키움 반도체, 디스플레이

(코스닥)피엔에이치테크 - 영업(잠정)실적(공정공시) http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20211108900213 2021-11-08

(코스닥)덕산네오룩스 - 분기보고서 (2021.09) http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20211108000101 2021-11-08

[김소원 / 키움 디스플레이] ▶ 디스플레이 데일리 뉴스 1) Novatek, OLED DDI 공급 추진 (Digitimes) - Novatek, OLED DDI/TDDI 공급 확대 추진 중. 제품 인증 절차 거치는 중으로 파악 - https://bit.ly/307DChh 2) BOE, 아이패드용 OLED 개발은 'B11'이 담당 (Kipost) - B7은 삼성 출신이, B11은 대만 출신이 구축한 라인. 상대적으로 수율 확보에 안정화가 덜 된 몐양 B11 라인서 아이패드용 OLED 패널 개발 진행 중 - https://bit.ly/3ERAgxE 3) 삼성, 마이크로 LED 라인업서 70인치대 제외...초대형 집중 (The Elec) - 삼성, 2022년 마이크로 LED TV 89인치와 101인치, 114인치 3종으로 출시할 계획인 것으로 파악. LCD나 OLED와 비교해 마이크로 LED가 강점이 있는 초대형 제품 시장에 집중하려는 방침 - https://bit.ly/2Yn1Nay [김소원 / 키움 디스플레이]

[김소원 / 키움 디스플레이] ▶ Universal Display (OLED US) 3Q21 실적 리뷰      : 기대치를 하회한 수익성 1) 매출액 $143.6M(+11%QoQ, +23%YoY) 영업이익 $57.7M(+16%QoQ, +19%YoY) 기록.    (Bloomberg 컨센서스: 매출액 $145.1M, 영업이익 $62.3M)    매출액은 역대 최대치를 달성했으나, 영업이익률이 40%를 기록하며 시장 기대치(43%) 하회    신규 소재 관련 비용이 발생했고, 상대적으로 수익성 높은 BOE향 매출액 비중 또한 7%(-8%p QoQ, -7%p YoY)로 감소한 영향    사업 부문별 매출액은 Material Sales $75.6M(-2%QoQ, +10%YoY), Royalty and license fees $63.9M(+33%QoQ, +43%YoY) 기록 2) 컨퍼런스 콜 주요 내용    2021년 매출액 가이던스는 $530M ~ $560M(+24 ~ +31% YoY)로, 기존 가이던스 유지        부품 공급 부족으로 인해 세트 수요에 대한 불확실성 지속. 원재료(Iridium) 가격에 대한 우려 또한 상존      여전히 BOE의 구매 패턴은 불규칙적인(lumpy) 상황. 3Q21 BOE향 매출액이 시장 예상치를 하회한 점도 수익성 축소에 영향을 준 것으로 파악. 3Q21 Material sales의 매출총이익률은 62%(-5%p QoQ, -8%p YoY)로 하락    IT 및 TV 시장 내 OLED 침투율 확대 본격화. 특히 OLED TV 침투율 5%는 OLED 스마트폰 침투율 50% 보다 면적 기준으로 더 큰 효과를 가져온다고 언급 3) 투자 아이디어    BOE향 발주는 여전히 불규칙적인(lumpy) 상황. 시장 예상 대비 양산 안정화 속도가 더딘 것으로 추정    향후 스마트폰용 OLED 패널 가격 안정화와 함께 OLED 스마트폰의 침투율 증가가 이어질 전망    더불어 IT 및 TV 시장 내 OLED 침투율 확대로 OLED 소재 수요 증가가 가속화되며 OLED 소재 업체들의 수혜가 지속될 전망 ▶ 리포트: http://bit.ly/302X4eQ [김소원/키움 디스플레이] *컴플라이언스 컴필

[김소원 / 키움 디스플레이] ▶ 디스플레이 데일리 뉴스 1) 폴더블폰 흥행열풍 올라탄 삼성, 美서 애플 맹추격 (머니투데이) - Counterpoint: 3Q21 미국 스마트폰 시장 내 점유율 1위 애플 42%, 2위 삼성 35%, 3위 모토로라 8% 기록. 삼성전자, 폴더블 및 갤럭시 A32 덕에 미국 내 시장점유율 +5%p YoY 증가 - https://bit.ly/3GSl5pO 2) Novatek, 4Q21 매출액 약 -6~-4% QoQ 감소할 것으로 제시 (Taipei Times) - Novatek, 4Q21 매출액은 비수기 영향으로 전 분기 대비 감소할 전망. 컨슈머용 수요가 일부 감소하기 시작했으며, 원재료 가격 상승을 반영하여 일부 제품 단가 인상 논의 중 - https://bit.ly/3CN36i9 3) 삼성전자 인도네시아 공장서 폴더블폰 생산…국산부품사용 규제 대응 (The Guru) - 삼성전자, 인도네시아 공장서 폴더블폰 '갤럭시 Z 폴드3·Z 플립 3'를 양산하고, 현지 정부의 국산 부품 사용 규제에 선제적으로 대응할 방침 - https://bit.ly/3o1zjfk 4) HannStar Display, 3Q21 순이익 -50%QoQ 급락 (Taipei Times) - HannStar Display, 3Q21 LCD 패널 가격 하락으로 인해 실적 급락. 3Q21 출하량은 +5%QoQ 증가했으나, ASP가 $51(-27%QoQ)로 하락 - https://bit.ly/3bKqMIa [김소원 / 키움 디스플레이]

(코스닥)AP시스템 - 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20211104900494 2021-11-04

