MMI

Kanalga Telegram’da o‘tish

Макроканал #1 в Телеграмм Номер заявки в РКН 4783301012: https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317®istryType=bloggersPermission А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317 Связь: @russianmacrommi

Ko'proq ko'rsatish

Rossiya5 260 Iqtisodiyot & Moliya815...

📈 Telegram kanali MMI analitikasi

MMI (@russianmacro) Rus til segmentidagi kanali faol ishtirokchi. Hozirda hamjamiyat 103 561 obunachidan iborat bo'lib, Iqtisodiyot & Moliya toifasida 815-o'rinni va Rossiya mintaqasida 5 260-o'rinni egallagan.

📊 Auditoriya ko‘rsatkichlari va dinamika

невідомо sanasidan buyon loyiha tez o‘sib, 103 561 obunachiga ega bo‘ldi.

27 Iyun, 2026 dagi oxirgi ma’lumotlarga ko‘ra kanal barqaror faollikka ega. Oxirgi 30 kunda obunachilar soni -807 ga, so‘nggi 24 soatda esa -10 ga o‘zgardi va umumiy qamrov yuqori darajada qolmoqda.

Tasdiqlash holati: Tasdiqlanmagan
Jalb etish (ER): Auditoriya o‘rtacha 12.17% darajada jalb etiladi. Nashrdan keyingi dastlabki 24 soatda kontent odatda umumiy obunachilar sonining 9.47% ini tashkil etuvchi reaksiyalarni to‘playdi.
Post qamrovi: Har bir post o‘rtacha 12 604 marta ko‘riladi; birinchi sutkada odatda 9 807 ta ko‘rish yig‘iladi.
Reaksiyalar va o‘zaro ta’sir: Auditoriya faol: har bir postga o‘rtacha 68 ta reaksiya keladi.
Tematik yo‘nalishlar: Kontent индекс, инфляция, трлн, квкв, сектор kabi asosiy mavzularga jamlangan.

📝 Tavsif va kontent siyosati

Muallif resursni shaxsiy fikrni ifoda etish maydoni sifatida ta’riflaydi:
“Макроканал #1 в Телеграмм Номер заявки в РКН 4783301012: https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317&registryType=bloggersPermission А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317 Связь: @russianmacrommi”

Yuqori yangilanish chastotasi (oxirgi ma’lumot 28 Iyun, 2026 da olingan) sababli kanal doimo dolzarb va katta qamrovli bo‘lib qoladi. Analitika auditoriya kontent bilan faol hamkorlik qilishini, uni Iqtisodiyot & Moliya toifasidagi muhim ta’sir nuqtasiga aylantirishini ko‘rsatadi.

103 561

Obunachilar

-1024 soatlar

-967 kunlar

-80730 kunlar

12 604

Post ko'rishlar

~ 9 80724 soatlar

~ 10 74848 soatlar

12.17%

Muloqot nisbati

~ 4

Kuniga postlar

Ads index

beta

Postlar arxiv

103 562

Repost from Банк России

👀 Разрыв цен между первичным и вторичным рынками жилья составляет 9-18% Мы разработали эконометрическую модель, которая позволяет оценить разницу в цене между первичным и вторичным рынками жилья с учетом даты постройки дома, класса недвижимости, площади квартиры и других параметров. По нашим расчетам, к началу года разрыв составлял: ⚪️ 9% — без учета затрат на ремонт в перепродаваемых новостройках ⚪️ 18% — с учетом таких затрат. В то же время если сравнивать данные Росстата о средних ценах на первичном и вторичном рынках жилья в целом по стране, то по итогам первого квартала разница составляла 52%.

Это связано с тем, что жилье в новостройках объективно более качественное, а при расчете средней цены вторичного жилья учитываются не только недавно построенные дома, но и жилье в старом фонде. Кроме того, на рынке новостроек выше доля регионов с более дорогим жильем (Москва, Санкт-Петербург, Краснодарский край и другие), и это тоже увеличивает оценку разрыва цен. Чтобы она была точнее, необходимо сравнивать цены на сопоставимое жилье или использовать модельные оценки.

