Экономист в бегах

НДФЛ могут отменить Все-таки есть у Госдумы и дельные предложения, какие бы там иной раз законопроекты не регистрировались. Вот, например, законодатели предложили отменить НДФЛ для граждан, зарабатывающих менее 30 000 рублей в месяц. 30 000 — это выше МРОТ, но ниже медианной зарплаты. Людей с такой зарплатой в стране — порядка четверти, а поправки в Налоговый Кодекс дали бы им примерно 4 000 рублей ежемесячно. Интересно еще и то, что отмена НДФЛ может спровоцировать повальный переход работодателей на такую сумму. Мол, вам все равно выгодно — меньше налогов. А остальное получите в конверте. Другое дело, что такие щедроты с дефицитным бюджетом кажутся сомнительными, если только не позиционировать их как предвыборные обещания. Все-таки нужно помнить — в следующем году президентские выборы и некоторые соцвыплаты могут как раз приурочить к дате. @investorbiz

Российский фондовый рынок после Вагнера После случившихся на выходных событий было интересно посмотреть, как инвесторы отреагируют на «Марш Справедливости». И если коротко — никак. Масштабной распродажи рубля не случилось. За понедельник он ослаб по отношению к доллару и евро лишь на 0,5%. Собственно, динамика и так была нисходящая — случившееся на выходных никак на поведение национальной валюты не повлияло. Но, может быть, с акциями произошли какие-то изменения? И тут мимо — индекс Мосбиржи просел лишь на 1,4%. При этом отдельные бумаги даже выросли — Газпром прибавляет 0,7%, а Алроса 0,3%. Точно то же самое, что и с рублем — в порядке общего развития событий. Единственное, что хоть как-то было похоже на кризис — выросший спрос на наличные. И то, обошлось без очередей в банкоматы, как весной 2022 года. Так что для рынка бунт прошел незамеченным. @investorbiz

Эрдоганомика 2.0: ЦБ поднимает ставку Невероятный для турецкой экономики случай — местный Центробанк поднимает ставку. Да еще и в два раза, с 8,5% до 15%, причем впервые с 2021 года. Введу в курс дела — сам Эрдоган считает, что с инфляцией нужно бороться снижением ставки. Мол, кредиты дешевле, тратить будут больше — а там как-нибудь рассосется. Любые намеки от глав ЦБ о повышении ставки оканчивались их отставкой. А тут — такой поворот. Впрочем, при инфляции в 40% повышение ставки до 15% — что слону дробина. Сильно сомневаюсь, что темп роста цен хоть как-то изменится, ставку придется повышать и дальше. Возможно, в этот раз турецкий ЦБ решил плавно поднимать ставку, а не делать это единоразово — время покажет. Пока что у привычной модели турецкой экономики и правда появились отдаленные признаки изменений. @investorbiz

Российская экономика после «Марша Справедливости» В воскресенье события поутихли. И, с точки зрения фонды и экономики, хорошо, что все произошло в выходные — иначе бы российские акции могли обвалиться. Вообще, скорее всего и обвалятся. Не слишком много и ненадолго, но инвесторам стоит быть готовым к тому, что на следующей неделе российская фонда будет торговаться в красной зоне. Точно также и рубль — но вот тут сильно сомневаюсь, что он будет обратно укрепляться. Российским экспортерам слабый рубль крайне выгоден, а тут как раз и повод удобный. Если оттолкнуться от фондового рынка, то ущерб по большей части нанесен дорогам. В Ростове-на-Дону пострадало 10 000 квадратных метров дорожного полотна, а Липецкая область уже просит дополнительного финансирования шоссейной инфраструктуры — местами там экскаваторы буквально перекапывали магистрали. Это — дополнительный удар по федеральному бюджету. Определенный ущерб понесет и бизнес. Сроки поставок сорвались, логистические маршруты нарушены. Точных сроков восстановления всего этого никто не знает, а М4 — де-факто единственная трасса, связывающая юг РФ со столицей. Трасса «Каспий» — плохая альтернатива, менее скоростная и более узкая. И только авиаперевозчики на хайпе заработали денег. Даже с учетом возврата билетов продажи в субботу были явно повыше. Ну хоть кому-то от этого стало хорошо. @investorbiz