[김소원 / 키움 디스플레이] ▶ 디스플레이 데일리 뉴스 1) 비전옥스, 청두 마이크로LED 파일럿 라인 건설 완료 (Kipost) - 비전옥스, 청수에 마이크로 LED 파일럿 라인 건설 마쳤다고 밝혀. 마이크로 LED 연구개발 가속화 전망 - https://bit.ly/3BIyZa4 2) BOE OLED 재료 협력사 LTOM, 커촹반 IPO 예정 (Kipost) - BOE의 주요 OLED 재료 협력사 LTOM, 상장 추진할 전망. 공모 자금 통해 Capa 확대할 계획 - https://bit.ly/3BKcNwv 3) 갤럭시S22 부품 생산 시작···내년 2월 출시 예상 (한국경제) - 삼성 갤럭시S22, 부품 양산 돌입. 글로벌 반도체 공급난 여파로 내년 2월 출시 예상 - https://bit.ly/3wbPytY 4) 폴더블 아이폰, 얇고 강력한 '섬유 힌지' 사용할까 (ZDNet) - 애플, 미국 특허청에 '섬유 합성 마찰 힌지를 지닌 전차 장치' 관련 특허권 등록. 힌지에 탄소섬유 복합 구조를 사용해 힌지 성능을 향상시키면서 부피는 축소 - https://bit.ly/3q4BSjn [김소원 / 키움 디스플레이]

키움 반도체 박유악입니다. ♠ 삼성전자 [TP 90,000원(하향)] : 부품 공급 부족에 따른 수요 둔화 우려 부각 ♠ 투자 포인트 1) 4Q21 영업이익 14.9조원(-6%QoQ)으로, 전 분기 대비 하락할 전망. 디스플레이를 제외한 반도체와 IM, CE 부문의 실적이 감소할 것으로 판단되기 때문 비메모리 반도체 부문은 파운드리와 SoC 점유율 상승 효과로 전 분기 대비 추가 성장할 전망 2) 내년 상반기 DRAM 업황 회복에 대한 기대감이 삼성전자 주가의 단기 하방 경직성을 견고하게 하는 모습을 보이고 있음 당사 역시 그 동안 2Q22 DRAM 업황 회복을 전망해 왔기에, 올 연말을 기점으로 삼성전자 주가의 상승 전환이 나타날 것이라는 의견을 전달해 왔음 3) 다만 '생각보다 길어지고 있는 비메모리와 부품의 공급 부족'이 '예상치 못했던 고객들의 주문량 감소'로 나타나고 있어, 올 연말·연초 DRAM과 NAND의 가격 하락 폭이 당초 예상치를 넘어설 가능성이 높아지고 있음 직전 사이클 저점에서의 주가 급 반등의 기억이 투자자들에게 다급함을 주는 것 같지만, 매 사이클이 똑같지는 않은 만큼 아직은 조금 더 여유를 갖고 접근하는 것이 바람하다고 판단함. ♠ 리포트: http://bit.ly/3nBboDj [박유악, 키움 반도체] *컴플라이언스 검필

[김소원 / 키움 디스플레이] ▶ 디스플레이 데일리 뉴스 1) 애플, 맥북도 OLED 검토...기술·가격 저울질 (The Elec) - OLED 맥북 출시는 당초 예정인 2025년보다 밀릴 것으로 전망. 애플은 원가절감을 위해 향후 IT 제품용 OLED는 마스크가 적게 필요한 산화물 TFT 선호하나, 보상회로와 발열 이슈 존재 - https://bit.ly/3k0vYfi 2) 3Q21 노트북 패널 출하량 7,227만대(+7%QoQ)로 역대 최대치 기록 (Trendforce) - Trendforce: IC 및 TCON 등의 부품 공급 부족에도 불구하고, 3Q21 노트북 출하량 세 개 분기 연속 역대 최대치 경신. 연간 출하량은 올해 2.78억대(+23.2%YoY), 내년 2.79억대(+0.3%YoY) 예상 - https://bit.ly/3CGSdhQ 3) DDI 업체들, 1Q22까지 수익성 축소 가능성 (Digitimes) - 대만 DDI 업체들, 생산 비용 증가를 고객사 판가에 인상하기 더 어려워지며 1Q22까지 수익성 축소될 가능성 대두 - https://bit.ly/3q3bAhw [김소원 / 키움 디스플레이]

[김소원 / 키움 디스플레이] ▶ 디스플레이 데일리 뉴스 1) 양산 임박 QD 디스플레이, 소재 공급은 누가 (전자신문) - QD 잉크는 삼성SDI, 잉크 재료는 한솔케미칼이 삼성전자 종합기술원과 협력해 납품. 청색 OLED 소재는 일본 SFC가 공급하며, 신규 소재인 QD Filler 소재는 솔루스첨단소재가 공급할 전망 - https://bit.ly/3nSnPLj 2) "삼성D, 폴더블 모듈라인 내년 증설" (The Elec) - 삼성디스플레이, 내년 폴더블 OLED 모듈 라인 증설 추진. 자회사 도우인시스도 UTG 강화라인 늘릴 것으로 예상. 삼성디스플레이의 폴더블 OLED 출하량은 올해 810만대, 내년 1,800만대 예상 - https://bit.ly/2ZHl0EN 3) CSOT, 75인치 8K 265Hz a-Si 기술 발표 (Kipost) - CSOT, 75인치 8K UHD 265Hz a-Si 4마스크(Mask) 1G1D 디스플레이 기술을 개발해 발표. 게이밍 등의 수요에 대응할 계획 - https://bit.ly/2ZGEFV0 [김소원 / 키움 디스플레이]