Мои Инвестиции
Инвестидеи, обзоры рынка и многое другое от лучших аналитиков рынка 🤖 Наш бот: @My_invest1bot 🎙 Наш подкаст: https://myinvestments.mave.digital ❗️Канал не покупает и не продает рекламу. Запрещен мат и спам.
Show more277 836Subscribers
-21924 hours
-1 9017 days
-9 45630 days
Posting time distributions
Data loading in progress...
Find out who reads your channel
This graph will show you who besides your subscribers reads your channel and learn about other sources of traffic.
Publication analysis
| Posts | Views | Shares | Views dynamics |
01 🏁 Итоги недели: 15–19 апреля
🔸 Индекс Мосбиржи вырос на 0,34% и составил 3469. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции Ozon (+9,82%), «Сургутнефтегаза» (+8,8%), АФК «Система» (+7,35%), «Юнипро» (+5,6%) и МТС (+4,8%). Акции Ozon входят в подборку «Горячая десятка» России.
🔸 После ослабления в начале недели рубль затем начал укрепляться и показывает рост по итогам недели. Пара USD/RUB возвращается в диапазон 90-93,3, в котором находилась с февраля по начало апреля. Вероятная причина укрепления рубля — наступление очередного налогового периода (выплаты НДПИ и НДД в конце апреля). Нерешенность вопроса о продлении действия указа об обязательной продаже валютной выручки, истекающего 30 апреля, создает дополнительную неопределенность для курса рубля.
🔸 Цены на нефть Brent упали ниже 88$ на фоне динамики уровня геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Также нефть могла попасть под давление ввиду общего сворачивания аппетитов к риску на рынках и сообщений СМИ о возможности начала продаж нефти из госрезерва США летом. Негативом для цен на нефть являются новости о том, что страны ОПЕК+ в марте недовыполняли сокращения добычи на 0,5 млн б/д — ОАЭ, Ирак и Казахстан перепроизводят нефть третий месяц подряд.
🔸 Данные по розничным продажам и промпроизводству США на неделе выходили сильными, свидетельствуя о возврате экономики к перегреву. Представители ФРС заявляли, что прогресса в достижении цели по инфляции нет. В таких условиях, считают в ФРС, ставка может остаться на текущих уровнях до конца года или быть повышена. На данный момент рынок фьючерсов закладывает два снижения ставки ФРС в этом году.
#ИтогиНедели | 13 271 | 8 | Loading... |
02 ⏰ Уже через час, в 17:00, состоится прямой эфир с «МТС Банком» в преддверии IPO на Мосбирже
🗣Встретимся с представителями банка:
— Ильей Филатовым, председателем правления;
— Сергеем Ульевым, вице-президентом и руководителем daily banking.
💬 Обсудим IPO «МТС Банка», перспективы развития бизнеса и планы менеджмента.
🎙 Подключиться к трансляции можно уже сейчас: https://t.me/omyinvestments?livestream | 14 678 | 6 | Loading... |
03 Media files | 15 720 | 12 | Loading... |
04 📝 Подводим итоги эфира с «Группой Астра»
18 апреля поговорили с Еленой Бородкиной, финансовым директором, и Владиславом Аншаковым, IR-директором.
🖍 Что интересного мы узнали
🔸 В рамках SPO основной акционер компании — Денис Фролов — продает акции в размере 10% от текущего объема всех выпущенных акций (~21 млн бумаг). В результате доля акций в свободном обращении увеличится до 15%, что позволит «Группе Астра» повысить ликвидность и войти в состав основного индекса Московской биржи.
🔸 Компания является лидером среди российских разработчиков операционных систем и по итогам 2023 г. увеличила свою долю рынка до 76%. Такие сильные рыночные позиции «Группа Астра» достигает за счет:
— широкого портфеля совместимых программных и аппаратных решений (>2,5 тыс.);
— а также благодаря активному развитию собственных инфраструктурных решений, число которых уже насчитывает 21 продукт — 17 на момент IPO.
🔸 По итогам 2023 г. рынок операционных систем вырос на 57% г/г. Сохраняется существенный потенциал для его дальнейшего роста на фоне активного импортозамещения.
Ожидается, что к 2030 г. парк инсталляций в B2G-сегменте будет замещен на 90%, а в B2B — только на 40-50%, что предполагает сохранение высокого спроса в корпоративном сегменте и после 2030 г. Как лидер рынка «Группа Астра» будет главным бенефициаром такого замещения.
🔸 В совокупности с хорошим потенциалом монетизации своих экосистемных продуктов это будет способствовать высоким темпам роста бизнеса.
В частности, на горизонте двух лет компания планирует в 3 раза увеличить чистую прибыль. В более долгосрочной перспективе менеджмент не ожидает какого-то существенного замедления темпов роста, а рентабельность по EBITDA будет сохраняться на комфортном уровне около 40%.
🔸 Дивиденды за 2023 г. будут рекомендованы в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли, которая по итогам прошлого года составила 3,3 млрд руб.
🎧 Еще больше интересных деталей — в записи эфира. | 15 462 | 9 | Loading... |
05 🏁 Доброе утро! 19 апреля
🔸Акции в США снижаются 5-й день подряд. Особенно слабые — акции технологических компаний. Фьючерсы на S&P500 снижаются на 1% утром на обострении геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и новостей из Азии.
🔸Акции TSMC упали на 5% после того, как инвесторы были разочарованы неизменными прогнозами компании по годовой выручке и капвложениям. Прогноз по продажам чипов (кроме памяти) был понижен до 10% с «более 10%».
☕ Мысли с утра
Новости по TSMC очень значимы, т.к. именно сектор полупроводников «тянул» рынки акций наверх в этом году. Мировые фондовые индексы, вероятно, продолжат снижаться из-за ухудшения настроений и технических факторов.
Один из факторов негативных настроений на мировых рынках в том, что инфляция снижается не так быстро, как ожидалось. Это заставляет инвесторов корректировать свои ожидания в отношении динамики процентных ставок.
