Чёрный Лебедь

ЕЦБ намерен обязать UniCredit сократить операции в России Как пишут СМИ, ЕЦБ намерен потребовать от итальянского UniCredit сократить операции в России. Если кредитная организация ослушается регулятора, то ЕЦБ готов выпустить указ, которым будет предписываться уход банка из России. Схожие требования были ранее выдвинуты в адрес Raiffeisen Bank International (RBI). Во всём этом, очевиден, волюнтаризм: никто не знает, насколько сокращение бизнеса в России устроит ЕЦБ. Зададимся вопросом: что такое UniCredit для России? Банк входит в список системно значимых кредитных организаций. Жаль, конечно, что ЦБ РФ даёт последнее обновление списка лишь на 17.10.2023 — могли бы обновлять информацию быстрее, но не суть. Исходя из того, что происходит вокруг RBI и UniCredit, легко понять, что и другие иностранные банки, работающие в России через дочерние структуры, окажутся под прессингом со стороны ЕЦБ. На Западе упоминают нидерландский ING, германские Commerzbank и Deutsche Bank, шведский SEB, венгерский OTP. Кроме того, есть ещё один итальянский банк, работающий в России — SanPaolo. Любопытно, но СМИ Запада хранят молчание о JP Morgan Chase, крупнейшем банке в США, и его деятельности в России. В списке ЦБ РФ кредитных организаций, зарегистрированных в России (по состоянию на 18.04.2024), мы можем увидеть и КБ «Дж.П. Морган Банк Интернешнл» (ООО). Известно, что банк в марте 2022 года планировал свернуть деятельность в России, но, по некоторым оценкам, за январь-сентябрь прошлого года лишь нарастил свою активность, став самым крупным по активам иностранным банком в стране. Что будет дальше? Вопрос, конечно, интересный. Полагаться на авось, что какие-то иностранные банки каким-то образом останутся в России — это расписаться в отсутствии стратегического видения развития банковского сектора. Цепляния за какие-то куски западной финансовой инфраструктуры, от SWIFT до иностранных банков, выглядят стратегически недальновидно и нелепо. Где программа ЦБ РФ по привлечению на работу в Россию банков стран-партнёров по БРИКС+, а также Ирана? Очевидно, что с Ираном можно выстроить бесшовную работу по финансам и торговле. Да и вообще пора развивать по максимуму тесное сотрудничество со страной, которая научилась развиваться в условиях санкций стран Запада. Место сокращающих свою деятельность или уходящих банков стран Запада должны занять новые иностранные игроки. Тот же Пекин должен чётко увидеть: если там боятся вторичных санкций и не хотят заходить в Россию капитально, и с промышленными проектами, и в финансовую сферу, то зайдут компании и банки Ирана. Да и не только Ирана. Это только может казаться, что после оттока западников из российской экономики есть много свободных мест: при грамотной политике ЦБ РФ и действиях экономико-финансового блока правительства они будут заполнены очень быстро. И это — самый лучший аргумент в разговоре с КНР и Турцией, где местные банки жмутся и нередко тормозят расчёты с российскими партнёрами.

К 2025 году примерно 95% всех взаимодействий бизнеса с клиентом будет осуществляться при помощи технологий искусственного интеллекта. • Компьютерное зрение уже используют свыше 78% компаний, а также распознавание и синтез речи применяют 62%. • Рекомендательные системы на основе предиктивной аналитики и больших данных интересуют 40% компаний. • Оптимизационные вычисления в связке с искусственным интеллектом могут кратно ускорить решение сложных многофакторных задач. «Отечественные решения на базе ИИ уже работают в различных сферах бизнеса и экономики: машинное обучение используется в ритейле для прогнозирования спроса; чат-боты нашли применение в медицине — могут записать на прием в клинику; голосовые боты — перевести речь врача в текст. В банковском секторе сервисы распознавания способны извлекать данные из документов, анализировать их и переносить в цифровой формат; решать задачи по конфиденциальной обработке данных» — Сергей Голицын, руководитель направления Т1 Искусственный интеллект Холдинга Т1