Анализ подтвердил, что повышенные требования Банка России к капиталу банков при выдаче ипотеки с первоначальным взносом менее 20% и прямые ограничения на выдачу таких рискованных кредитов обоснованы и покрывают риски снижения стоимости строящегося жилья в случае его продажи на вторичном рынке. При этом для защиты от других рисков Банк России и банки при необходимости могут устанавливать требования к первоначальному взносу на более высоком уровне. Подробнее — в аналитической записке «Оценка разрыва цен между первичным и вторичным рынками жилья Российской Федерации» ➡️

103 562

ФЕДРЕЗЕРВ: ТЕКУЩАЯ ИНФЛЯЦИЯ ЛПРЕДЕЛЕННО ДАВИТ НА РЕГУЛЯТОРА Баланс Федерального Резерва за минувшую неделю не изменился. Сейчас он составляет $6.787 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.228 трлн. Риторика представителей ФРС: Warsh: • заявления по итогам заседания FOMC Williams: • ситуация с потребительскими ценами становится все более угрожающей Goolsbee: • базовая инфляция остается слишком высокой и движется в неправильном направлении, несмотря на отдельные позитивные сигналы в майской статистике Waller: • предсказать сроки полной нормализации цен на топливо сейчас невозможно. Но, надеемся на устойчивость последних тенденций MMI в Max 🌏

103 562

‼️🔥 КРЕДИТ В МАЕ: БУРНЫЙ РОСТ ПРОДОЛЖИЛСЯ · «Денежные агрегаты и кредит экономике» · «О развитии банковского сектора» · Статистика Данные по кредиту и денежным агрегатам за май подтвердили предварительные оценки – БУРНЫЙ РОСТ КРЕДИТА, НАЧАВШИЙСЯ В АПРЕЛЕ, В МАЕ ПРОДОЛЖИЛСЯ Новый сюжет – разворот в потреб. кредитовании: необеспеченные потреб.ссуды сокращались с ноября 2024г, а в мае – скачок на 1%. В части ипотеки продолжает расти доля рыночного кредита, в мае – уже 45% • Кредит экономике: 1.3% мм / 10.0% гг • Требования к организациям: 1.5% мм / 11.8% гг • Требования к населению: 0.7% мм / 4.8% гг • М2: 1.2% мм / 13.0% гг • М2Х ИВП: 1.2% мм / 13.1% гг Мы уже писали, что топливный кризис заставляет задуматься о повышении ставки. Мы были бы менее категоричны, и рассуждали бы скорее о паузе, если бы не кредит. При таком уровне кредитной активности эффекты от топливного шока могут быть оглушительными. Если по июню мы не увидим замедления кредита и М2, то повышение КС станет базовым сценарием🔥

103 562

US PCE: ПЛАНКА В ЧЕТЫРЕ ПРОЦЕНТА УСПЕШНО ВЗЯТА, ТОПЛИВО РАКЕТИТ Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель Вышедшая статистика BEA показывает, что в мае динамика PCE составила 0.45% мм/4.07% гг (ранее: 0.41% мм/3.8% гг), ждали 0.5% мм и 4.1% гг. Это максимум с апреля 2023 года Базовый индекс: 0.32% мм/3.41% гг (ранее: 0.25% мм/3.32% гг), прогноз: 0.3% мм и 3.4% гг. Печаль усиливается… Годовые темпы в товарах усилились: 4.8% гг vs 4.4% гг, услуги: 3.8% vs 3.5%, в частности ЖКХ (3.2% vs 3.2%), топливо – в небесах (24.3% vs 18.3%) MMI в Max 🌏

103 562

Облачный провайдер Selectel сообщил о размещении нового выпуска облигаций. Сейчас на бирже торгуется 4 выпуска на общую сумму 20 млрд руб. Новый выпуск на 5 млрд руб. планируют разместить на 3 года, купон выплачивается каждые 30 дней. Ставка купона не выше КБД Московской биржи на сроке 3 года + 235 б.п.(15.4% годовых на 24.06.2026). Средства привлекают на рефинансирование третьего выпуска и инвест.программу. По итогам 1 квартала 2026 г: - выручка компании выросла на 14% до 5 млрд руб., - скорр. EBIDTA: 2.7 млрд руб., - рентабельность по скорр. EBIDTA: 54%. - чистый долг/скорр. EBIDTA: на уровне 1.8х.