«Ралли» в России, в отличие от США, было более широким по числу секторов. При этом текущая оценка акций не выглядит завышенной. Полагаем, что индекс Мосбиржи может продолжить рост даже в условиях ухудшения настроений на глобальных рынках, если только не появится очевидный негатив. | 17 038 | 7 | Loading... |
06 🏁 Итоги дня: 18 апреля
🔸 ММК опубликовал операционные результаты за 1-й кв. 2024 года. ММК снизил производство стали на 5% кв/кв (-3% г/г), общие продажи металлопродукции сезонно сократились на 6% кв/кв (-1% г/г) на фоне продолжающейся ремонтной программы. На наш взгляд, устойчивая динамика продаж говорит о стабильно высоком внутреннем спросе. Сохраняем среднесрочный позитивный взгляд на ММК на фоне привлекательной оценки. Подробнее.
🔸 Совет директоров АО «МГКЛ» (сеть «Мосгорломбард») рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере 8 копеек на обыкновенную и привилегированную акции, дивидендная доходность — 2,6% к текущей цене. На дивиденды направят 101,5 млн руб., что соответствует 38,7% от чистой прибыли.
🔸 Первоначальные заявки по безработице в США за последнюю неделю вышли на уровне 212 тыс. Заявки 22-ю неделю подряд ниже 230 тыс., что свидетельствует о продолжающемся перегреве на рынке труда США. Новость поддерживает ожидания более позднего начала снижения ставки ФРС США.
$MAGN $MGKL
#СольДня | 20 153 | 9 | Loading... |
07 ⏰ Уже через полчаса, в 17:00, состоится прямой эфир с «Группой Астра»
🗣 Вместе с представителями компании мы обсудим:
— основные тренды российского рынка инфраструктурного программного обеспечения и позиции «Группы Астра» на этом рынке;
— изменения в жизни «Группы Астра» после проведения IPO в октябре 2023 года;
— цели ожидаемого SPO;
— а также планы по дальнейшему развитию.
🎙 Подключиться к трансляции можно уже сейчас: https://t.me/omyinvestments?livestream | 20 943 | 9 | Loading... |
08 🎙 В эфире. Прямой эфир с «МТС Банком» в преддверии IPO на Мосбирже
📱 «МТС Банк» — цифровой банк с 4 млн активных клиентов. Банк развивает собственную финтех-платформу, у которой уже 16 млн пользователей.
«МТС Банк» входит в топ-3 самых быстрорастущих розничных банков России и топ-25 банков страны по величине активов. По итогам 2023 года чистая прибыль компании выросла в 3,8 раза до 12,5 млрд рублей, а кредитный портфель — на 40% год к году до 390 млрд рублей.
🗣Уже в эту пятницу встретимся с представителями банка:
— Ильей Филатовым, председателем правления;
— Сергеем Ульевым, вице-президентом и руководителем daily banking.
💬 Обсудим IPO «МТС Банка», перспективы развития бизнеса и планы менеджмента.
📅 19 апреля, 17:00
❓Задавайте свои вопросы в комментариях к этому посту — отберем самые интересные и озвучим их в эфире!
#вэфире | 20 305 | 18 | Loading... |
09 🎥 Интервью с компанией «Мать и дитя»
Сегодня мы представляем вам новый формат для нашего канала.
Аналитики «Моих Инвестиций» Мария Колбина и Николай Ковалев встретились с Марком Курцером, основателем и основным акционером группы компаний «Мать и дитя», — в госпитале «Лапино».
📣 Обсудили:
— что происходит на рынке медицинских услуг;
— почему государственные клиники — главный конкурент компании;
— как «Мать и дитя» работает в регионах России;
— какие новые клиники планирует открыть компания;
— как меняется структура бизнеса «Мать и дитя»;
— что сейчас происходит с медицинским персоналом;
— а также вопросы редомициляции и дивидендов.
💻 Ответы на эти и другие вопросы смотрите в нашем видеоинтервью. | 19 407 | 51 | Loading... |
10 🔍 ММК — нейтральные операционные результаты за 1-й квартал 2024 года
🇷🇺 По итогам 1-го кв. 2024 г. ММК снизил производство стали на 5% кв/кв (-3% г/г), в то время как общие продажи металлопродукции сезонно сократились на 6% кв/кв (-1% г/г) на фоне продолжающейся ремонтной программы компании. На наш взгляд, устойчивая динамика продаж по сравнению с прошлым годом говорит о стабильно высоком внутреннем спросе.
📈 Во 2-м кв. 2024 г. компания ожидает восстановления объемов продаж (в первую очередь в премиальном сегменте) ввиду окончания ремонтов в прокатном переделе, а также сезонального оживления строительной активности в России.
💰В отличие от конкурентов — НЛМК и Северстали, которые уже рекомендовали дивиденды за 2023 г., компания пока продолжает дивидендную передышку. Тем не менее мы продолжаем ожидать объявления дивидендов за 2023 год. При выплате 100% FCF-доходность может составить 5%.
👍 Сохраняем среднесрочный позитивный взгляд на ММК на фоне привлекательной оценки — при текущих ценах и курсе рубля акции ММК торгуются с мультипликатором 12М EV/EBITDA 2,1x (на 25% ниже исторических уровней) против 4,5х у «Северстали» и 4,1х у НЛМК.
#металлургия #сталь $MAGN
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский | 18 695 | 24 | Loading... |
11 ⏰ Доброе утро! 18 апреля
Обновленные макропрогнозы аналитиков, опубликованные ЦБ РФ, предполагают рост экономики в 2024 году на 2,1%. Аналитики ожидают, что ЦБ повысит свой прогноз по ВВП 26 апреля. Сократились ожидания в отношении снижения процентных ставок. Теперь средний уровень ключевой ставки в 2024 году прогнозируется на уровне 14,9%, а в 2025 году - 10,4%.
Рынок акций США снизился на 0,5% во главе с полупроводниковым сектором (-4%) после разочаровывающих результатов и прогнозов ASML. Китайские фондовые индексы продолжают расти.
Цена Brent упала примерно на 2 $. В дополнение к рискам продаж сырья из стратегического резерва США ещё одним фактором, возможно, стал отзыв Минфином США разрешений с нефтегазовым сектором страны.
☕ Мысли с утра
В апреле цена Brent достигла нашего целевого уровня 90$ в основном из-за геополитических событий.
Хотя прогнозировать геополитические события и их влияние на цены чрезвычайно сложно, мы считаем, что рост на рынке нефти завершен.
Более вероятной является тенденция к снижению, а не к росту цен на нефть. | 19 588 | 5 | Loading... |
12 🏁 Итоги дня: 17 апреля
🔸 Центробанк РФ выпустил отчет по инфляционным ожиданиям населения в апреле. Ожидания продолжили снижаться, составили 11% на год вперед (-0,5 п.п.). Наблюдаемая инфляция снизилась до 14,4% (-0,4 п.п.)
