al) 과잉 투자 우려 확대에 급락한 미국채 금리에 동조하며 강세 미국채 2Y 금리 4.68% (+4.2bp), 미국채 10Y 금리 5.00% (+4.0bp) 미국채 금리는 상승 마감. AI 과잉투자 우려가 다소 진정되며 안전자산 선호가 약해진 가운데, 국제유가 급등한 영향으로 미국채 금리는 상승 3. 외환시장 Review 원/달러 환율 1,324.60원 (+0.40원) 원/달러 환율은 전장 대비 0.40원 오른 1,324.60원에 마감. 원/달러는 신현송 한은 총재의 원화 강세 발언에도 불구하고 저가매수세로 인해 상승폭이 제한되는 모습 달러인덱스 101.80pt (+0.17%) 달러인덱스는 상승 마감. AI 관련 신용우려가 완화되면서 미국채 금리가 반등한 가운데, 중동 긴장 고조에 따른 국제유가 급등과 프랑스 재정 우려에 따른 유로화 약세가 맞물리며 달러는 강세 4. 주요 뉴스 [트럼프 대통령, ”이란에 대해 결정할 때가 다가오고 있다“] - 트럼프 대통령은 25일(현지시간) 이란과 합의할지 공격을 재개할지 결정을 내릴 때가 다가오고 있다고 발언 - 한편, 케빈 해섯 미국 백악관 국가경제위원회 위원장은 에너지 가격이 급락한다면, 현재 3~4%인 경제성장률은 더욱 높아질 것이라고 언급 *언급된 값들은 10/23 종가 기준입니다 *현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat **동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

<10/26 Morning News> [주요 뉴스] 트럼프 ”이란 공격 재개 여부 결정할 때 다가와…오늘은 공격 안 해“ https://ift.tt/ncs46Go 트럼프, 캐나다 50% 관세 품목 조정…중간선거 표심 겨냥 해석 https://ift.tt/ocPGBiU 美 10월 미시간대 소비심리지수 48.0…예상치 상회 https://ift.tt/4Iiqd9a 무디스, 프랑스 신용등급 예상 밖 유지…강등 가능성은 열어둬 https://ift.tt/wNSFxhy 신현송 ”장기침체론 흔들려…잠재성장률 상승 변곡점“ https://ift.tt/aDE7t6l [주요 이슈] 1. 무디스, ’극도의 혼란‘ 프랑스 신용등급 유지…”재정지출 줄여야“ 무디스가 프랑스 국가신용등급을 Aa3로 유지하고 등급전망도 ‘부정적’으로 유지하기로 결정함. 2027년 예산안이 재정적자를 축소하는 방향으로 채택되고 향후 재정지출과 사회 갈등이 완화될 것이란 가정을 반영했으나, 성장 둔화와 재정적자 확대에 따른 부채 부담 증가는 주요 위험요인으로 지적함. 시장에서는 한 단계 강등 가능성이 제기됐던 만큼 이번 등급 유지로 단기적인 신용등급 하향 우려는 완화됐으나, 재정건전화 이행 여부가 향후 등급의 핵심 변수로 남음 https://vo.la/5JXAT0T 2. 8월 은행 연체율 0.69%로 상승…중소기업 1%·중소법인 1.1% 금융감독원이 23일 발표한 ’2026년 8월 말 국내은행의 원화대출 연체율 현황‘에 따르면 8월 말 국내은행 원화대출 연체율은 0.69%로 전월 대비 0.06%p, 전년 동월 대비 0.08%p 상승함. 기업대출 연체율은 0.86%로 높아졌으며, 특히 중소기업 1.00%, 중소법인 1.10%, 개인사업자 0.86%로 취약 차주를 중심으로 상승세가 이어짐. 다만 전체 은행권 연체율은 코로나19 이전 10년 장기평균인 0.78%를 하회해 금융당국은 관리 가능한 수준으로 평가함 https://vo.la/1pAJRo6

[현대차증권 Credit 이화진] Credit Weekly - AI 차입의존도 확대 우려에 안전자산 찾아 AI 기업 차입의존도 확대 우려에 안전자산 선호로 금리 하락, 크레딧 약세 제한 - 10월 금통위에서는 기준금리를 3.0%로 동결함. 7월과 8월 연속 금리 인상의 효과를 점검할 시간 이 필요하다고 판단. 대내외 불확실성 확대로 긴축 기조를 유지하기로 함 - 채권시장은 코어위브 사태로 AI 기업의 차입에 의존한 투자 부담과 투자회수 지연에 대한 우려가 커지면서 안전자산 선호가 강화되고 금리가 크게 하락함. 국고채 금리도 한은의 연속 선제적 인상 후 9월 15일 3년/10년 각각 4.1%/4.6%까지 급등 후 3.8%/4.1%까지 하락 - 미국채 장기물 금리가 10월 7일 5.7%수준에 근접한 후, 14일 네오클라우드 업체인 코어위브의 주가가 급락하고, CDS가1,100bp 수준을 넘어서면서 AI 기업의 차입 의존적 투자 부담 우려가 부각됨. 금리 상승 시 이자비용이 크게 증가하기 때문에 현금흐름 대비 과도한 레버리지를 확대한 기업에 대한 우려가 확산됨. 향후 차환 리스크가 집중될 수 있는 점, PIK 등으로 부실이 이연되면서 잠재 리스크가 커질 가능성도 유의해야 함 조달금리 부담 확대되며 발행 크게 감소, 금리 인상기 크레딧 스프레드 단기 중심 약세 - 10월 들어서면서 회사채 발행이 37조원을 기록하면서 8월 15조원대비 증가함. 하지만, 전년 동월 52억 발행, '24년 10월 78조원 대비 크게 감소함. 다만, '23년 동기간 4.8%수준이었음. 회사채 수요예측은 기업별 차별화가 뚜렷했고, 우량등급이 상대적 강세를 나타냈으며, A등급에서도 산업전망이 양호한 곳은 상대적으로 강세를 나타냄. 크레딧 스프레드도 단기중심으로 약세흐름을 나타냄.10월 중순 급등했던 금리가 안정은 되고 있으나 금리 인상기이고, 대내외 불확실성이 큰 영향으로 판단 *자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다:) https://vo.la/ZhszPWI *현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat **동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.