MMI
Kanalga Telegram’da o‘tish
Макроканал #1 в Телеграмм Номер заявки в РКН 4783301012: https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317®istryType=bloggersPermission А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317 Связь: @russianmacrommi
Ko'proq ko'rsatish📈 Telegram kanali MMI analitikasi
MMI (@russianmacro) Rus til segmentidagi kanali faol ishtirokchi. Hozirda hamjamiyat 102 511 obunachidan iborat bo'lib, Iqtisodiyot & Moliya toifasida 881-o'rinni va Rossiya mintaqasida 5 293-o'rinni egallagan.
📊 Auditoriya ko‘rsatkichlari va dinamika
невідомо sanasidan buyon loyiha tez o‘sib, 102 511 obunachiga ega bo‘ldi.
05 Oktabr, 2026 dagi oxirgi ma’lumotlarga ko‘ra kanal barqaror faollikka ega. Oxirgi 30 kunda obunachilar soni -387 ga, so‘nggi 24 soatda esa -2 ga o‘zgardi va umumiy qamrov yuqori darajada qolmoqda.
- Tasdiqlash holati: Tasdiqlanmagan
- Jalb etish (ER): Auditoriya o‘rtacha 11.02% darajada jalb etiladi. Nashrdan keyingi dastlabki 24 soatda kontent odatda umumiy obunachilar sonining 7.09% ini tashkil etuvchi reaksiyalarni to‘playdi.
- Post qamrovi: Har bir post o‘rtacha 11 299 marta ko‘riladi; birinchi sutkada odatda 7 270 ta ko‘rish yig‘iladi.
- Reaksiyalar va o‘zaro ta’sir: Auditoriya faol: har bir postga o‘rtacha 56 ta reaksiya keladi.
- Tematik yo‘nalishlar: Kontent индекс, инфляция, трлн, квкв, сектор kabi asosiy mavzularga jamlangan.
📝 Tavsif va kontent siyosati
Muallif resursni shaxsiy fikrni ifoda etish maydoni sifatida ta’riflaydi:
“Макроканал #1 в Телеграмм
Номер заявки в РКН 4783301012:
https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317®istryType=bloggersPermission
А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317
Связь: @russianmacrommi”
Yuqori yangilanish chastotasi (oxirgi ma’lumot 06 Oktabr, 2026 da olingan) sababli kanal doimo dolzarb va katta qamrovli bo‘lib qoladi. Analitika auditoriya kontent bilan faol hamkorlik qilishini, uni Iqtisodiyot & Moliya toifasidagi muhim ta’sir nuqtasiga aylantirishini ko‘rsatadi.
102 511
Obunachilar
-224 soatlar
-537 kun
-38730 kun
Postlar arxiv
102 511
ТАБЛИЦЫ «ЗАТРАТЫ-ВЫПУСК»: ПОЧЕМУ ОТ НИХ ЗАВИСИТ КАЧЕСТВО МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПРОГНОЗОВ?
Как оценить, сколько дополнительных рабочих мест создадут инвестиции в строительство? Как господдержка одной отрасли повлияет на смежные производства?
Ответить на эти вопросы позволяют таблицы «затраты-выпуск» (ТЗВ), которые Росстат формирует на основе детального обследования затрат предприятий.
‼️ Почему это важно для экономики?
🔹 Оценка мультипликативных эффектов. Таблицы «затраты-выпуск» позволяют проследить, как изменение спроса в одной отрасли влияет на выпуск в других. Без такой матрицы последствия бюджетных и инвестиционных решений можно оценить лишь приблизительно.
🔹 Точность расчета ВВП. Таблицы ресурсов и использования товаров и услуг и симметричная таблица «затраты-выпуск» обеспечивают согласованность макроэкономических показателей.
🔹 Обоснование экономической политики. На основе ТЗВ можно моделировать последствия изменения налогов, цен и объемов инвестиций, оценивать импортозависимость экономики по отдельным продуктам и эффективность отраслевых мер поддержки.