🔸 Цена нефти Brent упала в среду до 88 $ (-2%) на фоне роста суммарных запасов нефти и нефтепродуктов в США за последнюю неделю на 10,7 млн барр. На цену влияют ожидания начала продаж нефти из резервов США этим летом.
Мы осторожно смотрим на перспективы цен на нефть на текущих уровнях. Многое будет зависеть от того, насколько строго члены ОПЕК+ будут выполнять сокращения по добыче во 2-м кв. 2024 года. | 22 001 | 11 | Loading... |
13 🎙 В эфире. Обсудим с «Группой Астра» SPO компании на Мосбирже
💻 «Группа Астра» — один из лидеров российского ИТ-рынка и ведущий разработчик защищенного инфраструктурного программного обеспечения (ПО).
Группа обеспечивает >22,5 тыс. клиентов передовой программной платформой. В ее основе лежат собственная операционная система Astra Linux и ряд востребованных продуктов в стеке инфраструктурного ПО. Платформа позволяет клиентам комплексно решать задачи построения эффективных информационных систем.
Исторически «Группа Астра» демонстрирует высокие темпы роста бизнеса, значительно опережая рост рынка инфраструктурного ПО и ближайших конкурентов:
— в 2023 г. выручка достигла 9,5 млрд руб., увеличившись в 1,8 раза по сравнению с 2022 г.;
— при этом поддерживается рентабельность по EBITDA на уровне 50%. Это один из самых высоких показателей рентабельности среди всех российских публичных компаний.
В рамках Дня инвестора 2 апреля 2024 г. «Группа Астра» объявила тактическую цель на ближайшие 2 года — обеспечить рост бизнеса в 3 раза.
🗣Уже в этот четверг встретимся с представителями группы:
— Еленой Бородкиной, финансовым директором;
— Владиславом Аншаковым, IR-директором.
💬 Обсудим:
— основные тренды российского рынка инфраструктурного программного обеспечения и позиции «Группы Астра» на этом рынке;
— изменения в жизни «Группы Астра» после проведения IPO в октябре 2023 года;
— цели ожидаемого SPO;
— а также планы по дальнейшему развитию.
📅 18 апреля, 17:00
❓Задавайте свои вопросы в комментариях к этому посту — отберем самые интересные и озвучим их в эфире!
#вэфире $ASTR | 22 008 | 22 | Loading... |
14 ⏰ Доброе утро! 17 апреля
Глава ФРС Дж. Пауэлл воздержался от комментариев по срокам первого снижения ставки. Доходность гособлигаций США продолжила расти, фондовые индексы практически не изменились. Brent торгуется ниже 90 $.
Администрация США намерена сделать все возможное, чтобы удержать цены на бензин. Это может сигнализировать о возобновлении продаж нефти из стратегического резерва. Оптовые цены на бензин в США выросли на 33% с начала года.
☕ Мысли с утра
Напомним несколько фактов о стратегическом резерве нефти в США:
1️⃣ Решение об изменении стратегического резерва принимает президент США.
2️⃣ С момента вступления Дж. Байдена в должность объем стратегического резерва сократился на 44% до 358 млн барр.
3️⃣ Текущий объем резерва покрывает 18 дней потребления США или 4 дня мирового спроса.
4️⃣ Запасы нефти хранятся в соляных пещерах, рассчитанных на пять циклов извлечения и заполнения в течение срока их службы.
Несколько хранилищ были закрыты на ремонт. Оставшийся эффективный срок службы других были предметом многочисленных исследований и дискуссий.
Полагаем, что Дж. Байден будет использовать все доступные ресурсы, чтобы повысить свою популярность перед выборами. Это означает высокую вероятность масштабных интервенций на нефтяном рынке. Наиболее вероятное время — август или сентябрь. Более поздние интервенции не смогут повлиять на стоимость контрактов с поставкой в 2025 году.
По мере приближения августа инвесторам следует избегать покупки фьючерсов на нефть — возможно, стоит подумать об открытии коротких позиций. Акции нефтяных компаний также могут оказаться под давлением, хоть и менее выраженным. | 21 714 | 17 | Loading... |
15 🏁 Итоги дня: 16 апреля
🔸 Наблюдательный совет «Алросы» рекомендовал выплатить 2,02 руб. на акцию в качестве финальных дивидендов за 2023 г. (2,6% див. доходности, что полностью совпало с нашей оценкой), следует из пресс-релиза компании. Таким образом, общая див. доходность за 2023 г. может составить 7,0%. ВОСА рассмотрит вопрос о выплате уже 20 мая, дата дивидендной отсечки — 30 мая 2024 г.
🔸 «Полюс» сообщил, что заключил сделку по продаже дочерней компании «ЗДК Лензолото», консолидирующей его россыпные активы. Сумма сделки не раскрыта. В 2023 г. «Полюс» добыл <4% золота из россыпей, у россыпей были самые высокие денежные затраты (>1,100 $/унц. в 2022-2023 гг.). Полагаем, что активы не были высоко оценены. Считаем новость нейтральной для компании.
🔸 НЛМК представил финансовые результаты по МСФО за 2-е пол. 2023 г. Выручка отстала от нашего прогноза на 15%, EBITDA оказалась слабее нашего прогноза на 21%. Cохраняем осторожный взгляд на акции компании. Подробнее.
🔸 ГК «Мать и Дитя» объявила о получении разрешения Кипрского регулятора на осуществления процедуры редомициляции. По оценке компании, процедура может занять около 35 рабочих дней.
Менеджмент компании видит возможность выплаты дивидендов за прошедшие периоды после редомициляции. С учетом количества денежных средств на балансе компании считаем, что выплата может оказаться более 65% от пропущенных дивидендов, что транслируется в 12% дивдоходность. Сохраняем умеренно-позитивный взгляд на бумагу.
#СольДня
$ALRS $PLZL $NLMK $MDMG | 22 896 | 13 | Loading... |
16 🔍 «Русал»: как мы смотрим на компанию в контексте санкций на алюминий?
📃 12 апреля США и Великобритания запретили импорт российского алюминия, меди и никеля. ЕС пока не вводил санкций на компанию.
