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ABOUT MARKETS TODAY 🥷 Rassegna giornaliera a cura di About Markets. Dentro i mercati, oltre i titoli. 27 marzo 2026 –– Chiusura mercati –– USA: S&P 500 −1,74% (6.477), Nasdaq 100 −2,38% (23.589), Dow Jones −1,01% (45.960), Russell 2000 −1,70% (2.493) Europa: Euro Stoxx 50 −1,53% (5.563), DAX −1,64% (22.581), CAC 40 −0,98% (7.769), FTSEMIB −0,71% (43.702) –– Best/Worst settori S&P 500 –– Top 3: Energy +1,56%, Utilities +0,23%, Real Estate 0,00% Bottom 3: Communication Services −3,46%, Technology −2,74%, Industrials −2,32% –– Market Snapshot – aggiornamento in tempo reale –– S&P 500 +0,58% (6.562,75) Nasdaq 100 +0,62% (23.942,25) Euro Stoxx 50 +0,60% (5.590,2) Hang Seng +0,70% (25.030,66) Nikkei 225 −0,33% (53.428,17) Oro +1,90% (4.461 $/oz) Silver +2,50% (69,79) Brent +0,41% (101,58 $) EUR/USD +0,04% (1,1581) –– Takeaway veloci –– • Il mercato continua a prezzare una tregua tattica, non una pace vera: basta poco per riaccendere petrolio e volatilità. • Bond e azioni hanno corretto insieme, segnale che il problema non è solo crescita ma anche inflazione da energia. • Il dollaro resta forte, mentre yen e metalli preziosi tornano a funzionare da copertura. • La risposta iraniana al piano USA conferma che la distanza negoziale resta enorme. • La proroga di 10 giorni annunciata da Trump ha evitato il peggio nel brevissimo, ma ha anche spostato il rischio direttamente sulla prossima settimana. –– Driver principali & Reazioni dei mercati –– La seduta di ieri è stata dominata da un messaggio molto chiaro: il mercato non crede più alla narrativa lineare del “cessate il fuoco in arrivo”. Le azioni hanno corretto, il petrolio è tornato sopra i 100 dollari sul Brent, i rendimenti USA sono saliti e il VIX è risalito con forza. La combinazione è quella classica da risk-off con shock energetico: meno appetito per il rischio, più timore su inflazione e Fed. Il nodo centrale resta il negoziato tra Stati Uniti e Iran. Teheran ha inviato la sua risposta al piano americano in 15 punti, ma continua a considerarlo troppo sbilanciato. In parallelo Trump alterna aperture e minacce: prima dice di non sapere se un accordo sia possibile, poi sospende per 10 giorni la distruzione delle centrali energetiche iraniane, sostenendo che i colloqui “stanno andando molto bene”. Poco dopo, però, l’Iran nega di aver chiesto questa pausa. Questo è il punto: la tregua verbale americana non coincide ancora con una vera de-escalation sul terreno. Il mercato lo sta capendo. L’ottimismo di inizio settimana era costruito sull’idea che Trump potesse fare il classico passo indietro tattico. Ma qui il gioco non è unilaterale come sui dazi: il fischietto non è più solo a Washington. L’Iran sa di avere leva su petrolio, shipping, inflazione e rendimenti, e per questo non ha alcun incentivo evidente ad accettare rapidamente un accordo scritto alle condizioni USA. –– Macroeconomic Data –– • Initial Jobless Claims USA: 210k, in linea con le attese • Continuing Claims: 1,819 mln, sotto le attese di 1,860 mln –– Specifiche azioni –– • Meta / Alphabet: condannate da una giuria di Los Angeles per negligenza nella gestione di prodotti ritenuti dannosi per minori; entrambe faranno appello. • Micron / SanDisk / Western Digital / Seagate: ancora sotto pressione dopo il caso Google-TurboQuant, che ha riacceso il timore di minore intensità di memoria necessaria per alcuni workload AI. • Qualcomm: downgrade di Bernstein a Market Perform. • Adobe: downgrade di William Blair a Market Perform. –– Focus del giorno –– Trump put? Il punto chiave di queste ore è che, mentre Trump parla di colloqui, il Pentagono starebbe valutando l’invio di fino a 10.000 soldati aggiuntivi in Medio Oriente per dare alla Casa Bianca più opzioni militari. Questo basta a spiegare perché il mercato non può leggere la proroga come vera distensione: diplomazia e preparazione bellica stanno avanzando insieme. Trump ha rinviato da 5 a 10 giorni la scadenza per la ripresa degli attacchi alle infrastrutture energetiche iraniane, fissando un nuovo limite al 6 aprile.