В настоящее время идет подготовка к федеральному статистическому наблюдению за затратами на производство и продажу продукции за 2026 год. Полученные сведения станут основой для формирования очередных базовых таблиц «затраты-выпуск» за 2026 год.
Именно качество исходных данных определяет, насколько точно можно будет рассчитывать межотраслевые эффекты и обосновывать экономические решения.
102 511
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ
STANDARD&POOR’S
· С. Македония - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
· Румыния - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “негативный”
FITCH
· Парагвай - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “позитивный”
· Барбадос - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “позитивный”
· Лаос - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ССС+
MOODY’S
· Кыргызстан - ⬆️ рейтинг повышен до уровня В2, прогноз “стабильный”
· Боливия - ⬆️ рейтинг повышен до уровня Саа2, прогноз “позитивный”
Суверенные рейтинги ранее
102 511
МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ В АВГУСТЕ: ВНОВЬ МИНУС ИЗ-ЗА США, ИНДИИ И ЯПОНИИ
По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам августа объем мировых пассажирских авиаперевозок сократился на -0.8% гг vs 0.3% гг ранее.
Ситуация с показателями авиакомпаний Ближнего Востока и Северной Америки в августе ухудшилась по сравнению с июлем, у перевозчиков всех остальных регионов (за исключением АТР) темпы роста замедлились. Без учета ближневосточных авиакомпаний мировой пассажиропоток вырос на 0.6% гг. Роста на рынках Китая, Бразилии и Австралии оказалось недостаточно, чтобы компенсировать спад на рынках США, Индии и Японии.
В целом Global Domestic Market: -0.5% vs 0.6% гг в июле. Global International Market: -0.9% vs -0.1% гг ранее.
Динамика в августе:
• Азиатско-Тихоокеанский регион (1.4% гг vs 1.0% гг), в т.ч. Китай, внутр. авиалинии (5.8% vs 5.3%)
• Африка (4.4% vs 5.2%),
• Европа (0.7% vs 2.1%),
• Латинская Америка (5.3% vs 6.1%),
• Ближний Восток (-14.6% vs -10.0%)
• Северная Америка (-2.2% vs -1.2%), в т.ч. США, внутр. авиалинии (-2.9% vs -0.5%)
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (34.4%), Европа (26.7%), Северная Америка (21.8%).
MMI в Max🌏
102 511
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: СНИЖЕНИЕ ИНДЕКСА В ПРОШЛОМ МЕСЯЦЕ ОКАЗАЛОСЬ ДОСТАТОЧНО КРАТКОСРОЧНЫМ, И ВНОВЬ РОСТ
Индекс продовольственных цен ФАО , рассчитываемый в USD, в сентябре показал следующие темпы: 1.5% мм/5.8% гг vs 1.7% мм/3.0% гг ранее.
Зерно (основная позиция): “…мировые цены на пшеницу достигли максимума с августа 2023 года. Этот рост был во многом обусловлен логистическими ограничениями в Черноморском регионе, вынудившими импортеров переориентироваться на альтернативные источники поставок. Росту цен также способствовала сухая погода, установившаяся в ряде районов Северной Америки в преддверии сева озимой пшеницы.
Цены на кукурузу увеличились на 5.6% за месяц, достигнув самого высокого уровня более чем за три года; этому способствовало ожидаемое сокращение предложения, вызванное более низкой, чем прогнозировалось, урожайностью в США и уменьшением экспортного потенциала Бразилии. Перебои в торговле в Черноморском регионе ограничили возможности экспорта кукурузы, а неопределенность в отношении судоходства через Ормузский пролив поддерживала опасения по поводу стоимости топлива, удобрений и фрахта, что дополнительно стимулировало рост цен на сырьевые товары — особенно на те, что используются в качестве сырья для производства биотоплива (например, кукурузу).