🌎 По данным «Русала», по итогам 2023 г. поставки алюминия в ЕС, США и Великобританию составляли суммарно <25% от общего объема выручки компании. Мы считаем, что в крайнем случае эти объемы будут перенаправлены в Азию, в первую очередь в Китай.
🇨🇳 Так, по данным торговой статистики, Китай продолжает наращивать импорт алюминивых полуфабрикатов из России (+155% г/г за 2 мес. 2024 г.). Таким образом, «Русал» уже успешно переориентирует экспорт на дружественные рынки.
💰 Мы не видим пока значимого эффекта на потоки «Русала», но в стресс-сценарии перенаправления всех объемов из недружественных стран мы оцениваем дополнительные логистические издержки в 200$/т. Общие издержки, таким образом, в худшем сценарии могут составить 300-320 млн $, или 8-9% от нормализованного показателя EBITDA компании, что может снизить FCF на ~15%.
👍 Даже предполагая максимально возможное влияние санкций, в худшем сценарии, по нашим оценкам, «Русал» выглядит привлекательно уже при текущих ценах, торгуясь 2,9х 12M EV/EBITDA с 21% FCF доходностью на год вперед. С учетом позитивного взгляда на алюминий подтверждаем наш позитивный взгляд на акции «Русала».
#ВзглядНаКомпанию #металлургия $RUAL
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский | 23 145 | 40 | Loading... |
17 Какие акции предпочитали телеграм-каналы на прошлой неделе
На графике — подборка самых популярных акций среди телеграм-каналов, которые пишут про экономику и инвестиции.
Почему каналы выбрали эти акции
📗 Выпущенные отчеты
• Globaltrans увеличил чистую прибыль по МСФО на 55% г/г
• МТС — чистая прибыль по РСБУ «МТС Банка» выросла на 32% за 1-й кв. 2024 года, а его IPO ожидается в апреле
• Ozon нарастил GMV на 111% г/г в 2023-м, в 2024 году планирует нарастить GMV на 70%, может начать редомициляцию в 2024-м
• Henderson нарастил выручку на 46% г/г и рекомендовал дивиденды, дивдоходность — 4,0%
🟡 Золотодобывающие компании
Из-за роста цен на золото.
• «Селигдар» увеличил скорр. EBITDA в 1,6 раза г/г
• «Южуралзолото», «Полюс» — без новостей
💸 Дивиденды
• «Ростелеком» планирует увеличить дивиденды в 2023-м
• «Алроса» может объявить дивиденды
• Positive Technologies нарастил выручку в 2023 году по МСФО на 61% г/г, рекомендовал дивиденды за 1-й кв. 2024 года, дивдоходность — 1,6%
• Novabev Group — дивдоходность 3,7%, также после объявления операционных результатов за 1-й кв. 2024 года и на фоне роста розничных продаж водки в 1-м кв. 2024-го
• «Акрон» — совет директоров рекомендовал дивиденды, дивдоходность 2,3%
• «Магнит», «Северсталь» — без новостей
🛢Нефтяные компании
На фоне роста объемов экспорта российской нефти и цен на нее — и возможного роста мировых цен на нефть из-за геополитической напряженности.
• «Лукойл» — дивдоходность 6,3%, без новостей
• «Сургутнефтегаз», «Татнефть», «Роснефть» — без новостей
🏦 Банки
Банки могут повторить рекорд чистой прибыли 2023 года.
• «Сбербанк» увеличил чистую прибыль за 1-й кв. 2024 года на 3,9% г/г
• ВТБ — фин. показатели в 1-м кв. 2024 года, по заявлению руководства, остаются на уровне 2023 года
• Банк «Санкт-Петербург» — дивдоходность 6,9%, без новостей
🌐 На фоне напряженности на соответствующих рынках
• HeadHunter, «Циан» — без новостей
📰 Другие новости
• X5 Group планирует двузначный рост выручки в 2024-м, может пересмотреть див. политику
• «Русал» — на фоне роста цен на алюминий и никель, несмотря на санкции
• «Абрау-Дюрсо» — на фоне роста цен на вино на 7-35% с мая из-за роста акцизов в 3 раза
• «Мать и дитя» планирует нарастить число медучреждений на 40% к концу 2025 года
• «Яндекс» предлагает свои услуги доставки сетевому ритейлу и заявил о победе над Google в РФ
• «Артген» на фоне ожиданий роста выручки в ближайшие годы
• «Астра» — «Газпром нефть» перевела 85% APM сотрудников на Astra Linux
• Whoosh приобретает собственные акции в рамках программы выкупа | 21 975 | 15 | Loading... |
18 Media files | 19 658 | 10 | Loading... |
19 🛒Х5: сильные операционные цифры за 1кв24. Какие перспективы восстановления торгов?
💥Выручка выросла на 27% г/г до 882млрд руб. Темп показал ускорения от предыдущего квартала (25% г/г) и значительно выше текущих ожиданий консенсуса на 2024г (15%).
📈Зрелые магазины (LFL) порадовали ростом выручки на 15%. Ускорение продовольственной инфляции отразилось в росте чека на 11,6%, а привлекательное предложения компании продолжает приводить новых клиентов (трафик +3%).
🏪За квартал сеть открыла чистыми 412 магазинов, а торговая площадь выросла на 12% до 10,3млн кв.м.
📱Онлайн оборот (GMV) увеличился на 82% г/г до 51млрд руб., превысив долю в 5% от общего результата компании. Онлайн ускорил развитие со 2П23 и имеет потенциал вернуться к борьбе за лидирующие позиции в данном сегменте.
⛔️С 4го апреля торги приостановлены до завершения переезда юридической структуры. На 23 апреля назначено заседание сюда и после решения еще потребуется до 4-5 месяцев.
#ВзглядНаКомпанию $FIVE
#МарияКолбина #НиколайКовалев | 21 599 | 30 | Loading... |
20 🔍 НЛМК: финансовые результаты по МСФО за 2-е пол. 2023 года — ниже наших ожиданий
📄 Сегодня НЛМК раскрыл финансовые результаты по МСФО за 2-е пол. 2023 г. в урезанном виде. Выручка отстала от нашего прогноза на 15% — считаем, что такая динамика могла быть обусловлена более низкими объемами продаж и более высокими дисконтами, чем мы ожидали. Как следствие, EBITDA оказалась слабее нашего прогноза на 21%.
