Мои Инвестиции
Инвестидеи, обзоры рынка и многое другое от лучших аналитиков рынка 🤖 Наш бот: @My_invest1bot 🎙 Наш подкаст: https://myinvestments.mave.digital ❗️Канал не покупает и не продает рекламу. Запрещен мат и спам.
Show more278 861Subscribers
-11224 hours
-2 0487 days
-9 88830 days
- Subscribers
- Post coverage
- ER - engagement ratio
Data loading in progress...
Subscriber growth rate
Data loading in progress...
🔍 «Русал»: как мы смотрим на компанию в контексте санкций на алюминий?
📃 12 апреля США и Великобритания запретили импорт российского алюминия, меди и никеля. ЕС пока не вводил санкций на компанию.
🌎 По данным «Русала», по итогам 2023 г. поставки алюминия в ЕС, США и Великобританию составляли суммарно <25% от общего объема выручки компании. Мы считаем, что в крайнем случае эти объемы будут перенаправлены в Азию, в первую очередь в Китай.
🇨🇳 Так, по данным торговой статистики, Китай продолжает наращивать импорт алюминивых полуфабрикатов из России (+155% г/г за 2 мес. 2024 г.). Таким образом, «Русал» уже успешно переориентирует экспорт на дружественные рынки.
💰 Мы не видим пока значимого эффекта на потоки «Русала», но в стресс-сценарии перенаправления всех объемов из недружественных стран мы оцениваем дополнительные логистические издержки в 200$/т. Общие издержки, таким образом, в худшем сценарии могут составить 300-320 млн $, или 8-9% от нормализованного показателя EBITDA компании, что может снизить FCF на ~15%.
👍 Даже предполагая максимально возможное влияние санкций, в худшем сценарии, по нашим оценкам, «Русал» выглядит привлекательно уже при текущих ценах, торгуясь 2,9х 12M EV/EBITDA с 21% FCF доходностью на год вперед. С учетом позитивного взгляда на алюминий подтверждаем наш позитивный взгляд на акции «Русала».
#ВзглядНаКомпанию #металлургия $RUAL
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
🔥 37👍 22🤔 5❤ 4👎 2
Какие акции предпочитали телеграм-каналы на прошлой неделе
На графике — подборка самых популярных акций среди телеграм-каналов, которые пишут про экономику и инвестиции.
Почему каналы выбрали эти акции
📗 Выпущенные отчеты
• Globaltrans увеличил чистую прибыль по МСФО на 55% г/г
• МТС — чистая прибыль по РСБУ «МТС Банка» выросла на 32% за 1-й кв. 2024 года, а его IPO ожидается в апреле
• Ozon нарастил GMV на 111% г/г в 2023-м, в 2024 году планирует нарастить GMV на 70%, может начать редомициляцию в 2024-м
• Henderson нарастил выручку на 46% г/г и рекомендовал дивиденды, дивдоходность — 4,0%
🟡 Золотодобывающие компании
Из-за роста цен на золото.
• «Селигдар» увеличил скорр. EBITDA в 1,6 раза г/г
• «Южуралзолото», «Полюс» — без новостей
💸 Дивиденды
• «Ростелеком» планирует увеличить дивиденды в 2023-м
• «Алроса» может объявить дивиденды
• Positive Technologies нарастил выручку в 2023 году по МСФО на 61% г/г, рекомендовал дивиденды за 1-й кв. 2024 года, дивдоходность — 1,6%
• Novabev Group — дивдоходность 3,7%, также после объявления операционных результатов за 1-й кв. 2024 года и на фоне роста розничных продаж водки в 1-м кв. 2024-го
• «Акрон» — совет директоров рекомендовал дивиденды, дивдоходность 2,3%
• «Магнит», «Северсталь» — без новостей
🛢Нефтяные компании
На фоне роста объемов экспорта российской нефти и цен на нее — и возможного роста мировых цен на нефть из-за геополитической напряженности.
• «Лукойл» — дивдоходность 6,3%, без новостей
• «Сургутнефтегаз», «Татнефть», «Роснефть» — без новостей
🏦 Банки
Банки могут повторить рекорд чистой прибыли 2023 года.