⚠️ BREAKING | Trump pausa gli attacchi alle infrastrutture energetiche iraniane per 10 giorni (fino al 6 aprile) • Secondo rinvio nel giro di pochi giorni • Movimento arrivato con il 10Y US sopra ~4,40% (stress mercato) • Il bond market sta guidando le decisioni più della geopolitica

⚠️ BREAKING | Micron ($MU) e Sandisk ($SNDK) in forte calo a Wall Street dopo che Google ha promosso una nuova tecnica di compressione per modelli linguistici e motori di ricerca vettoriali, alimentando il timore che in futuro possa ridursi il fabbisogno di memoria e storage per l’AI. Micron ha perso fino al 6,1%, Sandisk fino al 9,2%, con vendite anche su Western Digital e Seagate. Secondo Lynx Equity Strategies, però, l’impatto reale sulla domanda di memoria nei prossimi 3-5 anni dovrebbe restare limitato, vista l’offerta ancora molto stretta, e l’eventuale debolezza legata a Google potrebbe persino diventare un’opportunità di acquisto.

⚠️ BREAKING | Secondo Tasnim, l’Iran ha risposto formalmente al piano di cessate il fuoco degli Stati Uniti e ora attende una replica di Washington. Teheran chiede la fine totale delle aggressioni e degli assassinii, garanzie concrete che la guerra non venga riaperta, la cessazione dei combattimenti su tutti i fronti e per tutti i gruppi della resistenza coinvolti, risarcimenti di guerra chiari e garantiti, e ribadisce che la sovranità sullo Stretto di Hormuz resta un suo diritto naturale e legale.

Ieri abbiamo parlato dei motivi (reali) dietro al conflitto USA/Israele - Iran. Oggi parliamo del perché il petrolio iraniano è così interessante per Trump… https://www.linkedin.com/posts/alessio-garzone_la-guerra-del-petrolio-usa-parte-2-il-activity-7442820141580656640-2TSQ?utm_medium=ios_app&rcm=ACoAACKG5wQB12e2st8be3_BuKFPqzjnaViCqoM&utm_source=social_share_send&utm_campaign=copy_link