103 562

НАСТРОЕНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ В ГЕРМАНИИ: ВСЕ В СТАНДАРТНОМ ДВУЗНАЧНОМ МИНУСЕ Индекс настроений потребителей крупнейшей экономики Германии по версии GfK (опережающий индикатор, анализирующий путем опросов будущие траты потребителей) и не думает демонстрировать видимых улучшений и составил в июне -29.2 vs -29.7 до этого (ожидались гораздо более “позитивные” цифры: -27.8). GfK отмечает: ”…показатель ожиданий потребителей относительно доходов в текущем месяце вырос довольно незначительно. Индикатор поднялся на 0.8 п до отметки -12.2. В целом потребители по-прежнему менее оптимистично оценивают свое будущее финансовое положение, чем до начала войны в Иране. Потребительские настроения в настоящее время стабилизируются на низком уровне, ожидания относительно доходов восстанавливаются лишь незначительно. Готовность совершать покупки остается на пессимистичном уровне, а склонность к сбережению не снижается. Таким образом, пока нет признаков возвращения к довоенным показателям, хотя мирные переговоры и снижение цен на сырую нефть несколько ослабляют опасения потребителей по поводу инфляции, а экономические ожидания вновь начинают немного улучшаться Готовность совершать покупки снизилась на 0.2 п по сравнению с прошлым месяцем, в результате чего показатель составил -13.4 пункта, с точки зрения потребителей, момент для совершения крупных покупок по-прежнему остается довольно неблагоприятным. MMI в Max 🌏

103 562

Repost from Банкста

Доступ к иностранным бумагам для российских инвесторов остаётся ограниченным, но запрос на валютную и страновую диверсификацию никуда не делся. Подходящий инструмент для такой задачи – CFD, контракты на разницу. В интервью РБК директор брокерского бизнеса «БКС Мир инвестиций» Игорь Пимонов объяснил, что CFD позволяют участвовать в движении цены зарубежных активов без прямой покупки самих ценных бумаг. По словам Пимонова, инвесторам доступны около 200 активов: зарубежные акции, индекс S&P 500 и популярные ETF. В БКС работать с CFD можно в том же приложении, где инвестор управляет брокерским счётом, без перехода в отдельные сервисы. При этом для торговли CFD на большинство активов статус квалифицированного инвестора не требуется. Важный момент: речь идет о лицензированном российском рынке форекс. Компании на нём получают разрешение Банка России и работают под его надзором. По сути, это способ получить зарубежную экспозицию в регулируемом российском контуре. Полное интервью – по ссылке. @banksta

103 562

🔥‼️💥 ИНФЛЯЦИЯ: ТОПЛИВНЫЙ ШОК РАЗОГНАЛ РОСТ ЦЕН В ИЮНЕ ВЫШЕ 10% SAAR о снижении КС в июле можно забыть, лучше подготовиться к повышению… с 16 по 22 июня: · 0.25% vs 0.15% и 0.20% · в июне: 0.63% · с начала года: 3.94% · 12 мес: 5.9% Дело не только в бензине. Если исключить томат-огурец-азию-ккк-бензин, то получаем 0.13%, и это очень много – max прирост с начала апреля В июне можем получить 0.8-1.0% мм / 6.0-6.2% гг. По нашим оценкам, это 11-13% saar. Скачок цен на бензин слишком силён, чтобы не вызвать вторичных эффектов. Мы увидим и рост ИО, и ускорение роста цен в прочих товарах. В услугах рост цен и не ослабевал Проблема ещё и в том, что пик спроса на топливо в августе-сентябре. Так что ценовая картина продолжит ухудшаться. А с 1 окт нас ждёт ещё и тарифный шок. ‼️Снижение КС нереалистично. ЦБ скорее нужно думать о повышении ставки Дефицит топлива может повлиять на рост ВВП. Снижение пром.производства в мае на 0.7% гг - это обвал в нефтепереработке на 13.5% гг и в добыче на 2.7% гг

