Андрей Сизов, СовЭкон / SovEcon

Главное в ежемесячном обзоре «СовЭкон» по экспорту зерновых: • Экспорт пшеницы идет рекордными темпами; Изменится ли динамика в ближайшие месяцы? • Африканские страны закупили рекордный для сезона объем российской пшеницы • Прогноз экспорта вновь увеличен на фоне на фоне высокой конкурентоспособности российской пшеницы Отчет (+бесплатная двухнедельная подписка): https://bit.ly/44ckD1L

Зерновой рынок в России и в мире: главные новости к этому часу: • В среду котировки пшеницы росли. Июльский контракт пшеницы SRW закрылся на $6,13/буш ($225/т; +1,7% по сравнению со вторником). Сентябрьский контракт пшеницы Euronext вырос до €228,50/т ($244/т; +2,5%). Июльский контракт американской кукурузы просел до $4,48/буш ($177/т; -0,9%). • Импорт Египтом пшеницы в 2024/25 может увеличиться до 11,2 млн т (+2% по сравнению с прошлым годом), ожидает египетское представительство Минсельхоза США. Аналитики Минсельхоза связывают повышение импорта с ростом популяции и потребления пшеницы в стране. • С 1 по 24 апреля из Украины было отгружено 4,9 млн т зерновых и зернобобовых против 2,8 млн т годом ранее, сообщает Министерство аграрной политики страны. • Транзит российского зерна в страны ЕС через Литву резко вырос после введения запрета на импорт в страны Балтии 18 марта, сообщила Государственная продовольственно-ветеринарная служба (ГПВС) Литвы. С 1 января по 18 марта через страну прошло 184 партии зерна, тогда как с 18 марта по 16 апреля – 317 партий.

Кажется, ценам на какао давно пора упасть. Все проблемы урожая Восточной Африки, вроде, запрайсили, но нет. На прошлой неделе поддержку рынку оказали неожиданно высокие показатели переработки какао в мире. Несмотря на сильнейший рост цен, в 1 кв. переработка какао лишь незначительно снизилась год к году в Азии и Европе и выросла в Северной Америке. Можно предположить, что а) это временная история - пока переработчики еще сидят на старых запасах относительно дешевых какао-бобов, а их потребители нарастили спрос б) более экстравагантный вариант. Спрос со стороны относительно развитого и богатого мира слабо реагирует на изменение цен на сырье, а производители шоколада уверены, что смогут передать повышение цен потребителям без особых проблем.

«СовЭкон»: Россия может экспортировать рекордный объем пшеницы в апреле «СовЭкон» оценивает экспорт российской пшеницы в апреле в рекордные 4,6 млн т против 4,4 млн т год назад и 2,9 млн т в среднем. Россия экспортирует пшеницу рекордными темпами на фоне ее высокой конкурентоспособности. Конкурентоспособность российской пшеницы остается на высоком уровне. На прошлой неделе российская пшеница стоила $211/т FOB, а французская — $220/т. Двумя месяцами ранее российскую и французскую пшеницу предлагали по одинаковой цене $227/т FOB. За последнюю неделю конкурентоспособность российской пшеницы могла увеличиться на фоне резкого скачка европейских биржевых котировок. В понедельник майский контракт французской пшеницы MATIF закрылся на $230/т, на 6% выше, чем неделей ранее. Сезонное возобновление внутренней навигации также могло положительно сказаться на темпах экспорта. Навигация по ключевому для внутренних грузоперевозок Волго-Донскому каналу открылась 1 апреля. Проблемы с получением необходимой для работы документации у ТД «Риф», одного из крупнейших российских экспортеров, не оказывают существенного влияния на российскую экспортную кампанию. Текущий активный экспорт будет оказывать поддержку рублевым котировкам. Отчет (+бесплатная двухнедельная подписка): https://bit.ly/44c9cH6

Ударное ралли в пшенице...и в Чикаго, и в Париже. Мне начинает казаться, что быки подустали, ну и главный триггер - шорт-сквиз в Матифе - отыгран. Если ситуация принципиально не обострится в Одессе, думаю, есть шанс на заметную коррекцию. Не думаю, что она принципиально скажется на котировках в Черном море, но еще раз повторю призыв из обзоров последних недель не затягивать особо с реализацией пшеницы на рублевом рынке...

Зерновой рынок в России и в мире: главные новости к этому часу: • Во вторник американские котировки зерновых продолжили расти. Июльский контракт пшеницы SRW закрылся на $6,03/буш ($221/т; +2,6% по сравнению с понедельником). Майский контракт пшеницы Euronext просел до €209,50/т ($224/т; -2,6%). Июльский контракт американской кукурузы закрылся на $4,50/буш ($177/т; +1,5%). • Застрявший в порту Новороссийска из-за отсутствия необходимых документов балкер Wadi Almolouk смог покинуть порт в минувшую пятницу и направляется в Египет, сообщает агентство Bloomberg. Журналисты агентства со ссылкой на источники отмечают, что переговоры о выпуске судна из порта проводились при участии Министерства сельского хозяйства Египта. Ранее в Bloomberg писали о нескольких судах, загруженных компанией ТД «Риф», которые не могут покинуть Новороссийск из-за отсутствия фитосанитарных сертификатов Россельхознадзора. Еще судна с пшеницей для Египта Edfu и Wadi Tiba ожидают выдачи документов, сообщает Bloomberg со ссылкой на информацию от Россельхознадзора. • Европарламент одобрил продление режима беспошлинной торговли с Украиной на год. В рамках нового режима Еврокомиссия может принять ограничительные меры, если импорт украинской сельхозпродукции, включая кукурузу, превысит средние показатели для второй половины 2021 года и за 2022 и 2023 годы.