ABOUT MARKETS TODAY 🥷 Rassegna giornaliera a cura di About Markets. Dentro i mercati, oltre i titoli. 26 marzo 2026 –– Chiusura mercati –– USA: S&P 500 +0,54%, Nasdaq 100 +0,67%, Russell 2000 +1,23% Europa: EuroStoxx 50 +1,29% –– Best/Worst settori S&P 500 –– Top 3: Materials +1,97%, Consumer Discretionary +1,18%, Health Care +0,98% Bottom 3: Energy -0,53%, Real Estate -0,04%, Financials +0,10% –– Driver principali & Reazioni dei mercati –– La seduta americana di ieri è stata guidata quasi solo dalla geopolitica: il piano USA in 15 punti inviato all’Iran è stato letto come un primo tentativo serio di aprire un corridoio diplomatico, innescando il classico movimento di mercato: petrolio giù, Treasury su, azioni su. Il punto, però, è che sotto la superficie il quadro resta irrisolto. Teheran continua a negare negoziati diretti con Washington, parla solo di messaggi via mediatori e rilancia con proprie condizioni, mentre restano aperti i rischi su Hormuz, Bab al-Mandeb e infrastrutture energetiche. Intanto gli Stati Uniti continuano a spostare uomini e mezzi nell’area. Ieri il mercato ha comprato la possibilità di una tregua, non la tregua stessa. Ed è per questo che stamattina si vede già più prudenza: quando il repricing si basa più sulla retorica che sui fatti, basta poco per riaccendere volatilità su oil, tassi e indici. –– Specifiche azioni –– • ARM: rally dopo target molto ambiziosi al FY2031 e l’annuncio del nuovo chip AGI CPU; trascina al rialzo il comparto semiconduttori. • AMD, Intel, Marvell, HPE, Dell: forti acquisti di settore in scia al nuovo entusiasmo sui chip AI e sull’hardware collegato. • Google / Alphabet: agita il mercato con TurboQuant, una nuova tecnologia che permette ai modelli di intelligenza artificiale di funzionare usando molta meno memoria. In pratica, con lo stesso hardware si può fare di più, oppure ottenere lo stesso risultato con meno risorse. Per questo alcuni l’hanno già definito il possibile “DeepSeek moment” di Google: un’innovazione software che rischia di cambiare improvvisamente il modo in cui il mercato valuta i colli di bottiglia dell’AI. • Micron, Sandisk, Western Digital, Seagate: forti vendite sul comparto memory dopo l’annuncio di TurboQuant. Il mercato teme che, se questa tecnologia funzionasse davvero su larga scala, l’AI possa aver bisogno di meno memoria in futuro. Non è un giudizio sui fondamentali di oggi, ma un repricing del rischio sul domani per DRAM, NAND e HBM. –– Focus del giorno –– La tregua è tempo comprato per altro. L’Iran non parla da parte pronta ad accettare il piano USA in 15 punti. Anzi, ha messo sul tavolo 5 condizioni per chiudere la guerra: 1) stop totale ad aggressioni e assassinii 2) garanzie concrete che il conflitto non riparta 3) riparazioni di guerra 4) fine del conflitto su tutti i fronti, inclusi i gruppi di resistenza della regione 5) riconoscimento internazionale del diritto sovrano iraniano su Hormuz. In altre parole, Teheran non si muove da posizione di resa e continua a comportarsi come un attore che ritiene di avere ancora leva negoziale. C’è poi un punto che, secondo noi, va almeno messo sul tavolo, pur restando una nostra teoria e non un fatto confermato. La tregua di 5 giorni annunciata da Trump lunedì 23 marzo 2026 combacia quasi perfettamente con l’arrivo nella regione del contingente di marines e marinai imbarcati sulla USS Tripoli, partiti dal Giappone intorno al 16 marzo e attesi proprio in queste ore. In parallelo, cresce il rumour su Kharg Island, il principale hub di export petrolifero iraniano. Non è una prova, ma il timing alimenta una lettura tattica, anche perché gli attacchi più delicati o destabilizzanti avvengono spesso nel weekend, a mercati chiusi, per limitare l’impatto immediato su petrolio, equity e volatilità. Comunque sia, se questa pausa non fosse l’inizio della fine del conflitto, ma solo l’intervallo prima di una nuova escalation, allora il mercato potrebbe aver festeggiato troppo presto. ~ About Markets

⚠️ BREAKING | Trump annuncia che l’incontro con Xi Jinping, rinviato per l’operazione militare in Iran, è stato riprogrammato a Pechino per il 14-15 maggio; la Casa Bianca conferma anche una futura visita reciproca di Xi a Washington più avanti nell’anno. Segnale politico importante: Washington prova a riaprire il dossier Cina mentre resta ancora aperto il fronte Iran.