По сообщениям СМИ, вооруженные силы Израиля нанесли удар по центральной части Ирана. Был атакован город Исфахан, рядом с которым располагается база ВВС Ирана. В США подчёркивают, что удар Израиля носил «ограниченный характер», а Вашингтон знал о плане заранее. В Лондоне июньские фьючерсы на нефть Brent дорожали в моменте до 90,75 долл., уйдя позже ниже отметки в 90 долл. В США срочные контракты на нефть WTI поднимались выше уровня в 86 долл./баррель. В суточном движении рост составлял более 4%, но потом скорректировался вниз. Рынки надеются, что ситуация успокоится. Между тем, возникает вопрос: а что будет дальше? Уже после удара Израиля Тегеран ввёл над большей частью Ирана бесполётную зону. Потенциально, речь может идти об очистке неба для запуска иранских ракет, хотя сигналы, поступающие из Тегерана, свидетельствуют об отсутствии намерения эскалировать ситуацию. Однако, Госдеп США обратился к американцам с просьбой не покидать пределы трёх городов, Тель-Авива, Иерусалима и Беэр-Шевы, до получения дополнительной информации. Неопределенность продолжит давить на глобальные рынки, которые уже вошли в зону большой нисходящей коррекции. По-видимому, администрации Джо Байдена не удалось дотянуть финансовый «пузырь» на Уолл-стрит до ноябрьских президентских выборов. Прирост по S&P 500 упал в два раза, до +5% с начала года. По Nasdaq Composite — даже более слабая динамика (менее 4%). В Токио уже завершились торги на этой неделе: суточное падение Nikkei 225 достигло -2,53%. Европа ещё торгуется, но вся — в распродажах. Франкфуртский DAX теряет более 1%. Инвесторы выводят деньги из акций и бондов. Инверсия доходностей по 10-летним и 3-х месячным долговым бумагам Минфина США просто кричит о кризисной ситуации. Доходность длинных долговых инструментов ниже, чем коротких, и такая аномалия наблюдается уже 542 дня подряд — новый рекорд в американской финансовой истории. Точнее, антирекорд, так как всё это свидетельствует о приближении глобальной рецессии. Бодрый спрос на золото, который толкает тройскую унцию металла выше отметки в 2400 долларов — ещё дополнительное подтверждение этого тезиса. В такой ситуации дальнейшая неопределенность по линии Израиль-Иран лишь подогревает пессимистические настроения глобальных инвесторов.

Губернатор Подмосковья Андрей Воробьев в интервью рассказал о темпах роста промышленности в регионе. В 2023-м — 14%, за первый квартал 2024 года — около 18%. Важную роль тут играют инвестиции, и цифры впечатляют: - В планах 280 проектов на сумму 250 млрд рублей, 77 из них уже реализовали, ещё 84 — ждут запуска в этом и следующем году. - Бывший завод Mercedes-Benz приступит к сборке китайских авто, общая сумма инвестиций — 2,5 млрд рублей. Кроме того, на производстве создадут 150 новых рабочих мест. - Запущено производство спутников от «Газпром-СПК», инвестиции — 15 млрд рублей - В 2025-м заработает производство горно-шахтных машин «Гормаш Глобал», а это две тысячи рабочих мест и 40 млрд рублей инвестиций. Доходы получится вложить в полезные социальные проекты. В 2023 году бюджет региона уже увеличился на 18%.

SWIFT, ФАТФ, ВТО… какой толок от всего этого для российской экономики? Международные финансовые инструменты такие, как SWIFT, стали использоваться Западом против России. Произвольно отключили ключевые государственные банки в России, а что мы? До сих пор, радуемся, что хоть через какой-то банк, который ещё не отлучен от SWIFT, можно перекидывать деньги из-за границы и обратно. Но, как верно замечают в ВТБ, нужно России делать принципиальное решение. Отказываться от использования SWIFT в принципе. Это стратегически правильно. Да и выглядит это как-то несолидно, когда российская финансовая система цепляется за остатки возможностей использования SWIFT. Но на самом деле, нужно думать ещё шире. Поступают данные, что внутри России может вырасти число отказов в переводах и платежах. То, что сбоит, на внешнем контуре — это уже знают все: турецкие и китайские банки всё чаще тормозят рабочий финансовый процесс со своей стороны. Но внутри России? Оказывается, что до сих пор мы покорно слушаемся рекомендаций такой организации как ФАТФ. Членство России в ФАТФ «заморожено», но всё равно почему-то не сделан принципиальный вывод. Что такое ФАТФ? ФАТФ создана при G7, а то, что за G7 все решения принимает по факту США — и говорить не стоит. Да, принцип ротации руководства в ФАТФ приводил к тому, что и от России человек возглавлял её. Но это не меняет сути организации, особенно в современных условиях: как и SWIFT, ФАТФ используется Западом в своих целях. Не видеть это было бы глупо. ФАТФ — это история не только про действительно правильный подход к борьбе с преступлениями в финансовой сфере. ФАТФ, например, рекомендует «щемить» криптовалюту, прежде всего потому, что печётся о соблюдении всеми в мире санкций Запада, которые для организации — «священная корова». В России у некоторых есть опасения: не будем слушаться ФАТФ, организация внесёт страну в «чёрный список» наряду с КНДР и с платежами будет совсем