В сентябре также выросли мировые цены на сорго и ячмень — на 13.7% и 3.9% соответственно, — что соответствовало общей тенденции на рынках фуражного зерна, а также ожиданиям увеличения закупок сорго Китаем по итогам торговых переговоров между КНР и США…“
Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила 3.6% мм/8.4% гг vs 8.8% мм/7.2% гг ранее, в сентябре средний курс USD подрос до 85.04 vs 83.32 ранее.
MMI в Max🌏
102 511
+4🔥‼️СВЕРХДОХОДЫ ОТ НЕФТИ УХОДЯТ НА СУБСИДИИ НПЗ
· Urals в СЕНТЯБРЕ: $92.08 (7837 руб, +66% гг); 9М26: $69.5 (5453 руб, +8.8% гг)
· Дисконт к Brent упал с 24 до 10%
· НГД в СЕНТЯБРЕ: 452 млрд (-22% гг), 9М26: 5 471 млрд (-17% гг)
· 2-й мес подряд шокирующе-низкий объём НГД при адски высоких ценах на нефть. Причина – гигантские выплаты по демпферу, ибо нетбэк (разница между внешними и внутренними ценами), который компенсируется демпфером, сильно вырос из-за роста цен на топливо в мире
· При запрещенном экспорте демпфер теряет смысл. Эти выплаты можно рассматривать, как субсидию НПЗ на восстановление производства
· В ОКТЯБРЕ Минфин ждёт 289 млрд доп. НГД
· С учетом недобора доходов в сентябре на 10 млрд покупка валюты по БП с 7.10 по 6.11: 279 млрд руб или 12.7 млрд руб в день
· ВСЕГО покупка валюты: 12.1 млрд руб в день vs 1.95 млрд в предыдущий мес
• На этих новостях рубль падает, но валюта от сверхвысоких цен на нефть должна скоро начать поступать на рынок...
102 511
GLOBAL PMI COMPOSITE В СЕНТЯБРЕ ДОСТИГ 40-МЕСЯЧНОГО МАКСИМУМА
В сентябре глобальный деловой климат сохранялся вполне уверенным, по количеству стран, и всего две страны находятся ниже отметки в 50 пунктов
Глобальный сводный индекс достиг отметки в 54.3 пункта, это максимум с мая 2023 года.
Из наиболее интересных отдельных историй:
• Россия – улучшение второй месяц подряд
• США – все очень уверенно, особенно по версии S&P
• Улучшение в Китае, версия от Rating Dog - уверенно в плюсе, NBS уже также в зеленой зоне
• Европа улучшается, все в зеленой зоне, усиление роса и в ведущих экономиках, Германии, Франции и Испании, очень уверенно в Ирландии
• ЕМ: лидер – Сингапур. Все уверенно в Индии, ОАЭ, С. Аравии
MMI в Max🌏
102 511
+6‼️🔥 БЮДЖЕТ 2027-29 УЛЬТРАКОНСЕРВАТИВНЫЙ… НО ЕСТЬ НЮАНСЫ)
Судя по фееричному обвалу, которым ОФЗ встретили новый бюджет, доверия у рынка к заявленным цифрам примерно ноль
Закон о бюджете 27-29
ГЛАВНОЕ:
· Структурный первичный дефицит-26 (СПД) – 4.3 трлн (1.8% ВВП); обещали, что будет нулевой; ЦБ закладывал в прогноз (2% ВВП); бюджетный импульс, по оценке Минфина, в этом году не изменился по сравнению с 2025г (примерно 2.4% ВВП)
· СПД 27-29: 1.5 трлн (0.6% ВВП) – 0.5 трлн (0.2% ВВП) – 0.0% ВВП; ниже, чем заложил в свой прогноз ЦБ (1.0-0.5-0.0 % ВВП)
· Расходы-26 – 48.6 трлн (+13.2%); обещали 44.1 трлн (+2.7%)
· В 2027г вновь обещают символический рост расходов: 48.8 трлн (+0.4%)