⚠️ BREAKING | L’Iran respinge la proposta di cessate il fuoco e definisce “illogici” i colloqui con gli Stati Uniti, secondo l’agenzia semi-ufficiale Fars. Secondo le fonti citate, Teheran sostiene che una fine della guerra sarà possibile solo dopo il raggiungimento dei propri obiettivi strategici, e non attraverso una semplice tregua. Intanto, l’Iran afferma che Washington avrebbe intensificato gli sforzi per ottenere un cessate il fuoco e avviare colloqui indiretti. Nonostante il rifiuto iraniano, il Brent resta sotto i 100 dollari al barile, segnale che il mercato continua per ora a prezzare una possibile via diplomatica.

Qual è l'obiettivo reale della guerra per Trump? L'arricchimento del nucleare? Hmm... https://www.linkedin.com/posts/alessio-garzone_terre-rare-in-cambio-di-petrolio-oggi-ho-share-7442513253605220353-oVRg?utm_source=social_share_send&utm_medium=member_desktop_web&rcm=ACoAACKG5wQB12e2st8be3_BuKFPqzjnaViCqoM

Un piccolissimo estratto del webinar di ieri: 👉🏼 https://www.instagram.com/reel/DWTRGHNjFvT/?igsh=Mmt4djZrbGR2eXJi Tutti parlano di TACO. Del fatto che Trump alza i toni, minaccia, spaventa i mercati… e poi spesso fa un passo indietro. Ma stavolta il punto è proprio questo: non può farlo da solo. Perché dall’altra parte c’è l’Iran. E quando il conflitto non dipende più solo da Washington, la solita dinamica del “minaccio e poi rientro” diventa molto meno semplice. C’è poi un altro livello, ancora più importante. Gli Stati Uniti non guardano solo all’Iran: guardano soprattutto alla Cina. L’energia conta perché serve a tenere in piedi gli equilibri globali, contenere l’inflazione e non lasciare troppo spazio a Pechino. Intanto Washington e i suoi alleati stanno anche cercando di ridurre la dipendenza cinese su terre rare e minerali critici, che restano una leva strategica enorme. In questo schema, il petrolio non è solo petrolio. È geopolitica, industria, catene di approvvigionamento e rapporto di forza tra superpotenze. Quindi no: questa non è la classica storia del TACO trade.

Mercati e guerra: il rally che non torna ▪️Narrativa vs realtà I mercati stanno comprando la narrativa di “pace in arrivo”: equity e bond salgono, petrolio scende. Ma è una lettura basata sulle parole, non sui fatti. ▪️Le azioni dicono altro Gli Stati Uniti stanno continuando a bombardare con intensità elevata mentre parlano di de-escalation. In parallelo, si valuta anche l’invio di truppe → scenario potenzialmente ancora più escalation, non meno. ▪️Tre attori, zero allineamento USA, Iran e Israele stanno mandando segnali non coerenti tra loro. Nessuno sta realmente riducendo il rischio sul campo. Questo è il punto chiave che il mercato sta ignorando. ▪️Petrolio in calo… ma fragile Il Brent scende perché i trader stanno prezzando i “rumors” di pace, ignorando attacchi reali (Teheran, Kuwait). È un movimento più da positioning che da fondamentali. ▪️Rischio principale (quello vero) Se l’intensità del conflitto non cala davvero, il petrolio può invertire rapidamente e tornare a salire forte. Il mercato oggi è posizionato per il best case → basta poco per farlo saltare.