• «Сбербанк» увеличил чистую прибыль за 1-й кв. 2024 года на 3,9% г/г
• ВТБ — фин. показатели в 1-м кв. 2024 года, по заявлению руководства, остаются на уровне 2023 года
• Банк «Санкт-Петербург» — дивдоходность 6,9%, без новостей
🌐 На фоне напряженности на соответствующих рынках
• HeadHunter, «Циан» — без новостей
📰 Другие новости
• X5 Group планирует двузначный рост выручки в 2024-м, может пересмотреть див. политику
• «Русал» — на фоне роста цен на алюминий и никель, несмотря на санкции
• «Абрау-Дюрсо» — на фоне роста цен на вино на 7-35% с мая из-за роста акцизов в 3 раза
• «Мать и дитя» планирует нарастить число медучреждений на 40% к концу 2025 года
• «Яндекс» предлагает свои услуги доставки сетевому ритейлу и заявил о победе над Google в РФ
• «Артген» на фоне ожиданий роста выручки в ближайшие годы
• «Астра» — «Газпром нефть» перевела 85% APM сотрудников на Astra Linux
• Whoosh приобретает собственные акции в рамках программы выкупа
👍 42🤔 7❤ 6👎 1🔥 1
🛒Х5: сильные операционные цифры за 1кв24. Какие перспективы восстановления торгов?
💥Выручка выросла на 27% г/г до 882млрд руб. Темп показал ускорения от предыдущего квартала (25% г/г) и значительно выше текущих ожиданий консенсуса на 2024г (15%).
📈Зрелые магазины (LFL) порадовали ростом выручки на 15%. Ускорение продовольственной инфляции отразилось в росте чека на 11,6%, а привлекательное предложения компании продолжает приводить новых клиентов (трафик +3%).
🏪За квартал сеть открыла чистыми 412 магазинов, а торговая площадь выросла на 12% до 10,3млн кв.м.
📱Онлайн оборот (GMV) увеличился на 82% г/г до 51млрд руб., превысив долю в 5% от общего результата компании. Онлайн ускорил развитие со 2П23 и имеет потенциал вернуться к борьбе за лидирующие позиции в данном сегменте.
⛔️С 4го апреля торги приостановлены до завершения переезда юридической структуры. На 23 апреля назначено заседание сюда и после решения еще потребуется до 4-5 месяцев.
#ВзглядНаКомпанию $FIVE
#МарияКолбина #НиколайКовалев
👍 38🤔 18❤ 5👎 1😁 1
🔍 НЛМК: финансовые результаты по МСФО за 2-е пол. 2023 года — ниже наших ожиданий
📄 Сегодня НЛМК раскрыл финансовые результаты по МСФО за 2-е пол. 2023 г. в урезанном виде. Выручка отстала от нашего прогноза на 15% — считаем, что такая динамика могла быть обусловлена более низкими объемами продаж и более высокими дисконтами, чем мы ожидали. Как следствие, EBITDA оказалась слабее нашего прогноза на 21%.
🏭 Дополнительным негативом для результатов стали высокие кап. затраты — по итогам 2-го пол. 2023 г. свободный денежный поток (FCF) НЛМК оказался на 35% ниже наших оценок (доходность за год 13%). При этом накопление оборотного капитала было околонулевым в 2023 г.
💰Чистая денежная позиция (ЧДП) на балансе металлурга составила 191 млрд руб. на конец 2023 г. (~14% от текущей рыночной капитализации). В итоге, после выплаты дивидендов за 2023 г. (>80% от FCF), «денежная подушка» НЛМК сократится до 2-3% от текущей капитализации, по нашим оценкам.
👀 Подтверждаем осторожный взгляд на НЛМК — акции компании торгуются довольно дорого, учитывая, что она остается самой непрозрачной бумагой в секторе: EV/EBITDA 12M 4,1х против 4,5х у «Северстали» и 2,1х у ММК.
НЛМК также один из наиболее чувствительных металлургов к введению экспортных пошлин, которые действуют до конца 2024 г. При этом мы отмечаем отсутствие краткосрочных триггеров для роста бумаги после недавнего объявления дивидендов.