103 562

ACEA: НАЛОГОВЫЕ ЛЬГОТЫ – ОСНОВНОЙ ДРАЙВЕР ВОЗРОСШИХ ПОКУПОК ЭЛЕКТРОАВТО В ЕВРОПЕ Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в мае в абсолюте составило 955 013 единиц vs 972 314 в предыдущий месяц. Это 3.2% гг vs 5.1% гг ранее. Рынок продолжал получать выгоду от устойчивого потребительского спроса на ряд электрифицированных технологий на ключевых европейских рынках, чему способствовали новые и пересмотренные налоговые льготы и схемы стимулирования. Гибридные электромобили оставались самым популярным вариантом силовой установки среди покупателей, а на электромобили с аккумуляторными батареями приходилось каждая пятая регистрация. Между тем, подключаемые гибриды заняли 9.7% рынка ЕС. До мая 2026 года на долю электромобилей приходилось 20% рынка ЕС, vs 15.3% годом ранее. На долю гибридных электромобилей приходилось 37.8% рынка, и они оставались предпочтительным выбором среди потребителей в ЕС. Кроме того, совокупная доля рынка автомобилей с бензиновыми и дизельными двигателями снизилась до 30.1% с 38% К концу мая 2026 года регистрация автомобилей с ДВС сократилась на 18.2%, снижение наблюдалось на всех основных рынках. Наиболее резкое падение зафиксировано во Франции, где регистрация автомобилей сократилась на -36.8%, в то время как на других ключевых рынках также наблюдалось двузначное снижение: Испания (-20.3%), Германия (-18.5%) и Италия (-17.3%). MMI в Max 🌏

103 562

Российский экспортный сектор попал в идеальный шторм: ЦБ не торопится со смягчением ДКП, рубль переукреплен до уровней, не заложенных в бюджет, а внешние рынки преподносят один сюрприз за другим. Прошлая неделя стала наглядной демонстрацией того, как консерватизм регулятора бьет по капитализации компаний. Рынок ждал от ЦБ снижения в 50-100 б.п., а получил лишь 25 и риторику о возможной паузе. Индекс МосБиржи отреагировал мгновенно – падение котировок экспортеров стало самым болезненным: акции РУСАЛа упали на 4,8%, Норникеля – на 3,2%, АЛРОСы – на 2,6%. Но ключевая ставка – лишь вершина айсберга. Куда более разрушительным для экспортеров оказался крепкий рубль, которому даже с учетом некоторой корректировки последних дней еще далеко бюджетных 92,2. В условиях, когда выручка номинирована в валюте, а расходы в рублях, каждый лишний пункт укрепления национальной валюты буквально обескровливает компании. По оценкам, совокупные потери РУСАЛа от роста курса за год превысили 900 млн долларов, фактически обнулив эффект от весенних пиков биржевых цен. В довершение картины внешняя конъюнктура перестала быть спасительным буфером. Соглашение США и Ирана об открытии Ормузского пролива обрушило цены на нефть и алюминий почти на 15%, и падение, вероятно, не окончено.

103 562

ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ: ПОПЫТКИ ВОССТАНОВЛЕНИЯ Индекс делового климата IFO в июне вырос до 85.6 (прогноз: 85.6) vs 85.0 в мае. Оценка текущей ситуации увеличилась до 87.0 vs 86.1 (ждали 86.0). Бизнес-ожидания за месяц: 84.1 vs 83.9 месяцем ранее (оценки 85.0) Индекс делового климата IFO измеряет мнение предпринимателей о текущей ситуации в бизнесе и их ожидания на следующие 6 месяцев. Опрос проводится по телефону и охватывает 9000 компаний в сфере производства, сферы услуг, торговли и строительства Глава IFO Клеменс Фюст заявил, что: “…в обрабатывающей промышленности индекс вырос благодаря заметному улучшению ожиданий. Оценки текущей деловой ситуации были немного скорректированы в сторону понижения. Количество новых заказов снова сократилось. В секторе услуг деловой климат улучшился. Поставщики услуг заметно больше удовлетворены текущими деловыми результатами. Ожидания практически не изменились. Компании по-прежнему настроены скептически. Транспортно-логистический сектор смог продолжить восстановление. В туризме, напротив, ситуация остается сложной. В торговле деловой климат снова улучшился. Компании больше удовлетворены текущей ситуацией. Ожидания также заметно выросли. Однако путь к восстановлению еще долог. В строительстве деловой климат улучшился. Это произошло благодаря менее пессимистичным ожиданиям. Оценки текущей деловой ситуации остались неизменными. Многие компании жалуются на нехватку заказов…” MMI в Max 🌏