· Военные расходы-27: 17.1 трлн или 35% всех расходов ФБ; закладывали 12.9 трлн; в этом году военные расходы, скорее всего, также будут около 17 трлн
· Региональные бюджеты дефицитные: 1.3 трлн в этом году и 1 трлн в 2027г
· Размещение ОФЗ на 27г – 7.7 трлн; в этом году план повышен до 7.1 трлн
102 511
+1
‼️🔥РЫНОК ТРУДА: ОХЛАЖДЕНИЕ СТАНОВИТСЯ БОЛЕЕ ОТЧЕТЛИВЫМИ
Номинальная зарплата
· Июль: 109.5 тыс руб / мес, 10.3% гг (9.5% гг по сопоставимому кругу компаний)
· 7М26: 109.3 тыс руб / мес, 13.0% гг (12.2% гг)
Реальная зарплата
· Июль: 4.1% гг (3.3% гг)
· 7М26: 6.9% гг (6.0% гг)
Безработица (август)
· Безработица (15+): 2.15% vs 2.26% в июле и 2.23% в июне; с устранением сезонности – 2.3%
· Занятые: 75.0 млн чел (0.1% гг)
· Спрос на труд: 1.85 млн чел (+2.2% гг); это в 1.12 раза выше числа безработных – 1.65 млн чел; год назад было – 1.13
ВЫВОДЫ:
· Спрос на труд, подскочивший в предыдущие месяцы, вновь начал охлаждаться; но свободных рук в экономике, по-прежнему, нет
· Самым важным признаком охлаждения рынка труда является замедление роста зарплат и приближение этого роста к нормальным параметрам
Охлаждение рынка труда может быть важным аргументом для ЦБ, чтобы не повышать КС; но проблема в том, что цифры по рынку труда запаздывающие, а инфляция драматично растёт здесь и сейчас
102 511
РЫНОК ТРУДА В США: ГРУСТЬ, ТОСКА, И СО СТАВКОЙ, ВОЗМОЖНО , НЕ БУДУТ СПЕШИТЬ
Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за сентябрь показала следующие цифры:
• Количество новых рабочих мест увеличилось всего до 29K vs 133К в прошлом месяце (прогноз: 89К). Август существенно пересмотрен вниз с предыдущих 162К
• Частный сектор: рост на 46К vs 89К (ждали 45К), август также пересмотрен сильно вниз с предыдущих 127К. Мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации.
• Норма безработицы: 4.2% vs 4.1% месяцем ранее, прогноз 4.1%
• Почасовой рост зарплат: 0.1%мм и 3.0%гг vs 0.3%мм и 3.1%гг. Ждали: 0.3% мм, 3.2% гг
• Участие в рабочей силе: 61.8% vs 61.6% месяцем ранее.
Ничего хорошего в занятости не наблюдается, ну совсем…Хоть и ранее июнь неожиданно пересмотрели вверх, текущие тенденции не меняются – найм хромает. Начала расти и безработица. Единственное относительно позитивное пятно – сокращение темпов прироста почасовой зарплаты, которая вышла определенно ниже предварительных оценок. В такой ситуации сторонники хайка в FOMC явно должны приуныть…
MMI в Max🌏
102 511
В АЛЬФА-ИНВЕСТИЦИЯХ ПОЯВИЛАСЬ ТОРГОВЛЯ КРИПТОВАЛЮТОЙ
Внутри можно проводить операции с Bitcoin, Tether, Gram и другими монетами, всего их более ста. Чтобы открыть счёт, достаточно пройти верификацию: загрузить фото с паспортом, подтвердить электронную почту и мобильный телефон.
Криптосчёт отображается в разделе «Портфель» вместе с остальными активами, пополнение и вывод — в рублях и криптовалюте.