#ВзглядНаКомпанию #металлургия $NLMK
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
👍 48🤔 19😁 3👎 2❤ 2
⏰ Доброе утро! 16 апреля
🔸 Розничные продажи в США в марте выросли на 0,7% м/м — вдвое выше прогноза. Доходность 10-летних гособлигаций США выросла ещё на 13 б.п. Рисковые активы снизились в цене. Нефть подорожала на геополитике.
🔸 ВВП Китая в 1-м кв. 2024 г. вырос на 5,3% — выше консенсуса, но другие цифры разочаровали. Рост промпроизводства и розничных продаж в марте оказался ниже прогнозов и гораздо слабее, чем в январе-феврале.
Рост экономики поддержали инвестиции в основной капитал (+4,5% г/г) на фоне резкого увеличения государственных инвестиций в инфраструктуру. При этом инвестиции в сектор недвижимости упали на 9,5% г/г. Цены на первичном рынке продолжили падать, продажи обвалились на 31% г/г.
☕ Мысли с утра
Инфляция в США третий месяц подряд превышает прогнозы. На этом фоне рынки переходят к фазе отказа от рисков. Динамика валютного и облигационного рынков, а также слабая динамика бывших лидеров на рынке акций стали опережающими индикаторами смены настроений.
На российском рынке мы не видим убедительных технических сигналов перехода акций к коррекции. Рост доходности ОФЗ, хотя и является негативным фактором для рынка акций, по-видимому, не влияет на отношение массового инвестора к риску. При этом ослабление рубля, как правило, оказывает поддержку фондовым индексам через ожидания роста прибыли экспортеров.
👍 43🤔 10❤ 2👎 1😁 1
🏁 Итоги дня: 15 апреля
🔸 «Селигдар» опубликовал отчетность по МСФО за 2023 г. Чистая прибыль золотодобытчика составила -11,5 млрд руб. на фоне высоких курсовых убытков. Считаем маловероятной выплату дивидендов компанией по итогам 2023 г., так как див. политика «Селигдара» привязана к чистой прибыли. Подробнее.
🔸 «Русолово» представило финансовые результаты по МСФО за 2-е пол. 2023 г. Выручка составила 3,7 млрд рублей (+72% г/г). Сохраняем осторожный взгляд на акции компании на фоне высокой оценки и начала цикла повышенных капзатрат. Подробнее.
🔸 Группа «Астра» объявила о вторичном размещении акций (SPO) — доля акций компании в свободном обращении может вырасти до 15%. Цена SPO не превысит 620 руб. за акцию — заявление компании. Сбор заявок с 15 по 18 апреля 2024 г. В рамках SPO не будет размытия доли действующих акционеров: предлагаться к продаже будут акции основного акционера.
🔸 Продажи «Группы ЛСР» в 1-м квартале 2024 года сократились до 147 тыс. кв. м (-9% г/г), несмотря на низкую базу 1-го квартала 2023 года. Рост продаж произошел только в Москве при росте цены за кв. м на 3%. Доля ипотечных продаж снизилась до 73% (-4 п.п. г/г). Сохраняем осторожный взгляд на сектор на фоне сворачивания льготной ипотечной программы в Москве и Санкт-Петербурге и высоких процентных ставок.
🔸 12 апреля США и Великобритания запретили импорт российского алюминия, меди и никеля — биржам LME и CME нельзя принимать новые партии этих металлов из России. Ожидаем, что запрет может не оказать влияния на бизнес «Русала» и «Норникеля» ввиду наличия больших запасов на LME и сохранения возможности осуществлять прямые поставки клиентам в ЕС. Сохраняем положительный взгляд на «Русал».
🔸 Розничные продажи США в марте вышли выше прогноза — в реальном выражении показатель перешел от спада в -1,6% г/г к росту на 0,2% г/г, продажи выходят из затяжного спада. Новость может говорить о необходимости для ФРС сохранения ставки на текущем уровне, а также быть негативна для аппетитов к риску и позитивна для доллара.