103 562

МИРОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ В МИРЕ (WSA): КИТАЙ ПО-ПРЕЖНЕМУ ПРОБУКСОВЫВАЕТ По данным World Steel Association глобальное производство стали в мае составило 157.9 млн тонн (-0.3% гг) vs 153.4 млн тонн (-1.9% гг) до этого. 5М26: 773.1 млн тонн, это -1.5% гг ТОП-3: в Китае минус сокращается, но достаточно медленными темпами: -2.7% vs -2.8% гг, Индия начала определенно притормаживать (1.9% vs 3.9% и 9.4% гг ранее), все в полном порядке в США: (9.2% гг vs 9.4% гг). В России в мае произведено 5.6 млн тонн стали vs 5.0 млн месяцем ранее, и это на -5.4% меньше прошлогоднего показателя vs -12.4% апреле. За 5М26: -10.0% гг, у нашей страны – по-прежнему худшие темпы среди ведущих производителей в этом году MMI в Max 🌏

103 562

‼️🔥 ИНВЕСТИЦИИ: КРАЙНЕ ВЫСОКАЯ «ИНФЛЯЦИЯ ИНВЕСТ.ТОВАРОВ И УСЛУГ» ПРИВЕЛА К СНИЖЕНИЮ РЕАЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ но в целом инвест.активность осталась на очень высоком уровне 2025 год: • ИОК: 42.6 трлн или 19.9% ВВП – это рекорд, никогда инвест. активность в РФ не была столь высокой • Рост в номинале: +6.8% • Реальный рост: -2.3% • Реальное снижение - это высокий дефлятор ИОК: 9.3% • Дефлятор ИОК отражает рост стоимости инвест. товаров и услуг; в 2025г он оказался даже выше, чем в 2024г (8.2%) и 2023г (9.1%), когда был max перегрев в экономике 1К26: • ИОК: 6 635 млрд или 13.3% ВВП – это очень высокий уровень для 1-го квартала • Рост в номинале: -3.9% гг • Реальный рост: -14.3% гг • Дефлятор ИОК: 12.1% гг (!) – на фоне замедления инфляции рост цен на инвест.товары и услуги продолжает ускоряться! • Именно высокая «инфляция инвест.товаров и услуг» во многом и объясняет сокращение реальных показателей 🔥Без победы над инфляцией (триумфа ДКП) устойчивого роста ИОК и ВВП не будет!

103 562

ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА ИЮНЬ: ОСОБЫХ УЛУЧШЕНИЙ НЕ ПРОСМАТРИВАЕТСЯ Опубликованные предварительные индексы PMI за этот месяц показали, что ситуация остается в целом смешанной, зачастую цифры выходили хуже майских, основной негатив сосредоточен в услугах, в промышленности конъюнктура получше Индия, хоть и немного замедлилась, но продолжает пребывать на отдельной от всех сверхуверенной орбите. Все неплохо в Японии. Европа остается наиболее слабым звеном, особенно – в услугах. У немцев – ухудшение всех трех индексов, ну а страна д’Артаньянов сумела отойти от многолетних минимумов в композите, но до ажура пока далековато… ПС. США отчитываются сегодня вечером MMI в Max 🌏

103 562

Китай называют мировой фабрикой – ни одна другая страна не предлагает сопоставимого масштаба торговли и ширины отраслевого охвата. Сегодня это ключевой экономический партнер России с товарооборотом около $240 млрд. В стратегическом смысле это партнерство становится каркасом новой внешнеэкономической архитектуры. Наша страна получает альтернативу западным цепочкам, а Китай – стабильный доступ к ресурсам и рынку. Постепенно логика этого партнерства углубляется: речь идет о выстраивании общей производственной экосистемы. Об этом в минувшую пятницу говорили на круглом столе Сибирского института экономики роста им. Столыпина в Красноярске. Разговор показал, что потенциал большой, но задач еще больше. У главных проблем – логистики и расчетов – есть одно рациональное решение: локализация. Китайские компании уже идут на такой шаг, все чаще создавая в России собственные склады и площадки, что сокращает время доставки и улучшает сервис. Следующий ключевой момент – инвестиции в крупные проекты. У нас есть то, что китайских инвесторов интересует: природные ресурсы, выгодное географическое положение и потенциал для новых производств. Но для успешной реализации планов нужен пакет инфраструктурных и институциональных решений: развитие транспорта, создание специальных экономических зон, реальные меры поддержки инвесторов. Локализация, логистика, подготовка инфраструктуры и понятные правила игры для партнеров – основы устойчивого стратегического партнерства.

103 562