🏭 Дополнительным негативом для результатов стали высокие кап. затраты — по итогам 2-го пол. 2023 г. свободный денежный поток (FCF) НЛМК оказался на 35% ниже наших оценок (доходность за год 13%). При этом накопление оборотного капитала было околонулевым в 2023 г.
💰Чистая денежная позиция (ЧДП) на балансе металлурга составила 191 млрд руб. на конец 2023 г. (~14% от текущей рыночной капитализации). В итоге, после выплаты дивидендов за 2023 г. (>80% от FCF), «денежная подушка» НЛМК сократится до 2-3% от текущей капитализации, по нашим оценкам.
👀 Подтверждаем осторожный взгляд на НЛМК — акции компании торгуются довольно дорого, учитывая, что она остается самой непрозрачной бумагой в секторе: EV/EBITDA 12M 4,1х против 4,5х у «Северстали» и 2,1х у ММК.
НЛМК также один из наиболее чувствительных металлургов к введению экспортных пошлин, которые действуют до конца 2024 г. При этом мы отмечаем отсутствие краткосрочных триггеров для роста бумаги после недавнего объявления дивидендов.
#ВзглядНаКомпанию #металлургия $NLMK
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский | 20 995 | 41 | Loading... |
21 ⏰ Доброе утро! 16 апреля
🔸 Розничные продажи в США в марте выросли на 0,7% м/м — вдвое выше прогноза. Доходность 10-летних гособлигаций США выросла ещё на 13 б.п. Рисковые активы снизились в цене. Нефть подорожала на геополитике.
🔸 ВВП Китая в 1-м кв. 2024 г. вырос на 5,3% — выше консенсуса, но другие цифры разочаровали. Рост промпроизводства и розничных продаж в марте оказался ниже прогнозов и гораздо слабее, чем в январе-феврале.
Рост экономики поддержали инвестиции в основной капитал (+4,5% г/г) на фоне резкого увеличения государственных инвестиций в инфраструктуру. При этом инвестиции в сектор недвижимости упали на 9,5% г/г. Цены на первичном рынке продолжили падать, продажи обвалились на 31% г/г.
☕ Мысли с утра
Инфляция в США третий месяц подряд превышает прогнозы. На этом фоне рынки переходят к фазе отказа от рисков. Динамика валютного и облигационного рынков, а также слабая динамика бывших лидеров на рынке акций стали опережающими индикаторами смены настроений.
На российском рынке мы не видим убедительных технических сигналов перехода акций к коррекции. Рост доходности ОФЗ, хотя и является негативным фактором для рынка акций, по-видимому, не влияет на отношение массового инвестора к риску. При этом ослабление рубля, как правило, оказывает поддержку фондовым индексам через ожидания роста прибыли экспортеров. | 22 218 | 3 | Loading... |
22 🏁 Итоги дня: 15 апреля
🔸 «Селигдар» опубликовал отчетность по МСФО за 2023 г. Чистая прибыль золотодобытчика составила -11,5 млрд руб. на фоне высоких курсовых убытков. Считаем маловероятной выплату дивидендов компанией по итогам 2023 г., так как див. политика «Селигдара» привязана к чистой прибыли. Подробнее.
🔸 «Русолово» представило финансовые результаты по МСФО за 2-е пол. 2023 г. Выручка составила 3,7 млрд рублей (+72% г/г). Сохраняем осторожный взгляд на акции компании на фоне высокой оценки и начала цикла повышенных капзатрат. Подробнее.
🔸 Группа «Астра» объявила о вторичном размещении акций (SPO) — доля акций компании в свободном обращении может вырасти до 15%. Цена SPO не превысит 620 руб. за акцию — заявление компании. Сбор заявок с 15 по 18 апреля 2024 г. В рамках SPO не будет размытия доли действующих акционеров: предлагаться к продаже будут акции основного акционера.
🔸 Продажи «Группы ЛСР» в 1-м квартале 2024 года сократились до 147 тыс. кв. м (-9% г/г), несмотря на низкую базу 1-го квартала 2023 года. Рост продаж произошел только в Москве при росте цены за кв. м на 3%. Доля ипотечных продаж снизилась до 73% (-4 п.п. г/г). Сохраняем осторожный взгляд на сектор на фоне сворачивания льготной ипотечной программы в Москве и Санкт-Петербурге и высоких процентных ставок.
🔸 12 апреля США и Великобритания запретили импорт российского алюминия, меди и никеля — биржам LME и CME нельзя принимать новые партии этих металлов из России. Ожидаем, что запрет может не оказать влияния на бизнес «Русала» и «Норникеля» ввиду наличия больших запасов на LME и сохранения возможности осуществлять прямые поставки клиентам в ЕС. Сохраняем положительный взгляд на «Русал».
🔸 Розничные продажи США в марте вышли выше прогноза — в реальном выражении показатель перешел от спада в -1,6% г/г к росту на 0,2% г/г, продажи выходят из затяжного спада. Новость может говорить о необходимости для ФРС сохранения ставки на текущем уровне, а также быть негативна для аппетитов к риску и позитивна для доллара.
#СольДня
$SELG $ROLO $ASTR $LSRG $RUAL $GMKN | 23 562 | 9 | Loading... |
23 🔍 Какие металлы мы предпочитаем в 2024 году и как это отыграть
🌏 Установки возобновляемых источников энергии (ВИЭ — солнечных панелей и ветряков) в Китае продолжают бить рекорды; так, в 2023 году ввод вырос на 140% г/г. По нашим прогнозам, в ближайшие годы рост продолжится.
🏗 Строительство ВИЭ — металлоемкий процесс, который оказывает наибольший эффект на потребление меди, алюминия и серебра. При ограниченном предложении рост спроса поддержит цены на эти металлы в ближайшие годы.
🥈 Ввиду благоприятной ситуации на рынке серебра мы предпочитаем сентябрьский фьючерс на серебро SILV-9.24, который торгуется на секции срочного рынка Московской биржи, с дальнейшим перекладыванием в мартовский фьючерс.
👍 На фоне ожидаемого роста цен на алюминий отмечаем наш позитивный взгляд на «Русал».
Как еще можно отыграть наш взгляд на металлы
#ВзглядНаСектор #металлургия $RUAL
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский | 22 446 | 28 | Loading... |
24 🔍 «Селигдар»: финансовые результаты за 4-й кв. 2023 года — немного ниже наших ожиданий
📑 Сегодня «Селигдар» раскрыл финансовые результаты за 4-й кв. 2023 г. — выручка увеличилась на 34% г/г благодаря увеличению объемов продаж и росту цен на золото. Аналогично EBITDA за квартал подскочила до 5,8 млрд руб. (+36% г/г), но оказалась умеренно ниже наших ожиданий (-8%).