ABOUT MARKETS TODAY 🥷 Rassegna giornaliera a cura di About Markets. Dentro i mercati, oltre i titoli. 25 marzo 2026 –– Chiusura mercati –– USA: S&P 500 −0,37% (6.556), Nasdaq 100 −0,77% (24.002), Dow Jones −0,18% (46.124), Russell 2000 +0,45% (2.505) Europa: EuroStoxx 50 −0,08% (5.570) –– Best/Worst settori S&P 500 –– Top 3: Energy +2,05%, Materials +1,67%, Utilities +0,74% Bottom 3: Communication Services −2,50%, Technology −0,71%, Real Estate −0,76% –– Market Snapshot – aggiornamento in tempo reale –– S&P 500: +0,76% (6.656) Nasdaq 100: +0,86% (24.423) EuroStoxx 50: +0,09% (5.647) Hang Seng: +0,91% (25.292) Nikkei 225: +2,94% (53.790) Oro: +1,87% (4.558) Argento: +2,84% (73,30) Brent: −0,05% (96,03) EUR/USD: +0,13% (1,164) Bitcoin: +0,87% (71.135) –– Driver principali & Reazioni dei mercati –– Il mercato vuole credere alla narrativa del negoziato, ma continua a prezzare la possibilità che il conflitto resti lungo, sporco e intermittente. ▪️Da un lato Trump ha continuato a parlare di colloqui, di aperture iraniane e perfino di “regime change”; ▪️dall’altro i flussi di notizie hanno incluso attacchi vicino a siti energetici e del gas, indiscrezioni sul possibile invio di 3.000 uomini dell’82ª Aviotrasportata e scetticismo crescente sul fatto che Teheran accetti davvero i termini americani. Il mercato al momento non sta comprando una pace imminente; sta solo facendo trading su una probabilità variabile di de-escalation. –– Focus del giorno –– Dalle parole alle petroliere La notizia di un possibile cessate il fuoco di un mese ha fatto esattamente quello che doveva fare: ha fatto scendere il petrolio e risalire gli asset di rischio. Ma il punto vero è che, per ora, siamo ancora nel regno delle parole. Sul tavolo ci sarebbe un framework molto duro per Teheran: stop all’arricchimento, consegna del materiale, smantellamento dei siti chiave, apertura totale agli ispettori, fine del sistema delle proxy e Hormuz aperto. In cambio, però, l’offerta è tutt’altro che banale: • revoca completa delle sanzioni • supporto allo sviluppo del nucleare civile (Bushehr) • fine della minaccia di reintroduzione delle sanzioni Come abbiamo scritto ieri sera, perché l’Iran dovrebbe accettare proprio adesso? Perché se guardiamo ai fatti, oggi Teheran ha in mano una leva finanziaria enorme: ▪️Il petrolio sopra i 90–100$ sta già creando shock inflattivo globale ▪️Lo Stretto di Hormuz, da cui passa circa il 20% del petrolio mondiale, è di fatto sotto controllo iraniano ▪️I rendimenti globali stanno risalendo, segnalando che il mercato teme inflazione e instabilità ▪️Il sistema sta già prezzando stagflazione e rallentamento globale In altre parole: il tempo oggi lavora più per l’Iran che per gli Stati Uniti. Trump è abituato al “TACO trade” (minaccia, mercato scende), poi fa un passo indietro e tutto rimbalza . Ma questa volta non funziona così. Non è più un gioco unilaterale come i dazi del 2025. Tra l’altro, per come è costruito, questo accordo assomiglia più a una resa negoziata che a un compromesso equilibrato. E infatti le indiscrezioni indicano chiaramente che Israele è scettico e considera improbabile che l’Iran accetti questi termini. E nel frattempo, mentre si parla di tregua, sul terreno succede l’opposto: attacchi continuano, infrastrutture energetiche restano nel mirino e il rischio escalation non è affatto rientrato. È qui che il mercato rischia di correre troppo. Perché tra “si discute una tregua” e “la guerra sta davvero rallentando” c’è una differenza enorme. E quella differenza non la misuri con i titoli dei giornali, ma con tre cose molto concrete: 1) se gli attacchi a infrastrutture energetiche si fermano davvero 2) se Hormuz resta pienamente operativo 3) se le esportazioni di petrolio e gas tornano fluide In altre parole, la verità non la vedremo nelle dichiarazioni o nelle smentite. La vedremo nei flussi fisici. Finché quel passaggio non sarà stabile, ogni rally di merca resta fragile. Intanto…il fischietto è passato all’Iran e il triplice fischio, ad oggi, lo decide Teheran. ~ About Markets

