Срочные новости | КУ

Прогноз по росту ВВП России улучшен Международный валютный фонд повысил прогноз по росту ВВП России в 2024 году до 3,2%. Прежний, январский прогноз предполагал рост на 2,6%. Таким образом, российская экономика, согласно прогнозам МВФ, будет расти темпом наравне с мировой. Срочные новости | КУ

Цены на стройматериалы в России взлетят до 32% Рост цен связан с высокой потребностью в металлоконструкциях, цементе и гипсокартоне в регионах, пострадавших от паводка, а также на новых территориях страны. Срочные новости | КУ

Инвестор должен опасаться такой динамики в финансовой отчетности. Часть 2 Растущая дебиторская задолженность тоже не должна радовать инвестора. Это по сути задолженность контрагентов перед компанией (эмитентом, например) за ранее оказанные услуги или поставленные товары. Стулья ушли, но денег еще нет. Через дебиторку можно рисовать фейковые продажи, чтобы завышать финрез, в особенности через фирмы однодневки или полочные компании. Бывает и обратная сторона медали, когда дебиторка настоящая, но при банкротстве крупного контрагента тонет и компания, которая денег за свои товары, работы и услуги не дождалась и не справилась с этой жизнью. Не забываем заглянуть и в строку денежных средств и денежные эквиваленты. Денег всегда должно быть ровно столько, сколько нужно. Если у компании резко сократился объем денег в доступе, то такая динамика может быть предвестником беды перед техническим дефолтом. А вот если компания хранит большой объем кэша на балансе много лет и не использует его в основной деятельности, то может возникать вопрос о существовании этих денег, либо о целесообразности их хранения (например, знаменитая кубышка Сургунефтегаза на миллиарды долларов. Вот зачем она такая нужна?) Ну и на последов, не забываем про долги. Если у компании долгов как грязи и все генерируемые денежные потоки идут на погашение долгов, то это компания уже живет в состоянии «финансового зомби». Чтобы определить положение дел эмитента по его долгам следует рассчитывать несколько коэффициентов — 1) Чистый долг к EBITDA 2) Объем покрытия процентных платежей. У двух этих коэффициентов разная шкала, однако чем ближе каждый к значению 3,5, тем более "мусорная" компания, с тчоки хрения крдеитного рейтинга, у вас на рассмотрении. Ваша Китайская Угроза

Ставки по рыночной ипотеке могут опуститься ниже 13% годовых Но произойдет это не раньше второго полугодия 2024 года, прогнозирует рейтинговое агентство Эксперт РА. Снижение ипотечных ставок станет возможным по мере снижения ключевой ставки ЦБ. Согласно базовому прогнозу, к концу года ЦБ опустит ставку с текущих 16 до 12%. Срочные новости | КУ

Поддержанные автомобили набирают спрос По данным Автостат, продажи подержанных автомобилей в России за месяц подскочили на 26%. При этом в годовом выражении рост составил меньше 1%. Срочные новости | КУ

Минфин поддержал завершение всех программ льготной ипотеки, кроме семейной Директор департамента финполитики Минфина Алексей Яковлев напомнил, что ипотека для IT-специалистов должна закончиться в конце 2024-го, а на новостройки под 8% — в июне этого года. Срочные новости | КУ

Дорогая недвижимость теряет спрос Спрос россиян на покупку дорогой жилой недвижимости за рубежом упал на 20%. Изменилась и цель покупки: все меньше состоятельных россиян приобретают дорогую недвижимость, чтобы эмигрировать в страну, все больше рассматривают покупку как инвестицию. Срочные новости | КУ

Инвестор должен опасаться такой динамики в финансовой отчетности. Часть 1 Постояльцы Китайской Угрозы давно знают, что автор топит за фундаментальный анализ и не лечится. Я (автор) довольно много рассказывал про этот вид анализа компаний, и почему на этом методе я строю инвестиционные решения. Ключевой элемент фундаментала — изучение финансовой отчетности (в идеале МСФО). Поверхностный анализ цифр и раскрытий из отчетности может нам сказать, что активы, выручка и чистая прибыль компании растут, а дивиденды выплачиваются, и что на бумаге такая компания идеальна для инвестиций. Однако есть вещи, на которые стоит обратить внимание даже в идеальной отчетности, потому что они могут сигнализировать о недобросовестных бухгалтерских практиках эмитента. Необычная динамика по следующим строкам баланса должна настораживать. Компаниям относительно легко «раздувать» строчку НМА (Нематериальные активы). В эту категорию входят результаты интеллектуальной деятельности, средства индивидуализации юрлица, по типу бренда, логотипа или нейминга, а также разного рода лицензии (разрешения) на осуществление определенной деятельности. Под результатами интеллектуальной деятельности можно трактовать многое — какие-то ноу-хау, производственные секреты и тд. У компаний широкий простор для того, чтобы «придумать ноу-хау», оценить его и за счет этого увеличить активы, однако реальной стоимости за ним не будет. Следующая подозрительная динамика может происходить с запасами. За примером далеко ходить не будем — у недавнего банкрота «Обувь России» судя по отчетности на складе находилось черевичек на 15 млрд рублей, при том, что годовая выручка была в районе 12 млрд. Проверить реальное существование такого количества запасов довольно сложно, а раздуть за счет них активы очень легко. Такой оценке мы, конечно, не верим. Ваша Китайская Угроза

Российские пенсионные фонды не зарабатывают Грустно, что приходится писать об этом второй год к ряду, но от правды не убежишь. Российские НПФ ( Негосударственные Пенсионные Фонды) теряют деньги своих клиентов. Но вы не подумайте, что те, кому доверили сохранять и приумножать средства к старости теряют деньги. В реальности они их бездарно теряют. В среднем все НПФы проиграли по доходности инфляции (7,5%), и заработали для клиентов реальный убыток. Средний результат по палате - минус 8,5%. Ближе всех к успеху (доходу) был государственный пенсионный фонд ВЭБа — минус 2,5%. Обычный Государственный Пенсиооный Фонд такой статистикой не делится, однако там никто не сохраняет и не приумножает деньги — все поступления идут на выплаты текущим пенсионерам. Вы спросите — «а в чем секрет бездарности НПФ? Они же могли отправить все средства на депозит и в среднем заработать 11-12 годовых!» Ваш ход мыслей отчасти правдивый. Но, ни один пенсионный фонд не будет размещать все свои активы только в банках. Существенная (основная) часть размещается в ОФЗ, где доходность еще ниже. Помимо этого, из полученной доходности часть средств забирается НПФом как комиссия за свою работу. При таком низком пороге риска и себестоимости бизнеса не удивительно, что управляющие пенсионным фондом не могут обыграть даже инфляцию. Ваша Китайская Угроза