❗В то же время чистая прибыль золотодобытчика по итогам 2023 г. составила -11,5 млрд руб. на фоне высоких курсовых убытков. Таким образом, мы не ожидаем объявления дивидендов по итогам 2023 г. — див. политика «Селигдара» привязана к чистой прибыли.
🏆По нашим оценкам, свободный денежный поток (FCF) компании составил 1,3 млрд руб. в 4-м кв. 2023 г. против 14,5 млрд руб. в 4-м кв. 2022 г. — на фоне слабого высвобождения оборотного капитала и продолжающегося цикла капитальных затрат. Считаем, что денежный поток останется под давлением в 2024-2025 гг. ввиду инвестиций в строительство «Хвойного», что снижает потенциал выплаты дивидендов.
💰При текущих ценах и курсе рубля «Селигдар» торгуется с мультипликатором 12М EV/EBITDA 3,3х (против 4,6х у «Полюса» и 4,8х у ЮГК). Несмотря на сравнительно низкую оценку, продолжаем осторожно смотреть на «Селигдар» ввиду неоднозначных дивидендных перспектив в ближайшие годы.
⛏️«Русолово» сегодня также представило результаты за 2-е пол. 2023 г. Выручка составила 3,7 млрд рублей, увеличившись на 72% г/г и оказавшись на 4% ниже наших ожиданий. EBITDA также оказалась на 8% ниже прогноза. Между тем свободный денежный поток оказался существенно выше ожиданий за счет большего высвобождения оборотного капитала, чем мы ожидали.
Сохраняем негативный взгляд на акции компании на фоне высокой оценки (при текущих ценах 13,9x 12М EV/EBITDA) и начала цикла повышенных капзатрат на реализацию проектов роста, что будет оказывать давление на FCF.
#ВзглядНаКомпанию
#металлургия #золото $SELG
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский | 22 646 | 19 | Loading... |
25 📆 #Календарь недели: 15–19 апреля
Понедельник, 15 апреля
• США: розничные продажи в марте 2024 г.
• «Акрон»: совет директоров по вопросу дивидендов за 2023 г.
• Последний день сбора заявок на замещение облигаций Банка ВТБ ЗО-24 (ориентир купона — 4,073%)
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций РЖД ЗО25-2-Р (ориентир купона — 8,8%)
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций РЖД ЗО28-1-Р (ориентир купона — 6,6%)
Первый день сбора заявок на • замещение облигаций РЖД ЗО28-3-Р (ориентир купона — 7,45%)
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций РЖД ЗО28-2-ФР (ориентир купона — 1,2%)
Вторник, 16 апреля
• X5 Group опубликует операционные результаты за 1-й кв. 2024 г.
• Последний день сбора заявок на замещение облигаций МКБ ЗО-2025-02 (ориентир купона — 4,7%)
• Сбор заявок на доразмещение облигаций РСХБ БО-03-002Р (ориентир доходности — RUONIA + 130 б.п.)
• Сбор заявок на облигации «Дарс-Девелопмент» 001Р-02 (ориентир доходности — не выше 18,0%)
• Сбор заявок на облигации «Интерлизинг» 001Р-08 (ориентир доходности — не выше 16,25%)
• Китай: ВВП в 1-м кв. 2024 г.
Среда, 17 апреля
• ЛСР: ГОСА по вопросу утверждения дивидендов за 2023 г. (100 руб. на акцию)
• Еврозона: потребительская инфляция в марте 2024 г.
Четверг, 18 апреля
• Positive Technologies: последний день торгуется с дивидендом (47,3 руб. на акцию)
• ТМК: совет директоров по вопросу дивидендов за 2023 г.
• Сбор заявок на облигации «Балтийский лизинг» БО-П10 (ориентир доходности — КС ЦБ + не выше 250 б.п.)
#КалендарьСобытий | 22 102 | 15 | Loading... |
26 ⏰ Доброе утро! 15 апреля
🔸 Геополитическая напряженность на выходных оказала лишь незначительное влияние на рынки в ходе утренних торгов. Цены на нефть практически не изменились, золото немного подорожало, большинство валют торгуются без изменений. Фьючерсы на S&P 500 подрастают после пятничной распродажи на 1,4%.
🔸 Объем новых займов в Китае в марте — на 12% ниже консенсуса, но общий объем социального финансирования превысил ожидания экономистов. Ипотечное кредитование населения замещается ростом корпоративного кредитования через выпуск облигаций. С начала года общий объем социального финансирования вырос примерно на 8%, что является одним из самых низких квартальных показателей за последние десять лет.
☕ Мысли с утра
Тенденция к росту рисков, как геополитических, так и других, вероятно, сохранится в обозримом будущем.
Мы только что пережили событие, которое сопровождалось ростом цен на золото до новых исторических максимумов. Будет ли геополитическая разрядка и разворот в динамике цен на золото — сказать сложно. Мы внимательно следим за техническими индикаторами, чтобы своевременно определить слом тренда.
Тем, у кого недостаточная экспозиция на золото, следует установить оптимальную долю драгметалла в портфеле и покупать золото на коррекциях. Если же у вас стали слишком большие позиции в золоте, подумайте о фиксации прибыли. | 23 987 | 1 | Loading... |
27 🏁 Итоги недели: 8–12 апреля
🔸 Индекс Мосбиржи вырос на 1,8% и составил 3456. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «ЭН+ Групп» (+13,6%), «Русала» (+11,1%), «Полюса» (+9,8%), «Селигдара» (+4,7%) и НЛМК (+4,5%).
🔸 На фоне выхода данных по инфляции в США и результатов заседания ЕЦБ произошло снижение пары EUR/USD до 1,06 — минимум с ноября прошлого года. Инфляция в США продолжает рост, рынки теперь закладывают первое понижение ставки ФРС не в июне, а в сентябре.
ЕЦБ дал сигнал, что готов понизить ставку в июне ввиду устойчивого снижения инфляции в еврозоне. В результате произошло расхождение в доходностях по госдолгу между США и Германией, что могло оказать поддержку курсу доллара.