#СольДня
$SELG $ROLO $ASTR $LSRG $RUAL $GMKN
Мои Инвестиции
🔍 «Селигдар»: финансовые результаты за 4-й кв. 2023 года — немного ниже наших ожиданий 📑 Сегодня «Селигдар» раскрыл финансовые результаты за 4-й кв. 2023 г. — выручка увеличилась на 34% г/г благодаря увеличению объемов продаж и росту цен на золото. Аналогично EBITDA за квартал подскочила до 5,8 млрд руб. (+36% г/г), но оказалась умеренно ниже наших ожиданий (-8%). ❗️В то же время чистая прибыль золотодобытчика по итогам 2023 г. составила -11,5 млрд руб. на фоне высоких курсовых убытков. Таким образом, мы не ожидаем объявления дивидендов по итогам 2023 г. — див. политика «Селигдара» привязана к чистой прибыли. 🏆По нашим оценкам, свободный денежный поток (FCF) компании составил 1,3 млрд руб. в 4-м кв. 2023 г. против 14,5 млрд руб. в 4-м кв. 2022 г. — на фоне слабого высвобождения оборотного капитала и продолжающегося цикла капитальных затрат. Считаем, что денежный поток останется под давлением в 2024-2025 гг. ввиду инвестиций в строительство «Хвойного», что снижает потенциал выплаты дивидендов. 💰При текущих ценах и курсе рубля «Селигдар» торгуется с мультипликатором 12М EV/EBITDA 3,3х (против 4,6х у «Полюса» и 4,8х у ЮГК). Несмотря на сравнительно низкую оценку, продолжаем осторожно смотреть на «Селигдар» ввиду неоднозначных дивидендных перспектив в ближайшие годы. ⛏«Русолово» сегодня также представило результаты за 2-е пол. 2023 г. Выручка составила 3,7 млрд рублей, увеличившись на 72% г/г и оказавшись на 4% ниже наших ожиданий. EBITDA также оказалась на 8% ниже прогноза. Между тем свободный денежный поток оказался существенно выше ожиданий за счет большего высвобождения оборотного капитала, чем мы ожидали. Сохраняем негативный взгляд на акции компании на фоне высокой оценки (при текущих ценах 13,9x 12М EV/EBITDA) и начала цикла повышенных капзатрат на реализацию проектов роста, что будет оказывать давление на FCF. #ВзглядНаКомпанию #металлургия #золото $SELG $ROLO #ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
👍 59❤ 9🤔 8👎 2
🔍 Какие металлы мы предпочитаем в 2024 году и как это отыграть
🌏 Установки возобновляемых источников энергии (ВИЭ — солнечных панелей и ветряков) в Китае продолжают бить рекорды; так, в 2023 году ввод вырос на 140% г/г. По нашим прогнозам, в ближайшие годы рост продолжится.
🏗 Строительство ВИЭ — металлоемкий процесс, который оказывает наибольший эффект на потребление меди, алюминия и серебра. При ограниченном предложении рост спроса поддержит цены на эти металлы в ближайшие годы.
🥈 Ввиду благоприятной ситуации на рынке серебра мы предпочитаем сентябрьский фьючерс на серебро SILV-9.24, который торгуется на секции срочного рынка Московской биржи, с дальнейшим перекладыванием в мартовский фьючерс.
👍 На фоне ожидаемого роста цен на алюминий отмечаем наш позитивный взгляд на «Русал».
Как еще можно отыграть наш взгляд на металлы
#ВзглядНаСектор #металлургия $RUAL
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
Самые «горячие» металлы в 2024 г.
В 2023 г. установки ВИЭ (возобновляемых источников энергии – в основном, солнечных панелей и ветряков) в Китае достигли 293 ГВт (+140% г/г), почти в 3 раза превысив первоначальный план правительства. В ближайшие годы, по нашим оценкам, установки ВИЭ в Китае продолжат стремительно расти с опережением планов. С точки зрения промышленных металлов бурный рост ВИЭ дает наибольший прирост потреблению меди, алюминия и серебра. Так, по нашим оценкам, в 2023 г. ВИЭ составили 10%, 11% и 18% от спроса на медь, алюминий…
👍 59🤔 6👎 5❤ 4
🔍 «Селигдар»: финансовые результаты за 4-й кв. 2023 года — немного ниже наших ожиданий
📑 Сегодня «Селигдар» раскрыл финансовые результаты за 4-й кв. 2023 г. — выручка увеличилась на 34% г/г благодаря увеличению объемов продаж и росту цен на золото. Аналогично EBITDA за квартал подскочила до 5,8 млрд руб. (+36% г/г), но оказалась умеренно ниже наших ожиданий (-8%).