Зерновой рынок в России и в мире: главные новости к этому часу: • В понедельник американские котировки зерновых продолжили быстро расти. Июльский контракт пшеницы SRW закрылся на $5,87/буш ($216/т; +3,7% по сравнению с пятницей). Сентябрьский контракт пшеницы Euronext подскочил до €223,00/т ($238/т; +3,7). Июльский контракт американской кукурузы закрылся на $4,50/буш ($177/т; +1,5%). • Поддержку котировкам оказывали высокая напряженность в Черном море, хорошие американские продажи и ухудшение качества урожая в штатах. • По данным Минсельхоза США, за неделю, закончившуюся 18 апреля, было продано 1,6 млн т кукурузы против рыночной оценки в диапазоне 0,9-1,5 млн т. • Доля американской озимой пшеницы в хорошем и отличном состоянии сократилась за неделю на 5 пп. до 50%. Участники рынка ожидали оценку состояния озимых в диапазоне 52-55%. • Польские фермеры разблокировали «Ягодин-Дорогуск», крупнейший пункт пропуска на границе с Украиной. • В понедельник ночью Одесскую область атаковали боевые дроны. По сообщениям местных властей, повреждения получили «жилищный сектор, магазины и другая инфраструктура». Ранее украинские власти сообщали, что целью атаки была припортовая и промышленная инфраструктура.

Писали немало в изданиях (и здесь немного) о майском Матифе. Сегодня, наверное, в этой истории можно ставить точку (или многоточие). Скачок +4% и, вероятно, окончательный шорт-сквиз фондов. В Чикаго похожая динамика. Всего же с минимумов года Матиф прибавил под 30 евро, а с ним подрос и черноморский ФОБ и рублевые цены в портах... Хороший кейс, который мы начали анализировать после того, как чистый шорт фондов в Матифе вырос до рекордного пару месяцев назад. Тут и фундаментальные факторы, и локальные / глобальные новости, и график, и позиционирование фондов - много чего сошлось.

Главное в еженедельном обзоре "СовЭкон": * Мировые цены на пшеницу демонстрировали разнонаправленную динамику; риски в Черном море растут * Россия экспортирует рекордный объем пшеницы в апреле * Рублевые цены на пшеницу и подсолнечник снова выросли * В России сухо и жарко Отчет (+бесплатная двухнедельная подписка): https://bit.ly/44c9cH6

Зерновой рынок в России и в мире: главные новости к этому часу: • В пятницу американские котировки зерновых подскочили. Июльский контракт пшеницы SRW закрылся на $5,67/буш ($208/т; +2,5% по сравнению с четвергом). Сентябрьский контракт пшеницы Euronext поднялся до €215,00/т ($229/т; +0,2). Июльский контракт американской кукурузы закрылся на $4,43/буш ($174/т; +1,6%). • Рост напряженности между Ираном и Израилем, а также между Россией и Украиной мог оказать поддержку котировкам. • В выходные Одесскую область несколько раз атаковали дронами и ракетами. По сообщениям украинских властей, в пятницу был атакован порт Южный и повреждены хранилища с агропродукцией. Целью субботних атак на Одесскую область местные власти называют «транспортно-логистический объект припортовой инфраструктуры». В воскресенье область атаковали беспилотники, которые нанесли повреждения фермерскому хозяйству. • Экспортные продажи американской кукурузы оказали поддержку котировкам. В пятницу Минсельхоз США отчитался о продаже 216,5 тыс. т кукурузы в Мексику. • Запасы пшеницы в правительственных хранилищах Индии опустились до 16-летнего минимума в 7,5 млн т, сообщила Продовольственная корпорация Индии. По словам местных чиновников, запасы сократились из-за продаж пшеницы из фондов для регулирования цен на зерно. • С 1 по 19 апреля Украина экспортировала 4,2 млн т зерновых, сообщило Министерство аграрной политики Украины. Годом ранее из страны было отгружено 2,1 млн т зерна. • Правительство РФ установило дополнительную квоту на экспорт зерновых до 30 июня в размере 5 млн т. Основная часть квоты действует с 15 февраля и ранее была установлена на уровне 24 млн т. • Аргентинская аграрная конфедерация (CRA) потребовала срочно отменить налог в 12% на экспорт пшеницы. CRA входит в четверку крупнейший сельскохозяйственных ассоциаций в стране.