🔸 На фоне геополитических рисков на Ближнем Востоке цена золота достигала нового исторического максимума 2410 $, серебро вырастало до 29,5 $. С начала апреля отношение цены золота к серебру упало с 89 до 82 — серебро полностью отыграло отставание от золота, которое наблюдалось в последние 4 месяца.
🔸 «МТС Банк» объявил о намерении провести IPO своих акций на Мосбирже. Средства будут привлечены для реализации стратегии дальнейшего расширения бизнеса банка. Считаем, что данная новость может быть положительна для цены акций материнской компании ПАО «МТС».
#ИтогиНедели | 31 800 | 9 | Loading... |
🏁 Итоги недели: 15–19 апреля
🔸 Индекс Мосбиржи вырос на 0,34% и составил 3469. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции Ozon (+9,82%), «Сургутнефтегаза» (+8,8%), АФК «Система» (+7,35%), «Юнипро» (+5,6%) и МТС (+4,8%). Акции Ozon входят в подборку «Горячая десятка» России.
🔸 После ослабления в начале недели рубль затем начал укрепляться и показывает рост по итогам недели. Пара USD/RUB возвращается в диапазон 90-93,3, в котором находилась с февраля по начало апреля. Вероятная причина укрепления рубля — наступление очередного налогового периода (выплаты НДПИ и НДД в конце апреля). Нерешенность вопроса о продлении действия указа об обязательной продаже валютной выручки, истекающего 30 апреля, создает дополнительную неопределенность для курса рубля.
🔸 Цены на нефть Brent упали ниже 88$ на фоне динамики уровня геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Также нефть могла попасть под давление ввиду общего сворачивания аппетитов к риску на рынках и сообщений СМИ о возможности начала продаж нефти из госрезерва США летом. Негативом для цен на нефть являются новости о том, что страны ОПЕК+ в марте недовыполняли сокращения добычи на 0,5 млн б/д — ОАЭ, Ирак и Казахстан перепроизводят нефть третий месяц подряд.
🔸 Данные по розничным продажам и промпроизводству США на неделе выходили сильными, свидетельствуя о возврате экономики к перегреву. Представители ФРС заявляли, что прогресса в достижении цели по инфляции нет. В таких условиях, считают в ФРС, ставка может остаться на текущих уровнях до конца года или быть повышена. На данный момент рынок фьючерсов закладывает два снижения ставки ФРС в этом году.
#ИтогиНедели
Мои Инвестиции
🚀 Обновленная подборка лучших акций России 📈 За месяц +8,4% (+3,4%*) 📈 С 27.01.2023 +142,6% (+66,9%*) *Индекс Мосбиржи полной доходности 📌 С момента последнего обновления подборка «Горячая десятка» России выросла на 1,0% против роста индекса на 2,0%. ✅ Добавляем депозитарные расписки «Русагро» — компания сохраняет сильные операционные тренды, ожидает редомициляцию и восстановление дивидендов. ❌ Мы исключаем депозитарные расписки Х5 Group ввиду прекращения торгов с 4 апреля 2024 г. и запуска нового этапа изменения юридической структуры. #Top10 $AGRO
👍 35❤ 7🤔 4👎 1
⏰ Уже через час, в 17:00, состоится прямой эфир с «МТС Банком» в преддверии IPO на Мосбирже
🗣Встретимся с представителями банка:
— Ильей Филатовым, председателем правления;
— Сергеем Ульевым, вице-президентом и руководителем daily banking.
💬 Обсудим IPO «МТС Банка», перспективы развития бизнеса и планы менеджмента.
🎙 Подключиться к трансляции можно уже сейчас: https://t.me/omyinvestments?livestream
Мои Инвестиции
Инвестидеи, обзоры рынка и многое другое от лучших аналитиков рынка 🤖 Наш бот: @My_invest1bot 🎙 Наш подкаст:
https://myinvestments.mave.digital❗️Канал не покупает и не продает рекламу. Запрещен мат и спам.
👍 33👎 5🤔 3❤ 2🔥 1
📝 Подводим итоги эфира с «Группой Астра»
18 апреля поговорили с Еленой Бородкиной, финансовым директором, и Владиславом Аншаковым, IR-директором.
🖍 Что интересного мы узнали
🔸 В рамках SPO основной акционер компании — Денис Фролов — продает акции в размере 10% от текущего объема всех выпущенных акций (~21 млн бумаг). В результате доля акций в свободном обращении увеличится до 15%, что позволит «Группе Астра» повысить ликвидность и войти в состав основного индекса Московской биржи.
🔸 Компания является лидером среди российских разработчиков операционных систем и по итогам 2023 г. увеличила свою долю рынка до 76%. Такие сильные рыночные позиции «Группа Астра» достигает за счет:
— широкого портфеля совместимых программных и аппаратных решений (>2,5 тыс.);
— а также благодаря активному развитию собственных инфраструктурных решений, число которых уже насчитывает 21 продукт — 17 на момент IPO.
🔸 По итогам 2023 г. рынок операционных систем вырос на 57% г/г. Сохраняется существенный потенциал для его дальнейшего роста на фоне активного импортозамещения.
Ожидается, что к 2030 г. парк инсталляций в B2G-сегменте будет замещен на 90%, а в B2B — только на 40-50%, что предполагает сохранение высокого спроса в корпоративном сегменте и после 2030 г. Как лидер рынка «Группа Астра» будет главным бенефициаром такого замещения.
🔸 В совокупности с хорошим потенциалом монетизации своих экосистемных продуктов это будет способствовать высоким темпам роста бизнеса.
В частности, на горизонте двух лет компания планирует в 3 раза увеличить чистую прибыль. В более долгосрочной перспективе менеджмент не ожидает какого-то существенного замедления темпов роста, а рентабельность по EBITDA будет сохраняться на комфортном уровне около 40%.
🔸 Дивиденды за 2023 г. будут рекомендованы в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли, которая по итогам прошлого года составила 3,3 млрд руб.
🎧 Еще больше интересных деталей — в записи эфира.
👍 55❤ 10🤔 6👎 2🔥 2
🏁 Доброе утро! 19 апреля
🔸Акции в США снижаются 5-й день подряд. Особенно слабые — акции технологических компаний. Фьючерсы на S&P500 снижаются на 1% утром на обострении геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и новостей из Азии.
🔸Акции TSMC упали на 5% после того, как инвесторы были разочарованы неизменными прогнозами компании по годовой выручке и капвложениям. Прогноз по продажам чипов (кроме памяти) был понижен до 10% с «более 10%».