Ma l’Iran accetterà? Ne abbiamo parlato oggi nel webinar: in questa fase è l’Iran che detta il ritmo dei mercati, non gli Stati Uniti. Il controllo implicito su snodi come Hormuz – da cui passa circa il 20% del petrolio globale – gli dà una leva enorme su prezzi, inflazione e sentiment. Il TACO non è più unilaterale, dipende dall’Iran non più solo da un post su X di Trump. E proprio per questo la domanda vera è: ha davvero interesse a “raffreddare” il mercato adesso? Se arriva un cessate il fuoco, scendono petrolio e rendimenti… e con loro anche il potere negoziale di Teheran. Non è banale che accetti subito condizioni così stringenti. Secondo noi, qualcosa si sta muovendo dietro le quinte, ma difficilmente sarà lineare. Più che una pace immediata, sembra l’inizio di una fase di negoziazione molto instabile. Aspettiamoci volatilità elevata. E non poca. ~ About Markets

⚠️ BREAKING | Secondo Al Arabiya (via Canale 12 israeliano), Witkoff e Kushner starebbero lavorando a un cessate il fuoco di 1 mese tra USA e Iran, durante il quale verrebbe negoziato un accordo strutturato in 15 punti. Ecco i punti riportati: 1. Smantellamento delle attuali capacità nucleari sensibili dell’Iran 2. Impegno formale a non cercare mai armi nucleari 3. Divieto di arricchimento di materiale nucleare sul territorio iraniano 4. Consegna dell’uranio arricchito all’AIEA 5. Dismissione/distruzione dei siti di Natanz, Isfahan e Fordow 6. Accesso completo dell’AIEA a informazioni e ispezioni 7. Abbandono della strategia delle milizie per procura 8. Stop al finanziamento e armamento di gruppi regionali 9. Mantenimento dello Stretto di Hormuz aperto 10. Rinvio della decisione sul programma missilistico balistico 11. Utilizzo dei missili solo per scopi difensivi 12. Revoca delle sanzioni contro l’Iran 13. Supporto a un programma nucleare civile (Bushehr) 14. Rimozione della minaccia di reintroduzione automatica delle sanzioni 15. Clausola formale che ribadisce il divieto permanente di armi nucleari Mercati: petrolio in forte calo (WTI ~88$), Brent in discesa, futures USA in rialzo su aspettative di de-escalation. Nessuna conferma ufficiale: notizia molto rilevante ma ancora non verificata.

⚠️ BREAKING | Media israeliani: gli Stati Uniti avrebbero proposto un cessate il fuoco di 1 mese con l’Iran per avviare colloqui. Al momento, Non ci sono conferme ufficiali da Washington o Teheran

Grazie a tutti i partecipanti e a quelli che non sono riusciti 280 iscritti Speriamo sia stato utile

SIAMO LIVE!!

Tutto pronto per il webinar di oggi alle ore 19:00. Sarà un incontro molto diretto, poche slide e tante domande: parleremo di tutto quello che sta succedendo sui mercati. Dalla guerra e i suoi impatti, ai tassi, fino alle valutazioni di indici e settori. L’obiettivo è fare chiarezza, con un approccio concreto e operativo. Vi chiediamo solo una cortesia: se qualcuno non ha ricevuto via email il link di accesso, scriveteci subito in privato così risolviamo. 🔹 Alessio Garzone https://t.me/alessiogarzone 🔹 Carlo De Luca https://t.me/carlo_de_luca Inviateci in privato l'email con cui vi siete registrati. Grazie, a dopo!

Chiudiamo copertura usd, avevamo aperto ieri 50% sull’illusione di un accordo Meglio essere non coperti, visto che abbiamo aumentato di un 10% l’esposizione azionaria. Con de escalation potremmo perdere sul cambio ma fare bene su azioni, viceversa il cambio fungerebbe da paracadute