плохо. Однако, не хочется быть Кассандрой, но рано или поздно ФАТФ сделает это. Просто потому, что выполнит указание Запада, чтобы при этом не делала России. Да, борьба с преступностью в финансовой сфере — это абсолютно верно. Но зачем для этого слушаться ФАТФ по всем вопросам? В итоге, у нас получается следующее: даже внутри России банки стараются по возможности вообще уйти от переводов в долларах и евро. Мало ли, переведёшь в подсанкционный банк, а ФАТФ про это узнает, внесёт Россию в «чёрный список». ЦБ РФ расстроится и прибежит к «виновнику» и будет спрашивать: что вы наделали? Та же опаска реакции ФАТФ мешает России открыто работать с криптовалютами во внешней торговле. Схожая история происходит и с ВТО: правила, которые навязаны России, не всегда играют в плюс для российской экономики. Но зачем-то Москва по этим правилам до сих пор играет — зачем? Нужно задать вопрос: SWIFT, ФАТФ, ВТО… какой толок от всего этого для российской экономики? И этот вопрос задаём не только мы. 4 марта замглавы ЦБ Ирана сообщил, что в повестку встречи руководителей стран БРИКС в Казани внесён пункт: создание альтернатив для SWIFT и ФАФТ. Тегеран, который уже давно под жёсткими санкциями, давно «раскусил», что к чему. России нужно использовать этот опыт. Как бы кто ни думал, никакого возврата к отношениям с Западом «как прежде» не будет. Да и, честно говоря, это и не нужно: на тех свинских условиях, которые Запад предложил России, начиная с 90-х годов, работать далее — это себя не уважать. Никогда на Западе Россию не считали за равных себе. Была иллюзия, что это может случиться. Не случилось. Иллюзия прошла. Теперь пришла пора думать о том, чтобы выстраивать дела с теми партнёрами в мире, которые не смотрят на тебя как на вошь и не говорят через губу.

Все мы всё чаще задумываемся о будущем. И для многих будущее — это собственный дом. Кто-то покупает землю за границей, кто-то вкладывается в перспективные участки на родине. А что дальше? Из чего строить? Как выбрать подрядчика? Особенно в другой стране. Компания Smart Wood уже 10 лет строит деревянные дома, бани и коммерческие комплексы по всему миру. В их телеграм-канале много интересных проектов и полезной информации. Вот несколько постов, которые вам точно нужно прочитать, если вы задумались о деревянном доме или бане: — Что важно знать об усадке деревянного строения — На чем нельзя экономить, если строишь деревянный дом или баню — Почему в России не строят по канадской технологии — Идеи для вашей бани — Как построить дом за границей и не поседеть

С 1 мая коммерческие организации устраняются от процесса проведения экзаменов и выдачи сертификатов о знании русского языка для иностранцев — об этом сообщает Минобрнауки РФ. Давайте разберёмся, прежде всего, с целеполаганием таких изменений, и насколько они будут эффективны. Если брать инструментальный момент, то понятно, почему отодвинуты коммерческие организации от проверки русского языка у иностранцев. Потому что, они — коммерческие, и уже это прилагательное наводит в данном случае на не очень хорошие ассоциации. Задача сделать так, чтобы такая проверка не была лишь «выдачей бумажки за деньги». То есть, чтобы проверка была действительно Экзаменом с большой буквы на знание русского языка. Теперь в каждом регионе РФ должен быть госвуз, который будет этим заниматься. Между тем, контроль за работой на таком уровне должен быть не меньше, чем за коммерческими организациями, в которых, кстати, не всегда всё делалось тяп-ляп. Ровно также не стоит ждать, что в госвузах теперь всё будет идеально. Как организовать такой контроль государству — большой вопрос. Нужны, безусловно, не только усилия Рособнадзора. Теперь о сути требований по русскому языку для иностранцев. На текущий момент проверки устной речи нет при получении разрешения на работу или патента. В административных кругах говорят, что это надо ввести. Но что мы получим в итоге? Если это будет введено, то получить разрешение на работу или патент станет сложнее. Увы, когда возникают какие-то барьеры, то может возникнуть коррупция. Не везде и не повсеместно, но правоохранительным органам нужно будет усилить работу по этому направлению. Да и вообще, если говорить в целом по вопросу коррупции, то российское общество, очевидно, считает, что здесь могло бы быть больше посадок. Наконец, о цели изменений. После теракта в «Крокус Сити Холл» виден запрос общества, а также соответствующая реакция власти на усиление контроля за миграцией в страну. Но важно также, чтобы это была системная