Налоги и ПМЭФ На самом деле, в ходе ПМЭФ спикеры наговорили всякого. Но присмотреться сейчас интересно к сессии Сбера и диалогу Грефа и Силуанова по поводу налогов. Самое интересное было в момент, когда министру финансов задали вопрос — появятся ли в следующем году новые налоги. А тот не смог дать однозначный ответ. И дело тут даже не в том, что Силуанов не бог весть какой спикер. Здесь в принципе не может быть ответа. Обнародуй Минфин такие планы — это станет ударом по российской фонде. Естественно, в первую очередь налоги будут бить по крупному бизнесу, хотя и до нас с вами точно дойдет. Но и обманывать не хочется — в следующем году никто не может гарантировать, что бюджет не будет дефицитным. Вдобавок госрасходы продолжают расти — оборонка и соцвыплаты отнимают уйму денег. Фактически, нужно готовиться к тому, что новые налоги будут. А вот какие, когда и в каком объеме — посмотрим. За счет одного лишь сокращения расходов далеко не уедешь. Да и каждому сокращению есть разумные пределы. @investorbiz

Дефицит бюджета США Дефицит бюджета — это проблема не только России. В США бюджет с дефицитом давно и прочно — долги растут с каждым месяцем. И в мае он вырос в 3,6 раза, до $240 млрд. Почему это происходит? Собственно, тут тоже прослеживаются аналогии с РФ — доходы падают, а расходы растут. Однако же больше всего прибавляют в США расходы на здравоохранение — аж на 68% г/г. Впрочем, оборонка тоже растет на 14%. Технически, сейчас Вашингтон может себе это позволить. Потолок госдолга отменили до 2025 года — а там, возможно, это уже будет проблемой не администрации Байдена. Тем не менее, с таким значительным ростом имело бы смысл сокращать статьи расходов. Однако, похоже, местный регулятор не проглядывает дальше 2023 года — нет проблем сейчас, и ладно. @investorbiz

Возрождение легендарной Оки Глава Минпромторга Мантуров заявил о том, что в правительстве готовы рассмотреть возрождение автомобилей Ока, если кто-то из производителей за них возьмется. Если оставить за скобками качество российского автопрома, то такие машины для больших городов — весьма удобная штука. Маленькие, недорогие, не требующие много бензина — преимущества очевидны. Тем более, что аналогичные Daewoo Matiz пользуются популярностью — с рук можно купить даже меньше, чем за 100 000 рублей. Другое дело, что переосмысление и запуск таких автомобилей — дело не одного года. Если, конечно, не делать что-то подобное на базе китайских товарищей. У них тоже есть спрос на микролитражки. Правда, тогда Оку придется переименовывать в Хуанхэ. @investorbiz

Закредитованность россиян растет Высокими долгами в России мало кого можно удивить — уровень закредитованности населения крайне высок. Однако сейчас по итогам апреля долги россиян выросли на полмиллиарда рублей, что на 13% больше, чем год назад. Сама по себе закредитованность — это не хорошо и не плохо до определенной степени. Пока люди платят проценты и способны возвращать деньги — ничего страшного для экономики в таких долгах нет. Но если клиенты банков перестают отдавать им деньги по той или иной причине — вот тут-то кредитные организации начинают рушиться как карточные домики. Проблема в том, что кроме закредитованности россиян сейчас и оценить нечего. Непонятно, есть ли предпосылки для такого обнищания, что про выплату кредитов можно забыть. Крупные предприятия не банкротятся — деньги на зарплаты есть — человек может отдать кредит. Так что да, пока что это всего лишь цифры. @investorbiz

Возвращение Adidas Весной 2022 года многие компании приостановили свою работу в России. Adidas не стал исключением — об уходе бренд не заявлял, но магазины не работают все это время. И вот первые новости — Adidas возвращается, хотя и не напрямую. Схема уже проверенная — возвращение предполагается через покупку российских активов Daher Group. Это название вы уже наверняка слышали — ливанская компания является владельцем Zara, Pull&Bear и некоторых других ушедших брендов. Daher Group перезапустила магазины под новым названием, но, говорят, даже бирки на футболках не поменяли. Ходят слухи, что Adidas переотрокется в ноябре 2023 года. И вопрос лишь в том, под каким названием. Никто не любит терять деньги, особенно крупные бренды. А через ливанцев они продолжат зарабатывать в России — спортивки тут любят. @investorbiz

Апрельское падение рождаемости Росстат фиксирует одну из самых плохих демографических ситуаций по итогам апреля в России. Естественная убыль населения была зафиксирована почти на уровне в 40 000 человек. Рождений зафиксировали около 96 000, а смертей — 136 000. Это еще одно доказательство того факта, что сам по себе материнский капитал — это не способ увеличить рождаемость. С текущим ростом цен 600 000 рублей — это не такая большая сумма за ребенка с учетом всех проблем, его окружающих. Возможно, решение проблем с детскими садами и развитие сети яслей помогло бы рождаемости куда больше. К слову, если так прикинуть сроки беременности, то рождаемость в апреле — это итоги летних зачатий. Очевидно, показатели мая и последующих месяцев могут стать еще хуже, учитывая начавшуюся мобилизацию. В итоге сейчас рождаемость в РФ — одна из худших в мире. @investorbiz