☕ Мысли с утра
Новости по TSMC очень значимы, т.к. именно сектор полупроводников «тянул» рынки акций наверх в этом году. Мировые фондовые индексы, вероятно, продолжат снижаться из-за ухудшения настроений и технических факторов.
Один из факторов негативных настроений на мировых рынках в том, что инфляция снижается не так быстро, как ожидалось. Это заставляет инвесторов корректировать свои ожидания в отношении динамики процентных ставок.
«Ралли» в России, в отличие от США, было более широким по числу секторов. При этом текущая оценка акций не выглядит завышенной. Полагаем, что индекс Мосбиржи может продолжить рост даже в условиях ухудшения настроений на глобальных рынках, если только не появится очевидный негатив.
👍 72🤔 11👎 1❤ 1
🏁 Итоги дня: 18 апреля
🔸 ММК опубликовал операционные результаты за 1-й кв. 2024 года. ММК снизил производство стали на 5% кв/кв (-3% г/г), общие продажи металлопродукции сезонно сократились на 6% кв/кв (-1% г/г) на фоне продолжающейся ремонтной программы. На наш взгляд, устойчивая динамика продаж говорит о стабильно высоком внутреннем спросе. Сохраняем среднесрочный позитивный взгляд на ММК на фоне привлекательной оценки. Подробнее.
🔸 Совет директоров АО «МГКЛ» (сеть «Мосгорломбард») рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере 8 копеек на обыкновенную и привилегированную акции, дивидендная доходность — 2,6% к текущей цене. На дивиденды направят 101,5 млн руб., что соответствует 38,7% от чистой прибыли.
🔸 Первоначальные заявки по безработице в США за последнюю неделю вышли на уровне 212 тыс. Заявки 22-ю неделю подряд ниже 230 тыс., что свидетельствует о продолжающемся перегреве на рынке труда США. Новость поддерживает ожидания более позднего начала снижения ставки ФРС США.
$MAGN $MGKL
#СольДня
Операционные результаты Группы ММК за 1 квартал 2024 г.. Новости ПАО ММК
Операционные результаты Группы ММК за 1 квартал 2024 г.. Новости ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат».
👍 44❤ 7👎 2🤔 2
⏰ Уже через полчаса, в 17:00, состоится прямой эфир с «Группой Астра»
🗣 Вместе с представителями компании мы обсудим:
— основные тренды российского рынка инфраструктурного программного обеспечения и позиции «Группы Астра» на этом рынке;
— изменения в жизни «Группы Астра» после проведения IPO в октябре 2023 года;
— цели ожидаемого SPO;
— а также планы по дальнейшему развитию.
🎙 Подключиться к трансляции можно уже сейчас: https://t.me/omyinvestments?livestream
Мои Инвестиции
Инвестидеи, обзоры рынка и многое другое от лучших аналитиков рынка 🤖 Наш бот: @My_invest1bot 🎙 Наш подкаст:
https://myinvestments.mave.digital❗️Канал не покупает и не продает рекламу. Запрещен мат и спам.
👍 32❤ 7🤔 3👎 2
🎙 В эфире. Прямой эфир с «МТС Банком» в преддверии IPO на Мосбирже
📱 «МТС Банк» — цифровой банк с 4 млн активных клиентов. Банк развивает собственную финтех-платформу, у которой уже 16 млн пользователей.
«МТС Банк» входит в топ-3 самых быстрорастущих розничных банков России и топ-25 банков страны по величине активов. По итогам 2023 года чистая прибыль компании выросла в 3,8 раза до 12,5 млрд рублей, а кредитный портфель — на 40% год к году до 390 млрд рублей.
🗣Уже в эту пятницу встретимся с представителями банка:
— Ильей Филатовым, председателем правления;
— Сергеем Ульевым, вице-президентом и руководителем daily banking.
💬 Обсудим IPO «МТС Банка», перспективы развития бизнеса и планы менеджмента.
📅 19 апреля, 17:00
❓Задавайте свои вопросы в комментариях к этому посту — отберем самые интересные и озвучим их в эфире!
#вэфире
👍 59🤔 7❤ 4👎 2
🎥 Интервью с компанией «Мать и дитя»
Сегодня мы представляем вам новый формат для нашего канала.
Аналитики «Моих Инвестиций» Мария Колбина и Николай Ковалев встретились с Марком Курцером, основателем и основным акционером группы компаний «Мать и дитя», — в госпитале «Лапино».
📣 Обсудили:
— что происходит на рынке медицинских услуг;
— почему государственные клиники — главный конкурент компании;
— как «Мать и дитя» работает в регионах России;
— какие новые клиники планирует открыть компания;
— как меняется структура бизнеса «Мать и дитя»;
— что сейчас происходит с медицинским персоналом;
— а также вопросы редомициляции и дивидендов.
💻 Ответы на эти и другие вопросы смотрите в нашем видеоинтервью.
👍 61❤ 8🔥 7👎 3🤔 2
🔍 ММК — нейтральные операционные результаты за 1-й квартал 2024 года
🇷🇺 По итогам 1-го кв. 2024 г. ММК снизил производство стали на 5% кв/кв (-3% г/г), в то время как общие продажи металлопродукции сезонно сократились на 6% кв/кв (-1% г/г) на фоне продолжающейся ремонтной программы компании. На наш взгляд, устойчивая динамика продаж по сравнению с прошлым годом говорит о стабильно высоком внутреннем спросе.
📈 Во 2-м кв. 2024 г. компания ожидает восстановления объемов продаж (в первую очередь в премиальном сегменте) ввиду окончания ремонтов в прокатном переделе, а также сезонального оживления строительной активности в России.
💰В отличие от конкурентов — НЛМК и Северстали, которые уже рекомендовали дивиденды за 2023 г., компания пока продолжает дивидендную передышку. Тем не менее мы продолжаем ожидать объявления дивидендов за 2023 год. При выплате 100% FCF-доходность может составить 5%.
👍 Сохраняем среднесрочный позитивный взгляд на ММК на фоне привлекательной оценки — при текущих ценах и курсе рубля акции ММК торгуются с мультипликатором 12М EV/EBITDA 2,1x (на 25% ниже исторических уровней) против 4,5х у «Северстали» и 4,1х у НЛМК.
#металлургия #сталь $MAGN
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
👍 72🤔 16❤ 9👎 2