работа, не «ради галочки». Чтобы она была эффективной. А что значит эффективной? Как в любой стране мира, в России трудятся мигранты. Например, в Саудовской Аравии их доля в общей численности населения 35%, в ОАЭ — 88,5%, в Катаре — вообще 94%. А в Японии их доля — всего 2,3%. Так что долевой размах может быть разный. Государству нужно, конечно, определиться по количественному ориентиру. Например, в Великобритании этот показатель последние 4 года не меняется и составляет около 14%. Как говорит британский премьер-министр Риши Сунак, у нас — открытая страна, все хотят в ней жить, мы никого не ограничиваем законодательно в этом желании, но всех принять не сможем. Но помимо количественного параметра, важно и понимание того, где и в каких отраслях экономики РФ нужны мигранты. И может получиться вот что. С одной стороны, усиление требований по знанию русского языка для мигрантов — хорошо, так как помогает приезжающим легче адаптироваться. С другой стороны, представим, что в Россию решил сбежать из США или другой страны Запада человек. И это — не анекдот. Такое бывает. Профессионал, знаток в своём деле. Ему не нравится политика Запада, а, может, есть и другие мотивы, в том числе личные. Главное: для российской экономики этот человек мог бы сделать очень многое. Но вот загвоздка: если ему поставить требование свободного говорения на русском языке, не захочет ли он сбежать из США не в РФ, а в другую страну, где не будет требования по знанию местного языка? Конечно, многие скажут: да это отдельная история, а не тренд. Но из отдельных историй складываются успехи экономики РФ. Кто-то скажет: ну, если есть такое «светило», которое хочет поехать в Россию, то найдётся способ сделать ему «зелёный коридор». Но кто и как будет определять: «светило» или не «светило», дать «зелёный коридор» или нет? Оптимально, чтобы это было максимально прозрачно. Потому что, где не прозрачно, там и расцветает коррупция, а коррупция может привести к очень плохим последствиям. Так что России нужна системная работа по миграции. С вдумчивым подходом к каждому человеку, который хочет приехать в страну трудиться.

Павел Дуров нашёл третий стул На двух стульях, как известно, не усидишь. Особенно, если они не очень удобные. Сейчас на все лады обсуждают как раз эти неудобные стулья, которые есть на «заднике» интервью основателя Telegram Павла Дурова журналисту Такеру Карлсону. Сам Дуров нашёл третий стул и комфортно устроился. Символизм со стульями — очевиден. Особенно с теми, которые виднелись на заднем фоне картинки в интервью. И вероятно, неслучайно они были туда поставлены. Дуров ищет комфортную среду обитания для себя и своего бизнес-проекта, чтобы не быть зависимым от кого-либо. Поэтому он не очень хочет приезжать в США, КНР и Россию, а находится в ОАЭ. Между тем, Дуров не ставит знак равно между тремя ключевыми державами в мире. Остриё его критики направлено на США. Это именно в США за ним шпионило ФБР. Удивительно (на самом деле, нет), что такая неусыпная «охрана» не спасла Дурова от ограбления. Нью-йоркский суд выкинул его проект блокчейна TON и криптовалюты Gram из страны. Более того, взыскал с команды проекта солидный штраф в американский бюджет и поставил «чёрную мётку» на его стартап и за пределами страны. По решению суда Дуров не мог затевать какой-либо новый криптовалютный проект несколько лет. Когда этот период эмбарго завершился, на сцене появился токен Toncoin, с которым Telegram «подружился». Прослеживается как инструментальная (Toncoin интегрирован в архитектуру сервисов мессенджера), так и идеологическая (токен — равно свободе расчётов) связь Toncoin c Telegram. Но юридически аффилированность между Toncoin и Telegram не столь очевидна: можно сказать, что «эхо» разборок с американским правосудием даёт о себе знать. Команда Telegram, «подружившись» с Toncoin, не может даже в ОАЭ не думать о возможных действиях США в отношении токенов. Даже если в него не инвестируют американские резиденты — у Вашингтона, как говорится, длинные руки. Свобода — очень важная штука в человеческой жизни. Особенно, когда её теряешь. Но можно ли быть полностью свободным в мире, где есть Google и Apple? Дуров справедливо критикует эти корпорации за цензурирование и сбор информации о пользователях. Что уж говорить! В США не менее 40% американцев и три четверти сторонников Республиканской партии уверены: американские выборы в 2020 году были украдены. Байден — узурпатор власти, а настоящий победитель — Трамп. Свидетельств нарушений на выборах — масса. Но