MMI в Max 🌏
102 511
ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ: С ПОЛНЫМИ (но это не точно) БАКАМИ НА ПУТИ К ЧЕТЫРЕМ ПРОЦЕНТАМ
Рост цен в Еврозоне: предварительная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP, составила в сентябре:
• 3.8% гг vs 3.2% гг ранее, это максимум с сентября 2023 года
• Помесячный показатель: 0.6% мм vs 0.4% мм
• Базовый HICP: 2.2% гг vs 2.1% гг, 0.2% мм vs 0.2% мм
Самые высокие годовые темпы – в Литве (6.1%) и Болгарии (5.6%), а наименьшие зафиксированы на Мальте (2.4% гг) и Финляндии (2.6%). Топ-экономики: Германия (3.3% гг) и Франция (3.4%), Испания (5.0% гг)
Основные компоненты годовой инфляции: самая высокая годовая динамика наблюдалась в топливе‼️(18.8% гг vs 14.3% гг), далее – в сфере услуг (3.2% гг vs 3.0% гг), темпы прироста в продовольствии (+алкоголь и табак) - (1.4% гг vs 1.1% гг), товары (1.1% гг vs 1.2% гг)
MMI в Max🌏
102 511
ФЕДРЕЗЕРВ: ЖЕСТКАЯ РИТОРИКА НА МАРШЕ
Баланс Федерального Резерва за минувшую неделю вновь сократился: -$5 млрд vs +$2 млрд ранее. Сейчас он составляет $6.795 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.220 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Warsh:
• у нас есть весь спектр инструментов для достижения ценовой стабильности
Collins:
• повышение ставки будет способствовать достижению цели по инфляции
Barr:
• для своевременного возвращения к целевому показателю инфляции в 2% может потребоваться дальнейший рост процентных ставок.
Schmid:
• регулятор все еще не решил проблему инфляции
• уровни госдолга США на данный момент - чрезмерны
MMI в Max🌏
102 511
ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНДЕКС PMI MFG ДОСТИГ МАКСИМУМА ЗА 55 МЕСЯЦЕВ
Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам сентября пребывает в достаточно уверенном состоянии - индекс JPM Global PMI находится на рекордных, начиная с февраля 2022 года отметках.
Все очень уверенно в США, и по версии как S&P, так и ISM, улучшился по официальной версии от NBS и Китай. В Старом Свете – достаточно неплохо, хотя ведущие экономики, Германия и Франция, показали чуть более слабые цифры по отношению к августу. Более высокие отметки демонстрирует периферийная Европа
На ЕМ ситуация достаточно неоднозначная – многие страны находятся ниже отметки в 50 пунктов (Россия в том числе, хотя показатель несколько улучшился). Все в полном порядке в Индии, Тайване, Таиланде и Ю.Корее.
MMI в Max🌏
102 511
АЛЬФА-БАНК ОЖИДАЕТ РОСТ РЫНКА СИНДИЦИРОВАННЫХ КРЕДИТОВ НА ТРИЛЛИОН РУБЛЕЙ ДО КОНЦА ГОДА
Об этом заявил Анатолий Майоров, управляющий директор Дирекции сложного кредитования и структурного финансирования, на Альфа-Саммите в Санкт-Петербурге. Отправная точка для сравнения — 2022 год, когда рынок синдицированного кредитования в России показал ровно ноль новых сделок.
Наглядный пример текущей активности — синдицированный кредит для «Группы Лента», организованный Альфа-Банком. Такие крупные корпоративные сделки — главный драйвер восстановления сегмента.
MMI в Max🌏
102 511
+1
‼️🔥 ИНФЛЯЦИЯ – НЕДЕЛЯ: ТЕМПЫ РОСТА ЦЕН В СЕНТЯБРЕ МОГЛИ БЫТЬ ОКОЛО 6% SAAR
· На 28 сентября: 0.12 vs 0.06 и 0.02%
· С начала сентября: 0.25%; с начала года: 4.93%
· По сентябрю ждём 0.3% мм / 6.3% гг, что ЦБ, скорее всего, оценит около 6% saar
· Без волатильных компонент: 0.12 vs 0.07 и 0.04%
· Медиана: 0.13 vs 0.03 и 0.03%
· Бензин: 0.00 vs 0.05 и 0.36%
Инфляционная пружина, сдерживаемая перед выборами, сразу после них начала разжиматься. В ближайшие недели мы будем получать всё более и более ужасающие принты. Если в устойчивых компонентах рост цен начнет зашкаливать за 0.2% в неделю, то у ЦБ может не остаться выбора, и повышение ставки мы увидим уже 23 октября. Если устойчивая удержится ниже 0.2% в неделю, то повышение КС может отъехать на декабрь или даже февраль.