❗В то же время чистая прибыль золотодобытчика по итогам 2023 г. составила -11,5 млрд руб. на фоне высоких курсовых убытков. Таким образом, мы не ожидаем объявления дивидендов по итогам 2023 г. — див. политика «Селигдара» привязана к чистой прибыли.
🏆По нашим оценкам, свободный денежный поток (FCF) компании составил 1,3 млрд руб. в 4-м кв. 2023 г. против 14,5 млрд руб. в 4-м кв. 2022 г. — на фоне слабого высвобождения оборотного капитала и продолжающегося цикла капитальных затрат. Считаем, что денежный поток останется под давлением в 2024-2025 гг. ввиду инвестиций в строительство «Хвойного», что снижает потенциал выплаты дивидендов.
💰При текущих ценах и курсе рубля «Селигдар» торгуется с мультипликатором 12М EV/EBITDA 3,3х (против 4,6х у «Полюса» и 4,8х у ЮГК). Несмотря на сравнительно низкую оценку, продолжаем осторожно смотреть на «Селигдар» ввиду неоднозначных дивидендных перспектив в ближайшие годы.
⛏️«Русолово» сегодня также представило результаты за 2-е пол. 2023 г. Выручка составила 3,7 млрд рублей, увеличившись на 72% г/г и оказавшись на 4% ниже наших ожиданий. EBITDA также оказалась на 8% ниже прогноза. Между тем свободный денежный поток оказался существенно выше ожиданий за счет большего высвобождения оборотного капитала, чем мы ожидали.
Сохраняем негативный взгляд на акции компании на фоне высокой оценки (при текущих ценах 13,9x 12М EV/EBITDA) и начала цикла повышенных капзатрат на реализацию проектов роста, что будет оказывать давление на FCF.
#ВзглядНаКомпанию
#металлургия #золото $SELG
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
👍 45🤔 11❤ 6👎 2
📆 #Календарь недели: 15–19 апреля
Понедельник, 15 апреля
• США: розничные продажи в марте 2024 г.
• «Акрон»: совет директоров по вопросу дивидендов за 2023 г.
• Последний день сбора заявок на замещение облигаций Банка ВТБ ЗО-24 (ориентир купона — 4,073%)
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций РЖД ЗО25-2-Р (ориентир купона — 8,8%)
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций РЖД ЗО28-1-Р (ориентир купона — 6,6%)
Первый день сбора заявок на • замещение облигаций РЖД ЗО28-3-Р (ориентир купона — 7,45%)
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций РЖД ЗО28-2-ФР (ориентир купона — 1,2%)
Вторник, 16 апреля
• X5 Group опубликует операционные результаты за 1-й кв. 2024 г.
• Последний день сбора заявок на замещение облигаций МКБ ЗО-2025-02 (ориентир купона — 4,7%)
• Сбор заявок на доразмещение облигаций РСХБ БО-03-002Р (ориентир доходности — RUONIA + 130 б.п.)
• Сбор заявок на облигации «Дарс-Девелопмент» 001Р-02 (ориентир доходности — не выше 18,0%)
• Сбор заявок на облигации «Интерлизинг» 001Р-08 (ориентир доходности — не выше 16,25%)
• Китай: ВВП в 1-м кв. 2024 г.
Среда, 17 апреля
• ЛСР: ГОСА по вопросу утверждения дивидендов за 2023 г. (100 руб. на акцию)
• Еврозона: потребительская инфляция в марте 2024 г.
Четверг, 18 апреля
• Positive Technologies: последний день торгуется с дивидендом (47,3 руб. на акцию)
• ТМК: совет директоров по вопросу дивидендов за 2023 г.
• Сбор заявок на облигации «Балтийский лизинг» БО-П10 (ориентир доходности — КС ЦБ + не выше 250 б.п.)
#КалендарьСобытий
👍 41❤ 6🤔 4👎 2