что интересно: обсуждать эти вопросы в Youtube, который принадлежит Google, нельзя. Это записано в правилах пользования американским Youtube. Ролики и каналы, которые пытаются говорить на эту тему, нещадно удаляются. И это только один из массы примеров «демократичности» Google. С Apple — схожая история. Неудивительно, что в США набирает силу альтернатива Youtube – Rumble. После позорных президентских выборов в 2020 году появился целый ряд новых социальных медиа — Gab, Gettr, Truth Social и др. Запрос на альтернативные каналы коммуникаций в интернете — огромный. И неудивительно, что Telegram набирает популярность. В России к информации особое отношение. Если в 90-е годы зачитывались «Огоньком» и «Новым миром», то сейчас — лонги в Telegram. Технологически новости также быстрее читать в мессенджере. В итоге, даже «интернет-телевизор» Youtube по трафику в России стал уступать по числу заходов с российских IP в Telegram. Дуров создал классную штуку. Он не только нашёл третий стул для себя: в ходе интервью Карлсон также не стоял на ногах. Для него нашёлся четвёртый стул. Вообще, для каждого пользователя Telegram мессенджер — это стул, это — опора в мире информации, инструмент аналитики и постижения мира. Важный ориентир в жизни. «Чёрный лебедь» здесь. Мы с вами. И спасибо Дурову за эту возможность!

Россия: недостаточный разворот угольной отрасли на Восток? За последние два года Россия оказалась в ситуации, когда поставки многих товаров на Запад сократились. Однако, до сих пор внутри страны действует правило: нужно отгрузить на Запад не меньше угля, чем на Восток. Конечно, это — полный абсурд, который привёл к следующему. Сначала уголь оказывается в порту Тамани, потом его там переваливают и везут на Восток. Ненужная транспортная петля с завозом сырья влетает в копеечку: тариф на перевалку был значительно поднят, и сейчас в два раза превышает себестоимость добычи угля. Есть вопросы к оператору стратегической гавани, но какому юридическому лицу их адресовать? Компания, которая стоит за оператором, была зарегистрирована в ОАЭ. Почему «была»? Потому что официальной информации о структуре владельцев порта нет, и сейчас нет данных, что эта компания из ОАЭ продолжает быть ключевой. Правительству нужно навести порядок во всём этом. Отменить действие так называемого коэффициента К2, который связывает поставки угля на Восток с тем, что удаётся продать на Запад. Разобраться с тарифами на перевалку: это явно не рынок, а какая-то вакханалия. Но и на этом история не заканчивается. При транспортировке на Востоке, очевидно, «узкое горлышко»: пропускная способность железных дорог. В 2023 году поставки угля только в КНР превысили 100 млн тонн, что составляет почти 10% мирового рынка. Но могло быть и больше, только для этого нужно развивать железнодорожную инфраструктуру. Наконец, угольщики страны столкнулись со стремительным падением долларовой цены на свой товар в мире. Даже если нарастить объёмы, то значимость угля с точки зрения экспортных доходов страны будет не столь существенна. Если посмотреть на данные первой половины апреля, то валютная выручка от экспорта угля составила лишь 9,2% от того, что было получено от продажи нефти и нефтепродуктов на внешний рынок. Конечно, бросать угольную отрасль на произвол судьбы нельзя. Она создаёт занятость, даёт важный энергетический продукт, который лежит в основе классической триады нефти-газа-угля. Комиссия Госсовета по энергетике считает: убытки угольной индустрии составят в этом году 450 млрд руб. По нашим оценкам, они действительно будут и составят не менее 200 млрд руб. Звучат предложения отменить курсовую экспортную пошлину, но, наш взгляд, нужно проработать те моменты, которые были указаны выше. Плюс к этому, но не менее главное, это — разобраться, почему цена российского угля измеряется в долларах. Да, КНР расплачивается в юанях и рублях, цена может где-то в контрактах и есть в юанях, но и она прикреплена к доллару. Ситуация не изменится принципиально, пока Россия не будет определять рублевую цену своих товаров. Как и в случае с металлами, назрела потребность в собственной торговой площадке для угля. Конечно, кто-то скажет: она попадёт под санкции, КНР не будет с ней работать. Но, если расчёты будут в цифровых активах, то никакие санкции никому не страшны. Кроме того, при всём уважении к партнёрам, российская торговля должна обслуживать интересы прежде всего своей страны. Если постоянно прогибаться под Запад или под других партнёров, то ничего хорошего из этого не выйдет.