Ну и напомним, что сегодня произошёл тарифный армагеддон, только за сегодня ИПЦ вырос не менее чем на 0.6%. Но это не беда, ибо ожидаемо. А вот планы по тарифам на следующие три года – трагичны…
102 511
ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: ПЛАНКА В ТРИ ПРОЦЕНТА УВЕРЕННО ВЗЯТА, ТОПЛИВО ПРАКТИЧЕСКИ В СВОБОДНОМ ПОЛЕТЕ
Предварительная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в сентябре показала следующие цифры:
Инфляция CPI увеличилась до 3.3% гг (прогноз 3.2% гг) vs 2.9% месяцем ранее. Это максимум с декабря 2023 года! Помесячная динамика: 0.6% мм vs 0.2% мм (прогноз 0.5% мм).
Базовый CPI: 2.4% гг vs 2.4% гг ранее.
Гармонизированный показатель HICP вырос до 3.3% гг vs 2.9% гг (ожидания: 3.2% гг), помесячные темпы: 0.6% мм vs 0.2% мм (ждали 0.5% мм).
Среди основных компонент:
• услуги: 2.7% гг vs 2.8% гг в августе
• товары: 3.8% гг vs 3.0% гг
• топливо: 14.9% гг vs 10.5% гг
• продовольствие: 0.4% гг vs 0.1% гг
Destatis отмечает, что “…рост цен на топливо вновь существенно ускоряется, текущие перебои в поставках не кажутся совсем уж краткосрочным явлением. Это несомненно даст эффект на стоимость в других секторах …”
MMI в Max🌏
102 511
US PCE: БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ВНОВЬ ПРЕВЫСИЛ ТРЕХПРОЦЕНТНУЮ ОТМЕТКУ, НО ЖДАЛИ ЕЩЕ БОЛЕЕ ХУДШИЕ ЦИФРЫ
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая накануне статистика BEA показывает, что в августе динамика PCE составила 0.31% мм/3.42% гг (ранее: 0.05% мм/3.36% гг), ждали 0.4% мм и 3.7% гг.
Базовый индекс: 0.25% мм/3.01% гг (ранее: 0.13% мм/2.98% гг), прогноз: 0.3% мм и 3.3% гг.
Картина остается достаточно напряженной. Годовые темпы в товарах выросли до 3.6% гг vs 3.3% гг, услуги на месте, и уровни остаются высокими: 3.4% vs 3.4%, в частности ЖКХ (3.0% vs 3.1%), топливо по-прежнему в области двузначных значений, показатель растет (16.8% vs 15.1%).
Все очень проинфляционно...
MMI в Max🌏
102 511
РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: ВСЕ ЕЩЕ НИЖЕ ПЯТИДЕСЯТИ
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности увеличился в сентябре до 49.8 пунктов vs 48.8 ранее
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…согласно последним данным, показатели сентября свидетельствуют о некотором ухудшении конъюнктуры в российском производственном секторе: объемы выпуска и количество новых заказов продолжили снижаться. Спрос со стороны зарубежных рынков также ослаб: темпы падения новых экспортных заказов стали максимальными с мая 2022 года. Одновременно с этим компании сокращали численность персонала и объемы закупок сырья и материалов, поскольку потребность в производственных мощностях снизилась, а для выполнения новых заказов использовались имеющиеся запасы.
В то же время, хотя давление со стороны издержек по сравнению с августом несколько ослабло, оно оставалось значительным в историческом контексте. Темпы роста отпускных цен также замедлились…»
MMI в Max🌏