В Минфине решили лишить экономику одного из ключевых драйверов развития? СМИ пишут, что в Минфине хотят свернуть все льготные выдачи ипотеки. Оставить лишь семейную ипотеку и региональные программы до 2030 года. Чиновники сетуют: мол, более 90% всех выдаваемых сейчас жилищных кредитов идёт по льготной линии. Конечно, если искать аргументы в поддержку такой точки зрения, то их можно найти. И цены перекошены на рынке между первичкой и вторичкой, да и сама первичная недвижимость слишком сильна подорожала (так и слышен шёпот из Минфина и ЦБ РФ: «пузырь!»). И деньги можно сохранить в бюджете. Да и берут льготную ипотеку не всегда те, кто нуждается в жилье, а иногда с целью создать портфель инвестиционных квартир. Каждый из этих аргументов — небезупречен. Ну, например, рост цен на недвижимость нужно сравнить с курсом доллара, и тогда он уже не выглядит таким уже феноменальным. Если же в льготную ипотеку бегут и инвесторы, то здесь разумнее ставить вопрос о корректировке параметров программ, а не об их отмене. Наконец, если говорить про бюджет. Давайте зададимся вопросом — а что движет экономику, создаёт внутренний спрос на продукцию разных отраслей? Есть ОПК, и его роль в подъёме экономики — очевидна. Но есть и строительная индустрия. Она запускает гигантский механизм спроса в целом ряде отраслей, а счастливые ипотечники не просто вселяются в жильё, а накупают в него буквально всё — от диванов, кроватей до холодильников, микроволновок. А тем самым в бюджет идут налоговые и таможенные отчисления. Приобретаются десятки товаров, часть из которых импортные, но всё больше — отечественные: привет тем иностранным брендам, которые ушли из России. Не будем заниматься самоедством и говорить, что в отечественных диванах шурупы из Германии (такое бывает): понятно, что степень локализации часто оставляет желать лучшего, но она уже далеко ненулевая. В общем, стройка — это крутой бизнес, который помогает экономике развиваться. В большинстве стран мира эта индустрия держится на кредитах, а значит — прямо зависит от политики центрального банка. Проблема в России не в льготных программах и их большой популярности по сравнению с «рыночной» ипотекой, а в том, что ЦБ РФ задрал ключевую ставку до несуразно огромного значения. В результате от «рыночных» кредитов бегут не только потенциальные ипотечники, но и бизнес. И в том, и в другом случае бюджет страны пытается помочь, но это не может принципиально исправить ситуацию, пока ключевая ставка ЦБ РФ такова, как сейчас. Текущая ставка оправдывается сторонниками нынешней политики ЦБ РФ борьбой с инфляцией. Но ведь более дорогие кредиты бизнесу перекладываются последним в цены, которые вынужден платить потребитель. Выше проценты — выше цены, то есть — более высокая инфляция. При этом в ЦБ РФ оставляют побоку стоимость рубля: нынешнее руководство почему-то не ставит никаких границ колебаний российской национальной валюты. Эта неопределенность — ещё один мощный демотиватор для любого бизнеса в России помимо сверхдорогих кредитов. И, конечно, ещё один фактор высокой инфляции. Возникает вопрос: а зачем такая политика проводится ЦБ РФ? А всё очень просто: подходы, которых придерживаются в регуляторе, были порекомендованы России ещё в 90-е годы прошлого века Западом. Западу нужна была всегда такая политика: из России — дешёвое сырье, а в Россию — импорт продукции с добавленной стоимостью. Но, очевидно, что времена поменялись, а политика ЦБ РФ осталась прежней.